熊市“三重底”牛市“三重頂”

池子龍

今年1月中旬，在本刊第三期封面文章《牛回頭——調(diào)整的時(shí)間、空間、方式》中，我們研究部曾經(jīng)判斷當(dāng)時(shí)的上證指數(shù)很可能有調(diào)整的需求，并且著重從當(dāng)時(shí)市場基本面和資金面的角度，歸納和總結(jié)了指數(shù)要進(jìn)行調(diào)整的原因。

至2月6日，上證指數(shù)三度在3400點(diǎn)受阻回落，成交量呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢，并且20日和30日均線缺乏支撐力度，輕而易舉地被空頭擊破。

站在目前的時(shí)間點(diǎn)，筆者在本文中著重從技術(shù)分析的角度，和大家探討目前的市場狀況。

熊市“三重底”

2014年上半年，上證指數(shù)整體走勢形成了“三重底”，是技術(shù)分析中經(jīng)典形態(tài)之一。指數(shù)在1月20日擊穿2000點(diǎn)后迅速反抽至年線附近，如此形成“三重底”中的第一底;隨后，指數(shù)被打壓至當(dāng)年最低點(diǎn)1974點(diǎn)，后來再次被多頭反撲形成第二底;而第三底則以基本相同的方式在5月份形成。期間，該指數(shù)三度在2000點(diǎn)附近的位置被多頭成功防守，空方力量則逐漸被消耗殆盡。7月28日，指數(shù)放量“長陽”突破頸線2150點(diǎn)，宣告“三重底”技術(shù)形態(tài)正式成立，一段波瀾壯闊的行情也就此展開。

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2015年1月，上證指數(shù)經(jīng)過前期一輪大幅上漲后，分別于9日、16日和23日在3400點(diǎn)處受阻回落。而這三次回落不乏有政策面的影響：港交所計(jì)劃推出滬港通賣空服務(wù)，證監(jiān)會對證券公司融資業(yè)務(wù)的檢查，以及傳聞證監(jiān)會再查“兩融”導(dǎo)致新華富時(shí)A50指數(shù)盤中大跌，是該指數(shù)三次嘗試突破3400點(diǎn)無功而返的導(dǎo)火索。

其實(shí)，價(jià)格走勢完全和市場心態(tài)有關(guān)。在多番利空打壓下，上證指數(shù)仍然一次又一次扳回失地，上攻3400點(diǎn)，表明了市場情緒的極度亢奮。

但值得警惕的是，至2月6日，上證指數(shù)“三重頂”的頸線點(diǎn)位3095點(diǎn)已被擊穿，后市是否會加速下跌，需要投資者有所提防。

今年“三重頂”影響力相對較小

上證指數(shù)正式確立“三重頂”走勢后，回調(diào)的最小幅度則是頂部3400點(diǎn)和頸線3095點(diǎn)之間的距離，也就是說，2790點(diǎn)是調(diào)整至少需要到達(dá)的點(diǎn)位。

另外值得注意的是，相對來說，今年“三重頂”的影響力理論上比去年的“三重底”要小，這和它們形成所花費(fèi)的時(shí)間有關(guān)。

由于去年“三重底”經(jīng)歷長達(dá)半年有余而形成，對空頭力量消耗充足，最終突破技術(shù)形態(tài)后，有非常強(qiáng)的上漲動(dòng)力;而今年“三重頂”的形成僅僅用了1個(gè)多月，消耗多頭的力量則相對較小，下跌的動(dòng)能也不可同日而語。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>