聚焦互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管

聚焦互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管

背景材料：

一直以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融話題熱度不減。近日，“2015金融中國(guó)峰會(huì)”、“2015中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與發(fā)展論壇”、“國(guó)家監(jiān)管下的互聯(lián)網(wǎng)金融之路”主題圓桌論壇等的密集舉辦，更是將互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管推向焦點(diǎn)。

早前，7月18日，中國(guó)人民銀行聯(lián)合十部委公布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》），自此互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)束了“三無(wú)”（無(wú)門檻無(wú)標(biāo)準(zhǔn)無(wú)監(jiān)管）狀態(tài)?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》按照“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”的原則，確立了互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的監(jiān)管職責(zé)分工，落實(shí)了監(jiān)管責(zé)任，明確了業(yè)務(wù)邊界。

緊隨其后，7月27日，保監(jiān)會(huì)出臺(tái)《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》；7月31日，央行發(fā)布《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》；8月6日，最高人民法院發(fā)布了 《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》；8月12日，國(guó)務(wù)院法制辦公室發(fā)布《非存款類放貸組織條例（征求意見(jiàn)稿）》。多項(xiàng)政策相繼發(fā)布，明確了有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的多項(xiàng)行為準(zhǔn)則和法律責(zé)任，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管布局初見(jiàn)端倪，互聯(lián)網(wǎng)金融“緊箍”模式正式開(kāi)啟。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》首次從政策上明確界定了互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)態(tài)，結(jié)束了其草莽身份，也使互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻生長(zhǎng)的時(shí)代成為過(guò)去?；ヂ?lián)網(wǎng)金融迅速成長(zhǎng)的原因是什么？為何在此時(shí)密集推出監(jiān)管政策？這些政策會(huì)給當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融及傳統(tǒng)金融帶來(lái)什么影響？互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的根本點(diǎn)是什么、如何布局？當(dāng)前的監(jiān)管實(shí)施細(xì)則大多停留在征求意見(jiàn)階段，如何落到實(shí)處？互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管與現(xiàn)有的監(jiān)管體系有何異同？如何構(gòu)建協(xié)同的監(jiān)管體系？本期監(jiān)督沙龍聚焦互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，圍繞相關(guān)問(wèn)題展開(kāi)探討。

監(jiān)管新政：如何解讀？

主持人：近年來(lái)，除了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)都在積極介入互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)巨頭更是深入布局金融業(yè)務(wù)，服務(wù)的客戶規(guī)模日益龐大。據(jù)報(bào)道，目前騰訊旗下的財(cái)付通約有1億實(shí)名認(rèn)證用戶，阿里下支付寶有3億實(shí)名認(rèn)證用戶，支付寶沉淀資金即備付金總額已達(dá)約1100億元。您認(rèn)為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融迅速成長(zhǎng)的原因是什么？蘊(yùn)藏了哪些機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)？

林江：我認(rèn)為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融迅速增長(zhǎng)的原因是，作為正式金融的銀行業(yè)受傳統(tǒng)管理體制的限制較大，在金融創(chuàng)新方面的積極性不夠高，既無(wú)法滿足民營(yíng)企業(yè)多元化的融資需要，也無(wú)法滿足普通百姓讓自己的存款保值增值的要求，更難以提供合適的投資機(jī)會(huì)讓老百姓對(duì)自己的財(cái)富增值保值，而互聯(lián)網(wǎng)金融作為草根金融的組成部分，迄今為止，其受到的監(jiān)管約束較少，故得以迅速增長(zhǎng)，另外，以阿里巴巴、騰訊等為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的從業(yè)者，敢于突破現(xiàn)有的金融監(jiān)管條條框框，在諸如支付寶、余額寶、財(cái)付通等產(chǎn)品的創(chuàng)新上發(fā)揮了重大的作用和影響，故成為互聯(lián)網(wǎng)金融迅速增長(zhǎng)的重要助推器?；ヂ?lián)網(wǎng)金融帶來(lái)了不少機(jī)遇，例如，互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)助推O2O（即線上對(duì)線下）行業(yè)的發(fā)展，隨著消費(fèi)越來(lái)越O2O化，消費(fèi)模式越來(lái)越趨于個(gè)性化，如此一來(lái)，以網(wǎng)上支付為特征的互聯(lián)網(wǎng)金融將為拉動(dòng)內(nèi)需作出重要的貢獻(xiàn)。當(dāng)然蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)也不小，主要是互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的提供商根本沒(méi)有被納入為正式的金融機(jī)構(gòu)的范疇，他們不是金融機(jī)構(gòu)，但是又在提供金融服務(wù)，容易導(dǎo)致法律風(fēng)險(xiǎn)，況且目前無(wú)論是商業(yè)銀行法還是保險(xiǎn)法，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融都無(wú)法產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，從而有法律缺位的風(fēng)險(xiǎn)；其二是監(jiān)管可能缺位，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融屬于新生事物，政府部門可能無(wú)法知道該如何去監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融，故此行業(yè)很大程度上屬于灰色地帶。

葉青：互聯(lián)網(wǎng)金融即基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)不僅改善了金融業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)環(huán)境，同時(shí)也衍生出了新的金融服務(wù)方式，引起金融生態(tài)和資源配置方式的變化，從而也帶來(lái)一系列風(fēng)險(xiǎn)與控制的新課題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展，一是由于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，比如，阿里的淘寶快速發(fā)展之后，必然帶來(lái)資金上的需求，互聯(lián)網(wǎng)金融也就應(yīng)運(yùn)而生了。二是由于實(shí)體金融存在各方面的問(wèn)題，比如，利息高、成本高、“欺貧愛(ài)富”等一系列問(wèn)題長(zhǎng)期存在，現(xiàn)在終于有了互聯(lián)網(wǎng)金融來(lái)沖擊一下。三是小微企業(yè)、創(chuàng)業(yè)者存在大量的資金需求，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融，可以滿足其需求。四是符合“大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新”的發(fā)展方向。一個(gè)小額資金的所有者，除了把錢存在銀行，購(gòu)買國(guó)債之外，還可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融的新渠道，投資項(xiàng)目?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的機(jī)遇，主要是找到了金融市場(chǎng)的空白點(diǎn)與難點(diǎn)，與銀行相比，其風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在信用程度上。

唐云鋒：互聯(lián)網(wǎng)金融之所以能飛速發(fā)展，簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，首先就是基于現(xiàn)實(shí)存在巨大的市場(chǎng)需求，是市場(chǎng)引力引發(fā)的民間資本逐利行為的結(jié)果；其次是傳統(tǒng)的金融不能滿足當(dāng)下市場(chǎng)的需要，更直白點(diǎn)說(shuō)，是我國(guó)以四大行為主側(cè)重傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的金融服務(wù)體系，不能很好地適應(yīng)與滿足網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的商業(yè)模式，即電子商務(wù)飛速發(fā)展的需要，特別是年輕人的基于電商模式下的金融服務(wù)與理財(cái)并舉的個(gè)性化需求；最后是由于當(dāng)前的實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑，企業(yè)與民間資本沒(méi)有很合適的出口，更愿意尋求制度空間可操作性大點(diǎn)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。而我國(guó)當(dāng)前金融領(lǐng)域的政府管制與壟斷市場(chǎng)特征，恰恰符合資本對(duì)市場(chǎng)空間與制度漏洞都有較大潛在機(jī)會(huì)的取向，所以企業(yè)尤其是民間資本喜歡從這塊尋求突破。至于機(jī)遇主要表現(xiàn)大家所說(shuō)的，互聯(lián)網(wǎng)金融本身就是一種很好的金融創(chuàng)新，這首先是金融業(yè)務(wù)內(nèi)容的拓展，同時(shí)也確實(shí)很好地體現(xiàn)了金融為經(jīng)濟(jì)，即電子商務(wù)服務(wù)的現(xiàn)實(shí)；要說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為人性貪婪導(dǎo)致資本瘋狂逐利中的過(guò)度投機(jī)，同時(shí)也可能由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)快，現(xiàn)實(shí)的金融監(jiān)管制度與能力滯后，使缺乏有效監(jiān)管而發(fā)展過(guò)快的互聯(lián)網(wǎng)金融有可能釀成系統(tǒng)性金融危機(jī)。

楊濤：進(jìn)一步來(lái)談互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)：一方面是傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融中的體現(xiàn)。一是互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上也是金融活動(dòng)，存在資產(chǎn)與負(fù)債期限的不匹配，可能出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是由于網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)未將客戶納入央行征信系統(tǒng)，中介也存在資金挪用風(fēng)險(xiǎn)，整體存在信用風(fēng)險(xiǎn)。三是由于互聯(lián)網(wǎng)金融依靠軟件、網(wǎng)絡(luò)等特殊介質(zhì)開(kāi)展金融活動(dòng)易產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)。另外互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)處于起步探索階段一定程度上也存在法律風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面是互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊風(fēng)險(xiǎn)及其表現(xiàn)形式。一是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)遭到技術(shù)性外部攻擊造成的損失易帶來(lái)信息科技風(fēng)險(xiǎn)。二是互聯(lián)網(wǎng)金融拓展了交易可能性邊界，服務(wù)了大量不被傳統(tǒng)金融覆蓋的人群（即“長(zhǎng)尾”特征），這些人群金融知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力相對(duì)欠缺，其投資額小而分散，作為個(gè)體投入精力監(jiān)督互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的成本遠(yuǎn)高于收益，“搭便車”問(wèn)題更突出。一旦其參與的投資或融資出現(xiàn)問(wèn)題，可能對(duì)這些“脆弱”的長(zhǎng)尾人群會(huì)產(chǎn)生更加負(fù)面的影響，即產(chǎn)生“長(zhǎng)尾”風(fēng)險(xiǎn)。

主持人：如背景材料所述，自7月份央行聯(lián)合十部委公布《指導(dǎo)意見(jiàn)》以來(lái)，多項(xiàng)有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的政策相繼密集發(fā)布。如何解讀這些政策？互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管籌備已久，為何選擇在此時(shí)推出？這些政策會(huì)給當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融及傳統(tǒng)金融帶來(lái)什么影響？

楊濤：《指導(dǎo)意見(jiàn)》進(jìn)一步明確了互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)活動(dòng)的基本規(guī)則，對(duì)實(shí)現(xiàn)服務(wù)效率與風(fēng)險(xiǎn)控制、安全穩(wěn)健等目標(biāo)協(xié)調(diào)、推動(dòng)傳統(tǒng)金融業(yè)與新興機(jī)構(gòu)共同致力于創(chuàng)新具有重要意義，為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管“填空白”、“打地基”。但需要看到的是，雖然《指導(dǎo)意見(jiàn)》在一定程度上彌補(bǔ)了政策空白，但是從“承前啟后”的視角來(lái)看，該意見(jiàn)更多體現(xiàn)為“承前”，即落實(shí)政策層提出的促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的思路；但在“啟后”方面還有所不足，需要不斷進(jìn)行深入細(xì)致的探討和完善。例如在行業(yè)管理思路、與國(guó)際主流互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方式接軌等方面須作進(jìn)一步改進(jìn)，同時(shí)應(yīng)更加著眼于影響我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的根本性問(wèn)題。

林江：我認(rèn)為央行聯(lián)合十部委公布《指導(dǎo)意見(jiàn)》以來(lái)，這么多的與互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管密切相關(guān)的政策措施密集出臺(tái)，反映了一方面中央政府高度重視互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，希望出臺(tái)一些針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管措施讓此行業(yè)得到更平穩(wěn)的發(fā)展，同時(shí)也有助于有效管理金融風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，也反映了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)雖然誕生的歷史不長(zhǎng)，可是在發(fā)展過(guò)程中已經(jīng)出現(xiàn)了一些亂象，足以引起中央政府的高度重視，甚至一些諸如互聯(lián)網(wǎng)金融的跑路事件等已經(jīng)危及到公共利益，無(wú)論是對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)的升級(jí)還是現(xiàn)代金融業(yè)體系的構(gòu)建都有深遠(yuǎn)的影響，因此中央政府適時(shí)密集出臺(tái)相關(guān)的監(jiān)管政策措施，希望能夠盡快把互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)做到風(fēng)險(xiǎn)可控，并得以規(guī)范發(fā)展。選擇在此時(shí)推出，主要是近期股票市場(chǎng)的大幅波動(dòng)顯示包括場(chǎng)外配資、眾籌、P2P等方式在這次股市指數(shù)大幅波動(dòng)的過(guò)程中影響深遠(yuǎn)，必須當(dāng)機(jī)立斷推出監(jiān)管政策措施。我認(rèn)為這些政策對(duì)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融及傳統(tǒng)金融的發(fā)展還是影響很大的。對(duì)傳統(tǒng)金融來(lái)說(shuō)，中央出臺(tái)政策規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融，并非要打壓互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，而是要引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融向規(guī)范化方向發(fā)展，因此，傳統(tǒng)金融必須要積極開(kāi)展創(chuàng)新，充分發(fā)揮“互聯(lián)網(wǎng)+”的優(yōu)勢(shì)來(lái)提升傳統(tǒng)金融的服務(wù)水平，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融而言，規(guī)范的過(guò)程中也許會(huì)讓部分過(guò)去曾經(jīng)風(fēng)靡一時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)會(huì)有所收斂，但是我認(rèn)為這是一件好事，可以讓市場(chǎng)參與者更加清晰中央政府對(duì)待互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度，更加明確政府部門關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融的哪些風(fēng)險(xiǎn)、哪些運(yùn)作環(huán)節(jié)，這樣對(duì)整體的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將是一個(gè)正面的促進(jìn)作用。

葉青：多項(xiàng)政策的相繼發(fā)布，明確了有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的多項(xiàng)行為準(zhǔn)則和法律責(zé)任，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管布局初見(jiàn)端倪，互聯(lián)網(wǎng)金融“緊箍”模式正式開(kāi)啟。互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模越大，給市場(chǎng)主體的便利也越大，同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)也越大。因此，一系列互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策的出臺(tái)，主要是針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。最近的“泛亞資金鏈斷裂事件”就是明例。誘發(fā)泛亞交易所整體資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致其相關(guān)投資產(chǎn)品不能正常兌付，最早緣起今年4月份。當(dāng)時(shí)，其一款名為“日金寶”的理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始不能正常運(yùn)行。據(jù)其投資者早先介紹，4月起，他們投資在“日金寶”的資金開(kāi)始無(wú)法取回。7月時(shí)，放在泛亞賬戶的個(gè)人資金全被凍結(jié)。出臺(tái)并嚴(yán)格執(zhí)行所出臺(tái)的一系列政策，目的在于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融只有在合法的道路上發(fā)展，就不會(huì)有很大的問(wèn)題。有的問(wèn)題也同樣存在于傳統(tǒng)金融。通過(guò)規(guī)范，使得傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融互相補(bǔ)充，共建共贏。

唐云鋒：選擇這個(gè)時(shí)點(diǎn)推出，跟今年6月以來(lái)的股災(zāi)給社會(huì)與金融系統(tǒng)帶來(lái)的巨大沖擊有關(guān)。作為指導(dǎo)意見(jiàn)雖然在較大程度上彌補(bǔ)了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管領(lǐng)域的政策空白，但還只是一個(gè)政策性的指導(dǎo)方向，而非可操作性的法律法規(guī)。而且無(wú)論思路還是具體規(guī)定界定中，均存在一些明顯的問(wèn)題，如在傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管的思路下，如果利用強(qiáng)勢(shì)行政手段進(jìn)行監(jiān)管，雖然效果不錯(cuò)，但會(huì)扼殺互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的本性。不過(guò)值得肯定的是利用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行及時(shí)公開(kāi)信息的思路，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融倒是比較對(duì)路的策略。其實(shí)如前所述，這次意見(jiàn)公布是在股災(zāi)的緊急狀態(tài)下發(fā)布的，是附帶著行政緊急狀態(tài)使命的味道，盡管只是意見(jiàn)性指導(dǎo)，但對(duì)整頓當(dāng)前的金融亂局，無(wú)論是對(duì)傳統(tǒng)金融還是互聯(lián)網(wǎng)金融，都會(huì)有一定作用的，但至于要說(shuō)其具體影響，感覺(jué)還不好確定，還需要繼續(xù)觀察。

監(jiān)管新政：如何落地？

主持人：相較于傳統(tǒng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融具有覆蓋更廣、層次更多、行為跨界、不受區(qū)域所限等特點(diǎn)，這給監(jiān)管部門帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，眾多P2P平臺(tái)極易成為非法集資或非法吸收公眾存款的犯罪工具?！渡虾Ｊ袡z察機(jī)關(guān)2014金融白皮書(shū)》數(shù)據(jù)顯示，2014年上海市共受理非法吸收公眾存款案56件，集資詐騙案14件，案件數(shù)量相較于2013年分別上升195%和75%。其中，借理財(cái)產(chǎn)品之名實(shí)施非法集資的案件繼2012年首發(fā)、2013年集中爆發(fā)之后持續(xù)高發(fā)，多達(dá)27件，案值27.1億余元，與2013年的11件15億元相比，案件數(shù)和案值分別同比上升145%和80.7%。其中，多起案件的理財(cái)產(chǎn)品有銀行工作人員參與銷售。您如何看待這些現(xiàn)象、反映出什么問(wèn)題？結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)，談?wù)劵ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重點(diǎn)難點(diǎn)何在？對(duì)于《指導(dǎo)意見(jiàn)》中“適度監(jiān)管”、“分類監(jiān)管”、“協(xié)同監(jiān)管”、“創(chuàng)新監(jiān)管”等原則應(yīng)如何落實(shí)？

林江：我認(rèn)為，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，非法集資案件增加是必然事件，由于我國(guó)依然還不是完整意義上的誠(chéng)信社會(huì)，而金融，無(wú)論是傳統(tǒng)金融還是互聯(lián)網(wǎng)金融，都是以信任和信用為本的，因此，出現(xiàn)一些金融亂象不足為奇。例如多起案件中銀行工作人員參與銷售理財(cái)產(chǎn)品，就說(shuō)明政府部門以及金融機(jī)構(gòu)對(duì)于工作人員的行為規(guī)范不到位，或者明知有問(wèn)題，但是卻視而不見(jiàn)，這些都對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展產(chǎn)生不利的影響。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管并不是一件容易的工作，一是取證困難，因?yàn)椴簧俳鹑诮灰自诰W(wǎng)上進(jìn)行，不一定會(huì)有足夠充分的交易憑證，而且法律對(duì)于這些網(wǎng)絡(luò)交易憑證的認(rèn)可度還尚待觀察；二是互聯(lián)網(wǎng)金融單筆的交易金額可能不大，所以不少人盡管在交易中因?yàn)楸或_而蒙受損失后也不太愿意舉報(bào)，從而助長(zhǎng)了違法犯罪分子的氣焰；三是互聯(lián)網(wǎng)金融既然屬于草根金融、平民金融、大眾金融之列，其與高大上的正規(guī)金融，例如商業(yè)銀行、投資銀行所提供的服務(wù)到底有何差異，如果差異不大，會(huì)限制了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，如果差異大了，等于我國(guó)就得建立兩套金融管理規(guī)范，一套是專門監(jiān)管正規(guī)金融的，另一套是專門針對(duì)非正規(guī)金融的互聯(lián)網(wǎng)金融的，雙重標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)造成市場(chǎng)從業(yè)者新的不平等；四是既然互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新特色甚至要高于傳統(tǒng)金融，那么互聯(lián)網(wǎng)金融的從業(yè)者應(yīng)該從學(xué)歷、素質(zhì)上都要優(yōu)于傳統(tǒng)金融的從業(yè)者，但是事實(shí)上不是這樣，如果互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)人員素質(zhì)參差不齊，會(huì)造成該行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高，監(jiān)管也越來(lái)越困難。因此我認(rèn)為監(jiān)管的重點(diǎn)和難點(diǎn)應(yīng)該在互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的差異化的業(yè)務(wù)上以及人才資源的配置上。指導(dǎo)意見(jiàn)中的相關(guān)原則我認(rèn)為只是原則性意見(jiàn)，還必須結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)際加以落實(shí)。例如互聯(lián)網(wǎng)金融的信貸與傳統(tǒng)銀行業(yè)的信貸肯定是有差異的，但是差異是金額上還是信用評(píng)估體系上以及信貸審批體制上，如果這些差異化的業(yè)務(wù)范疇和邊界清晰了，適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)調(diào)監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管才顯得有現(xiàn)實(shí)意義。

葉青：社會(huì)人也是“經(jīng)濟(jì)人”，人們的逐利心理，導(dǎo)致人們很容易跌入 “金融陷阱”。同時(shí)，缺乏基本的金融知識(shí)也是一個(gè)原因?！斑m度監(jiān)管”、“分類監(jiān)管”、“協(xié)同監(jiān)管”、“創(chuàng)新監(jiān)管”等原則的確立，說(shuō)明了互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的差異?；ヂ?lián)網(wǎng)是虛擬社會(huì)，但是又是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的。這些監(jiān)管方式很有必要。這里的關(guān)鍵是，要確立互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的監(jiān)管職責(zé)分工，落實(shí)監(jiān)管責(zé)任，明確業(yè)務(wù)邊界。

唐云鋒：隨著網(wǎng)絡(luò)對(duì)人們生活方式全方位的顛覆，互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的到來(lái)，金融領(lǐng)域的第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、眾籌融資與互聯(lián)網(wǎng)金融門戶網(wǎng)站等各種互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)讓人眼花繚亂，也讓人們真切地感受到互聯(lián)網(wǎng)金融隨時(shí)都在影響和改變著人們生活的方方面面。傳統(tǒng)銀行與金融機(jī)構(gòu)在強(qiáng)大的壓力下，作為反擊與回應(yīng)也陸續(xù)推出了網(wǎng)上銀行、消費(fèi)金融、微銀行和非接觸“閃付”等涉及互聯(lián)網(wǎng)的新業(yè)務(wù)，而理財(cái)產(chǎn)品的銷售也是其中之一。這反映了銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融中一方面想急起直追，但迫于體制等原因，對(duì)新業(yè)務(wù)的創(chuàng)新顯然有點(diǎn)滯后；同時(shí)想利用傳統(tǒng)的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)積極開(kāi)展各種中介業(yè)務(wù)，這才是銀行工作人員介入了這些案件中的主要原因?；ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重點(diǎn)其實(shí)跟傳統(tǒng)金融也差不多，首要目標(biāo)自然是防范金融秩序混亂與過(guò)度投機(jī)引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。難點(diǎn)是較之傳統(tǒng)的分業(yè)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融因業(yè)務(wù)主體之繁多與交叉，業(yè)務(wù)內(nèi)容變化快，而且邊界模糊。這種復(fù)雜與瞬息萬(wàn)變的金融現(xiàn)實(shí)，與現(xiàn)實(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的分業(yè)設(shè)置與監(jiān)管思路存在著幾乎不可克服的矛盾。也才造成了我國(guó)的金融監(jiān)管也有點(diǎn) “一收就死，一松就亂”的現(xiàn)實(shí)，對(duì)于“適度監(jiān)管”、“分類監(jiān)管”、“協(xié)同監(jiān)管”、“創(chuàng)新監(jiān)管”等原則，作為思路尚可，但對(duì)于我國(guó)當(dāng)前的監(jiān)管體制與機(jī)構(gòu)設(shè)置，如何把握好什么是適度？可能是個(gè)十分棘手的事情。在分類的事實(shí)前提下去議有效協(xié)同，在當(dāng)前的體制下也確實(shí)是個(gè)難題，創(chuàng)新更是個(gè)口頭上表述符號(hào)，在落實(shí)中也難以發(fā)揮實(shí)際指導(dǎo)作用。

楊濤：在《指導(dǎo)意見(jiàn)》基礎(chǔ)上，我認(rèn)為如下三個(gè)方面是進(jìn)一步完善互聯(lián)網(wǎng)金融制度與監(jiān)管體系的重點(diǎn)。一是細(xì)分不同業(yè)態(tài)、制定監(jiān)管細(xì)則。實(shí)踐中諸多組織機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、渠道等要素?fù)诫s在一起，特點(diǎn)不同、風(fēng)險(xiǎn)各異，難以進(jìn)行一致性監(jiān)管。因此，需要進(jìn)一步合理劃分互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，制定相應(yīng)監(jiān)管細(xì)則，跳出監(jiān)管主體分割等傳統(tǒng)思路，真正建立以功能、業(yè)務(wù)為主的監(jiān)管模式，解決基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的混業(yè)型金融創(chuàng)新帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)與不確定性。二是著力解決不同互聯(lián)網(wǎng)金融模式背后的根本矛盾。只有加快推動(dòng)以民間借貸為主的民間金融走向陽(yáng)光化、合法化，才能促使P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展真正跳出民間金融的某些亂象，著力推動(dòng)技術(shù)與服務(wù)創(chuàng)新。三是構(gòu)建多層次監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。橫向來(lái)看，許多互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)誕生于不同監(jiān)管部門視線交叉或空白領(lǐng)域，難以簡(jiǎn)單納入現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管框架，因此加強(qiáng)部門協(xié)調(diào)就成為重中之重；縱向來(lái)看，許多投融資類互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)無(wú)法納入到現(xiàn)有自上而下的監(jiān)管框架中，而且各地方情況千差萬(wàn)別，因此地方金融監(jiān)管機(jī)制的介入也非常重要，重在明確地方政府在其中的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)，構(gòu)建中央與地方的多層次監(jiān)管體系。

主持人：我國(guó)當(dāng)前正處于金融深化改革進(jìn)程中，監(jiān)管部門的行政監(jiān)管只是規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的一部分，互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展還需要市場(chǎng)約束等機(jī)制。如何引導(dǎo)行業(yè)自律，創(chuàng)建互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)約束機(jī)制？

楊濤：互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展應(yīng)該以自律監(jiān)管為重中之重，一方面，制定和完善法律予以約束往往是最終不得不采取的手段，其成本最高、效率最低。另一方面，在各國(guó)都面臨互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)不斷變化的時(shí)代，“一步到位”的規(guī)則顯然難以形成，更需要以自律來(lái)構(gòu)建良好的發(fā)展生態(tài)環(huán)境。

林江：行業(yè)自律不論對(duì)于傳統(tǒng)金融還是互聯(lián)網(wǎng)金融，還是非常關(guān)鍵的?？墒钦缥仪懊嫠f(shuō)的，互聯(lián)網(wǎng)金融的從業(yè)人員素質(zhì)參差不齊，難言有影響力的行業(yè)領(lǐng)袖去引導(dǎo)行業(yè)指導(dǎo)自律意見(jiàn)。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)還剛剛處于起步階段，許多業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)模式還很不成熟，如果太早出臺(tái)市場(chǎng)約束機(jī)制，很可能嚴(yán)重阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的快速發(fā)展，而我認(rèn)為，沒(méi)有一定的業(yè)務(wù)規(guī)模，去探討行業(yè)監(jiān)管是不現(xiàn)實(shí)的，也不可取的，因此，在現(xiàn)階段，我們需要盡快出臺(tái)政策，鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)盡快加以完善，而不是單純出臺(tái)監(jiān)管政策去限制其發(fā)展?？傊?guī)范是需要的，但是規(guī)范的前提必須是這個(gè)行業(yè)已經(jīng)有一定的發(fā)展規(guī)模了。

葉青：互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個(gè)新的金融業(yè)態(tài)，具有強(qiáng)大的生命力。除了需要外部的監(jiān)管之外，同行之間的相互監(jiān)督、相互合作，都是很重要的。行業(yè)自我管理應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的基礎(chǔ)。9月21日，“2015·深圳互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律促進(jìn)沙龍”在深圳克拉咖啡成功舉辦。數(shù)十位知名互聯(lián)網(wǎng)金融高管出席本次沙龍，就維護(hù)行業(yè)秩序、加強(qiáng)行業(yè)自律、防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等話題展開(kāi)深入討論。通過(guò)加強(qiáng)行業(yè)自律，可幫助監(jiān)管機(jī)構(gòu)區(qū)分正規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和非法機(jī)構(gòu)，提高監(jiān)管效率；也能維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的公眾形象，避免受到不法平臺(tái)拖累。同時(shí)，正規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)如何加強(qiáng)自律，提升實(shí)力，確保投資者的資金安全，也是與會(huì)高管們討論的焦點(diǎn)。

唐云鋒：要說(shuō)市場(chǎng)約束機(jī)制，個(gè)人覺(jué)得主要在保證監(jiān)管規(guī)則公平的基礎(chǔ)上，對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻從嚴(yán)把關(guān)，特別是嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)信息及時(shí)公開(kāi)的要求；同時(shí)充分發(fā)揮企業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)組織作用，協(xié)調(diào)制定更具操作性的規(guī)則與條例。更關(guān)鍵的是從外部環(huán)境給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是中小微企業(yè)提供良好的發(fā)展空間，比如說(shuō)以稅收優(yōu)惠與降低行政收費(fèi)，及通過(guò)給務(wù)工人員提供廉租房等措施，以改善企業(yè)發(fā)展環(huán)境來(lái)支持創(chuàng)新型中小微企業(yè)，只要企業(yè)發(fā)展好了，資金自然就會(huì)流向?qū)崢I(yè)，這一方面解決了中小微企業(yè)融資難的現(xiàn)實(shí)難題，這也符合監(jiān)管者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融資金預(yù)期的流向期望；同時(shí)只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好的情況下，企業(yè)資金才會(huì)回歸尋求穩(wěn)健的項(xiàng)目投資并減少在金融領(lǐng)域的投機(jī)炒作。

主持人：《指導(dǎo)意見(jiàn)》以及各類監(jiān)管細(xì)則的出臺(tái)，打消了各金融機(jī)構(gòu)此前存在的種種疑慮，紛紛深度布局互聯(lián)網(wǎng)金融。有人稱，這次監(jiān)管政策的密集頒布，給互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)帶來(lái)新一輪的發(fā)展機(jī)遇。對(duì)此，您怎么看？對(duì)于接下來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展走向您持何種觀點(diǎn)？談?wù)勀目捶ā?/p>

林江：我認(rèn)為各類監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)，的確讓不少金融機(jī)構(gòu)眼前一亮，至少明確了中央政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度，即支持和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的態(tài)度，因此，這次監(jiān)管政策的密集出臺(tái)，的確給互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)帶來(lái)新一輪的發(fā)展機(jī)遇。往深度去想，互聯(lián)網(wǎng)金融的從業(yè)者應(yīng)該考慮如何在一個(gè)單項(xiàng)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)上作出成績(jī)，例如通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融的眾籌業(yè)務(wù)，吸引民間資金進(jìn)入油輪市場(chǎng)，以眾籌的方式購(gòu)買一艘油輪后再長(zhǎng)期出租給一家遠(yuǎn)洋運(yùn)輸公司，以收取穩(wěn)定的租金回報(bào)，如此一來(lái)，就有可能顛覆我們的一些傳統(tǒng)智慧，包括認(rèn)為航運(yùn)業(yè)一定是資本密集型行業(yè)。換言之，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融之眾籌機(jī)制，可以使得航運(yùn)業(yè)從過(guò)去被定義的重資產(chǎn)行業(yè)巧妙轉(zhuǎn)變?yōu)檩p資產(chǎn)行業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)航運(yùn)業(yè)的華麗轉(zhuǎn)身?？梢?jiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，對(duì)現(xiàn)代服務(wù)體系甚至先進(jìn)制造業(yè)的定義可能需要修訂了，這是互聯(lián)網(wǎng)金融在現(xiàn)今時(shí)代所作出的重要貢獻(xiàn)。因此，我認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的前路雖然荊棘滿途，但前景卻是風(fēng)光無(wú)限。

葉青：一種制度出臺(tái)，要得到全面的實(shí)施，還要有一個(gè)過(guò)程?！罢摺獙?shí)施——效果”，三者缺一不可。因此，加強(qiáng)政策的落地，是一個(gè)需要提前思考的根本問(wèn)題。我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)過(guò)爆發(fā)式增長(zhǎng)，需要一個(gè)調(diào)整期。隨著我國(guó)信用體系的建設(shè)，監(jiān)管力度的增強(qiáng)，公民誠(chéng)信教育的加強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)進(jìn)入一個(gè)健康發(fā)展的通道，規(guī)模將會(huì)有所減少。但是，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的放大，互聯(lián)網(wǎng)金融將進(jìn)入新的發(fā)展機(jī)遇期?；诨ヂ?lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)分析和互聯(lián)互通的優(yōu)勢(shì)，最有利于建立金融服務(wù)所需的信息充分和信用增強(qiáng)。金融的本質(zhì)是信用，信用的基礎(chǔ)是充分、有效、對(duì)稱的信息。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)建立起交易雙方信息溝通和信息披露的極大便利，使交易信息趨于充分，可以十分便利地了解對(duì)象的商業(yè)活動(dòng)狀況和征信信息，并建立起相關(guān)關(guān)系人群落，增加對(duì)交易對(duì)手的了解，并形成更廣泛的監(jiān)督。大數(shù)據(jù)分析可以使大量碎片化的信息整合成重要的相關(guān)關(guān)系和分類信息，有助于交易者做出正確判斷；異常分析可以及時(shí)提醒人們對(duì)金融欺詐的防范；過(guò)程和動(dòng)態(tài)的監(jiān)測(cè)信息可以刻畫(huà)事物運(yùn)動(dòng)的軌跡，提示人們及時(shí)做出反應(yīng)。任何交易活動(dòng)都會(huì)趨向于有助于增強(qiáng)信息和信用的方向，互聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)技術(shù)在金融中的應(yīng)用是必然的。

唐云鋒：至于是否能帶給互聯(lián)網(wǎng)金融一輪新的發(fā)展機(jī)遇，個(gè)人不太樂(lè)觀。因?yàn)榻鹑谑菫閷?shí)業(yè)服務(wù)的，但金融的健康發(fā)展是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展為基礎(chǔ)的，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)的嚴(yán)峻，不具備金融快速發(fā)展的基礎(chǔ)。至于對(duì)于未來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融走向判斷，個(gè)人不主張追求互聯(lián)網(wǎng)金融過(guò)快發(fā)展與所謂創(chuàng)新，畢竟金融的本質(zhì)是信用，只有基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良好基礎(chǔ)與有效監(jiān)管能力的前提下，互聯(lián)網(wǎng)金融所提供的信用才是可靠的，鑒于當(dāng)前金融局勢(shì)，穩(wěn)健仍是首要任務(wù)。

楊濤：從金融功能的角度來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)對(duì)于金融的沖擊，更多還是保留在金融基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，如信息提供、支付清算等，尤其是基于大數(shù)據(jù)的信用信息管理等方面都具有不可替代的重要意義，而對(duì)于資金和資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域的挑戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融還遠(yuǎn)沒(méi)有呈現(xiàn)出顛覆性特征，其重要性可能并沒(méi)有人們所想象的那樣光鮮眩目。一方面，我們不能忘記金融所依托的實(shí)體部門本身，而陷入全民“搞金融”的熱潮；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的很多矛盾，根源不在于金融自身，而是財(cái)稅體制、收入分配、政府與市場(chǎng)關(guān)系等老生常談的問(wèn)題，缺少了這些制度性的“水利設(shè)施”，“金融之水”即使擁有互聯(lián)網(wǎng)這一渠道，灌溉也無(wú)法真正達(dá)到順暢。應(yīng)更加理性地看待技術(shù)帶來(lái)的金融變革，避免陷入新的投機(jī)、泡沫或狂熱?！?/p>

（本欄目責(zé)任編輯：阮靜）