青年投資股市的行為特征分析

■ 馮 明

(中國青年政治學(xué)院經(jīng)濟管理學(xué)院講師)

青年投資股市的行為特征分析

■ 馮 明

(中國青年政治學(xué)院經(jīng)濟管理學(xué)院講師)

近年來，隨著我國股市交易的日益活躍，已形成全民炒股的氛圍。尤其2015年上半年股市出現(xiàn)上升期，連續(xù)幾個月的攀升，吸引了不少新股民涌入，其中，青年群體的參與熱潮成為股票投資市場的一個突出現(xiàn)象。目前，80后、90后陸續(xù)進入社會，正處于資本積累的強烈需求期，投資股市便成為他們工資收入之外追求財富的重要途徑，即便是身處校園的部分90后學(xué)生，在社會經(jīng)濟環(huán)境及群體性因素的影響下，也紛紛加入到炒股大軍中來。作為一種群體現(xiàn)象，青年群體炒股具有一些共性特征。

第一，具有明確的投資動機。青年投資股市，多出于現(xiàn)實需求的決定性影響。青年群體剛剛進入社會，正處于事業(yè)和生活的起步期。相對較低的收入往往無法滿足各方面的現(xiàn)實需求，因此，處于這一階段的青年極易處于焦慮之中。而社會輿論及媒體渲染下的股市，無疑成為青年急于解決這一矛盾的最大寄托，多數(shù)青年希望在股市中“撈一把”來填補收入上的困境。每一輪牛市行情的出現(xiàn)，由于財富效應(yīng)的強烈吸引，都會有一大批人涌入。中老年股民是股市中的存量因素，而青年股民是增量因素，是股民結(jié)構(gòu)不斷更新的推動力量。前段時間出現(xiàn)的股市上升，輿論紛紛認(rèn)為牛市來臨，利好信息通過移動端快速傳播，自然最先吸引思想活躍且生活壓力最大的青年群體，大量青年新股民踴躍開戶，積極投身股市。總之，青年投資股市可能存在多方面的動機，但想通過股市來實現(xiàn)生活中財富積累的占據(jù)主流。

第二，存在投機心態(tài)?；谀挲g特點，青年思想活躍，通常能以更開放的心態(tài)面對社會上的新事物，對參與公共生活更是表現(xiàn)出極大熱情。投資股市，作為一項全社會廣泛參與的群體性活動，無疑會引起青年群體的極大關(guān)注。在市場經(jīng)濟大環(huán)境和多元文化的影響下，青年將社會參與的迫切性、自信樂觀等特點極大地發(fā)揮到投資股市的行為中，形成對炒股行為的強烈追捧。當(dāng)然，不排除有部分青年學(xué)生炒股是專業(yè)實踐所需，甚至還能將理論、實踐進行結(jié)合產(chǎn)生良好效益，但這顯然是非普遍現(xiàn)象。實際上，青年投身股市，不可忽視的社會背景在于，在夸張的資本神話和股市泡沫中，越來越多的年輕人渴望迅速成功，從而演變?yōu)槊つ扛L(fēng)和急功近利的心態(tài)。在風(fēng)投基金、融資、上市等名詞的吸引下，財富仿佛瞬間可得，青年便對成功的追逐愈加缺乏理智和耐心。

第三，易受群體影響。青年尤其是在校學(xué)生具有群體生活的特點，對潮流有著獨特敏感性，也極易受周圍人群的影響。在青年股民群體中，多數(shù)人的“炒股經(jīng)”來自課堂、書本與同齡人。隨著炒股的盛行，在社會氛圍和朋友圈子的影響下，很多青年對股市的向往超出了自身理性選擇的范圍，而更多的是對潮流的追捧。但在全民炒股的影響下，青年往往忽視風(fēng)險，義無反顧地投身于炒股大潮。股民群體的心態(tài)和行為，會對單個投資者尤其是缺乏經(jīng)驗的青年股民帶來無形的壓力和引導(dǎo)，使個人改變自身的想法和觀念，而傾向于與股民群體的意見保持一致，來獲得更多的投資安全感。因此，青年投資者往往很難避免身邊群體心理與行為的影響，做到獨立思考、操作。比如個別投資者在經(jīng)過思考判斷后決定拋掉股票，但一身處此起彼伏的交易所現(xiàn)場，感受到人群的熱情后就變得猶豫不決；或者本來決定拋掉一只股票，但一與身邊的朋友交流經(jīng)驗和看法后，就很容易被身邊的聲音影響，傾向于與大家保持一致。所以，如果投資者感覺到現(xiàn)場或身邊人群買進者多，拋出者也多，他們會對自己的判斷執(zhí)行地更為果斷，因為他找到了意識上的“志同道合”者。

第四，資金量小、實踐性強。對于剛參加工作或仍身處校園的新股民而言，炒股多是其對股市吸引做出的嘗試性行為，所以大部分青年股民的資金只有幾萬元，有的甚至只有幾千元，資金量小是其典型特征。個人工作積蓄、生活費用以及家人資助，往往是青年炒股的主要資金來源。即便青年投資者投入的資金有限，但部分青年或在校學(xué)生在股市的誘惑下，也容易不計后果，傾其所有只為在股市中一搏，甚至不惜挪用生活費、學(xué)費炒股，向別人借錢甚至借助杠桿，這無疑是缺乏理智的冒險行為。同時，雖然資金量小，但青年股民在股市中操作頻繁，相較于老股民，部分青年更為激進和冒險，憑著“初生牛犢不怕虎”的無畏，敢于出手也敢于堅持。青年人炒股還有一個特性，就是他們只看價格不看價值，而且往往傾向抄短線，只在意買進賣出的差價有多少。

第五，風(fēng)險意識和風(fēng)險承受能力弱?！肮墒杏酗L(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎”的告誡，所有股民都不陌生，但多數(shù)人不以為然，尤其對于青年人而言，因為收入尚在起步階段，炒股啟動資金量不大，或者炒股資金出自家人資助而非自己賺取，對于資金本身就不太在乎。同時，他們自身對于股市的風(fēng)險也沒有一個清晰的認(rèn)識，甚至?xí)J(rèn)為資金投入股市就一定會賺錢。單憑對股市的熱情，出于對財富和效率的追求，部分青年群體初入股市便極具盲目性和沖動性，對市場風(fēng)險缺乏足夠的理性思考和分析，在投資決策過程中表現(xiàn)出隨意性傾向，“追漲殺跌”在青年股民中相對更為普遍。影響股市起伏的因素非常復(fù)雜，對于青年群體尤其在校學(xué)生而言，受到自身經(jīng)驗、信息等諸多方面制約，他們承擔(dān)了更大風(fēng)險。加之資金來源有限，其風(fēng)險承受能力也較弱，一旦市場波動引起投資失誤，他們極易陷入生活和人際的困難局面，也更易造成心理焦慮和工作、學(xué)業(yè)上的困境。

第六，傾向于社交網(wǎng)絡(luò)交易。相對于老股民電話委托和到交易場所操作的傳統(tǒng)方式，青年股民基本傾向于網(wǎng)絡(luò)操作。而且隨著網(wǎng)絡(luò)的全面普及和移動網(wǎng)絡(luò)的推廣，青年股民更多地選擇通過社交網(wǎng)絡(luò)平臺和移動客戶端進行綁定操作，這就要求交易操作平臺都能夠提供更為便捷的服務(wù)和更多的選擇，無疑也給股市交易方式的創(chuàng)新帶來極大挑戰(zhàn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大趨勢下，社交投資平臺正迅速成長。前段時間股市中最受熱捧的就是被年輕股民稱為“炒股神器”的“社交型股票投資平臺”，這款產(chǎn)品是在民間力量、基金界和私募界的共同作用下產(chǎn)生的，并且還得到PE、VC的支持。這類被稱為“社交型股票投資應(yīng)用”的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在引進的基礎(chǔ)上實現(xiàn)了本土化改造，針對本國股民尤其是青年股民的需求和特征，致力于投資組合和社交化選股投資，為客戶提供不同的主題投資組合選擇。該平臺通常提供大量的投資組合，投資者可以自己進行投資組合，或者“一鍵跟單”選擇已有投資組合，并將投資組合“曬”到社交網(wǎng)絡(luò)，其基本模式是針對青年投資者的行為方式特征，建立交流渠道，實現(xiàn)密切互動。

第七，更易接受市場新事物。與老一代股民相比，青年投資股市時更容易接受創(chuàng)新型產(chǎn)品。且消費觀念和價值取向的差異也使其對產(chǎn)品和交易方式的訴求呈現(xiàn)新的特點，比如對于移動網(wǎng)絡(luò)的高度依賴，客觀上推動了開戶手續(xù)從以往的柜臺辦理精簡為線上開戶，也將促使券商將更多的精力投入到APP開發(fā)中，推出相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)與移動終端開戶和交易服務(wù)。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷深化發(fā)展，青年群體必將是該浪潮的主要力量，如何在緊隨市場步伐的前提下，作出及時的調(diào)整和革新，是該行業(yè)相關(guān)部門和從業(yè)人員要面對和思考的一個前瞻性問題。對于股市中的新事物如杠桿炒股、融資融券等工具，青年往往更能與時俱進，接受并且利用它來彌補自己啟動資金量小等缺陷。但是，部分青年群體的激進型投資風(fēng)格，也對監(jiān)管部門的工作提出了新的要求，即如何在保證市場活力的情況下，防控伴隨而來的風(fēng)險問題。