發(fā)展混合所有制經(jīng)濟 做好頂層設計

在第八屆中國全面小康論壇上，李毅中發(fā)表了主題為“發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，做好頂層設計的幾點思考”的演講，他充分肯定了十多年來公司制、股份制改制的成效，指出對股份制改革和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟存在的問題要有清醒的認識、要制定發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的目標和任務、豐富擴展實現(xiàn)混合所有制的經(jīng)濟方式和路徑，并注意防范和避免可能發(fā)生的風險

黨的十八屆三中全會的《決定》強調(diào)混合所有制經(jīng)濟是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式，企業(yè)是經(jīng)濟的微觀基礎，也是資本的載體，那么基本經(jīng)濟支柱落實到企業(yè)，就要促進不同所有制企業(yè)優(yōu)勢互補、協(xié)調(diào)、融合、共同發(fā)展，而發(fā)展混合所有制企業(yè)是一條重要的途徑。

我認為研究改革促進發(fā)展，應當是第八屆中國全面小康論壇的重要議題之一，所以我選了這個題目，我想在總結(jié)經(jīng)驗的基礎上，對發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，如何搞好頂層設計繼續(xù)探索實踐，談一點粗淺的認識。

第一，我充分肯定十多年來公司制、股份制改制的成效。

我們回憶一下，黨的十五大、十六年以前指出，股份制是現(xiàn)代企業(yè)的一種資本組織形式，資本主義可以用，社會主義也可以用。這句話現(xiàn)在看起來很平常，但是十六年前提出來，確實是理論的突破。我記得當時是洪虎同志在體改委具體指導國有企業(yè)的改革。十六年來公司制改革已經(jīng)基本完成，因為《公司法》代替了《企業(yè)法》，股份制改革也全面推開，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)字，我算了一下，到去年年底全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)是33.3萬戶，其中股份制企業(yè)占了63.6%，資產(chǎn)占了58.5%，主營業(yè)務收入占了58%，稅金占了58.9%，利潤占了59.1%，大體上全國規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)股份制企業(yè)占了六成。其中國有企業(yè)通過改組、改制、資產(chǎn)出讓，轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞葜破髽I(yè)，或者民營化；一大批私營企業(yè)通過合伙，改制為股份制企業(yè)；有的還參與了國企改革。股份制企業(yè)無論上不上市，都進一步通過股份的流轉(zhuǎn)、增減，使股權結(jié)構更加優(yōu)化。在股份制企業(yè)中，就有不少是屬于國有資本、集體資本和非公資本交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟。

在股份制企業(yè)中，雖然上市的是少數(shù)，但都是各個行業(yè)的骨干企業(yè)、優(yōu)秀企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計，到2013年10月份，全國在境內(nèi)上市的公司有2849家，當時統(tǒng)計的總市值是23.6萬億，最新數(shù)據(jù)是24.4萬億，境外H股上市有179家，總市值5.1萬億港元。還有一些企業(yè)在其他國際市場上市，當然這個數(shù)字還是很小，對照全國的企業(yè)數(shù)量和我們的經(jīng)濟總量，這個數(shù)字還是不大。與此同時，隨著擴大開放，境外資本進入國內(nèi)市場，成為中國企業(yè)的股東，國內(nèi)企業(yè)特別是近幾年走出去，在外面投資、并購，吸收境外資本，或者成為國外公司的股東。到2012年底，外商即港澳臺投資形成的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)有57700多家，數(shù)量占了全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的17.3%，資產(chǎn)占19.7%，總業(yè)務收入占24.1%。同時國內(nèi)對外的非金融投資遍及140多個國家和地區(qū)，累計達到了4355億美金。以上這些數(shù)字說明我們十多年股份制的改造和企業(yè)的上市走出去取得了很大的成效。

股份制企業(yè)普遍建立了現(xiàn)代企業(yè)制度和法人治理結(jié)構，在公司組織框架和管理方式上進行了有益的探索和創(chuàng)新，轉(zhuǎn)化了經(jīng)營機制，激發(fā)了投資人、管理層和員工的積極性，推動了技術進步，提高了效率和效益。其中，混合型企業(yè)對促進公有經(jīng)濟和非公經(jīng)濟的混合發(fā)展做出了貢獻?？梢哉f，企業(yè)所有制的變革，推動了新型工業(yè)化進程和新型經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整。

第二，對股份制改革和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟存在的問題要有清醒的認識。

在改革的探索實踐中不可避免出現(xiàn)一些問題，主要反映在思想觀念、法制環(huán)境、政策執(zhí)行和企業(yè)運作幾個方面。

一是對國有資本有進有退如何把握，這是一個很敏感的話題。黨的十六屆三中全會指出，完善國有資本有進有退、合理流動的機制，進一步推動公有資本更多投向關系到國家安全和國家經(jīng)濟命脈的行業(yè)和領域，增強國有經(jīng)濟的控制力。同時又指出，其他行業(yè)和領域的國有企業(yè)怎么辦呢？通過資產(chǎn)重組和結(jié)構調(diào)整，在市場公平競爭中優(yōu)勝劣汰。當初我和洪虎主任參加十六屆三中全會的起草，對這段話確實是反復推敲，一個字一個字推敲，現(xiàn)在看來還是完全正確的。在實行過程中哪些屬于前者，哪些屬于后者，股權結(jié)構如何設計，如何區(qū)分絕對控股、相對控股或者部分持股，當時我在國資委研究這些問題是非常謹慎的。近些年來，不斷引發(fā)國進民退或者國退民進的無謂爭論，或者束縛了國有資本戰(zhàn)略性調(diào)整，或者阻礙了民間資本進入基礎產(chǎn)業(yè)，這兩種情況都有不同程度的存在，我覺得是一個問題。

二是民營資本進入基礎產(chǎn)業(yè)、基礎設施，社會公共性服務以及經(jīng)營服務這些領域，戰(zhàn)略取向落實不到位。為此，國務院已經(jīng)頒發(fā)過兩個文件，2005年一個，2010年一個，俗稱兩個36條，國家發(fā)改委組織相關部委出臺了42個實施細則，298頁，在一些行業(yè)領域提出了路徑圖和時間表，落實到部門和行業(yè)，所以社會反映玻璃門、彈簧門，又出來個旋轉(zhuǎn)門，這些現(xiàn)象仍然是存在的。鐵路、石油、電力、電信、金融以及城市公共服務等壟斷行業(yè)的改革，應該說是步履艱難，但現(xiàn)在有了好的苗頭，工信部于2013年12月26日向11個單位發(fā)布了購買電信基礎服務的牌照，前進了一大步。在對外開放方面，如何進一步放開外商投資準入，又維護我們的產(chǎn)業(yè)安全，這兩方面都有顧及。

三是規(guī)范企業(yè)，尤其是上市公司方面存在缺陷，不少企業(yè)沒有建立起規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度和完善的法人治理結(jié)構，存在著內(nèi)部人控制，監(jiān)督監(jiān)管缺失的現(xiàn)象，一些企業(yè)信息披露不透明，甚至弄虛作假，欺騙社會，影響很不好。一些上市公司也是，長期不利潤分紅，侵害股民尤其是小股東的利益。上市的目的，我認為首先是轉(zhuǎn)換機制，規(guī)范經(jīng)營，提高效率，接受社會的監(jiān)督。而一些企業(yè)把圈錢放在首位，不僅喪失了信譽，而且對社會造成了危害。

四是資本市場還不適應需要，證券市場的規(guī)模和能力與國民經(jīng)濟的總量不相適應，與企業(yè)進入資本市場直接融資的需求不相適應。剛才我說規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)33萬戶，全部工商企業(yè)1000多萬戶，在國內(nèi)A股上市只有2849家，這太少了。為什么A股市場IPO要停止一年？是上市公司的監(jiān)管不到位，對違規(guī)行為懲罰不力，還有一些券商者經(jīng)營行為需要規(guī)范、提升。endprint

第三，要制定發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的目標和任務。

三中全會要求到2020年在一些主要領域、關鍵環(huán)節(jié)，改革上取得決定性成果，這就有了時間表。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟肯定是一個重要環(huán)節(jié)、一個重要的方面，也應當確定符合實際的目標和任務。當然這是一項非常困難的工作，很難提出量化指標，但至少應該有個定性的要求。

混合所有制是股份制的一種形式，因此發(fā)展混合所有制經(jīng)濟要與股份制一起來研究和謀劃，就規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)來說，要在現(xiàn)有60%股份制基礎之上，我認為到2020年絕大多數(shù)企業(yè)應該實現(xiàn)股份制，同時積極構筑混合所有制，形成多個投資主體，有條件的企業(yè)，特別是骨干企業(yè)要規(guī)范上市，并且不斷優(yōu)化股權結(jié)構，各類企業(yè)要普遍建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，因為十五大提出這個要求，現(xiàn)代企業(yè)制度，如果算到2020年就23年了，23年過去了，現(xiàn)代企業(yè)制度應該是普遍建立了，不應該再有企業(yè)沒有建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

具體地說，一是國有企業(yè)除了涉及國家安全、國民經(jīng)濟命脈的少數(shù)行業(yè)，甚至是個別企業(yè)外，都應該實行股份制，其中處于混合經(jīng)濟的應明確哪些是絕對控股，哪些是相對控股，或者不控股的股權結(jié)構。按照市場導向和優(yōu)勝劣汰的原則，有些就要退出市場，實現(xiàn)民營化。對公有資本的優(yōu)化進退要作出具體的方案。

二是非公經(jīng)濟進入負面清單以外的行業(yè)和領域，壟斷行業(yè)的改革要有突破。特許經(jīng)營要有大的經(jīng)營者，根據(jù)行業(yè)的特點，要構建一批非公經(jīng)濟控股的混合所有制企業(yè)，一批優(yōu)秀的大中企業(yè)，或者是專、精、特、新的中小微企業(yè)，要為之創(chuàng)造條件上市。

三是要普及現(xiàn)代企業(yè)制度，普遍建立完善的法人治理結(jié)構，形成在股東大會結(jié)構之下，董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會相互制衡、協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)的管理體制和運行機制。企業(yè)的管理模式要不斷創(chuàng)新，激勵和約束機制具有活力，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)范。

四是建議對包括證券市場在內(nèi)的各類資本市場和證券機構發(fā)育發(fā)展，要有一些總體指標預測，比如上市公司的數(shù)量肯定不是2849家，到底多少？應該有個預測?？偸兄悼隙ú皇?4.4萬億，是多少？市盈率是多少？包括創(chuàng)業(yè)板，中小企業(yè)板，以及發(fā)債，債券的規(guī)模等等，這些不可能有一些要求必須達到的指標，但是應該有預測。

第四，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的主要方式和政策支持，不斷總結(jié)經(jīng)驗，豐富擴展實現(xiàn)混合所有制的經(jīng)濟方式和路徑。

一是無論哪類企業(yè)，都可以通過內(nèi)部優(yōu)化重組，改善組織結(jié)構，外部合作、合伙、聯(lián)合兼并，轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，實現(xiàn)股份制改制。

開發(fā)新項目，組建新公司，要用好資金、資產(chǎn)、專利、品牌等各類有形、無形資產(chǎn)實行股份制，并盡可能實行混合制企業(yè)。

二是基礎好的企業(yè)，要進一步創(chuàng)造條件，通過境內(nèi)外各層次的資本市場，可以選擇A股、H股或者到境外上市，選擇主板、創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板等不同渠道實現(xiàn)IPO。

三是無論上市公司還是沒有上市的股份制企業(yè)，都可以通過股權的流轉(zhuǎn)、增持、減持、私募等等方式優(yōu)化股權結(jié)構，促進融合。

四是繼續(xù)堅持改革國有企業(yè)重組改制的成功做法，國有企業(yè)改革取得很大成效，但要繼續(xù)深化，進一步改制，有條件的母公司，核心業(yè)務上市，核心業(yè)務股份制，剩下的母公司就要有條件改制成控股公司，或者投資公司?？毓晒疚覀兪嗄暌郧熬吞岢鰜恚F(xiàn)在才條件成熟，能夠成為真正的控股公司和資本運營公司。

大企業(yè)還可以整合子公司，爭取整體上市，分別上市，創(chuàng)造資本的功能，模式要引進來走出去，通過合資、合作、參股、入股等方式，吸引外資或者我們成為國外公司的股東，這也是混合所有制的一種形式。在政策支持方面，目前相關部門和地方以后推出和正在謀劃一些有效的措施，值得稱道。比如鼓勵引導民間資本進入特許經(jīng)營領域，放寬條件、降低門檻，統(tǒng)一市場準入制度，實行負面清單，這個是有新意的，比如IPO審批制改成注冊制，簡化上市的程序，縮短準備時間，注重保護小股東利益。比如工商注冊便利了，注冊資本由實繳改為認繳，先證后照改為先照后證，便利中小微企業(yè)進入市場。培育發(fā)展各類產(chǎn)權交易市場，使股權、產(chǎn)權、知識產(chǎn)權、品牌商標以及其他無形資產(chǎn)能便利流轉(zhuǎn)，得到法律的保護。近日國務院公布了《中小企業(yè)股權轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的有關問題的決定》，大大前進了一步。

改善對國有資產(chǎn)的監(jiān)管，三中全會有一句話，管資產(chǎn)要以管資本為主，十年以前組建國資委的時候，我們是管人管事管資產(chǎn)；現(xiàn)在要以管資本為主，這是一個新亮點，這樣使國有企業(yè)有了更大的投資自主權，管資本就不要再管國有企業(yè)投資的具體項目，國有企業(yè)的具體項目往往是這個批，那個批，最后這個市場機會丟掉了，希望能給國有企業(yè)更大的投資自主權。改進投資管理，減少行政審批，交由企業(yè)自主，審核制度改為備案制，還有允許混合所有制企業(yè)的職工持股，這個是很大的進步，十多年以前我們在國資委搞公有企業(yè)職工持股，后來證明沒什么用，當時是不成熟的，因為國有企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市了，大家分紅，劣質(zhì)資產(chǎn)沒有上市，虧損沒人管，但現(xiàn)在情況不一樣了，所以搞持股是好的政策。上海市日前發(fā)布了深化上海國資改革的20條，提出新的創(chuàng)新思維，這些都將促使企業(yè)真正成為市場主體，有利于混合所有制經(jīng)濟的發(fā)展。

最后，要注意防范和避免可能發(fā)生的風險。

實行混合所有制要體現(xiàn)基本經(jīng)營制度的要求，有利于增強國有經(jīng)濟的活力、控制力和影響力，有利于激發(fā)多種所有制經(jīng)濟的活力和創(chuàng)造力，促進各類企業(yè)優(yōu)勢互補，共同發(fā)展，要端正輿論導向，加強政策指導，先試點后推廣，不斷總結(jié)經(jīng)驗和不足，防止和避免可能出現(xiàn)的風險。

我這可能是杞人憂天，但是我想恐怕還有點風險要注意。

一是民間資本進入特許經(jīng)營的領域，放寬外資準入條件的重大決策，如果沒有細則和辦法，如果缺少路徑圖和時間表，如果不能落實到行業(yè)和企業(yè)，將可能仍然停留現(xiàn)狀或改進不大。因為民營資本進入這些壟斷行業(yè)也不是現(xiàn)在提出來的，到現(xiàn)在為止什么玻璃門、彈簧門、旋轉(zhuǎn)門的現(xiàn)象還是嚴重存在，進展不是太大。在具體運作中，還要防止非公資本被擠出，以免導致人才、資本的大量外流。國務院剛剛發(fā)布了保護投資者利益若干意見，我覺得這個很及時。

二是如果對國有資本的進退把握不準，尤其是把在市場公平競爭中優(yōu)勝劣汰誤讀為退出一切競爭性領域，可能會導致國有經(jīng)濟的活力、控制力、影響力削弱。黨的文件里從來沒有說國有經(jīng)濟要退出一切競爭性領域，而是在競爭中優(yōu)勝劣汰，不能誤讀。如果責任不明，監(jiān)督不力，國有資本很難保持增值。所以要規(guī)范中介服務，防止出現(xiàn)這種狀況。

三是對一些行業(yè)外資的進入，要把握好尺度，放寬準入是對的，但是要區(qū)分不同行業(yè)制定規(guī)范的標準和門檻，掌握好整個行業(yè)的混合程度，即便是一般競爭性行業(yè)或者服務業(yè)，也要防止全盤外化，具體我就不指哪些行業(yè)了，要避免出現(xiàn)影響產(chǎn)業(yè)安全的問題。

四是明確混合所有制經(jīng)濟的目的，是實現(xiàn)資源的有效配置，生產(chǎn)要素優(yōu)化組合，多種資本的優(yōu)勢充分發(fā)揮，各種所有制經(jīng)濟優(yōu)勢互補，融合發(fā)展，防止在進退上爭論不休，防止無端炒作影響大局，還要提倡互相尊重，加深了解，包容共濟。

五是實施管理者、員工持股激勵機制，要防止分配懸殊、兩極分化造成社會不公。實際上現(xiàn)在社會也有不少反映，實施劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保資金，提高國有資本收益上繳公共財政的比例是完全應該的。三中全會講2020年國有資本收益30%要上繳，我認為是合適的。但是要從實際出發(fā)，分類實施，行業(yè)不一樣，有的行業(yè)虧損很厲害，或者剛剛有微利，有的行業(yè)利潤比較大，不能一刀切。防止竭澤而漁，要給企業(yè)留有發(fā)展的后勁。endprint