2014年11月工業(yè)經濟形勢分析

中國社科院工經所工業(yè)經濟形勢分析課題組

2014年11月份我國工業(yè)經濟增速再度放緩，景氣度明顯下降。其中，采礦業(yè)增速顯著下滑，多數高技術產業(yè)增速回升;東部地區(qū)工業(yè)增速明顯回落，中、西部地區(qū)小幅反彈。從國際市場來看來看，11月份全球制造業(yè)普遍轉弱。預計12月份我國工業(yè)增長可能繼續(xù)延續(xù)低迷態(tài)勢。

一、2014年11月份工業(yè)運行情況

（一）工業(yè)經濟增長再度放緩

2014年11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.2%，比10月和去年同期分別回落0.5和2.8個百分點。從趨勢上來看，2014年以來工業(yè)增速總體波動下行，近4個月平均增速較1—7月份又下了一個臺階，顯示當前工業(yè)經濟仍處在減速換擋過程中，但11月份工業(yè)增長再度放緩在一定程度上受APEC期間停產、限產的短期擾動。從拉動工業(yè)經濟增長的“三駕馬車”來看，需求依然延續(xù)疲弱態(tài)勢。一是投資繼續(xù)拖累經濟，受資金來源收緊等因素制約，房地產投資持續(xù)下行、基礎設施投資小幅回落、制造業(yè)投資基本持平。二是外需不確定性增強，11月工業(yè)品出口交貨值由上月的8.3%大幅回落至3.9%，對工業(yè)增長的拉動作用明顯減弱。相比之下，受新型消費業(yè)態(tài)的強勁增長帶動，11月社會消費品零售總額同比名義增速與實際增速均較上月回升。

（二）采礦業(yè)增速顯著下滑，多數高技術產業(yè)增速回升

2014年11月份，采礦業(yè)增速明顯下滑、制造業(yè)繼續(xù)放緩共同拉低整體工業(yè)增速。分行業(yè)來看，受惠政策支持的鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)等增長較快。相比之下，金屬制品、機械和設備修理業(yè)，通用設備制造業(yè)，專用設備制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)等中下游行業(yè)增長乏力，增速明顯低于工業(yè)平均水平。從增幅來看，41個工業(yè)大類行業(yè)中約一半行業(yè)工業(yè)增加值增速下滑。一是前期增長較快的文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)，汽車制造業(yè)等出現回調;二是黑色金屬礦采選業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)等高耗能產業(yè)持續(xù)去產能;三是受需求不振影響，部分中下游行業(yè)增速逐步放緩。從主要工業(yè)品產量來看，除有色金屬外，發(fā)電量、鋼材、水泥等大多數工業(yè)品產量增速持續(xù)下降，顯示傳統工業(yè)行業(yè)仍面臨需求下滑與產能過剩的壓力。

（三）東部地區(qū)工業(yè)增速明顯回落，中、西部地區(qū)小幅回升

2014年11月份，東、中、西部地區(qū)工業(yè)增長趨勢出現分化，東部地區(qū)明顯放緩，中、西部地區(qū)小幅反彈。其中，東部地區(qū)較上月明顯回落1.2個百分點至5.6%，中、西部地區(qū)分別較上月回升0.6和0.4個百分點至8.6%和10.8%。近期東部地區(qū)顯著調整的原因可能來自以下方面：一是APEC期間停工限產主要發(fā)生在京津冀等東部地區(qū)，受此沖擊，11月北京、河北工業(yè)增速大幅下滑;二是外需轉差對擁有外向型企業(yè)較多的東部地區(qū)影響更大;三是大多數東部省份在向中、西部進行產業(yè)轉移的同時，努力尋求新的增長動力，但在新、舊動力轉換過程中往往會伴隨經濟增長的較大波動。分省市來看，增長最快的是西藏自治區(qū)、重慶、河南、江西和貴州，增長最慢的是黑龍江、上海、北京、山西和遼寧。

（四）受成本加快上升、價格持續(xù)走低“兩頭擠壓”，工業(yè)企業(yè)盈利區(qū)間持續(xù)收窄

2014年1—10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額與主營活動利潤額累計同比增速均較1—9月繼續(xù)回落，分別由 7.9%、7.5%降至6.7%和6%。其中，利潤總額累計增速已連續(xù)3個月下滑，10月單月利潤同比增長更由正轉負，同比下降2.1%?；诮诠I(yè)企業(yè)原材料購進價格不斷下跌的情況，工業(yè)企業(yè)成本的快速上升可能主要來自勞動力成本增加、財務費用上升以及由于環(huán)境約束增強而引致的環(huán)保支出增多等。在工業(yè)增加值增速回落的情況下，10月末產成品存貨累計同比增速進一步回落，顯示當前工業(yè)企業(yè)主動去庫存的行為仍在繼續(xù)。分行業(yè)來看，各行業(yè)利潤同比增速普遍放緩。受石油、鐵礦石等國際大宗商品價格下跌影響，上游采礦業(yè)利潤同比加速負增長;中游的非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等利潤增速顯著回落;下游的紡織業(yè)、家具制造業(yè)、汽車制造業(yè)等利潤增速也有所放緩。

二、國外工業(yè)經濟形勢

近期全球制造業(yè)普遍轉弱。11月份，美國、歐元區(qū)、日本等主要發(fā)達國家制造業(yè)PMI集體滑坡。但不同國家之間增長前景的分化依然明顯：美國PMI雖小幅回落，但仍在58.7的高位;歐元區(qū)、日本則分別回落至50.1與52。主要新興經濟體中，巴西與南非制造業(yè)PMI下降，印度與俄羅斯回升。此外，近期地緣政治緊張與大宗商品價格下跌對俄羅斯等相關國家形成負面沖擊，全球經濟不確定性有所增強。

（一）美國制造業(yè)PMI高位小幅回落

（1）工業(yè)生產活躍。10月份，美國制造業(yè)工業(yè)生產指數104.86，同比上升4%。9月份美國產能利用率為78.94%，略低于上月。（2）PMI略有回落。11月份，美國制造業(yè)采購經理人指數58.7，較前月略有下降0.3。（3）失業(yè)率與上月持平。11月份，美國失業(yè)率繼續(xù)降至5.8%，與上月持平，為2008年7月以來的低點。（4）PPI環(huán)比繼續(xù)下降。11月份，美國PPI同比上升1%，環(huán)比下降0.6%，環(huán)比連續(xù)4個月負增長。（5）貿易逆差略有縮減。10月份，美國貿易逆差為434億美元，較上月減少2億美元;其中，美國出口總額為1975.4億美元，進口總額為2409.7億美元。

（二）歐元區(qū)PMI小幅回落

（1）工業(yè)生產回升。10月份，歐元區(qū)工業(yè)生產同比上升0.7%。四季度歐元區(qū)產能利用率為79.9%，比三季度下降0.4個百分點。（2）PMI繼續(xù)下降。11月份，歐元區(qū)制造業(yè)采購經理人指數為50.1，較上月下降0.5，但仍連續(xù)17個月高于榮枯線。（3）失業(yè)率與上月持平。10月份，歐元區(qū)失業(yè)率為11.5%，連續(xù)3個月持平。（4）PPI環(huán)比創(chuàng)一年來最大單月跌幅。10月份，歐元區(qū)生產者價格指數環(huán)比下降0.4%。（5）貿易順差擴大。9月份，歐元區(qū)對外商品貿易順差增加至184.9億歐元，較上月增加98.6億歐元。

（三）日本PMI略有下降

（1）工業(yè)產出回升。10月份，日本工業(yè)生產指數由9月份97.6升至98.1;產能利用率指數與上月比回升0.7至100.6。（2）PMI略有下降。11月份，日本制造業(yè)采購經理人指數略有下降至52。（3）失業(yè)率略有下降。10月份，日本失業(yè)率為3.5%，比上月下降0.1個百分點。（4）PPI持續(xù)回落。11月份，日本PPI同比增長2.73%，連續(xù)5個月走低。（5）貿易逆差大幅收窄。10月份，日本商品貿易逆差收窄至7368.9億日元。其中，出口額66886.6億日元，同比上升9.6%;商品進口74255.5億日元，同比上升3.1%。

（四）巴西PMI繼續(xù)下降，連續(xù)3月處榮枯線下

（1）工業(yè)生產與上月持平。10月份，巴西工業(yè)生產指數為98.8，與上月持平。（2）PMI下降。11月份，巴西PMI降至48.7，連續(xù)3個月位于榮枯線下。（3）失業(yè)率略有下降。10月份，巴西六大城市失業(yè)率為4.9%，較前月下降0.2個百分點。（4）PPI回升。11月份，巴西PPI從上月的1.03%上升至2.12%。（5）貿易逆差擴大。11月份，巴西出口156.5億美元，進口180億美元，貿易逆差23.5億美元，較10月份增加11.7億美元。

（五）南非PMI下降但仍處榮枯線上

（1）工業(yè)生產回升。10月份，南非工業(yè)生產指數109.8，同比上升2.14%。（2）PMI下降但仍處于榮枯線上。11月份，南非PMI為50.5，連續(xù)3個月位居榮枯線上。（3）PPI持續(xù)下降但仍處高位。10月份，南非PPI同比增速為6.7 %，連續(xù)6個月下降。（4）失業(yè)率略有回升。三季度，南非失業(yè)率達到25.4%，比二季度上升了0.3個百分點。（5）貿易逆差擴大。10月份，南非出口890億蘭特，進口1103億蘭特;實現貿易逆差213億蘭特，比上月增加183億蘭特。

（六）印度PMI繼續(xù)回升

（1）工業(yè)生產大幅回落。10月份，印度工業(yè)生產指數171.7，同比下降4.25%，環(huán)比下降5.69%。（2）PMI上升。11月份，印度PMI為53.3，連續(xù)13個月于榮枯線上。（3）PPI連續(xù)下降。11月份，印度PPI同比增長已從2014年5月6.18%的高位回落至0，環(huán)比下降1.31%。（4）貿易逆差收窄。10月份，印度出口額降至260.9億美元，進口額降至394.5億美元，實現貿易順差133.6億美元，較上月減少8.9億美元。

（七）俄羅斯PMI大幅上升

（1）工業(yè)生產回升。10月份，俄羅斯工業(yè)生產指數為107，環(huán)比上升0.3%。（2）PMI大幅上升。11月份，俄羅斯制造業(yè)PMI51.7，比上月上升1.4，這是PMI持續(xù)5個月位于榮枯線上。（3）PPI大幅上升。10月份，俄羅斯PPI同比增長5.1%，環(huán)比上升0.3%。（4）失業(yè)率持續(xù)上升。10月份，俄羅斯失業(yè)率5.1%，連續(xù)3個月上升。（5）貿易順差持續(xù)回落。9月份，俄羅斯出口額降至387.8億美元，進口額增至258.3億美元，實現貿易順差129.5億美元，較上月減少29億美元。

三、當前我國工業(yè)經濟景氣判斷和趨勢分析

課題組采用IIE工業(yè)經濟運行監(jiān)測信號圖和IIE景氣指數判斷工業(yè)經濟的景氣程度。IIE工業(yè)經濟運行監(jiān)測信號圖主要用于對工業(yè)經濟運行進行監(jiān)測預警;IIE景氣指數主要用于預測分析工業(yè)經濟月度同比增速變化和工業(yè)經濟形勢的變化。

（一）11月份工業(yè)經濟景氣度明顯回落

從IIE工業(yè)經濟運行監(jiān)測信號圖來看，2014年11月份工業(yè)經濟景氣度明顯下行。社會消費品零售基本平穩(wěn)，但固定資產投資持續(xù)疲軟，M1-M0、一般貿易進口額大幅下滑;代表生產活躍度的工業(yè)品出產價格指標均持續(xù)處在偏冷區(qū)間;代表生產活躍度的發(fā)電量雖在正常區(qū)間，但已接近下限;一般貿易出口額與采購經理人指數勉強維持在正常區(qū)間。

（二）12月份工業(yè)經濟或將延續(xù)低迷態(tài)勢

IIE景氣指數先行指數繼續(xù)小幅下行，預計2014年12月份工業(yè)經濟明顯回升的可能性偏低，但大幅下調的概率也不大。11月份，焦炭、鋁材、乙烯、生鐵和粗鋼等產量數據增長態(tài)勢疲軟，乙烯產量2014年首度出現負增長;房地產銷售有所恢復，但投資繼續(xù)下滑，房地產市場延續(xù)調整態(tài)勢;受降息等利好因素支撐，上證綜指、深證成指大幅上升;貨幣供應量持續(xù)吃緊;外圍市場略有轉弱，美國制造業(yè)PMI高位小幅回調，歐元區(qū)制造業(yè)PMI震蕩下行。

房地產投資持續(xù)下行仍是當前工業(yè)經濟增長面臨的主要風險點。雖然隨著政府放松限購限貸政策以及金融條件的改善，商品房銷售情況已經出現恢復跡象，但由于房地產銷售與投資之間存在3—6個月的時滯，短期內房地產投資仍難改變下行趨勢。從長期來看，由于人口結構的變化，國內住宅市場的需求已經到達長周期下行拐點，在這一環(huán)境下，即使近期房地產銷售改善能如期拉動相關投資企穩(wěn)恢復，但其持續(xù)時間不會太長。盡管如此，鑒于中國城市化持續(xù)推進等長期前景，房地產行業(yè)未來崩盤的概率很小，通過市場整合、不斷吸收積壓庫存等實現理性回歸可能成為其新常態(tài)。

財政支出下降是制約工業(yè)經濟增長的另一重要因素。繼2014年3—6月份財政支出大幅增加之后，受財政赤字率約束7月份財政支出增速明顯下降，10、11月份進一步放緩，增速分別為-5.7%與0.8%。相應地，近期基礎設施投資增速有所回落，國有及國有控股企業(yè)與集體企業(yè)工業(yè)生產增速也明顯下降。不過，這一因素有望在2015年初得到實質性改善。一方面，財政赤字率可能會有所提升;另一方面，即使在赤字率不提升的情況下，根據經驗財政支出也將回到與財政收入增速相當的水平。

由于近期工業(yè)品價格下行壓力不斷加大，PPI同比連續(xù)33個月負增長，市場及部分學者對通縮的擔憂再度升溫，普遍主張央行進一步放松貨幣政策來對抗通縮。從引起PPI下行的原因來看，國內產能過剩與國際大宗商品價格暴跌共同造成“內憂外患”的局面。事實上，作為原材料凈進口國，大宗商品價格的下跌將有利于我國企業(yè)和居民實際收入的改善，并進而對生產和消費產生積極影響。如果產能過剩是PPI持續(xù)下行的主要原因，那么放松貨幣政策也許并不能有效解決去通脹問題，標本兼治淘汰落后產能，加快產業(yè)轉型升級或是更具針對性的選擇。

2014年12月9—11日召開的中央經濟工作會議，對經濟新常態(tài)作了全面系統闡述，強調穩(wěn)中求進與結構優(yōu)化。新常態(tài)的本質或可理解為：以技術創(chuàng)新為驅動力，以更加市場化的方式驅動新興產業(yè)發(fā)展。對于工業(yè)經濟而言，有以下幾點需要特別注意：一是會議強調優(yōu)化空間布局，并確定明年重點實施“一帶一路、京津冀協同發(fā)展、長江經濟帶三大戰(zhàn)略”，這將給相關地區(qū)的工業(yè)生產帶來新的發(fā)展機遇;二是會議提出“生產小型化、智能化、專業(yè)化將成為產業(yè)組織新特征”，基于此，通過轉變傳統盈利模式來實現動力機制轉變應是工業(yè)經濟恢復增長的關鍵所在;三是會議強調“現在傳統產業(yè)供給能力大幅超出需求”，“企業(yè)兼并重組、生產相對集中不可避免”，意味著未來淘汰落后產能的任務更重，方式也將更多元化;四是會議強調“環(huán)境承載能力達到或接近上限”，未來工業(yè)企業(yè)節(jié)能減排的壓力將進一步加大，對工業(yè)增長形成挑戰(zhàn)。

總體來看，短期工業(yè)經濟增長可能延續(xù)低迷態(tài)勢。但考慮到未來財政支出增加、受近期流動性改善支持企業(yè)信貸條件有望好轉、外圍環(huán)境向好的可能性較大、改革紅利逐步釋放等積極因素，工業(yè)經濟增速可能在明年上半年有所回升并逐步穩(wěn)定下來。

（執(zhí)筆人：黃群慧、張其仔、原磊、陳鳳仙、王秀麗、張航燕）

開局良好運轉順暢

國家發(fā)展改革委政務服務大廳正式運行

【本刊訊】 國家發(fā)展改革委政務服務大廳2014年12月1日開門試運行以來，各項工作開局良好，進展順利，得到了社會各界的普遍關注和全國發(fā)展改革系統的積極響應，將于2015年1月1日正式運行。

試運行期間，政務服務大廳累計接收行政許可事項申報104件，接收非行政許可審批事項申報、補齊補正材料188件;接待咨詢辦事人員1600余人次，電話答復咨詢900余人次;接待中央國家機關有關部門和地方發(fā)展改革系統50余家單位參觀調研;現場收集意見建議表240余份。按照《國家發(fā)展改革委政務服務大廳內部工作規(guī)則》的要求，已接收的行政許可事項全部在規(guī)定時間內完成規(guī)定動作。其中，3件行政許可事項申請已正式發(fā)文核準。申報事項的受理結果以短信、電子郵件形式及時告知申報單位，告知書、決定書等各類格式文本及時寄送，并掃描上傳到行政許可事項申報系統，供申請人查閱。

與此同時，試運行期間，國家發(fā)展改革委堅持問題導向、立行立改，及時調整完善政務服務大廳各項工作。增加“綜合業(yè)務”窗口，專門接收處理非行政許可事項申報以及其它文件材料;再次核改規(guī)范部分辦事指南;按照外網受理，內網審批的要求，同步改進業(yè)務系統，辦理流程清晰可查可追蹤，提高項目辦理效率;完善硬件設施，增設了服務指引標識及相應公用設施，方便辦事人員。

政務服務大廳轉入正式運行后，國家發(fā)展改革委將進一步完善工作機制、提高服務水平，努力實現政務服務大廳各方面工作從知名度向美譽度轉變，從概念向效果轉變，最后落實到效果上;建立健全督辦機制、預警機制，確保時效，兌現承諾;不斷改革創(chuàng)新，認真研究和豐富政務服務大廳的功能，積極推動審批流程優(yōu)化和再造，從源頭上簡化優(yōu)化辦事程序，更好地為申報人服務，把社會歡迎、企業(yè)高興、為民服務的好事做好做實。