金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實證分析——以江蘇省淮安市為例

○蘇月霞

（淮陰師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 江蘇 淮安 223001）

金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實證分析
——以江蘇省淮安市為例

○蘇月霞

（淮陰師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 江蘇 淮安 223001）

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)運行中，金融業(yè)發(fā)展迅速，對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了很大的貢獻(xiàn)作用。深入研究金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相互關(guān)系，無論對金融業(yè)的完善發(fā)展還是對經(jīng)濟(jì)的快速增長都是十分重要的。文章以江蘇省蘇北重要中心城市——淮安為例，通過對淮安市金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實證分析。研究結(jié)果表明，淮安市銀行業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長是相互促進(jìn)的，而經(jīng)濟(jì)增長和保險行業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用并不是相互的，并根據(jù)實際情況提出相關(guān)政策建議。

金融發(fā)展 經(jīng)濟(jì)增長 淮安

一、引言

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)活動中，金融的地位與作用日益突出，金融活動已經(jīng)滲透到社會經(jīng)濟(jì)生活中的方方面面，金融的運行與經(jīng)濟(jì)運行相互交融，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互作用。經(jīng)濟(jì)發(fā)展對金融起決定作用，金融則居從屬地位，不能凌駕于經(jīng)濟(jì)發(fā)展之上；金融在為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的同時，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有巨大的推動作用。近年來，江蘇省淮安市經(jīng)濟(jì)和社會事業(yè)取得了巨大發(fā)展，金融保險業(yè)作為新興服務(wù)行業(yè)，發(fā)展更是迅速，對地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著支持服務(wù)促進(jìn)作用。2011年江蘇省委文件《關(guān)于加快淮安蘇北重要中心城市建設(shè)的意見》（蘇發(fā)[2011]23號文件）的出臺對淮安市區(qū)域中心城市的建設(shè)意義重大。為了金融市場發(fā)展能更好的促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)增長，文章以下將對淮安市金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行實證分析。

表1 淮安市近些年經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體情況

表2 2004—2013年淮安市金融業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)一覽表（單位：億元）

二、江蘇省淮安市金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的總體情況

1、淮安市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體情況

淮安市近些年來經(jīng)濟(jì)快速增長，綜合實力不斷增強。特別是2011年江蘇省政府出臺了《關(guān)于加快淮安蘇北重要中心城市建設(shè)的意見》以后，蘇北重要中心城市的定位就像是一座燈塔，指引淮安在新的起點上向前發(fā)展。表1是淮安市近些年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人均收入的總體情況。從表1中能明顯看出近10年間淮安市經(jīng)濟(jì)總量翻了近5倍，無論是城鎮(zhèn)居民可支配收入還是農(nóng)村人均純收入基本上都翻了3倍，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出良好態(tài)勢。

2、淮安市金融市場發(fā)展的總體情況

隨著淮安市金融市場的快速發(fā)展，越來越多的金融機構(gòu)進(jìn)駐淮安市場。2009年交通銀行淮安分行的開業(yè)揭開了多家銀行進(jìn)駐淮安市場的序幕，浦發(fā)銀行、蘇州銀行和廣發(fā)銀行以及蘇南多家的農(nóng)商行相繼進(jìn)入淮安金融市場。截止2013年末，淮安的銀行市場共有各類型銀行31家。在各類銀行機構(gòu)不斷進(jìn)駐淮安市場的同時，淮安金融市場上保險類和證券類金融機構(gòu)數(shù)量也是不斷增加。目前淮安金融市場共有37家保險公司和7家證券公司的營業(yè)部。競爭主體的增加在加劇行業(yè)內(nèi)部競爭的同時也使得淮安的整個金融市場更加繁榮。

表2是淮安市近10年來整個金融市場發(fā)展的業(yè)務(wù)情況，其中證券行業(yè)因為業(yè)務(wù)量較小且數(shù)據(jù)獲取具有一定的難度，所以忽略。從中能明顯看出，近10年來，淮安市金融市場發(fā)展規(guī)模擴(kuò)大很快。從2004年到2013年，存貸款總額增長了5倍多，居民儲蓄存款增長了近4倍；保險市場的增長速度也不慢，保費收入從11.6億元增加到42.8億元，保險密度逐年增加，由2004年的211.1元增加到2013年的774.0元，說明淮安市居民平均每個人花在保險上的錢是越來越多，這不僅說明老百姓的經(jīng)濟(jì)條件變好，更說明大家的保險意識變強，金融市場發(fā)展也越來越快。金融市場的規(guī)模迅速擴(kuò)大，市場的競爭力也會不斷增強，為地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了很大的貢獻(xiàn)。

三、淮安市金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系的實證分析

為了了解淮安市金融市場發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，本文選擇用多元線性回歸模型對淮安市1995—2013年來的金融市場發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系進(jìn)行研究。

1、指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)來源

文中采用淮安市地區(qū)生產(chǎn)總值GDP（y）作為衡量淮安市經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)；金融市場發(fā)展一般主要包括銀行、保險和證券市場，銀行方面的主要指標(biāo)是存款和貸款，因為存貸款指標(biāo)具有一定的相關(guān)性，所以只選取了貸款（X1）指標(biāo)；保險市場方面選取了保費收入（X2）作為主要的市場發(fā)展衡量指標(biāo)，因為淮安的證券市場規(guī)模較小，至今沒有上市公司，所以對證券市場的分析此處暫時忽略不計。實證分析中所有的數(shù)據(jù)來自于淮安市歷年的統(tǒng)計年鑒。

2、回歸模型的建立

鑒于上述分析，為了研究淮安市金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響，應(yīng)用Eviews6.0軟件以淮安市GDP（y）作為被解釋變量，貸款總額（x1）、保費收入（x2）、作為解釋變量，建立多元回歸模型如下：

數(shù)據(jù)輸入軟件得分析結(jié)果如下，得回歸方程：

其中x1貸款總額，x2保費收入。

根據(jù)統(tǒng)計結(jié)果得出可決系數(shù)R2=0.992486，經(jīng)過修正的R2=0.991484，均接近于1，表明模型的擬合效果非常好；F檢驗值990.5762，相伴概率近似為0，反映變量間呈高度線形，對應(yīng)的t值分別為5.27、5.15，p值分別為0.0001、0.0001，說明作為金融行業(yè)的典型代表，銀行貸款總額和保費收入的有效增長會對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到顯著的促進(jìn)作用。

3、檢驗結(jié)果分析

為了研究淮安市金融市場發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的是否具有相互影響的作用，文章對經(jīng)濟(jì)增長GDP、貸款總額（R L）和保費收入（B S）變量分別進(jìn)行單位根檢驗、協(xié)整檢驗和因果檢驗。檢驗結(jié)果如表3所示。

表3

P a i r w i s eG r a n g e rC a u s a l i t yT e s t s L a g s：2 N u l l H y p o t h e s i s： O b sF-S t a t i s t i cP r o b. GDPd o e sn o t G r a n g e rC a u s eB S 19 4.42228 0.0390 B Sd o e sn o t G r a n g e rC a u s eGDP 2.28119 0.1483

在貸款總額與GDP、保費收入與GDP在進(jìn)行單位根檢驗時，我們發(fā)現(xiàn)他們沒有通過檢驗，這說明它們是非平穩(wěn)數(shù)據(jù)，所以要進(jìn)行差分處理，進(jìn)行一階差分后發(fā)現(xiàn)它們都通過了檢驗。在做協(xié)整檢驗時，貸款總額與GDP、保費收入與GDP兩組都通過了檢驗，說明兩者之間存在一個穩(wěn)定的均衡關(guān)系。對它們的granger因果檢驗后，發(fā)現(xiàn)貸款總額與GDP都拒絕了原假設(shè)，而且它們都在95%水平下通過了F檢驗，說明貸款總額與GDP之間存在雙向因果關(guān)系，說明銀行業(yè)的發(fā)展能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這符合銀行業(yè)貸款業(yè)務(wù)刺激實體投資的理論邏輯；另一方面的格蘭杰原因則是國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也會使得金融行業(yè)獲得發(fā)展。而從GDP與保費收入的因果檢驗來看，GDP經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會帶來保險行業(yè)的發(fā)展，拒絕了原假設(shè)，但對B S是否是GDP發(fā)展的格蘭杰原因的原假設(shè)卻無法拒絕。

4、實證結(jié)果分析

根據(jù)前文統(tǒng)計和檢驗結(jié)果，回歸方程的所有檢驗全部通過，說明貸款總額和保費收入能夠較好地解釋淮安市經(jīng)濟(jì)增長的情況?；貧w模型中兩個變量的回歸系數(shù)分別為0.85247和0.23025，表明，淮安市貸款余額和保費收入對經(jīng)濟(jì)增長都具有正的效應(yīng)，貸款余額每增加1億元，淮安市的GDP會增加0.85億元；保費收入每增長1億元會帶來GDP0.23億元的增長，相對來說，保險市場的發(fā)展對淮安市的經(jīng)濟(jì)增長影響小一點。另外，各種檢驗也得出淮安市的銀行業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長是可以相互促進(jìn)的，而經(jīng)濟(jì)增長可以帶來保險行業(yè)的發(fā)展，而對保費收入是否是GDP發(fā)展的格蘭杰原因的原假設(shè)卻無法拒絕，這可能與保險行業(yè)的資金投資流向的特殊性有關(guān)系，保險行業(yè)的資金主要是流向宏觀經(jīng)濟(jì)市場，而且淮安市的保險公司都是分公司子公司，保險資金的投資運作權(quán)利基本上掌握在總公司。

四、對策和建議

淮安蘇北重要中心城市建設(shè)中，無論是產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，還是基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)都離不開金融支持。為了淮安市金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長能更好的相互促進(jìn)協(xié)調(diào)發(fā)展，也為了淮安作為蘇北重要中心城市的快速發(fā)展，文章提出了以下幾點建議和對策。

1、充分發(fā)揮政府職能，完善金融支持平臺

淮安市政府在當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)越來越多的情況下，需要利用不同金融機構(gòu)各自的特點，正確協(xié)調(diào)金融機構(gòu)之間的競爭，充分發(fā)揮金融機構(gòu)的作用支持地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)快速發(fā)展。政府應(yīng)該研究確定一系列支持小型微型企業(yè)發(fā)展的財稅政策，支持金融機構(gòu)加強對小型微型企業(yè)的金融服務(wù)，對金融機構(gòu)向小型微型企業(yè)貸款合同可以考慮一定時期內(nèi)免征印花稅等等。

2、推動金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險

一是要優(yōu)化信用環(huán)境，加強信用體系建設(shè)，包括企業(yè)誠信、個人誠信和信用村鎮(zhèn)評定工作，深入持久開展信用宣傳活動，竭力打造“誠信淮安”新形象。二是要優(yōu)化執(zhí)法環(huán)境，加大金融案件的執(zhí)行力度，加大對失信行為的懲戒力度，努力維護(hù)金融債權(quán)。三是進(jìn)一步規(guī)范社會中介服務(wù)機構(gòu)發(fā)展，提高中介服務(wù)機構(gòu)社會公信力，優(yōu)化市場中介服務(wù)環(huán)境。

3、培育地方資本市場，發(fā)展直接融資工具

政府充分發(fā)揮大中型企業(yè)在地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的龍頭作用，通過優(yōu)化重組、收購兼并的方式達(dá)到上市條件；引導(dǎo)優(yōu)秀的中小企業(yè)走向資本市場，通過改制上市，進(jìn)入國內(nèi)的中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場?；窗彩锌梢岳弥行某鞘薪ㄔO(shè)的特殊時期爭取市政債券發(fā)行機會，為地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展提供重要的金融支持。

4、規(guī)范發(fā)展保險中介，完善保險市場

淮安的保險市場發(fā)展規(guī)模相對江蘇省其它城市要小得多，保險行業(yè)發(fā)展還處于相對落后水平，但是發(fā)展空間特別是保險中介市場的發(fā)展?jié)摿?yīng)該很大。雖然保險市場發(fā)展對地方經(jīng)濟(jì)的增長沒有很明顯的促進(jìn)作用，但是作為金融市場的重要組成部分，保險市場的發(fā)展不可忽視。要加大保險宣傳，增加老百姓的保險意識，引進(jìn)更多的保險專業(yè)機構(gòu)，促進(jìn)保險與其他金融市場協(xié)調(diào)發(fā)展，這樣才能優(yōu)化淮安的金融市場結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮保險市場對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。

[1]劉麗萍：中國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的Granger因果關(guān)系分析[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2010（8）.

[2]中共江蘇省委省政府.關(guān)于加快淮安蘇北重要中心城市建設(shè)的意見[EB/OL].http：//wenku.baidu.com/link?url=_XFtMfWlIIYIo1kjvSMyheCbm_I1Ferfk-ZBAG_CEORU8r-CmXOrf0zzQ Z_sMCKo_aFHBbE4Nm19xyNAzln7l5V2KPXrzW6QPVGnGD pHTui.

[3]高鐵梅：計量經(jīng)濟(jì)分析方法與建模[M].北京：清華大學(xué)出版社，2006.

淮安市科技支撐項目（HAS2013075）。）

張瑤瑤）