P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展與監(jiān)管初探

張宏琳

（中國(guó)人民銀行西安分行營(yíng)業(yè)管理部，陜西 西安 710002）

近日，一則有關(guān)“鉑利亞P2P 金融服務(wù)平臺(tái)”90 后老板跑路的消息又一次將公眾的視野轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)金融，另?yè)?jù)互聯(lián)網(wǎng)消息，從2013年至2014年1月，已有85 家P2P 公司限制提現(xiàn)、倒閉或跑路。人們不禁要問，P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)，是洪水猛獸，還是傳統(tǒng)銀行信貸的有益補(bǔ)充？應(yīng)該如何監(jiān)管？本文主要介紹了P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸模式，分析網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合國(guó)外P2P 發(fā)展及監(jiān)管模式，為更好加強(qiáng)P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管提出相應(yīng)的措施和建議。

一、P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸及其三種模式

P2P（Peer to Peer 即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)）網(wǎng)絡(luò)借貸也稱個(gè)人網(wǎng)貸，是利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，需要資金的人在平臺(tái)上面發(fā)布借款的信息，借出人利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，將自己的資金有償?shù)亟杞o需要資金的人，雙方受益。原則上，P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸的交易達(dá)成，都是“個(gè)人”和“個(gè)人”之間的交易，網(wǎng)站或者平臺(tái)只提供一個(gè)雙方交易的平臺(tái)，本身并不參與借貸。然而，國(guó)內(nèi)的P2P 信貸如今已不是單純的個(gè)人信貸——在此平臺(tái)上，企業(yè)可以向企業(yè)、個(gè)人放款，個(gè)人也可以向個(gè)人、甚至企業(yè)放款。

目前P2P 網(wǎng)貸交易模式主要有三種：

第一類是線下交易模式，P2P 網(wǎng)站僅提供交易的信息，具體的交易手續(xù)、交易程序都由P2P 信貸機(jī)構(gòu)和客戶面對(duì)面來(lái)完成。首批入駐溫州民間借貸中心的“宜信”是這種模式的典型代表。

第二類是承諾保障本金的P2P 網(wǎng)站，以深圳的“紅嶺創(chuàng)投”和上海的后起之秀“你我貸”為代表。一旦貸款發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，這類網(wǎng)站承諾先為出資人墊付本金。

第三類是不承諾保障本金的P2P 網(wǎng)站，以“拍拍貸”為唯一代表。當(dāng)貸款發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，拍拍貸不墊付本金。

上述后兩類P2P 網(wǎng)站都以提供線上服務(wù)為主，網(wǎng)站作為中介平臺(tái)，借款人和出借人通過其網(wǎng)站競(jìng)拍交易。同時(shí)為高速發(fā)展，除“拍拍貸”以外的其他各家P2P 貸款平臺(tái)或多或少都突破了原本高度依賴互聯(lián)網(wǎng)的P2P 模式，轉(zhuǎn)入了線下。

二、P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)是傳統(tǒng)銀行信貸的有益補(bǔ)充

2012年底，由國(guó)家開發(fā)銀行總行及江蘇省分行、江蘇省金融辦、江蘇金農(nóng)公司等合力打造的P2P 網(wǎng)絡(luò)信貸公司“開鑫貸”正式運(yùn)營(yíng)。開鑫貸借鑒了P2P 網(wǎng)絡(luò)信貸的概念，實(shí)行線上線下兩次審核，并引入第三方擔(dān)保，能有效增加借款人的信用級(jí)別，保障借出人的資金安全。該業(yè)務(wù)僅限于省內(nèi)49 家信用評(píng)級(jí)在A 級(jí)以上的小貸公司開展。江蘇小貸公司全部聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行。金農(nóng)公司在數(shù)據(jù)集成的基礎(chǔ)上，開發(fā)了供各級(jí)金融辦使用的監(jiān)管系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)查詢和管理。

三、合法外衣下風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大

從現(xiàn)有法律來(lái)看，P2P 存在的合法性有依據(jù)。根據(jù)《合同法》《最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》的規(guī)定，自然人之間、自然人與法人、自然人與其他組織之間的借款作為借貸案件受理，確保了民間借貸的組織形式及其合法性。

但是，民間借貸中也應(yīng)當(dāng)遵循一些特殊的法律規(guī)定，例如：借款利率不得超過中國(guó)人民銀行公布的基準(zhǔn)利率的4 倍。至于自然人之間的關(guān)系、通過何種形式或者平臺(tái)進(jìn)行借貸，我國(guó)法律并無(wú)規(guī)定。

值得注意的是，目前網(wǎng)貸平臺(tái)的借款標(biāo)的大多是6 個(gè)月以下的短期借款。而央行的6 個(gè)月以內(nèi)（含6 個(gè)月）貸款基準(zhǔn)利率為5.6%，其4 倍的貸款利率為22.4%。收益水平最高的是一些新平臺(tái)，實(shí)際收益率水平會(huì)超越法定貸款基準(zhǔn)利率4 倍，但是利率都在法定貸款基準(zhǔn)利率4 倍以內(nèi)，其他收益主要是通過直接的投標(biāo)獎(jiǎng)勵(lì)的形式體現(xiàn)。

四、英美等國(guó)P2P 發(fā)展現(xiàn)狀及監(jiān)管

英國(guó)是世界上最早開展P2P 業(yè)務(wù)的國(guó)家。2005年，世界上第一個(gè)P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)Zopa 在英國(guó)倫敦成立，Zopa 網(wǎng)貸平臺(tái)為不同風(fēng)險(xiǎn)水平的資金需求者匹配適合的資金借出方，而資金借出方以自身貸款利率參與競(jìng)標(biāo)，利率低者勝出。2004年4月起，英國(guó)將P2P業(yè)務(wù)納入金融行為監(jiān)管局（FCA）的監(jiān)管范疇，并制定了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，從事P2P 業(yè)務(wù)的公司需要取得FCA 的授權(quán)。

美國(guó)P2P 借貸業(yè)典型代表的是Lending Club，成立于2006年，不提供擔(dān)保和保障本金，2013年貸款規(guī)模達(dá)到20 億美元。美國(guó)隊(duì)P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)實(shí)行多頭監(jiān)管，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）與州證券監(jiān)管部門負(fù)責(zé)保護(hù)投資者，美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）、消費(fèi)者金融保護(hù)局（CFPB）和州金融機(jī)構(gòu)部負(fù)責(zé)保護(hù)借款人。美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）對(duì)P2P 貸款公司實(shí)行注冊(cè)制管理，對(duì)信用、額度實(shí)施登記、評(píng)估和管控。

五、對(duì)加強(qiáng)P2P 監(jiān)管的幾點(diǎn)啟示

（一）加快P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)評(píng)級(jí)體系建設(shè)

在國(guó)內(nèi)已經(jīng)超過1200 家P2P 平臺(tái)的背景下，加快P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)評(píng)級(jí)體系建設(shè)顯得尤為重要。在建設(shè)P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)評(píng)級(jí)體系時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注P2P 平臺(tái)本身實(shí)力和風(fēng)控能力，從注冊(cè)資本等基礎(chǔ)指標(biāo)、運(yùn)營(yíng)能力、風(fēng)險(xiǎn)管控、社會(huì)責(zé)任、信息披露等幾個(gè)方面入手，全面地對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，用以客觀真實(shí)地反映評(píng)價(jià)對(duì)象在行業(yè)內(nèi)所處的地位。

（二）推動(dòng)P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)信用數(shù)據(jù)的采集，進(jìn)一步完善人民銀行征信體系

P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)本質(zhì)上是一種信用業(yè)務(wù)，因此信用風(fēng)險(xiǎn)的控制就成為金融監(jiān)管的核心。人民銀行作為國(guó)家征信體系建設(shè)的主導(dǎo)者，有必要將P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)信用數(shù)據(jù)納入征信系統(tǒng)統(tǒng)一管理，同時(shí)征信數(shù)據(jù)向P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)開放查詢，降低風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)一步完善和增強(qiáng)人民銀行征信體系的作用。

（三）發(fā)揮行業(yè)自律作用，合理引導(dǎo)P2P 行業(yè)健康發(fā)展

充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的作用，建立行業(yè)注冊(cè)制度，對(duì)注冊(cè)資本、平臺(tái)上線時(shí)長(zhǎng)、高管金融專業(yè)背景、平臺(tái)盈利能力、IT 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)控制度和團(tuán)隊(duì)等提出明確要求，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的自律作用，引導(dǎo)行業(yè)安全、高效、健康、規(guī)范經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

（四）注重信息披露，加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)

民眾知情權(quán)要求P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)公平、公正、公開地進(jìn)行信息披露，也是有效降低風(fēng)險(xiǎn)的手段之一，因此，要在加強(qiáng)對(duì)P2P 金融消費(fèi)者進(jìn)行業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)等教育，不斷提高其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自我保護(hù)能力的基礎(chǔ)上，敦促P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)加強(qiáng)信息披露工作，用以降低社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）明確監(jiān)管方向，加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管

當(dāng)前我國(guó)P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)處于無(wú)準(zhǔn)入門檻、無(wú)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的“三無(wú)”狀態(tài)，首先是明確好監(jiān)管方向，其次是明確金融監(jiān)管部門、信息產(chǎn)業(yè)主管部門等相關(guān)部門之間的分工與合作，同時(shí)在充分借鑒國(guó)外成熟監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，研究制定適合我國(guó)國(guó)情的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，加緊彌補(bǔ)P2P 行業(yè)監(jiān)管空白，保證行業(yè)健康有序發(fā)展。