通貨膨脹率波動的區(qū)制轉(zhuǎn)換與持續(xù)期依賴特征

陳磊　邵明振　張民濤

摘要：本文運(yùn)用具有持續(xù)期依賴性質(zhì)的Markov轉(zhuǎn)換模型和Gibbs抽樣方法分析了1996年以來我國月度通貨膨脹率波動的非線性區(qū)制轉(zhuǎn)換和持續(xù)期依賴特征，加深了對通貨膨脹率（即通脹率）動態(tài)機(jī)制的認(rèn)識。結(jié)果表明：通脹率波動存在“低水平”和“高水平”兩個區(qū)制階段，兩者均值折年率分別為0260%和7670%，兩個區(qū)制的參考分界線為3700%。21世紀(jì)通脹率經(jīng)歷了3次“高水平”階段，每次均處于同比CPI波動的上升期。通脹率在“低水平”階段具有明顯的正持續(xù)期依賴特征，持續(xù)30個月時，物價由“低通脹”轉(zhuǎn)入“高通脹”的概率超過0900；而通脹率在“高水平”階段幾乎不存在持續(xù)期依賴性。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹率；區(qū)制轉(zhuǎn)換；持續(xù)期依賴；DDMS模型

中圖分類號：F8225文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1000176X（2014）12001807

一、 文獻(xiàn)綜述

物價波動和通貨膨脹（簡稱“通脹”）對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和居民生活有重要影響，通貨膨脹的周期波動特征及形成原因一直是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)周期研究的重要問題。進(jìn)入21世紀(jì)，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和價格波動呈現(xiàn)出愈加明顯的復(fù)雜性和不確定性，政府在“穩(wěn)增長”和“控物價”過程中常常面臨兩難的境地。如何在有效控制通貨膨脹的同時，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展是我國目前和今后一段時間需要面對和解決的重大問題。解決好這一問題有賴于對我國通貨膨脹周期波動特征的把握及對物價走勢的準(zhǔn)確預(yù)測。

由于傳統(tǒng)的線性時間序列模型對刻畫通貨膨脹率周期波動的非線性特征有一定局限性，國內(nèi)學(xué)者近年來較多使用非線性分析方法。趙留彥等＼[1＼]、王少平和彭方平＼[2＼]分別利用Markov轉(zhuǎn)換（MS）和平滑轉(zhuǎn)換回歸（STR）模型發(fā)現(xiàn)我國通脹率存在高、低通脹兩個區(qū)制的非線性調(diào)整機(jī)制；張成思＼[3＼]、張屹山和張代強(qiáng)＼[4＼]分別應(yīng)用未知斷點檢驗和門限自回歸模型檢驗了通貨膨脹在不同水平下的持續(xù)性或慣性特征，發(fā)現(xiàn)通貨膨脹具有較強(qiáng)的沖擊持續(xù)性；張凌翔和張曉桐＼[5＼]利用多區(qū)制STR模型對通貨膨脹進(jìn)行了周期階段劃分，研究了通脹周期波動的非線性特征，以及不同階段的轉(zhuǎn)移路徑。陳磊和張同斌＼[6＼]采用STR模型分析了通脹率及核心通脹率的波動機(jī)制和非線性轉(zhuǎn)換特征，發(fā)現(xiàn)通脹率的變動機(jī)制與經(jīng)濟(jì)景氣狀況有關(guān)，在經(jīng)濟(jì)景氣階段通脹率具有更強(qiáng)的持續(xù)性。這些文獻(xiàn)從不同角度對我國通貨膨脹的動態(tài)機(jī)制進(jìn)行了研究，但都沒有討論我國通貨膨脹波動區(qū)制轉(zhuǎn)換的持續(xù)期依賴特征。

持續(xù)期依賴一般指某事件或變量在一種區(qū)制（狀態(tài)、階段、區(qū)間）的終止概率依賴于在該區(qū)制的持續(xù)時間。作為生存分析中的一個重要主題，關(guān)于這一問題的研究廣泛存在于經(jīng)濟(jì)周期、失業(yè)、戰(zhàn)爭、婚姻、企業(yè)生命周期、技術(shù)創(chuàng)新采用時間等諸多領(lǐng)域＼[7＼]。具體到經(jīng)濟(jì)周期波動分析來說，如果周期波動某階段具有“生命的衰減性”，即該階段終止的概率會隨著其持續(xù)時間的延長而增大，則意味著該階段存在正的持續(xù)期依賴性；相反，負(fù)的持續(xù)期依賴性意味著階段終止概率隨著持續(xù)時間的增加而減少，該階段傾向于長久持續(xù)下去。

很多研究證實，持續(xù)期依賴是經(jīng)濟(jì)周期的重要經(jīng)驗特征之一＼[7-8＼]。Hamilton＼[9＼]提出的Markov轉(zhuǎn)換（MS）模型為分析經(jīng)濟(jì)周期在擴(kuò)張和收縮之間的區(qū)制轉(zhuǎn)換提供了新的工具，較好地刻畫了美國經(jīng)濟(jì)周期中的非對稱動態(tài)特征。盡管MS模型能有效地識別經(jīng)濟(jì)周期的區(qū)制狀態(tài)，但該模型假設(shè)區(qū)制轉(zhuǎn)換概率是固定的，因此無法識別和檢驗經(jīng)濟(jì)周期的持續(xù)期依賴特征，由此引發(fā)了很多學(xué)者的質(zhì)疑并加以改進(jìn)。Durland和McCurdy＼[10＼]構(gòu)建了產(chǎn)出增長的兩區(qū)制Markov模型，允許區(qū)制轉(zhuǎn)換概率隨著周期狀態(tài)的持續(xù)時間變化而導(dǎo)入持續(xù)期依賴，通過估計轉(zhuǎn)換概率與周期狀態(tài)持續(xù)時間之間的關(guān)系，推斷二戰(zhàn)后美國GNP增長率在衰退階段的正持續(xù)期依賴特征是統(tǒng)計顯著的，而在擴(kuò)張階段不顯著。Kim和Nelson＼[11＼]結(jié)合多變量動態(tài)因子模型和Probit模型，對美國月度合成景氣指數(shù)進(jìn)行檢驗，發(fā)現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)周期波動存在持續(xù)期依賴特征。Pelagatti＼[12-13＼]采用改進(jìn)的Gibbs抽樣方法估計具有持續(xù)期依賴性質(zhì)的Markov轉(zhuǎn)換（DDMS）模型，得到了基本一樣的結(jié)論。此外，一些學(xué)者對其它多個國家的研究都發(fā)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)周期中持續(xù)期依賴特征存在的證據(jù)＼[14＼]。

臺灣學(xué)者Chen和Shen＼[15＼]利用DDMS模型對臺灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)期依賴性進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)臺灣1990年之前的衰退區(qū)制和1990年之后的擴(kuò)張區(qū)制具有正的持續(xù)期依賴性。大陸學(xué)者陳小凡＼[16＼]運(yùn)用該方法對我國香港地區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了區(qū)制劃分和持續(xù)期依賴研究， 發(fā)現(xiàn)香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“高速增長”和“低速增長”區(qū)制均具有正的持續(xù)期依賴特征。呂光明＼[7＼]使用非參數(shù)檢驗方法對中國經(jīng)濟(jì)周期波動持續(xù)期依賴進(jìn)行了初步檢驗。張民濤＼[17＼]運(yùn)用DDMS-VAR模型對我國經(jīng)濟(jì)周期的持續(xù)依賴性進(jìn)行了探討，結(jié)果表明我國經(jīng)濟(jì)周期在高速增長區(qū)制具有明顯的正的持續(xù)依賴性，但在適度增長區(qū)制正的持續(xù)依賴性不太明顯。

迄今為止，鮮有學(xué)者對通貨膨脹波動區(qū)制轉(zhuǎn)換的持續(xù)期依賴特征進(jìn)行檢驗和分析。因此，我們利用DDMS模型和Gibbs抽樣方法，在識別和確認(rèn)我國通貨膨脹率波動的不同區(qū)制基礎(chǔ)上，嘗試揭示我國通脹率波動的持續(xù)期依賴特征，從而加深對通脹率動態(tài)機(jī)制和變動趨勢的認(rèn)識和把握。本文以下部分結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分簡要介紹DDMS模型和Gibbs抽樣方法，第三部分應(yīng)用DDMS模型對1996年以來的通貨膨脹率的波動區(qū)制和持續(xù)期依賴特征進(jìn)行檢驗和分析，第四部分為結(jié)論與建議。

二、持續(xù)期依賴Markov轉(zhuǎn)換（DDMS）模型及其估計

根據(jù)Hamilton＼[9＼]提出的具有區(qū)制轉(zhuǎn)換的自回歸模型，經(jīng)濟(jì)時間序列yt可以表示如下：

yt-μ（St）=φ1（yt-1-μ（St-1））+…+φk（yt-k-μ（St-k））+εt

μ（St）=μ0+μ1St，St=0，1（1）

εt為白噪聲過程，具有均值0和方差σ2。St是描述變量處于0或1兩個不同區(qū)制階段的狀態(tài)變量，在經(jīng)濟(jì)周期分析中通常設(shè)定St=1為擴(kuò)張或高速增長階段，St=0為衰退或低速增長階段。假設(shè)狀態(tài)變量服從一階Markov鏈，其轉(zhuǎn)換概率為Pij=P[st=j|st-1=i]， μ（St）表示某一階段中變量的均值。

現(xiàn)在考慮變量在不同區(qū)制的持續(xù)期依賴特征。用Dt代表持續(xù)期變量，用以計量狀態(tài)變量在某一階段的時期長度。狀態(tài)變量St在某一狀態(tài)的概率依賴于前期變量St-1和其持續(xù)期Dt-1，因此，基于組合變量（St，Dt）來構(gòu)建Markov鏈。持續(xù)期變量Dt定義如下：

Dt=Dt-1+11若St=St-1，Dt-1<τ

Dt-11若St=St-1，Dt-1=τ

11若St≠St-1 （2）

其中，τ為最長持續(xù)期，需根據(jù)變量周期波動的特征和模型估計的可行性而提前確定。組合變量（St，Dt）為不具有路徑依賴的Markov過程，可用一個有限的狀態(tài)空間進(jìn)行表達(dá)：

摘要：本文運(yùn)用具有持續(xù)期依賴性質(zhì)的Markov轉(zhuǎn)換模型和Gibbs抽樣方法分析了1996年以來我國月度通貨膨脹率波動的非線性區(qū)制轉(zhuǎn)換和持續(xù)期依賴特征，加深了對通貨膨脹率（即通脹率）動態(tài)機(jī)制的認(rèn)識。結(jié)果表明：通脹率波動存在“低水平”和“高水平”兩個區(qū)制階段，兩者均值折年率分別為0260%和7670%，兩個區(qū)制的參考分界線為3700%。21世紀(jì)通脹率經(jīng)歷了3次“高水平”階段，每次均處于同比CPI波動的上升期。通脹率在“低水平”階段具有明顯的正持續(xù)期依賴特征，持續(xù)30個月時，物價由“低通脹”轉(zhuǎn)入“高通脹”的概率超過0900；而通脹率在“高水平”階段幾乎不存在持續(xù)期依賴性。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹率；區(qū)制轉(zhuǎn)換；持續(xù)期依賴；DDMS模型

中圖分類號：F8225文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1000176X（2014）12001807

一、 文獻(xiàn)綜述

物價波動和通貨膨脹（簡稱“通脹”）對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和居民生活有重要影響，通貨膨脹的周期波動特征及形成原因一直是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)周期研究的重要問題。進(jìn)入21世紀(jì)，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和價格波動呈現(xiàn)出愈加明顯的復(fù)雜性和不確定性，政府在“穩(wěn)增長”和“控物價”過程中常常面臨兩難的境地。如何在有效控制通貨膨脹的同時，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展是我國目前和今后一段時間需要面對和解決的重大問題。解決好這一問題有賴于對我國通貨膨脹周期波動特征的把握及對物價走勢的準(zhǔn)確預(yù)測。

由于傳統(tǒng)的線性時間序列模型對刻畫通貨膨脹率周期波動的非線性特征有一定局限性，國內(nèi)學(xué)者近年來較多使用非線性分析方法。趙留彥等＼[1＼]、王少平和彭方平＼[2＼]分別利用Markov轉(zhuǎn)換（MS）和平滑轉(zhuǎn)換回歸（STR）模型發(fā)現(xiàn)我國通脹率存在高、低通脹兩個區(qū)制的非線性調(diào)整機(jī)制；張成思＼[3＼]、張屹山和張代強(qiáng)＼[4＼]分別應(yīng)用未知斷點檢驗和門限自回歸模型檢驗了通貨膨脹在不同水平下的持續(xù)性或慣性特征，發(fā)現(xiàn)通貨膨脹具有較強(qiáng)的沖擊持續(xù)性；張凌翔和張曉桐＼[5＼]利用多區(qū)制STR模型對通貨膨脹進(jìn)行了周期階段劃分，研究了通脹周期波動的非線性特征，以及不同階段的轉(zhuǎn)移路徑。陳磊和張同斌＼[6＼]采用STR模型分析了通脹率及核心通脹率的波動機(jī)制和非線性轉(zhuǎn)換特征，發(fā)現(xiàn)通脹率的變動機(jī)制與經(jīng)濟(jì)景氣狀況有關(guān)，在經(jīng)濟(jì)景氣階段通脹率具有更強(qiáng)的持續(xù)性。這些文獻(xiàn)從不同角度對我國通貨膨脹的動態(tài)機(jī)制進(jìn)行了研究，但都沒有討論我國通貨膨脹波動區(qū)制轉(zhuǎn)換的持續(xù)期依賴特征。

持續(xù)期依賴一般指某事件或變量在一種區(qū)制（狀態(tài)、階段、區(qū)間）的終止概率依賴于在該區(qū)制的持續(xù)時間。作為生存分析中的一個重要主題，關(guān)于這一問題的研究廣泛存在于經(jīng)濟(jì)周期、失業(yè)、戰(zhàn)爭、婚姻、企業(yè)生命周期、技術(shù)創(chuàng)新采用時間等諸多領(lǐng)域＼[7＼]。具體到經(jīng)濟(jì)周期波動分析來說，如果周期波動某階段具有“生命的衰減性”，即該階段終止的概率會隨著其持續(xù)時間的延長而增大，則意味著該階段存在正的持續(xù)期依賴性；相反，負(fù)的持續(xù)期依賴性意味著階段終止概率隨著持續(xù)時間的增加而減少，該階段傾向于長久持續(xù)下去。

很多研究證實，持續(xù)期依賴是經(jīng)濟(jì)周期的重要經(jīng)驗特征之一＼[7-8＼]。Hamilton＼[9＼]提出的Markov轉(zhuǎn)換（MS）模型為分析經(jīng)濟(jì)周期在擴(kuò)張和收縮之間的區(qū)制轉(zhuǎn)換提供了新的工具，較好地刻畫了美國經(jīng)濟(jì)周期中的非對稱動態(tài)特征。盡管MS模型能有效地識別經(jīng)濟(jì)周期的區(qū)制狀態(tài)，但該模型假設(shè)區(qū)制轉(zhuǎn)換概率是固定的，因此無法識別和檢驗經(jīng)濟(jì)周期的持續(xù)期依賴特征，由此引發(fā)了很多學(xué)者的質(zhì)疑并加以改進(jìn)。Durland和McCurdy＼[10＼]構(gòu)建了產(chǎn)出增長的兩區(qū)制Markov模型，允許區(qū)制轉(zhuǎn)換概率隨著周期狀態(tài)的持續(xù)時間變化而導(dǎo)入持續(xù)期依賴，通過估計轉(zhuǎn)換概率與周期狀態(tài)持續(xù)時間之間的關(guān)系，推斷二戰(zhàn)后美國GNP增長率在衰退階段的正持續(xù)期依賴特征是統(tǒng)計顯著的，而在擴(kuò)張階段不顯著。Kim和Nelson＼[11＼]結(jié)合多變量動態(tài)因子模型和Probit模型，對美國月度合成景氣指數(shù)進(jìn)行檢驗，發(fā)現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)周期波動存在持續(xù)期依賴特征。Pelagatti＼[12-13＼]采用改進(jìn)的Gibbs抽樣方法估計具有持續(xù)期依賴性質(zhì)的Markov轉(zhuǎn)換（DDMS）模型，得到了基本一樣的結(jié)論。此外，一些學(xué)者對其它多個國家的研究都發(fā)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)周期中持續(xù)期依賴特征存在的證據(jù)＼[14＼]。

臺灣學(xué)者Chen和Shen＼[15＼]利用DDMS模型對臺灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)期依賴性進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)臺灣1990年之前的衰退區(qū)制和1990年之后的擴(kuò)張區(qū)制具有正的持續(xù)期依賴性。大陸學(xué)者陳小凡＼[16＼]運(yùn)用該方法對我國香港地區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了區(qū)制劃分和持續(xù)期依賴研究， 發(fā)現(xiàn)香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“高速增長”和“低速增長”區(qū)制均具有正的持續(xù)期依賴特征。呂光明＼[7＼]使用非參數(shù)檢驗方法對中國經(jīng)濟(jì)周期波動持續(xù)期依賴進(jìn)行了初步檢驗。張民濤＼[17＼]運(yùn)用DDMS-VAR模型對我國經(jīng)濟(jì)周期的持續(xù)依賴性進(jìn)行了探討，結(jié)果表明我國經(jīng)濟(jì)周期在高速增長區(qū)制具有明顯的正的持續(xù)依賴性，但在適度增長區(qū)制正的持續(xù)依賴性不太明顯。

迄今為止，鮮有學(xué)者對通貨膨脹波動區(qū)制轉(zhuǎn)換的持續(xù)期依賴特征進(jìn)行檢驗和分析。因此，我們利用DDMS模型和Gibbs抽樣方法，在識別和確認(rèn)我國通貨膨脹率波動的不同區(qū)制基礎(chǔ)上，嘗試揭示我國通脹率波動的持續(xù)期依賴特征，從而加深對通脹率動態(tài)機(jī)制和變動趨勢的認(rèn)識和把握。本文以下部分結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分簡要介紹DDMS模型和Gibbs抽樣方法，第三部分應(yīng)用DDMS模型對1996年以來的通貨膨脹率的波動區(qū)制和持續(xù)期依賴特征進(jìn)行檢驗和分析，第四部分為結(jié)論與建議。

二、持續(xù)期依賴Markov轉(zhuǎn)換（DDMS）模型及其估計

根據(jù)Hamilton＼[9＼]提出的具有區(qū)制轉(zhuǎn)換的自回歸模型，經(jīng)濟(jì)時間序列yt可以表示如下：

yt-μ（St）=φ1（yt-1-μ（St-1））+…+φk（yt-k-μ（St-k））+εt

μ（St）=μ0+μ1St，St=0，1（1）

εt為白噪聲過程，具有均值0和方差σ2。St是描述變量處于0或1兩個不同區(qū)制階段的狀態(tài)變量，在經(jīng)濟(jì)周期分析中通常設(shè)定St=1為擴(kuò)張或高速增長階段，St=0為衰退或低速增長階段。假設(shè)狀態(tài)變量服從一階Markov鏈，其轉(zhuǎn)換概率為Pij=P[st=j|st-1=i]， μ（St）表示某一階段中變量的均值。

現(xiàn)在考慮變量在不同區(qū)制的持續(xù)期依賴特征。用Dt代表持續(xù)期變量，用以計量狀態(tài)變量在某一階段的時期長度。狀態(tài)變量St在某一狀態(tài)的概率依賴于前期變量St-1和其持續(xù)期Dt-1，因此，基于組合變量（St，Dt）來構(gòu)建Markov鏈。持續(xù)期變量Dt定義如下：

Dt=Dt-1+11若St=St-1，Dt-1<τ

Dt-11若St=St-1，Dt-1=τ

11若St≠St-1 （2）

其中，τ為最長持續(xù)期，需根據(jù)變量周期波動的特征和模型估計的可行性而提前確定。組合變量（St，Dt）為不具有路徑依賴的Markov過程，可用一個有限的狀態(tài)空間進(jìn)行表達(dá)：

摘要：本文運(yùn)用具有持續(xù)期依賴性質(zhì)的Markov轉(zhuǎn)換模型和Gibbs抽樣方法分析了1996年以來我國月度通貨膨脹率波動的非線性區(qū)制轉(zhuǎn)換和持續(xù)期依賴特征，加深了對通貨膨脹率（即通脹率）動態(tài)機(jī)制的認(rèn)識。結(jié)果表明：通脹率波動存在“低水平”和“高水平”兩個區(qū)制階段，兩者均值折年率分別為0260%和7670%，兩個區(qū)制的參考分界線為3700%。21世紀(jì)通脹率經(jīng)歷了3次“高水平”階段，每次均處于同比CPI波動的上升期。通脹率在“低水平”階段具有明顯的正持續(xù)期依賴特征，持續(xù)30個月時，物價由“低通脹”轉(zhuǎn)入“高通脹”的概率超過0900；而通脹率在“高水平”階段幾乎不存在持續(xù)期依賴性。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹率；區(qū)制轉(zhuǎn)換；持續(xù)期依賴；DDMS模型

中圖分類號：F8225文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1000176X（2014）12001807

一、 文獻(xiàn)綜述

物價波動和通貨膨脹（簡稱“通脹”）對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和居民生活有重要影響，通貨膨脹的周期波動特征及形成原因一直是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)周期研究的重要問題。進(jìn)入21世紀(jì)，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和價格波動呈現(xiàn)出愈加明顯的復(fù)雜性和不確定性，政府在“穩(wěn)增長”和“控物價”過程中常常面臨兩難的境地。如何在有效控制通貨膨脹的同時，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展是我國目前和今后一段時間需要面對和解決的重大問題。解決好這一問題有賴于對我國通貨膨脹周期波動特征的把握及對物價走勢的準(zhǔn)確預(yù)測。

由于傳統(tǒng)的線性時間序列模型對刻畫通貨膨脹率周期波動的非線性特征有一定局限性，國內(nèi)學(xué)者近年來較多使用非線性分析方法。趙留彥等＼[1＼]、王少平和彭方平＼[2＼]分別利用Markov轉(zhuǎn)換（MS）和平滑轉(zhuǎn)換回歸（STR）模型發(fā)現(xiàn)我國通脹率存在高、低通脹兩個區(qū)制的非線性調(diào)整機(jī)制；張成思＼[3＼]、張屹山和張代強(qiáng)＼[4＼]分別應(yīng)用未知斷點檢驗和門限自回歸模型檢驗了通貨膨脹在不同水平下的持續(xù)性或慣性特征，發(fā)現(xiàn)通貨膨脹具有較強(qiáng)的沖擊持續(xù)性；張凌翔和張曉桐＼[5＼]利用多區(qū)制STR模型對通貨膨脹進(jìn)行了周期階段劃分，研究了通脹周期波動的非線性特征，以及不同階段的轉(zhuǎn)移路徑。陳磊和張同斌＼[6＼]采用STR模型分析了通脹率及核心通脹率的波動機(jī)制和非線性轉(zhuǎn)換特征，發(fā)現(xiàn)通脹率的變動機(jī)制與經(jīng)濟(jì)景氣狀況有關(guān)，在經(jīng)濟(jì)景氣階段通脹率具有更強(qiáng)的持續(xù)性。這些文獻(xiàn)從不同角度對我國通貨膨脹的動態(tài)機(jī)制進(jìn)行了研究，但都沒有討論我國通貨膨脹波動區(qū)制轉(zhuǎn)換的持續(xù)期依賴特征。

持續(xù)期依賴一般指某事件或變量在一種區(qū)制（狀態(tài)、階段、區(qū)間）的終止概率依賴于在該區(qū)制的持續(xù)時間。作為生存分析中的一個重要主題，關(guān)于這一問題的研究廣泛存在于經(jīng)濟(jì)周期、失業(yè)、戰(zhàn)爭、婚姻、企業(yè)生命周期、技術(shù)創(chuàng)新采用時間等諸多領(lǐng)域＼[7＼]。具體到經(jīng)濟(jì)周期波動分析來說，如果周期波動某階段具有“生命的衰減性”，即該階段終止的概率會隨著其持續(xù)時間的延長而增大，則意味著該階段存在正的持續(xù)期依賴性；相反，負(fù)的持續(xù)期依賴性意味著階段終止概率隨著持續(xù)時間的增加而減少，該階段傾向于長久持續(xù)下去。

很多研究證實，持續(xù)期依賴是經(jīng)濟(jì)周期的重要經(jīng)驗特征之一＼[7-8＼]。Hamilton＼[9＼]提出的Markov轉(zhuǎn)換（MS）模型為分析經(jīng)濟(jì)周期在擴(kuò)張和收縮之間的區(qū)制轉(zhuǎn)換提供了新的工具，較好地刻畫了美國經(jīng)濟(jì)周期中的非對稱動態(tài)特征。盡管MS模型能有效地識別經(jīng)濟(jì)周期的區(qū)制狀態(tài)，但該模型假設(shè)區(qū)制轉(zhuǎn)換概率是固定的，因此無法識別和檢驗經(jīng)濟(jì)周期的持續(xù)期依賴特征，由此引發(fā)了很多學(xué)者的質(zhì)疑并加以改進(jìn)。Durland和McCurdy＼[10＼]構(gòu)建了產(chǎn)出增長的兩區(qū)制Markov模型，允許區(qū)制轉(zhuǎn)換概率隨著周期狀態(tài)的持續(xù)時間變化而導(dǎo)入持續(xù)期依賴，通過估計轉(zhuǎn)換概率與周期狀態(tài)持續(xù)時間之間的關(guān)系，推斷二戰(zhàn)后美國GNP增長率在衰退階段的正持續(xù)期依賴特征是統(tǒng)計顯著的，而在擴(kuò)張階段不顯著。Kim和Nelson＼[11＼]結(jié)合多變量動態(tài)因子模型和Probit模型，對美國月度合成景氣指數(shù)進(jìn)行檢驗，發(fā)現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)周期波動存在持續(xù)期依賴特征。Pelagatti＼[12-13＼]采用改進(jìn)的Gibbs抽樣方法估計具有持續(xù)期依賴性質(zhì)的Markov轉(zhuǎn)換（DDMS）模型，得到了基本一樣的結(jié)論。此外，一些學(xué)者對其它多個國家的研究都發(fā)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)周期中持續(xù)期依賴特征存在的證據(jù)＼[14＼]。

臺灣學(xué)者Chen和Shen＼[15＼]利用DDMS模型對臺灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)期依賴性進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)臺灣1990年之前的衰退區(qū)制和1990年之后的擴(kuò)張區(qū)制具有正的持續(xù)期依賴性。大陸學(xué)者陳小凡＼[16＼]運(yùn)用該方法對我國香港地區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了區(qū)制劃分和持續(xù)期依賴研究， 發(fā)現(xiàn)香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“高速增長”和“低速增長”區(qū)制均具有正的持續(xù)期依賴特征。呂光明＼[7＼]使用非參數(shù)檢驗方法對中國經(jīng)濟(jì)周期波動持續(xù)期依賴進(jìn)行了初步檢驗。張民濤＼[17＼]運(yùn)用DDMS-VAR模型對我國經(jīng)濟(jì)周期的持續(xù)依賴性進(jìn)行了探討，結(jié)果表明我國經(jīng)濟(jì)周期在高速增長區(qū)制具有明顯的正的持續(xù)依賴性，但在適度增長區(qū)制正的持續(xù)依賴性不太明顯。

迄今為止，鮮有學(xué)者對通貨膨脹波動區(qū)制轉(zhuǎn)換的持續(xù)期依賴特征進(jìn)行檢驗和分析。因此，我們利用DDMS模型和Gibbs抽樣方法，在識別和確認(rèn)我國通貨膨脹率波動的不同區(qū)制基礎(chǔ)上，嘗試揭示我國通脹率波動的持續(xù)期依賴特征，從而加深對通脹率動態(tài)機(jī)制和變動趨勢的認(rèn)識和把握。本文以下部分結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分簡要介紹DDMS模型和Gibbs抽樣方法，第三部分應(yīng)用DDMS模型對1996年以來的通貨膨脹率的波動區(qū)制和持續(xù)期依賴特征進(jìn)行檢驗和分析，第四部分為結(jié)論與建議。

二、持續(xù)期依賴Markov轉(zhuǎn)換（DDMS）模型及其估計

根據(jù)Hamilton＼[9＼]提出的具有區(qū)制轉(zhuǎn)換的自回歸模型，經(jīng)濟(jì)時間序列yt可以表示如下：

yt-μ（St）=φ1（yt-1-μ（St-1））+…+φk（yt-k-μ（St-k））+εt

μ（St）=μ0+μ1St，St=0，1（1）

εt為白噪聲過程，具有均值0和方差σ2。St是描述變量處于0或1兩個不同區(qū)制階段的狀態(tài)變量，在經(jīng)濟(jì)周期分析中通常設(shè)定St=1為擴(kuò)張或高速增長階段，St=0為衰退或低速增長階段。假設(shè)狀態(tài)變量服從一階Markov鏈，其轉(zhuǎn)換概率為Pij=P[st=j|st-1=i]， μ（St）表示某一階段中變量的均值。

現(xiàn)在考慮變量在不同區(qū)制的持續(xù)期依賴特征。用Dt代表持續(xù)期變量，用以計量狀態(tài)變量在某一階段的時期長度。狀態(tài)變量St在某一狀態(tài)的概率依賴于前期變量St-1和其持續(xù)期Dt-1，因此，基于組合變量（St，Dt）來構(gòu)建Markov鏈。持續(xù)期變量Dt定義如下：

Dt=Dt-1+11若St=St-1，Dt-1<τ

Dt-11若St=St-1，Dt-1=τ

11若St≠St-1 （2）

其中，τ為最長持續(xù)期，需根據(jù)變量周期波動的特征和模型估計的可行性而提前確定。組合變量（St，Dt）為不具有路徑依賴的Markov過程，可用一個有限的狀態(tài)空間進(jìn)行表達(dá)：