中國(guó)建設(shè)用地?cái)?shù)量配置對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的影響研究

彭山桂，汪應(yīng)宏，陳 晨，魏海霞

（1.中國(guó)礦業(yè)大學(xué)環(huán)境與測(cè)繪學(xué)院，江蘇 徐州 221116；2.中國(guó)礦業(yè)大學(xué)江蘇省資源環(huán)境信息工程重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，江蘇 徐州 221116；3.濟(jì)南鐵路局土地管理局，山東 濟(jì)南 250001）

中國(guó)建設(shè)用地?cái)?shù)量配置對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的影響研究

彭山桂1，2，汪應(yīng)宏1，2，陳 晨3，魏海霞1，2

（1.中國(guó)礦業(yè)大學(xué)環(huán)境與測(cè)繪學(xué)院，江蘇 徐州 221116；2.中國(guó)礦業(yè)大學(xué)江蘇省資源環(huán)境信息工程重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，江蘇 徐州 221116；3.濟(jì)南鐵路局土地管理局，山東 濟(jì)南 250001）

研究目的：分析建設(shè)用地?cái)?shù)量配置對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的影響。研究方法：借助一般性的總量生產(chǎn)函數(shù)，推導(dǎo)建設(shè)用地?cái)?shù)量配置影響資本回報(bào)率增長(zhǎng)的機(jī)理模型。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)構(gòu)建的理論模型，采用1998—2012年的省際面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)果：（1）中國(guó)各地區(qū)建設(shè)用地與資本存量的組合關(guān)系是影響地區(qū)資本回報(bào)率負(fù)增長(zhǎng)的一個(gè)主要因素；（2）中央政府在各地區(qū)間的建設(shè)用地?cái)?shù)量配置方式是導(dǎo)致資本回報(bào)率增長(zhǎng)水平地區(qū)差異的重要原因。研究結(jié)論：從建設(shè)用地?cái)?shù)量配置的視角，為改善中國(guó)的資本回報(bào)率，縮小地區(qū)間資本回報(bào)率的差距，實(shí)施更為公平的建設(shè)用地指標(biāo)分配方案是一個(gè)可行的政策安排。

土地經(jīng)濟(jì)；建設(shè)用地?cái)?shù)量配置；計(jì)量模型；資本回報(bào)率；資本深化

1 引言

改革開(kāi)放以來(lái)，在中國(guó)省際資本流動(dòng)的現(xiàn)象觀(guān)察上，現(xiàn)有研究一般認(rèn)為，資本流動(dòng)的方向是從中、西部地區(qū)向東部地區(qū)運(yùn)動(dòng)[1]。由于這種資本流動(dòng)模式與新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨同理論所揭示的規(guī)律相反，故被稱(chēng)為資本反向流動(dòng)。對(duì)于這種資本反向流動(dòng)現(xiàn)象原因的共識(shí)是：相對(duì)于中、西部地區(qū)，東部發(fā)達(dá)地區(qū)的資本回報(bào)率較高，由于資本逐利流動(dòng)的特性，形成了資本從中、西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)向東部發(fā)達(dá)地區(qū)流動(dòng)的推力，推動(dòng)資本向東部發(fā)達(dá)地區(qū)聚集[1]。一般而言，地區(qū)資本回報(bào)率水平主要由資本深化、技術(shù)進(jìn)步等兩方面的因素決定[2]：資本深化（即人均資本存量的增加）由于報(bào)酬遞減，對(duì)資本回報(bào)率具有負(fù)向作用[3]；技術(shù)進(jìn)步對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)具有正向作用[4]。目前，對(duì)于中國(guó)東部與中、西部地區(qū)資本回報(bào)率差異的原因，現(xiàn)有研究[5-6]普遍強(qiáng)調(diào)的是東部地區(qū)的市場(chǎng)條件優(yōu)勢(shì)、政策優(yōu)勢(shì)、技術(shù)（管理）優(yōu)勢(shì)和勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，其中市場(chǎng)條件優(yōu)勢(shì)、政策優(yōu)勢(shì)、技術(shù)（管理）優(yōu)勢(shì)可以納入廣義或狹義的技術(shù)進(jìn)步進(jìn)行解釋?zhuān)瑒趧?dòng)力優(yōu)勢(shì)則可以納入資本深化進(jìn)行解釋?zhuān)?，?duì)于地區(qū)間資本回報(bào)率差異的原因，相關(guān)研究均忽視了土地要素這一分析視角。根據(jù)新古典經(jīng)濟(jì)理論，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的資本回報(bào)率等于其邊際產(chǎn)值，其取決于該要素的相對(duì)稀缺程度，而在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，土地與資本總是以某種方式組合在一起使用的，這就使得一個(gè)地區(qū)資本的回報(bào)率必然受到土地要素?cái)?shù)量的影響。一個(gè)地區(qū)的土地分為耕地、園地、林地、草地、商服用地、工礦倉(cāng)儲(chǔ)用地、住宅用地等多種用途，但是由于中國(guó)農(nóng)業(yè)的資本回報(bào)率很低，因此，地區(qū)資本回報(bào)率的變動(dòng)趨勢(shì)主要取決于非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的資本回報(bào)率，而非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的資本回報(bào)率受到與其組合使用的建設(shè)用地?cái)?shù)量的影響?；谶@一邏輯，可以得出這樣一個(gè)推論：在中國(guó)，地區(qū)資本回報(bào)率的變化趨勢(shì)在一定程度上受到資本與建設(shè)用地?cái)?shù)量組合關(guān)系的影響。值得注意的是，中國(guó)建設(shè)用地?cái)?shù)量配置實(shí)施的是嚴(yán)格的計(jì)劃管理，不同地區(qū)建設(shè)用地?cái)?shù)量取決于中央政府的計(jì)劃配置。因此，中央政府在地區(qū)間的建設(shè)用地?cái)?shù)量配置方式，必然影響各區(qū)域建設(shè)用地與資本的數(shù)量組合關(guān)系，進(jìn)而，必然影響區(qū)域資本回報(bào)率的變動(dòng)?；诖?，本文從要素?cái)?shù)量組合關(guān)系的分析視角，利用總量生產(chǎn)函數(shù)建模，從理論上推導(dǎo)建設(shè)用地?cái)?shù)量配置影響資本回報(bào)率增長(zhǎng)的機(jī)理模型，并根據(jù)推導(dǎo)出的理論模型進(jìn)行實(shí)證分析，反映中央政府在地區(qū)間的建設(shè)用地?cái)?shù)量配置方式對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的影響方式，從而為中央政府利用建設(shè)用地?cái)?shù)量配置政策實(shí)現(xiàn)自身相關(guān)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)提供必要的依據(jù)。

2 建設(shè)用地?cái)?shù)量配置影響資本回報(bào)率增長(zhǎng)的機(jī)理模型

本文借助總量生產(chǎn)函數(shù)對(duì)中央政府建設(shè)用地?cái)?shù)量配置方式影響資本回報(bào)率增長(zhǎng)的機(jī)理進(jìn)行分析，為不失一般性，構(gòu)建一個(gè)不包含具體形式的生產(chǎn)函數(shù)，這一一般性的總量生產(chǎn)函數(shù)如下：

式1中，生產(chǎn)函數(shù)為一個(gè)動(dòng)態(tài)函數(shù)，加入變量t表示在不同的時(shí)間點(diǎn)上，勞動(dòng)力（L）、資本（K）和土地要素（LU）的投入量可以存在差異，t是表示技術(shù)進(jìn)步的一個(gè)變量，為方便起見(jiàn)，將其視為時(shí)間。假設(shè)在某一特定的技術(shù)水平下，該函數(shù)滿(mǎn)足完全競(jìng)爭(zhēng)及規(guī)模報(bào)酬不變的新古典假設(shè)，即Y = Y（L，K，LU，t*）為某一特定技術(shù)水平下的靜態(tài)生產(chǎn)函數(shù)。在新古典主義的假設(shè)條件下，資本回報(bào)率r等于其邊際產(chǎn)出，即：

對(duì)式2兩邊同時(shí)關(guān)于t求導(dǎo)，根據(jù)全導(dǎo)數(shù)的求取方法可得：

式3中，YKLU是YK關(guān)于LU的導(dǎo)數(shù)，YKK、YKL、YKt依此類(lèi)推。對(duì)式3兩邊同除以資本回報(bào)率r可得：

由于設(shè)定的總量生產(chǎn)函數(shù)Y = Y（L，K，LU，t*）在特定時(shí)點(diǎn)t*滿(mǎn)足新古典假設(shè)，根據(jù)產(chǎn)品分配凈盡的歐拉定理，可得：

對(duì)式7兩邊關(guān)于K求偏導(dǎo)可得：

對(duì)式8兩邊同減YK后同除以YK整理可得：

3 建設(shè)用地?cái)?shù)量配置對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)影響的實(shí)證分析

3.1 實(shí)證模型的構(gòu)建

式11中，rit為i?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市，以下簡(jiǎn)稱(chēng)省，不含港澳臺(tái)地區(qū)）t年的資本回報(bào)率；Lit為i省t年的勞動(dòng)力要素投入量；LUit為i省t年的建設(shè)用地投入量；Kit為i省t年的資本存量，為模型中的控制變量，用來(lái)保證Lit和LUit偏回歸系數(shù)的正確性；L、LU、K均以自然對(duì)數(shù)形式進(jìn)入模型。c、α、β、λ為待估參數(shù)，εit為殘差項(xiàng)。需要說(shuō)明的是：乘數(shù)θKLU和θKL分別表示YK關(guān)于LU和L的彈性，經(jīng)濟(jì)意義為土地、勞動(dòng)力投入每變動(dòng)一單位，資本邊際產(chǎn)出的變動(dòng)幅度，而模型中的被解釋變量r為資本回報(bào)率，在新古典主義的假設(shè)條件下，r等于YK，因此，待估參數(shù)α即是乘數(shù)θKL，待估參數(shù)β即是乘數(shù)θKLU。

3.2 數(shù)據(jù)收集及整理

根據(jù)式11構(gòu)建的模型，為估計(jì)相關(guān)參數(shù)，需要獲取全國(guó)各省勞動(dòng)力投入量、建設(shè)用地投入量、資本存量、資本回報(bào)率等數(shù)據(jù)。由于重慶市直轄時(shí)間較晚，數(shù)據(jù)時(shí)間序列較短，考慮這一數(shù)據(jù)短板的存在，本文將實(shí)證分析的研究期設(shè)定為1997—2012年。同時(shí)，由于中國(guó)土地供給作為地方政府重要政策工具，始于20世紀(jì)90年代中）期的分稅制改革，20世紀(jì)90年代中期之后也是中國(guó)城市面積快速擴(kuò)張的階段。因此，本文設(shè)定的實(shí)證分析研究期也具備很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。具體而言，各變量的數(shù)據(jù)的收集和整理的過(guò)程如下：

（1）勞動(dòng)力投入量。采用各省社會(huì)從業(yè)人員數(shù)，數(shù)據(jù)來(lái)源于對(duì)應(yīng)年份的 《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》 和各省的統(tǒng)計(jì)年鑒。

（2）建設(shè)用地投入量。采用各省建成區(qū)面積數(shù)[8]，數(shù)據(jù)來(lái)源于對(duì)應(yīng)年份的《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》。

（3）資本存量。各省資本存量的測(cè)算采用永續(xù)盤(pán)存法按不變價(jià)格計(jì)算。計(jì)算過(guò)程中當(dāng)年投資、經(jīng)濟(jì)折舊率、基年資本存量、資本品價(jià)格指數(shù)等參數(shù)的選擇，根據(jù)張軍的研究[9]確定。

（4）資本回報(bào)率。根據(jù)Bai[10]的研究，其測(cè)度模型可表示如下：

式12中，r（t）表示資本回報(bào)率；α（t）表示總產(chǎn)出中的資本份額，用地區(qū)生產(chǎn)總值收入法構(gòu)成項(xiàng)目中資本報(bào)酬所占比重表示；PK（t）表示經(jīng)濟(jì)中總的資本品價(jià)格；K（t）表示經(jīng)濟(jì)中總的資本存量；PY（t）表示經(jīng)濟(jì)中總的產(chǎn)品價(jià)格；Y（t）表示經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出；PK′表示經(jīng)濟(jì)中總的資本品價(jià)格變化率；PY′表示經(jīng)濟(jì)中總的產(chǎn)品價(jià)格變化率；δ（t）表示資本折舊率；符號(hào)t表示指標(biāo)均采用當(dāng)年價(jià)。上述各指標(biāo)數(shù)據(jù)均來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和前文的測(cè)算結(jié)果。由于在測(cè)算PY′過(guò)程中各年的平減指數(shù)進(jìn)行了一階差分處理，因此資本回報(bào)率的時(shí)間序列縮減一年，為1998—2012年。限于篇幅，未列出測(cè)算結(jié)果。

3.3 實(shí)證分析結(jié)果

本文在采用EG兩步檢驗(yàn)法確認(rèn)相關(guān)變量存在協(xié)整關(guān)系的基礎(chǔ)上，為估計(jì)出全國(guó)及東、中、西地區(qū)層面的乘數(shù)θKLU和θKL，以資本回報(bào)率（rit）為被解釋變量，以勞動(dòng)力投入量（lnLit）、土地投入量（lnLUit）、資本存量（lnKit）為解釋變量，按式11構(gòu)建的模型進(jìn)行面板數(shù)據(jù)回歸分析，結(jié)果如表1所示。

表1 建設(shè)用地?cái)?shù)量配置對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)影響的回歸分析結(jié)果Tab.1 The results of the panel regression analysis on the infuence of land element allocation to the growth of capital return

從回歸結(jié)果來(lái)看，全國(guó)及東、中、西部地區(qū)層面的4個(gè)回歸方程均在1%的顯著性水平下通過(guò)了F檢驗(yàn)；本文所關(guān)注的解釋變量lnLit、lnLUit都在5%的顯著性水平通過(guò)了t檢驗(yàn)，偏效應(yīng)系數(shù)符號(hào)的經(jīng)濟(jì)意義正確；D.W.檢驗(yàn)量處于[dU，4-dU]區(qū)間，誤差項(xiàng)無(wú)自相關(guān)?？傮w來(lái)看，除決定系數(shù)R2較低外，回歸結(jié)果較為理想，可用于后續(xù)分析。根據(jù)解釋變量的偏回歸系數(shù)，可以得出全國(guó)及東、中、西部地區(qū)的乘數(shù)θKL的估計(jì)值分別為0.0229、0.0201、0.0185、0.0205，乘數(shù)θKLU的估計(jì)值分別為0.0602、0.0341、0.0672、0.0426。在此基礎(chǔ)上，按照式10將全國(guó)及東、中、西地區(qū)層面的資本回報(bào)率增長(zhǎng)率分解為人均資本存量增長(zhǎng)、地均資本存量增長(zhǎng)、技術(shù)進(jìn)步三者的作用。為進(jìn)一步測(cè)算三者的貢獻(xiàn)率，構(gòu)造如下貢獻(xiàn)率測(cè)算公式：

通過(guò)分析資本回報(bào)率增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分解結(jié)果，從建設(shè)用地?cái)?shù)量配置視角，可以發(fā)現(xiàn)下面兩點(diǎn)規(guī)律：

一是地均資本存量增長(zhǎng)是導(dǎo)致資本回報(bào)率負(fù)增長(zhǎng)的主要因素。現(xiàn)有研究[3-5]普遍強(qiáng)調(diào)人均資本存量增長(zhǎng)（即通常意義上的資本深化）對(duì)資本回報(bào)率具有明顯的負(fù)向作用，但忽略了另一種資本深化形式，即地均資本存量增長(zhǎng)的影響。本文的實(shí)證分析結(jié)果顯示：在分析期內(nèi)，全國(guó)及東、中、西部地區(qū)地均資本存量增長(zhǎng)對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率分別為-11.10%、-6.12%、-13.71%、-9.81%，而人均資本存量增長(zhǎng)對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率分別為-6.55%、-6.31%、-6.30%、-5.43%。這一結(jié)果表明：無(wú)論是在全國(guó)層面，還是中、西部地區(qū)層面，相對(duì)于人均資本存量增長(zhǎng)的影響，地均資本存量增長(zhǎng)對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的影響都更為顯著。由此可見(jiàn)，在現(xiàn)階段，中國(guó)各地區(qū)建設(shè)用地與資本存量的組合關(guān)系是影響地區(qū)資本回報(bào)率負(fù)增長(zhǎng)的一個(gè)主要因素。

二是中央政府在各地區(qū)間的建設(shè)用地?cái)?shù)量配置方式是導(dǎo)致資本回報(bào)率增長(zhǎng)水平地區(qū)差異的重要原因。實(shí)證分析結(jié)果顯示：分析期內(nèi)，東、中、西部地均資本存量增長(zhǎng)對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率分別為-6.12%、-13.71%、-9.81%，極差達(dá)7.59個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，人均資本存量增長(zhǎng)對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率的差距很小，極差不到1%。這表明通常意義上的資本深化（人均資本存量增長(zhǎng)）對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的作用在各地區(qū)間較為平均，而地均資本存量增長(zhǎng)對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的作用地域差異明顯。據(jù)此，可以確認(rèn)地均資本存量增長(zhǎng)是導(dǎo)致地區(qū)間資本回報(bào)率增長(zhǎng)水平差異的重要原因。進(jìn)一步可以發(fā)現(xiàn)：地均資本存量增長(zhǎng)對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的負(fù)面作用按照中、西、東的順序減弱。通過(guò)對(duì)各省建成區(qū)面積數(shù)據(jù)的分析可以發(fā)現(xiàn)，造成這一現(xiàn)象的原因在于東、中、西部地區(qū)建成區(qū)擴(kuò)張速度存在明顯差異。分析期內(nèi)，東、中、西部地區(qū)建成區(qū)年均擴(kuò)張速度分別為6.63%、3.95%和5.45%，基于此，可以得出如下推論：東部地區(qū)快速的城市擴(kuò)張有效減緩了資本深化（以地均資本存量計(jì)）速度，從而減弱了對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的負(fù)向作用。由于中國(guó)嚴(yán)格的土地用途管制制度，建成區(qū)擴(kuò)張所需要新增建設(shè)用地指標(biāo)來(lái)源于國(guó)家層面的分配，因此可以認(rèn)為正是國(guó)家層面向東部?jī)A斜的建設(shè)用地指標(biāo)分配政策，造成了中國(guó)不同地區(qū)地均資本存量增長(zhǎng)率的差異，進(jìn)而在一定程度上引起了資本回報(bào)率增長(zhǎng)的差別。

表2 資本回報(bào)率增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分解 單位：%Tab.2 The decomposition of contribution rate of capital return growth unit: %

4 結(jié)論及政策啟示

本文通過(guò)理論模型的構(gòu)建和實(shí)證分析，得出了兩方面的主要結(jié)論：一是目前中國(guó)以地均資本存量衡量的資本深化程度對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的影響比通常意義上以人均資本存量衡量的資本深化的影響更顯著。在現(xiàn)階段，地均資本存量增長(zhǎng)是導(dǎo)致資本回報(bào)率負(fù)增長(zhǎng)的主要因素。二是中央政府在各地區(qū)間的建設(shè)用地?cái)?shù)量配置方式是導(dǎo)致資本回報(bào)率增長(zhǎng)水平地區(qū)差異的重要原因?；谏鲜鼋Y(jié)論，可以得出以下政策啟示：實(shí)施更為公平的建設(shè)用地指標(biāo)分配政策能夠改善地區(qū)間資本回報(bào)率的增長(zhǎng)趨勢(shì)。在東部地區(qū)技術(shù)進(jìn)步較快的情況下，中央政府給予東部地區(qū)更多的建設(shè)用地指標(biāo)分配方案，進(jìn)一步擴(kuò)大了東部與中、西部地區(qū)間資本回報(bào)率的差距，從而造成了強(qiáng)者越強(qiáng)，弱者越弱的馬太效應(yīng)。值得注意的是資本回報(bào)率是資本流動(dòng)的決定因素，在這種情況下，資本必然從中、西部地區(qū)向東部流動(dòng)，導(dǎo)致區(qū)域發(fā)展的進(jìn)一步失衡。對(duì)于資本流動(dòng)，在20世紀(jì)90年代金融改革后，政府不便進(jìn)行直接的行政干預(yù)，但是中國(guó)建設(shè)用地?cái)?shù)量配置實(shí)施的是嚴(yán)格的計(jì)劃管理，通過(guò)調(diào)整不同地區(qū)建設(shè)用地的供給量，可以影響地均資本存量增長(zhǎng)趨勢(shì)，進(jìn)而影響資本回報(bào)率的增長(zhǎng)。實(shí)證分析的結(jié)果表明：東、中、西部地區(qū)地均資本存量增長(zhǎng)對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率分別為-6.12%、-13.71%、 -9.81%，地均資本存量增長(zhǎng)對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的負(fù)作用大小順序?yàn)椋簴|部＜西部＜中部。因此，同樣數(shù)量的建設(shè)用地向中、西部地區(qū)供給，能夠更有效地降低資本回報(bào)率負(fù)增長(zhǎng)速度，改善資本回報(bào)率的增長(zhǎng)趨勢(shì)。但是，值得注意的是，分析期內(nèi)東、中、西部地區(qū)建成區(qū)年均擴(kuò)張速度分別為6.63%、3.95%和5.45%，可見(jiàn)，目前東部地區(qū)仍獲得了更多的新增建設(shè)用地指標(biāo)。鑒于此，改變目前向東部?jī)A斜的建設(shè)用地指標(biāo)分配政策，實(shí)施更為公平的建設(shè)用地指標(biāo)分配方案有助于減弱資本深化（以地均資本存量計(jì)）對(duì)資本回報(bào)率增長(zhǎng)的負(fù)向作用，一方面有利于改善資本回報(bào)率總體的增長(zhǎng)趨勢(shì)，另一方面有利于減小資本回報(bào)率的地區(qū)差異，進(jìn)而避免資本流動(dòng)格局的進(jìn)一步失衡，從而兼顧公平與效率。

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（本文責(zé)編：仲濟(jì)香）

The Impact of Construction Land Allocation on the Growth Rate of Capital Return

PENG Shan-gui1,2, WANG Ying-hong1,2, CHEN Chen3, WEI Hai-xia1,2
（1. School of Environment and Spatial Informatics, China University of Mining and Technology, Xuzhou 221116, China; 2. Jiangsu Key Laboratory of Resources and Environmental Information Engineering, China University of Mining and Technology, Xuzhou 221116, China; 3. Ji’nan Railway Bureau, Land Administration Bureau, Ji’nan 250001, China）

The purpose of this paper is to analyze the impact of the construction land allocation on the capital return growth. The methods used include the general production function, and the derivation of the impact mechanism model. Further, an empirical analysis is conducted based on the provincial panel data from 1998 to 2012. The results shows that: 1） the combination relation between construction and physical capital is the key factor that causes the negative growth rate of capital return; 2） the allocation mechanism of the newly construction land implemented by the central government is the key reason for the regional difference of the growth rate of capital return in China. The paper concludes that in order to improve the rate of capital return in China, implementing a more fair distribution of construction land quotas, ensuringa reasonable structure of land supply and making sure the land supply incline to the field of high technological business, are suitable policy in the future from the perspective of land allocation.

land economics; the allocation of construction land; econometric model; the rate of capital return; capital deepening

F301.3

A

1001-8158（2015）05-0031-08

10.13708/j.cnki.cn11-2640.2015.05.005

2014-11-14

2015-03-17

國(guó)家自然科學(xué)基金“區(qū)域經(jīng)濟(jì)極化演化機(jī)理與調(diào)控研究”（41171118）；江蘇高校優(yōu)勢(shì)學(xué)科建設(shè)工程“測(cè)繪科學(xué)與技術(shù)學(xué)科”項(xiàng)目（SZBF 2011-6-B35）。

彭山桂（1986-），男，四川蓬安人，博士研究生。主要研究方向?yàn)橥恋亟?jīng)濟(jì)。E-mail: pengshangui@163.com

汪應(yīng)宏（1967-），男，安徽太湖人，教授，博士生導(dǎo)師。主要研究方向?yàn)橘Y源經(jīng)濟(jì)。E-mail: wyh3337@163.com