人民幣挑戰(zhàn)美元只是時間問題

人民幣挑戰(zhàn)美元只是時間問題

◎ 文 《法人》特約撰稿 高 峰

在貨幣問題上，應擺脫“對抗性思維”束縛，合作和互利才是主流

在“一帶一路”這一宏偉戰(zhàn)略構(gòu)想的推進中，人民幣國際化迎來了新的機遇。隨著中國與世界經(jīng)濟的深度融入，特別是與“一帶一路”沿線國家在貿(mào)易金融領(lǐng)域合作的不斷加強，國際上對人民幣的需求將持續(xù)增加，人民幣成為國際儲備貨幣的呼聲也正日益高漲。

以“一帶一路”建設(shè)為契機，在亞歐各國致力于打造命運共同體的同時，人民幣的國際化也正成為以互利合作為特征的新型國際貨幣體系的重要推動力量。

人民幣國際化迎來新機遇

考察近百年來國際貨幣體系的變遷，一國貨幣的國際化程度，主要取決于該國的經(jīng)濟實力及其在世界貿(mào)易和金融領(lǐng)域中所處的地位。到去年年末，中國已成為繼美國之后第二個經(jīng)濟總量突破十萬億美元的國家，進出口總量和外匯儲備居世界首位，金融市場交易量、股市市值、吸引外資量和海外投資量均位居世界前列。

日益增強的經(jīng)濟實力和全球聲望成為人民幣國際地位提升的基礎(chǔ)。而“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想的實施，為中國對外開放迎來了新機遇，也為人民幣擴大在世界的影響力提供了新的機遇。

其一，“一帶一路”沿線的俄羅斯、中亞等許多地區(qū)都是世界重要的能源輸出地，而中國又是主要的能源消費市場，圍繞國際能源貿(mào)易以及油氣戰(zhàn)略通道的建設(shè)，恰好為擴大人民幣的國際支付，提供了廣闊的空間。

其二，未來“一帶一路”沿線國家的基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口高達8萬億美元，而中國正成長為世界主要的對外投資國之一，沿線國家的港口、鐵路、公路、機場、通信等一系列基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中，中國不僅可以提供技術(shù)和裝備，還可以為這些項目提供更多的人民幣投融資服務。

其三，“一帶一路”建設(shè)為中國向外輸出優(yōu)質(zhì)富余產(chǎn)能實現(xiàn)沿線國家共同富裕提供了可能，中國本土企業(yè)走出去和沿線國家企業(yè)進行對接勢必產(chǎn)生更多的融資需求，中國不斷發(fā)展、不斷開放的債券市場、股權(quán)市場、股票市場等金融市場，完全可以為其提供更多的人民幣業(yè)務服務。

其四，亞投行、絲路基金、中國—東盟海上合作基金以及正在推進的上合組織開發(fā)銀行和中國—歐亞經(jīng)濟合作基金，為“一帶一路”建設(shè)提供融資支持的同時，也為人民幣國際化提供了更多和更為有效的平臺。

其五，在“一帶一路”建設(shè)中，亞歐各國增加經(jīng)貿(mào)往來，隨著中國參與的各種雙邊或多邊的自貿(mào)區(qū)協(xié)定的簽訂，各國擴大本幣兌換和結(jié)算，在大大降低流通成本的同時，人民幣的跨境支付和結(jié)算不斷擴大。而且隨著人民幣在國際上被接受程度的不斷提高，包括人民幣債券在內(nèi)的各種人民幣衍生產(chǎn)品不斷出現(xiàn)，人民幣離岸市場將不斷得到發(fā)展。人民幣甚至還將有可能成為“一帶一路”沿線各國央行的重要儲備資產(chǎn)。

可見，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的加快實施，海外對人民幣需求必然持續(xù)擴張，人民幣國際化將不再只是中國自身的需求，反而會成為許多國家的共同愿望和一種難以阻擋的趨勢。

改變“對抗性思維”

自2008年世界金融危機爆發(fā)以來，世界經(jīng)濟失衡長期積累所引發(fā)的后果深刻地改變著世界經(jīng)濟版圖，以中國為代表的新興經(jīng)濟體影響力日增。反映在貨幣金融領(lǐng)域，就是二戰(zhàn)以來形成的以美元為核心的世界貨幣體系，和以美國為主導的全球金融治理體系都面臨深刻的調(diào)整。

人民幣不斷走向國際化，并在國際經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域發(fā)揮更廣泛的作用，則是大多數(shù)國家與中國經(jīng)濟緊密掛鉤，借以獲取更大經(jīng)濟利益的現(xiàn)實需要。包括英、法、德、意、俄、印等世界主要經(jīng)濟體都紛紛申請并成為亞投行意向創(chuàng)始會員國，“一帶一路”戰(zhàn)略得到許多國家的呼應，恰恰說明人民幣提高國際化程度，并成為國際儲備貨幣有著日趨強烈的海外需求。

然而，這并不代表人民幣可以取代美元在當今世界貨幣體系中的地位。首先，迄今為止，國際大宗商品貿(mào)易仍以美元作為主要結(jié)算貨幣，在國際金融體系中人民幣尚不能如美元一樣自由兌換和交易；其次，美元占國際儲備貨幣組合比例在60%以上，全球主要央行和大多數(shù)國家仍將美元作為主要的外匯儲備和外匯資產(chǎn)；再次，建構(gòu)在美元體系基礎(chǔ)上的兩大世界金融機構(gòu)，即國際貨幣基金組織和世界銀行，仍在世界金融治理體系中居于主導地位，美國仍在其中占絕對話語權(quán)；最后，美國相對實力雖有所下降，但其政治、經(jīng)濟、軍事、科技、文化等主要領(lǐng)域的實力仍雄踞全球之冠，美國的話語權(quán)和主導力量仍在今天的世界政治經(jīng)濟秩序中舉足輕重?？梢?，人民幣與美元差距明顯，運用“對抗性思維”挑戰(zhàn)并取而代之并不現(xiàn)實。

從另一個側(cè)面看，人民幣的國際化乃至成為國際儲備貨幣也是世界經(jīng)濟的“利好”，人民幣完全沒有必要刻意去挑戰(zhàn)或取代某個國際儲備貨幣。表面上看，人民幣地位的提高可能會擠壓美元等其他貨幣的空間，削弱其影響力。但客觀地說，這根源于主要發(fā)達國家自身經(jīng)濟實力的相對下降。

而人民幣成為國際儲備貨幣，恰恰可以彌補現(xiàn)有國際貨幣體系缺乏代表性這樣一種不足。這對于全球金融體系的穩(wěn)定，并最終發(fā)揮中國經(jīng)濟影響力，以幫助世界經(jīng)濟真正實現(xiàn)復蘇大有裨益。

在貨幣問題上，應擺脫“對抗性思維”束縛，合作和互利才是主流。畢竟，一個穩(wěn)定的、健康的國際貨幣體系才是世界經(jīng)濟的福音，中國和美國這兩個世界最大經(jīng)濟體終究也只是世界經(jīng)濟的一部分。從這一角度看，人民幣國際化在戰(zhàn)略層面上有利于世界經(jīng)濟，人民幣國際化與全球金融的穩(wěn)定并不矛盾。

新型的國際貨幣體系

“一帶一路”戰(zhàn)略的目標是亞歐“命運共同體”，這也昭示著一種新型國際合作模式的產(chǎn)生。這一模式以互惠互利為準則，推動亞歐各國以更加務實的態(tài)度，尋求共同的利益。無論是在深度和廣度上都將超越以往任何一種雙邊或多邊的區(qū)域合作模式。

在這種新型的國際合作模式下，亞歐各經(jīng)濟體可以加強貨幣流通，擴大主權(quán)貨幣的深度合作。隨著世界經(jīng)濟多極化形勢日益明朗，單極國際貨幣體系代表性差、國際協(xié)調(diào)難、關(guān)鍵國貨幣易超發(fā)等各種弊端不斷顯現(xiàn)。

世界經(jīng)濟的發(fā)展客觀上需要一個更有利于各國貨幣政策協(xié)調(diào)、更具代表性的多極國際貨幣體系。亞歐大陸及其鄰近國家集中了世界六成左右的GDP和一半左右的貿(mào)易量，擁有上海、新加坡、倫敦、法蘭克福等世界知名金融中心，英鎊、歐元、瑞士法郎、人民幣也都是世界重要的貨幣。在“一帶一路”這一極具包容性的國際大平臺上，任何愿意合作的經(jīng)濟體，都可以在平等自愿的基礎(chǔ)上參與到貨幣金融領(lǐng)域的合作中，以互惠互利為原則，攜手打造“貨幣命運共同體”，發(fā)揮多種貨幣的協(xié)同作用，共同完善現(xiàn)有的國際金融貿(mào)易秩序，進而推動國際貨幣體系的多極化，以促進世界金融穩(wěn)定。

從全球金融穩(wěn)定的角度看，世界各國都是“利益共同體”，人民幣與美元、歐元、英鎊等世界主要貨幣負有共同的責任。作為負責任的大國，中國只有讓人民幣更加開放，才能深化國際合作；只有讓人民幣更加穩(wěn)定，才能為世界所接受。近年來，各種貨幣互換協(xié)議和清算協(xié)議的簽訂、資本市場開始的逐步對外開放、海外人民幣離岸市場的發(fā)展，都使人民幣國際化取得很大成效。

未來，隨著債券市場的放開、資本賬戶的開放、人民幣離岸市場的進一步發(fā)展，人民幣國際化將更進一步。更為重要的是，基于“一帶一路”的新型國際合作模式，將使人民幣以更加開放的姿態(tài)參與到新型國際貨幣體系的建構(gòu)當中。

并且，人民幣幣值的長期相對穩(wěn)定，也有利于中國與其他國家貨幣金融政策的協(xié)調(diào)，使以互利合作為基準的新型國際貨幣體系擁有更堅實的基礎(chǔ)，從而為世界經(jīng)濟走向繁榮提供更有力的支持。