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    中小企業(yè)融資體系構(gòu)建的路徑選擇與有效性研究

    2015-01-09 23:28:58鄧青
    商場現(xiàn)代化 2014年31期
    關(guān)鍵詞:中小企業(yè)融資有效性

    摘 要:中小企業(yè)是當前國民經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱,占領(lǐng)著市場的重要地位,由于各方面的原因,中小企業(yè)的融資相比大企業(yè)來說會困難些,但是仍有一些適合中小企業(yè)融資的路徑可供選擇,本文結(jié)合中小企業(yè)融資現(xiàn)狀,對中小企業(yè)融資體系建構(gòu)的路徑選擇進行探討,并對其有效性做了研究,提出了相應(yīng)的改進措施。

    關(guān)鍵詞:中小企業(yè);融資;路徑;有效性

    中小企業(yè)的數(shù)量占到我國企業(yè)總數(shù)的99%以上,是主要的國民經(jīng)濟力量,中小企業(yè)對于市場的活躍、就業(yè)的增加、財政收入的增加、社會的持續(xù)發(fā)展方面有著重要的作用,隨著國企的整改,中小企業(yè)逐漸成為我國經(jīng)濟市場的主體。與大企業(yè)相比,中小企業(yè)具有更強的靈活性和適應(yīng)性,涉及到人們生活的方方面面,但由于規(guī)模小,不成體系,所以中小企業(yè)想要進一步發(fā)展就容易捉襟見肘,常會遇到資金不足的問題,資金不足導(dǎo)致中小企業(yè)的發(fā)展速度遲緩,很多中小企業(yè)往往要經(jīng)過十年以上的積累才能初具規(guī)模,如果能夠解決中小企業(yè)的融資問題,中小企業(yè)的發(fā)展將能夠更快。

    現(xiàn)代經(jīng)濟內(nèi)部形勢復(fù)雜、因素眾多,我國的中小企業(yè)在這樣的經(jīng)濟形勢下面臨更大的挑戰(zhàn),而我國的企業(yè)金融體系建構(gòu)和路徑選擇也存在這一些問題,這些問題容易導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難,因此,中小企業(yè)應(yīng)先強己,才能在新浪潮的企業(yè)融資中占得一席之地。

    一、中小企業(yè)融資體系構(gòu)建的內(nèi)容

    中小企業(yè)融資是專門針對中小企業(yè)的推出的融資方案,對銀行等為期提供融資的金融機構(gòu)來說,主要是提供貸款、購買債券和進行風險投資,中小企業(yè)用這部分資金進行技術(shù)改進、生產(chǎn)力提升和項目建設(shè),在項目結(jié)束后,即便是項目失敗,銀行可以得到其固定資產(chǎn)抵扣的相應(yīng)資金或者進行拍賣,像債券也是,企業(yè)必須償還債務(wù)。但是對于風投來說,就不是這樣了,風險投資所期待的是更高的回報。

    中小企業(yè)融資體系主要是構(gòu)建內(nèi)外兩個融資來源。內(nèi)源融資是公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的資金,即公司內(nèi)部融通的資金,是企業(yè)將盈利轉(zhuǎn)化為投資的過程,內(nèi)源融資對企業(yè)來說風險較小,是企業(yè)生存發(fā)展的重要途徑,但是通過內(nèi)源融資始終不能解決中小企業(yè)想要快速發(fā)展的困境,因此還需通過外源融資來解決。外源融資是中小企業(yè)融資的主要方式,如果能得到有效的外源融資,對中小企業(yè)的發(fā)展是質(zhì)的推動。

    中小企業(yè)的外源融資體分為四個部分——信用擔保體系、金融機構(gòu)融資體系、股票債券融資、風險投資體系,這四個外源對于中小企業(yè)來說都相對比較困難。銀行相對來說是中小企業(yè)融資的重要渠道,但是中小企業(yè)規(guī)模較小,信用度不高,從金融機構(gòu)貸款就比較困難,往往需要一定的信用中介來進行擔保,最終能貸到的額度也不是很高。股票和債券融資,是近幾年來中小企業(yè)融資的主要手段,資本市場的開放,中小企業(yè)板的上市,讓中小企業(yè)也可以通過這種方式來融資,但是大多數(shù)中小企業(yè)還不能完全融入資本市場。再就是近些年提的較多的風險投資,是近年來中小企業(yè)融資瞄準的一個方向,對于高科技、有潛力、有特色、能創(chuàng)新的中小企業(yè)來說,得到風險投資的可能性要更大一些。

    二、中小企業(yè)金融體系構(gòu)建的意義

    中小企業(yè)要構(gòu)建完善的金融體系,其意義在于體系的構(gòu)建能夠幫助中小企業(yè)找到更穩(wěn)妥的融資方式、促進中小企業(yè)的發(fā)展,具體來說有以下五點。

    1.中小企業(yè)面臨著資金實力弱、后續(xù)發(fā)展動力不足的問題,有效的融資能夠幫助中小企業(yè)解決一個階段的資金問題,在中小企業(yè)發(fā)展遇到阻礙時發(fā)揮作用。

    2.中小企業(yè)完善的融資建構(gòu)之后,中小企業(yè)與金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)量增多,能夠提升中小企業(yè)的信用額度,為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展提供保障。

    3.中小企業(yè)融資后,可以擴大產(chǎn)業(yè)鏈,形成一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模,提升企業(yè)的競爭力。

    4.中小企業(yè)積極參與融資,可以實現(xiàn)金融機構(gòu)對中小企業(yè)的信息更加了解,在全面分析之后,增加對中小企業(yè)的支持力度。

    5.健全的融資體系可以讓中小企業(yè)少走彎路,遠離地下資本交易,減少融資中介成本,得到更有利的融資條款,凈化融資環(huán)境,提升中小企業(yè)在市場上的競爭力。

    三、我國中小企業(yè)融資體系建構(gòu)的現(xiàn)狀

    我國中小企業(yè)融資體系還不完善,導(dǎo)致現(xiàn)階段中小企業(yè)的融資難問題遲遲得不到解決,這些問題從外部來看主要體現(xiàn)在以下幾個方面:

    1.政策扶持力度不夠

    長期以來,國家政策都是在扶持國有大型企業(yè),近幾年,才開始注意發(fā)展保護中小企業(yè),國家的扶持力度不夠,無形中提高了中小企業(yè)融資的門檻。

    2.內(nèi)源融資緊缺

    從我國中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀來看,大部分還是粗放式經(jīng)營加工制造業(yè),高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展速度緩慢,加上企業(yè)管理的不規(guī)范,中小企業(yè)無法進行有效的內(nèi)源融資,只能靠依賴外源融資來繼續(xù)發(fā)展。

    3.外源融資資金不足

    中小企業(yè)想要發(fā)展,需要大量的資金支持,在國家政策上,扶植中小企業(yè)發(fā)展也是市場經(jīng)濟的重點。對于金融機構(gòu)來說,中小企業(yè)的信用體系不完善、管理不規(guī)范,在貸款后的還款方面存在風險,金融機構(gòu)更傾向于向大型企業(yè)貸款,以此來規(guī)避風險。

    在國家的宏觀調(diào)控下,各大銀行都本著謹慎性的原則收緊貸款規(guī)模,而對中小企業(yè)來說想貸款就更難。

    現(xiàn)在,已有部分銀行開通“小微部”,即小微貸款部門,專門服務(wù)中小企業(yè)貸款,這對很多中小企業(yè)來說是一個福音,只是,這不能從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題。

    4.缺乏健全的直接融資體系

    我國中小企業(yè)的主要直接融資方式是登上創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板,但是中小企業(yè)的直接融資體系并不健全,很多人在有了融資資格后依然不知道如何運作,中小企業(yè)想以股份方式獲得融資,這條路還很長。而我的企業(yè)債券市場發(fā)展不成熟,中小企業(yè)自身也達不到債券市場的要求,這種融資方式還處在初級階段,需要進一步摸索。

    5.信用擔保體系不完善

    我國的信用體系主要還是以銀行的記錄為主,并沒有一套相應(yīng)的法律法規(guī),在政策上,中小企業(yè)融資沒有有效的信用政策保障。在實際評估中,不同機構(gòu)的評估標準也不一樣,缺乏統(tǒng)一的管理。事實上,能夠為中小企業(yè)提供貸款擔保的機構(gòu)很少,并且種類不齊全,民營擔保機構(gòu)只能獨自承擔擔保貸款風險,無法與銀行形成共擔機制。這也使得中小企業(yè)的信用貸款受到較大制約。

    從企業(yè)自身來分析,當前我國的中小企業(yè)的自身問題不斷,也是造成融資困難的重要原因。我國現(xiàn)階段的中小企業(yè)大部分素質(zhì)較低、信用狀況較差,技術(shù)創(chuàng)新能力弱,缺乏市場競爭力、財務(wù)制度不健全,這使得銀行等金融機構(gòu)不敢向其發(fā)放貸款;加上中小企業(yè)的擔保物匱乏,不足以讓銀行冒著風險去投資;再就是中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者往往缺乏先進的管理理念和領(lǐng)導(dǎo)力,不足以規(guī)劃出合理的融資方式。

    四、中小企業(yè)融資路徑的構(gòu)建以及有效性

    1.政府支持體系構(gòu)建的路徑選擇和有效性分析

    首先,從稅收方面來減輕中小企業(yè)的負擔。企業(yè)的發(fā)展一般都是先進行內(nèi)源性融資再進行外源性融資,當企業(yè)稅收過重時,就會導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)源性融資不足,無法帶動企業(yè)的下一輪發(fā)展。在企業(yè)稅收方面,可以擴大稅收優(yōu)惠的覆蓋面、提高增值稅、營業(yè)稅和所得稅的起征點,允許企業(yè)在進行固定資產(chǎn)投資時,能對進項稅額進行抵扣,對創(chuàng)新性的中小企業(yè)給與政策性補助。

    其次,完善法律體系建構(gòu),從法律法規(guī)的角度扶植中小企業(yè)發(fā)展。

    再次,建立中小企業(yè)管理機構(gòu),對中小企業(yè)的融資發(fā)展給與指導(dǎo)和幫助。

    最后,支持建立扶植中小企業(yè)發(fā)展的政策性銀行。這類銀行的主要業(yè)務(wù)對象就設(shè)定為中小企業(yè)主,能夠有效解決中小企業(yè)的融資問題。

    2.直接融資體系構(gòu)建的路徑選擇和有效性分析

    創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板是直接融資路徑的主要方式,對中小企業(yè)來說是一個很好地平臺,但是平臺中要求上市的企業(yè)增多,企業(yè)融資的資格也就越來越高,中小企業(yè)還是難以達到融資條件。對此,應(yīng)首先適當放低市場融資門檻,隨著融資市場的發(fā)展趨勢形成中小企業(yè)融資的重要場所;其次是加強監(jiān)管,健全市場推出機制,不達標的中小企業(yè)需要隨時淘汰更新。

    另外,還可以通過建立健全場外交易市場的方式來為中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板提供退市后的交易平臺,或是利用風險投資來拓寬融資渠道,并且加強創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)版的市場融資能夠刺激到風險投資向中小企業(yè)偏移。

    3.間接融資體系構(gòu)建的路徑選擇與有效性分析

    中小企業(yè)的間接融資基本是通過商業(yè)貸款來實現(xiàn)的,在大型商業(yè)銀行來說,可以先有針對性地下放對中小企業(yè)貸款的審批權(quán),應(yīng)該成立專門針對中小企業(yè)的事務(wù)部門,為中小企業(yè)融資服務(wù)。還應(yīng)積極轉(zhuǎn)變思路,與中小企業(yè)通過基層銀行發(fā)展關(guān)系型貸款,這樣可以解決信息獲取問題并將銀行風險降到最低。

    另外,還應(yīng)大力發(fā)展中小商業(yè)銀行,并且中小商業(yè)銀行的針對性客戶就是中小企業(yè),應(yīng)繼續(xù)推進將農(nóng)村信用合作社改為農(nóng)村信用合作銀行,服務(wù)中小企業(yè),并對中小企業(yè)有一定政策上的傾斜和支持。

    鼓勵發(fā)展中小民間金融機構(gòu)。對于民間金融機構(gòu)的發(fā)展,國家有必要出臺相應(yīng)的政策措施來進行規(guī)范并統(tǒng)一管理,同時保證民間金融機構(gòu)的正常有序發(fā)展,壓縮非正規(guī)金融機構(gòu)的生存空間,使中小企業(yè)的融資風險降低。

    4.信用服務(wù)體系構(gòu)建的路徑選擇與有效性分析

    中小企業(yè)的信用度低直接影響著金融機構(gòu)像其發(fā)放貸款額度,中小企業(yè)應(yīng)認識到積累信用的重要性。

    在信用服務(wù)體系構(gòu)建過程中,主要是規(guī)范中小企業(yè)的信用標準,建立有序競爭的信用評價機構(gòu),實現(xiàn)中小企業(yè)信用可查。同時完善中小企業(yè)的信用擔保體系,建立健全中小企業(yè)信用查詢系統(tǒng),促進企業(yè)信用的建立,對中小企業(yè)的融資起到推動作用。

    中小企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展對我國的經(jīng)濟發(fā)展有著不可替代的作用,能夠持續(xù)拉動市場和就業(yè),因而國家也開始大力支持中小企業(yè)的發(fā)展。在我國的中小企業(yè)金融體系中,企業(yè)在當下的條件下優(yōu)先可選的還是以發(fā)展內(nèi)源融資為主、發(fā)展外源融資為輔的道路,中小企業(yè)應(yīng)積極提升自主創(chuàng)新能力、加快企業(yè)產(chǎn)業(yè)化腳步、提升企業(yè)的整體素質(zhì)、調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)、提升企業(yè)競爭力,來面向更多種的融資路徑。

    參考文獻:

    [1]錢程.基于信用缺失的中小企業(yè)融資難問題分析[J].生產(chǎn)力研究,2010(09).

    [2]王倩,徐彬.基于企業(yè)成長目標的中小企業(yè)融資模式探討[J].浙江金融,2008(01).

    [3]陳曉紅,劉劍.我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與融資方式演進研究[J].中國軟科學,2003(12).

    [4]楊健.供應(yīng)鏈金融下中小企業(yè)融資研究[J].財會通訊,2010(20).

    [5]張玉明.中小企業(yè)的融資缺口及其化解途徑[J].山東經(jīng)濟,2004(04).

    作者簡介:鄧青(1970.08- ),女,湖北武漢人,現(xiàn)任武漢城市職業(yè)學院教師,經(jīng)濟學碩士,副教授,高級經(jīng)濟師

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