淺談投行理財(cái)產(chǎn)品在商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)

【摘要】近年來(lái)參與供應(yīng)鏈貿(mào)易尤其是依托優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)的供應(yīng)鏈貿(mào)易商，越來(lái)越受到商業(yè)銀行的青睞。供應(yīng)鏈貿(mào)易的自償性特點(diǎn)，在一定程度上為交易商提供了與生俱來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)保障，而供應(yīng)鏈所帶來(lái)的上下游客戶資源，則更是成為商業(yè)銀行迅速提高市場(chǎng)占有率的有效入手點(diǎn)。

本文介紹了供應(yīng)鏈及融資的發(fā)展現(xiàn)狀，闡述了投行理財(cái)產(chǎn)品在商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中蓬勃發(fā)展的原因，重點(diǎn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)以及防范措施作了詳細(xì)分析。

【關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈金融投行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)防控

一、供應(yīng)鏈融資

（一）供應(yīng)鏈融資的定義

供應(yīng)鏈融資是指通過(guò)審查整條供應(yīng)鏈，基于對(duì)供應(yīng)鏈管理程度和核心企業(yè)信用實(shí)力的掌握，對(duì)核心企業(yè)和上下游多個(gè)企業(yè)提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。即把供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)作為一個(gè)整體，同時(shí)根據(jù)供應(yīng)鏈中企業(yè)的交易關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)，基于對(duì)貨權(quán)及現(xiàn)金流控制的基礎(chǔ)上提供的整體金融解決方案。

（二）供應(yīng)鏈融資的主要特點(diǎn)

1.實(shí)際操作中，供應(yīng)鏈融資通過(guò)對(duì)實(shí)力雄厚的核心企業(yè)的責(zé)任捆綁，有效控制產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的資金流、物流的，根據(jù)供應(yīng)鏈條上供應(yīng)商、經(jīng)銷商及終端用戶等不同企業(yè)的融資需求，提供基于風(fēng)險(xiǎn)控制的組合融資服務(wù)。

2.從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈融資是組合關(guān)聯(lián)授信，主要分析產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)各企業(yè)主體執(zhí)行合同的履約能力，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈原材料采購(gòu)、加工、生產(chǎn)、銷售的產(chǎn)業(yè)鏈條，對(duì)供應(yīng)商、制造商、經(jīng)銷商、零售商和最終用戶等不同主體的融資需求進(jìn)行全過(guò)程分析，深入挖掘產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值潛力，提供全方位融資融信，同時(shí)采取有效措施控制銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。

3.供應(yīng)鏈融資是各類融資產(chǎn)品的有效組合，針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)節(jié)點(diǎn)的資金需求，安排相對(duì)應(yīng)的融資融信產(chǎn)品組合，包括貸款融資及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)品、票據(jù)及其衍生產(chǎn)品、托管、現(xiàn)金管理等非融資產(chǎn)品，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的集合效應(yīng)。

二、投行理財(cái)產(chǎn)品在商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中發(fā)展原因

投行供應(yīng)鏈理財(cái)產(chǎn)品作為供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的衍生產(chǎn)品，在當(dāng)前融資需求、市場(chǎng)政策、金融創(chuàng)新等諸多因素推動(dòng)下應(yīng)運(yùn)而生，這既是投行業(yè)務(wù)在企業(yè)供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域的有益嘗試，也是解決當(dāng)前中小企業(yè)融資難問(wèn)題的有效手段。

（一）供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的巨大發(fā)展?jié)摿橥缎欣碡?cái)產(chǎn)品的廣泛應(yīng)用創(chuàng)造了條件

近年來(lái)，供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域最重要的增長(zhǎng)點(diǎn)，它的最大特點(diǎn)是在供應(yīng)鏈中尋找一個(gè)規(guī)模大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，給予整個(gè)供應(yīng)鏈金融支持。一方面，向處于相對(duì)弱勢(shì)的上下游配套中小企業(yè)提供資金注入，解決中小企業(yè)所面對(duì)的融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш鈫?wèn)題；另一方面，在上下游企業(yè)的購(gòu)銷行為中融入銀行信用，增強(qiáng)其商業(yè)信用，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)之間建立長(zhǎng)期的戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，從而提升整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)能力。目前，供應(yīng)鏈融資模式已被供應(yīng)鏈條上的企業(yè)逐步認(rèn)可和接受，而且具有逐步替代商業(yè)銀行傳統(tǒng)短期流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)的趨勢(shì)，為投行理財(cái)產(chǎn)品的廣泛應(yīng)用提供了平臺(tái)。

（二）大眾的理財(cái)需求為供應(yīng)鏈融資提供了資金源泉

隨著理財(cái)觀念的逐步加深，企業(yè)和個(gè)人都有強(qiáng)烈的投資理財(cái)觀念，追求風(fēng)險(xiǎn)可控且收益更高的投資方式。供應(yīng)鏈理財(cái)產(chǎn)品引入了銀行信用，將企業(yè)融資與大眾投資密切結(jié)合，既滿足了大眾投資需求，又解決了中小企業(yè)的融資難題。

三、供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

（一）核心企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)

核心企業(yè)在供應(yīng)鏈金融中掌握著核心價(jià)值，扮演著整合供應(yīng)鏈信息流、資金流和物流的關(guān)鍵角色。商業(yè)銀行根據(jù)核心企業(yè)的業(yè)務(wù)模式、資金實(shí)力、信用等級(jí)等情況，對(duì)整條供應(yīng)鏈中的企業(yè)開展授信業(yè)務(wù)。所以核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)份額決定了供應(yīng)鏈中上下游企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展。如果核心企業(yè)的資金實(shí)力和履約能力出現(xiàn)問(wèn)題，那么必然會(huì)對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈條中的上下游企業(yè)產(chǎn)生不良影響，從而威脅到供應(yīng)鏈金融的整體安全。

（二）貿(mào)易背景風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)鏈融資的特點(diǎn)之一是貿(mào)易本身的自償性，依賴于買賣雙方的真實(shí)貿(mào)易。在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中，銀行是以買賣雙方的真實(shí)交易為基礎(chǔ)，利用交易過(guò)程產(chǎn)生的應(yīng)收應(yīng)付款、存貨等為質(zhì)抵押物，對(duì)買賣雙方提供金融服務(wù)。如果貿(mào)易為虛假的，那么整個(gè)貿(mào)易過(guò)程中產(chǎn)生的應(yīng)收應(yīng)付款就會(huì)出現(xiàn)合規(guī)性問(wèn)題。一旦債務(wù)人違約，銀行將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)

目前普遍認(rèn)為操作風(fēng)險(xiǎn)是供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中最需要防范的風(fēng)險(xiǎn)之一。在供應(yīng)鏈金融中依靠自償性的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，專業(yè)化的操作流程及獨(dú)立的第三方監(jiān)管等方式，構(gòu)建獨(dú)立于企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的第一還款來(lái)源。但這就對(duì)操作環(huán)節(jié)的嚴(yán)密和規(guī)范提出了更高要求，造成信用風(fēng)險(xiǎn)位移到向操作風(fēng)險(xiǎn)，所以進(jìn)一步健全操作制度，完善操作環(huán)節(jié)將極大的降低銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

（四）物流監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)模式中，銀行為降低貸款成本和風(fēng)險(xiǎn)需要對(duì)抵質(zhì)押物進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，但銀行不具備物流監(jiān)管方面的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)，因此需要將此類業(yè)務(wù)交由專業(yè)的物流公司。但同時(shí)銀行就無(wú)法第一時(shí)間了解抵質(zhì)押物所有權(quán)是否發(fā)生變化，質(zhì)地是否發(fā)生改變等信息。一旦物流監(jiān)管方出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)不善或道德風(fēng)險(xiǎn)，則可能會(huì)造成銀行抵質(zhì)押物損失。

（五）抵/質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)

在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中，抵質(zhì)押物通常作為第二還款來(lái)源，其價(jià)值直接影響到銀行信貸回收和企業(yè)還款意愿。目前抵質(zhì)押物主要有：應(yīng)收類和存貨類。應(yīng)收類的風(fēng)險(xiǎn)主要在于貿(mào)易交易中買方的信用。存貨類主要風(fēng)險(xiǎn)在于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格是否出現(xiàn)大幅波動(dòng)，標(biāo)的物質(zhì)地是否發(fā)生改變及標(biāo)的物的變現(xiàn)能力。

四、風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

（一）提高融資主體的注入標(biāo)準(zhǔn)

強(qiáng)化對(duì)核心融資主體的授信管理。核心融資企業(yè)在整個(gè)貿(mào)易過(guò)程中對(duì)賣方和最終用戶起到了間接擔(dān)保作用，如果自身經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，那么將導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)無(wú)法正常完成交易。

加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理。重點(diǎn)選擇與核心企業(yè)合作緊密度高，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、市場(chǎng)占有率較高并具有較強(qiáng)履約能力的交易對(duì)象。

（二）規(guī)范操作流程，明確職責(zé)要點(diǎn)

供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)具有操作環(huán)節(jié)多、操作風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜的特點(diǎn)，銀行需完善細(xì)化流程指引，建立明確的規(guī)范要求。在貸前階段，應(yīng)注重對(duì)融資主體信息的收集，避免由于客戶經(jīng)理主觀判斷對(duì)調(diào)查結(jié)果的不公正評(píng)價(jià)；在貸中階段，應(yīng)規(guī)范客戶經(jīng)理和會(huì)計(jì)人員的操作流程；在貸后管理階段，應(yīng)完善客戶經(jīng)理對(duì)融資主體的走訪制度，嚴(yán)格落實(shí)授信審批條件。

（三）強(qiáng)化物流監(jiān)管準(zhǔn)入管理

供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中，物流監(jiān)管方扮演著監(jiān)管、協(xié)調(diào)和信息中樞的角色。銀行應(yīng)選擇經(jīng)營(yíng)規(guī)模大、知名度高、資信好、設(shè)備專業(yè)及管理先進(jìn)的監(jiān)管方進(jìn)行合作。

（四）提升抵質(zhì)押物動(dòng)態(tài)管理

為保證抵質(zhì)押物足值和有效，銀行需要做好以下管理：一是重視對(duì)抵質(zhì)押物的選擇。應(yīng)選擇流通性強(qiáng)、容易儲(chǔ)存、市場(chǎng)需求量大、價(jià)值高的標(biāo)的物。二是強(qiáng)化抵質(zhì)押物的價(jià)值管理。建立價(jià)格實(shí)時(shí)追蹤制度，由專人對(duì)抵質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行監(jiān)控，及時(shí)收集抵質(zhì)押物的市場(chǎng)價(jià)值信息。如果市場(chǎng)價(jià)值出現(xiàn)大幅波動(dòng)應(yīng)要求債務(wù)人提前償還債務(wù)或補(bǔ)足保證金。

五、結(jié)論

供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展及商業(yè)銀行的內(nèi)在需求，共同決定了投資銀行供應(yīng)鏈理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生及推廣的必然性。而通過(guò)對(duì)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)以及防范措施的討論，明確地論證了該產(chǎn)品的可行性。由此我們可以得到這樣的結(jié)論，投資銀行業(yè)務(wù)服務(wù)于供應(yīng)鏈融資將成為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的重要發(fā)展趨勢(shì)，而做好風(fēng)險(xiǎn)防范是促進(jìn)投行供應(yīng)鏈理財(cái)產(chǎn)品健康發(fā)展的重要手段。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介：崔慶生（1979-）男，河北樂(lè)亭人，畢業(yè)于東北大學(xué)經(jīng)貿(mào)英語(yǔ)，現(xiàn)就職中國(guó)建設(shè)銀行北京市分行。