企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)及其防范研究

代岑穎，冉雯瑞

（長(zhǎng)江師范學(xué)院 武陵山區(qū)特色資源開發(fā)與利用研究中心，重慶 408100）

1 多元化經(jīng)營(yíng)概述

20世紀(jì)50年代，著名的戰(zhàn)略大師安索夫提出多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。多元化經(jīng)營(yíng)又稱多樣化經(jīng)營(yíng)或多角化經(jīng)營(yíng)，指企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不只局限于一種產(chǎn)品或一個(gè)行業(yè)，而是實(shí)現(xiàn)跨產(chǎn)品、跨行業(yè)的經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張。

20世紀(jì)六七十年代，歐美國(guó)家掀起多元化經(jīng)營(yíng)浪潮，眾多大公司通過兼并收購(gòu)等方式擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，如杜邦公司、美國(guó)通用電氣公司（GE）、日本佳能公司等。20世紀(jì)80年代，多元化經(jīng)營(yíng)在我國(guó)萌芽。20世紀(jì)90年代中后期，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系不斷完善，實(shí)力雄厚的外企進(jìn)入，過渡多元化、盲目多元化使得某些企業(yè)在物競(jìng)天擇中慘遭淘汰，如廣州太陽(yáng)神集團(tuán)、巨人集團(tuán)等。當(dāng)然，也有企業(yè)合理利用多元化經(jīng)營(yíng)做大做強(qiáng)，如雅戈?duì)柤瘓F(tuán)、海爾集團(tuán)、新希望集團(tuán)等。可見，多元化經(jīng)營(yíng)是一把雙刃劍，需正確利用其作用，正視其風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

2 企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)

2.1 管理效率下降

企業(yè)采取多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，涉足行業(yè)增多，勢(shì)必造成企業(yè)組織結(jié)構(gòu)改變，或增加企業(yè)部門，或增加子公司數(shù)量，管理范圍擴(kuò)大，公司將花費(fèi)大量精力協(xié)調(diào)各部門、各公司，管理效率下降。信息不對(duì)稱、道德風(fēng)險(xiǎn)等問題接踵而至，代理成本、管理成本皆會(huì)大幅度提升。與此同時(shí)，多元化經(jīng)營(yíng)還將帶來(lái)企業(yè)內(nèi)部資源整合的問題。尤其當(dāng)企業(yè)采用縱向多元化、相關(guān)多元化、無(wú)關(guān)多元化等多元化類型時(shí)，可能進(jìn)入多個(gè)不同的行業(yè)，企業(yè)作為一個(gè)整體，必須把不同行業(yè)對(duì)其管理機(jī)制的要求整合起來(lái)，合理分配人力、物力、財(cái)力等相關(guān)資源。企業(yè)必須有經(jīng)驗(yàn)豐富的管理隊(duì)伍，卓越的管理人才，否則管理效率下降，會(huì)制約企業(yè)發(fā)展。

2.2 削弱原有核心競(jìng)爭(zhēng)力

核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)相較于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言所具備的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與核心能力差異，是企業(yè)獨(dú)有的、支撐企業(yè)可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心能力。它是企業(yè)多元化戰(zhàn)略的基礎(chǔ)和靈魂。行業(yè)不同，對(duì)人力資源、技術(shù)、管理、資金、組織營(yíng)銷模式等方面的要求各不相同。但是，企業(yè)的資源是有限的，多元化經(jīng)營(yíng)需要企業(yè)將有限的資源分配到每個(gè)行業(yè)里。如果分配不合理，每個(gè)行業(yè)的人力、物力、財(cái)力沒有得到滿足，多元化經(jīng)營(yíng)則不能發(fā)揮其協(xié)同效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等作用。企業(yè)行業(yè)跨度大、產(chǎn)品多，勢(shì)必造成資源分散，會(huì)影響原有主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，削弱了原有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，削弱企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

2.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)涉足不同的行業(yè)，需要雄厚的資金支撐。一方面，進(jìn)入新的行業(yè)，外部交易成本轉(zhuǎn)移、內(nèi)部管理成本增加。另一方面，進(jìn)入新的、不熟悉的行業(yè)，面臨較高的行業(yè)進(jìn)入壁壘，需投入大量的固定資產(chǎn)、營(yíng)銷費(fèi)用、人力資源，開拓新業(yè)務(wù)，付出的成本較大，面臨的風(fēng)險(xiǎn)更多。企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)資金需求量大，在企業(yè)自身資源有限的情況下，只有依靠股權(quán)籌資、債務(wù)籌資，帶來(lái)相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)還需協(xié)調(diào)好資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)，讓資產(chǎn)負(fù)債率不至過高、流行性、盈利性正常，確保企業(yè)現(xiàn)金流狀況合理，資金供給正常。在維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需維持原有水平或更低，才有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。

3 企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

3.1 匹配充足資源，合理分配資源

充足的資源不僅包括資金資本這一財(cái)務(wù)資源，還包括人力、技術(shù)、管理、營(yíng)銷渠道等資源。資源匹配不足，往往造成多元化經(jīng)營(yíng)后資金鏈斷裂，技術(shù)、管理水平落后，營(yíng)銷渠道狹窄，導(dǎo)致企業(yè)在其涉足的幾個(gè)行業(yè)皆缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)需解決以下3方面的問題。第一，拓寬融資渠道，加強(qiáng)內(nèi)部自有資金的積累，積極對(duì)外籌集資金，讓企業(yè)擁有充足的自有資金。第二，加強(qiáng)對(duì)技術(shù)研發(fā)的資金投入，很多企業(yè)重生產(chǎn)輕研發(fā)，自有產(chǎn)品逐步失去競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)需改變這一觀念。第三，培養(yǎng)儲(chǔ)備各行業(yè)的管理人才、營(yíng)銷人才、技術(shù)人才，招兵買馬。資源充足后還需結(jié)合企業(yè)特征、行業(yè)特征合理分配它，協(xié)調(diào)好各部門、各公司的需求，分清主次，發(fā)揮資源的最大效用。

3.2 明確核心競(jìng)爭(zhēng)力

核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)利潤(rùn)的主要來(lái)源，是企業(yè)生存的基礎(chǔ)。企業(yè)需明確自身核心競(jìng)爭(zhēng)力和核心競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)。保持?jǐn)U大自己所熟悉和擅長(zhǎng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)。在主營(yíng)業(yè)務(wù)基石牢固的情況下，實(shí)行多元化，通過管理創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新擴(kuò)散到不同的行業(yè)。如果一個(gè)企業(yè)缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力卻盲目擴(kuò)張，大肆進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，其失敗的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大。巨人集團(tuán)多元化戰(zhàn)略失敗的主要原因處于他們?cè)谏形葱纬伞⑴嘤鸷诵哪芰Φ碾A段，就盲目進(jìn)行多元化擴(kuò)張。相反，云南白藥集團(tuán)明確其核心競(jìng)爭(zhēng)力為云南白藥配方這一無(wú)形資產(chǎn)，集團(tuán)以生產(chǎn)云南白藥噴霧劑為主，在相繼研發(fā)云南白藥牙膏、云南白藥創(chuàng)可貼等產(chǎn)品，都取得了一定的市場(chǎng)地位。

3.3 把握時(shí)機(jī)，適度多元化

企業(yè)需選擇恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部條件及外部市場(chǎng)變化選擇多元化涉足的行業(yè)。企業(yè)應(yīng)選擇進(jìn)入初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期的行業(yè)，謹(jǐn)慎進(jìn)入處于成熟期、衰退期的行業(yè)。同時(shí)需關(guān)注國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化、關(guān)注經(jīng)濟(jì)周期，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。企業(yè)應(yīng)具備一定的反應(yīng)能力和應(yīng)急能力，適應(yīng)技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，審時(shí)度勢(shì)，及時(shí)調(diào)整多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略布局。此外，還需把握好多元化經(jīng)營(yíng)的程度，適度多元化，讓涉足的行業(yè)數(shù)量、生產(chǎn)規(guī)模在可控范圍內(nèi)。如果多元化程度過大，超出了企業(yè)管理和資源的承受范圍，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)負(fù)擔(dān)，甚至導(dǎo)致失敗。

［1］林鐘高,鄭軍,卜繼栓.環(huán)境不確定性、多元化經(jīng)營(yíng)與資本成本［J］.會(huì)計(jì)研究,2015(2).