理念、方略、路徑：“十三五”與中國(guó)經(jīng)濟(jì)之未來(lái)——北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五屆“北大經(jīng)濟(jì)國(guó)富論壇”綜述

【編者按】2015年12 月6日，由北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院主辦的“第五屆北大經(jīng)濟(jì)國(guó)富論壇”在經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)術(shù)報(bào)告廳隆重舉行，來(lái)自政府、學(xué)界、產(chǎn)業(yè)界、媒體和在校師生等300多位代表出席了論壇。此次論壇的主題為“理念、方略、路徑：‘十三五’與中國(guó)經(jīng)濟(jì)之未來(lái)”。在即將到來(lái)的“十三五”開(kāi)局之年，論壇在總結(jié)“十二五”取得巨大成就的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)展望了“十三五”面臨挑戰(zhàn)和發(fā)展前景，為在 2020年全面實(shí)現(xiàn)惠及十幾億人口的小康社會(huì)貢獻(xiàn)了許多真知灼見(jiàn)。本期以會(huì)議綜述的方式匯集了與會(huì)專(zhuān)家的主要觀點(diǎn)以饗讀者。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利：改革、科技與開(kāi)放

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)孫祁祥教授在開(kāi)幕式上致辭。她首先針對(duì)目前國(guó)際、國(guó)內(nèi)復(fù)雜的戰(zhàn)略環(huán)境闡述了我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，指出地區(qū)不穩(wěn)定因素的增強(qiáng)使得國(guó)際環(huán)境極其復(fù)雜。從國(guó)際上來(lái)看，國(guó)際金融危機(jī)引發(fā)的深層次影響仍在繼續(xù)，傳統(tǒng)的安全威脅和非傳統(tǒng)安全威脅交織；從國(guó)內(nèi)來(lái)看，在“十二五”規(guī)劃首次提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在長(zhǎng)期的不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問(wèn)題以來(lái)，五年后的“十三五”規(guī)劃再次提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在著發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾仍然突出，其背后的原因是創(chuàng)新能力不強(qiáng)、發(fā)展方式粗放、環(huán)境惡化、資源約束趨緊、部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、基本公共品投入不足以及收入差距拉大。面對(duì)這樣紛繁復(fù)雜的形勢(shì)，五年以后實(shí)現(xiàn)中央提出來(lái)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值翻兩番、人均收入翻兩番的任務(wù)非常艱巨。盡管對(duì)于中國(guó)這樣有著13億多人口、7000多萬(wàn)經(jīng)濟(jì)主體，而且政府有著很強(qiáng)的資金動(dòng)員能力的國(guó)家，保證6.5%的增速是完全有可能的。但是，在當(dāng)前制造業(yè)“未強(qiáng)先高”、人口結(jié)構(gòu)“未富先老”和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“未實(shí)先虛”情況下，要全面實(shí)現(xiàn)小康社會(huì)如何面臨諸多嚴(yán)峻挑戰(zhàn)是必須認(rèn)真思考的問(wèn)題。

孫祁祥教授認(rèn)為全面小康不只是單純的人均收入翻兩番、經(jīng)濟(jì)收入翻兩番，至少還包括以下四個(gè)方面都達(dá)到優(yōu)良的水平：一是衣、食、住、行要優(yōu)良；二是空氣、養(yǎng)老與醫(yī)療等自然環(huán)境和社會(huì)保障要良好；三是社會(huì)秩序要良好；四是道德風(fēng)尚要良好。就空氣質(zhì)量來(lái)說(shuō)，一方面要發(fā)展經(jīng)濟(jì)，另一方面要綠色、循環(huán)、低碳，這種發(fā)展方式就要有大量的投入、要有高科技。通過(guò)關(guān)閉工廠來(lái)?yè)Q藍(lán)天是不可持續(xù)的，因此需要投入巨資來(lái)治理陸?？杖鎼夯目諝?、環(huán)境，資金對(duì)于實(shí)現(xiàn)全面小康來(lái)說(shuō)必然是一個(gè)巨大的制約。就我國(guó)的制造業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入后工業(yè)化時(shí)期，第三產(chǎn)業(yè)已經(jīng)超過(guò)50%，但中國(guó)現(xiàn)在只能說(shuō)是制造業(yè)大國(guó)，仍不是制造業(yè)強(qiáng)國(guó)。過(guò)去幾十年支撐中國(guó)制造業(yè)發(fā)展最重要的優(yōu)勢(shì)之一的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，已在很大程度上喪失，勞動(dòng)力成本上升就是“未強(qiáng)先高”。目前國(guó)際上勞動(dòng)力成本比較低廉的國(guó)家已經(jīng)對(duì)我國(guó)家低端制造業(yè)形成替代，這是一個(gè)非常嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)。怎么樣把中國(guó)的產(chǎn)業(yè)從全球價(jià)值鏈的低端、中低端移到中高端呢？這是必須解決的一個(gè)問(wèn)題。就人口結(jié)構(gòu)而言，我覺(jué)得問(wèn)題的嚴(yán)重性主要在于人口的“未富先老”和加速老齡化的趨勢(shì)。很多的數(shù)據(jù)已經(jīng)表明，我國(guó)老齡人口的規(guī)模之大，人口老齡化速度之快世界是罕見(jiàn)。中國(guó)現(xiàn)在是唯一一個(gè)60歲老齡人口超億的國(guó)家，60歲以上人口達(dá)2.1億，65歲以上人口達(dá)1.3億。從成年型社會(huì)轉(zhuǎn)入老齡型社會(huì)，中國(guó)只用了18年左右的時(shí)間，而法國(guó)用了115年，瑞士用了85年，美國(guó)用了60年，即使是日本老齡化程度很高的鄰國(guó)日本，這一過(guò)程也用了 20年。老齡化規(guī)模大、速度快對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響是顯而易見(jiàn)的，集中體現(xiàn)在勞動(dòng)適齡人口的下降。盡管在一定程度上可以用高科技的方式來(lái)彌補(bǔ)，“未富先老”仍是必須迎接的挑戰(zhàn)。就國(guó)民經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域而言，經(jīng)濟(jì)“未實(shí)先虛”指的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)受制于金融，貨幣市場(chǎng)收縮的現(xiàn)象很?chē)?yán)重，因此，從人才和資金的角度壓縮了我國(guó)現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)的空間，對(duì)我們未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是另一個(gè)非常大的制約。

孫祁祥教授最后指出，我們有信心在五年之后實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)翻兩番的任務(wù)。而這個(gè)信心來(lái)自于以下幾個(gè)紅利：一是改革紅利。從 1978年底我們改革開(kāi)放這三十多年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有目共睹，連續(xù)三十多年9.7%左右的增長(zhǎng)率創(chuàng)造了奇跡。十八屆三中、四中、五中全會(huì)提出了很多改革措施，通過(guò)全面深化改革、全面依法治國(guó)、全面從嚴(yán)治黨，必將進(jìn)一步釋放改革紅利，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。二是科技紅利。創(chuàng)新特別是科技創(chuàng)新是目前中國(guó)最重要的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，每一次重大的科技突破對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改革、對(duì)于整個(gè)社會(huì)的深刻變革都將起到重大的作用。我們要抓住新一輪科技革命的歷史性機(jī)遇來(lái)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，釋放巨大的需求。三是開(kāi)放紅利。過(guò)去三十年的各項(xiàng)改革不管是輝煌還是挫折，不管是成就還是問(wèn)題，不管是機(jī)遇還是挑戰(zhàn)，只是構(gòu)成我們未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)序曲。中國(guó)未來(lái)發(fā)展的目標(biāo)是明確的，理念是科學(xué)的，方略是正確的，但是我們的任務(wù)是艱巨的，挑戰(zhàn)是巨大的，路徑是曲折的，當(dāng)然信念必須是堅(jiān)定的。

開(kāi)放與經(jīng)濟(jì)：統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)外發(fā)展的兩個(gè)大局

原國(guó)家外經(jīng)貿(mào)部副部長(zhǎng)、博鰲亞洲論壇原秘書(shū)長(zhǎng)龍永圖先生發(fā)表了題為“從開(kāi)放的角度闡釋我國(guó)經(jīng)濟(jì)”的主題演講。眾所周知，改革和開(kāi)放一直是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個(gè)最重要的動(dòng)力，十八屆五中全會(huì)提出了五個(gè)新的發(fā)展理念——?jiǎng)?chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享，其中開(kāi)放依舊是中國(guó)最重要發(fā)展理念之一。龍永圖先生指出在新的五年規(guī)劃中，包含一些新的觀點(diǎn)和理念。

一是對(duì)外開(kāi)放將更加注重統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)外發(fā)展兩個(gè)大局，并推動(dòng)其相互協(xié)調(diào)，良性互動(dòng)。隨著國(guó)力的迅速提升，中國(guó)應(yīng)反饋這些年全球?qū)τ谥袊?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持，“一帶一路”的戰(zhàn)略就是一個(gè)非常經(jīng)典的案例。首先，通過(guò)“一帶一路”戰(zhàn)略所涉及到的東亞地區(qū)、南亞地區(qū)、東南亞地區(qū)可以把我國(guó)對(duì)外開(kāi)放重點(diǎn)更多地轉(zhuǎn)移到與之相連的中西部，使中西部地區(qū)從過(guò)去對(duì)外開(kāi)放的后方轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)外開(kāi)放的前沿，形成全方位的對(duì)外開(kāi)放；其次，“一帶一路”戰(zhàn)略面對(duì)全世界最貧窮、最封閉，也是最落后的60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)、40多億人口，一個(gè)重點(diǎn)就是要把這些國(guó)家和地區(qū)帶入到全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流，擺脫過(guò)去那種長(zhǎng)期被邊緣化的地位。所以，“一帶一路”戰(zhàn)略能夠統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)外的發(fā)展。

二是，對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略應(yīng)該是提升中國(guó)話語(yǔ)權(quán)的一個(gè)基礎(chǔ)。十八屆五中全會(huì)首次提出提高我國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)治理當(dāng)中的話語(yǔ)權(quán)問(wèn)題，不是為了滿足中國(guó)的一己私利，而是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展整個(gè)體制能夠得到平衡的表達(dá)和反映，同時(shí)也是窮國(guó)與富國(guó)、發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家、新興國(guó)家和老牌的發(fā)達(dá)國(guó)家之間的一種利益平衡。上個(gè)世紀(jì) 70年代，中國(guó)作為一個(gè)大國(guó)由于沒(méi)有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)勢(shì)力，加之一些觀念非常落后，很難談到話語(yǔ)權(quán)，因而造成了我國(guó)的外交官在重要的國(guó)際會(huì)議上只有隨大流的權(quán)利，難以發(fā)出自己的聲音。當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大進(jìn)步，中國(guó)有實(shí)力且國(guó)際上也需要中國(guó)代表新興國(guó)家來(lái)改變當(dāng)今國(guó)際經(jīng)濟(jì)體制中一些不平衡和不公平的地方。

中國(guó)的對(duì)外開(kāi)放并不構(gòu)成對(duì)目前全球體制和秩序的挑戰(zhàn)和顛覆目前的全球體制，而是希望能夠完善這個(gè)體制，在新的領(lǐng)域里面參與新的制度和規(guī)則的建立。對(duì)此，我們需要采取一種循序漸進(jìn)的做法，要認(rèn)識(shí)到盡管我國(guó)已經(jīng)具備了一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，但是經(jīng)濟(jì)實(shí)力并不是國(guó)際話語(yǔ)權(quán)最重要的因素。龍永圖先生認(rèn)為在參與全球體制建立的過(guò)程中，一是應(yīng)該更加注重發(fā)揮我國(guó)的制度優(yōu)勢(shì)；二是在價(jià)值觀念方面，要充分體現(xiàn)這些核心價(jià)值觀的基本理念，社會(huì)主義核心價(jià)值觀中包含很多全球的價(jià)值觀，在發(fā)揮話語(yǔ)權(quán)的時(shí)候充分體現(xiàn)這些價(jià)值觀就會(huì)得到大部分國(guó)家的尊重；三是要有人才，特別是具有豐富國(guó)際經(jīng)驗(yàn)、英語(yǔ)特別好的人才，這是中國(guó)逐漸在全球提高的話語(yǔ)權(quán)所必須具備的。

龍永圖先生最后強(qiáng)調(diào)，中國(guó)的對(duì)外開(kāi)放一是要有利于自己，第二是一定要有利于全世界。入世和市場(chǎng)開(kāi)放，不僅充分釋放了中國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)活力，而且把中國(guó)的家電等產(chǎn)品帶往全世界，在使中國(guó)成了一個(gè)貿(mào)易大國(guó)的同時(shí)使全世界享受到了中國(guó)的產(chǎn)品，使得發(fā)達(dá)國(guó)家那么多年沒(méi)有出現(xiàn)通貨膨脹，在貨幣政策和其他宏觀調(diào)控方面有更大的余地，這是中國(guó)對(duì)世界的貢獻(xiàn)。相信“一帶一路”這一開(kāi)放戰(zhàn)略的提出也將不僅利于中國(guó)的平衡發(fā)展，也利于全球的平衡發(fā)展。

發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，降低杠桿率

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院原副院長(zhǎng)李揚(yáng)教授在論壇上發(fā)表了“降低杠桿率——基于國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表的分析”的主題演講。李揚(yáng)首先指出本輪全球危機(jī)事實(shí)上是一場(chǎng)債務(wù)危機(jī)，因此去杠桿或降低杠桿率是解決危機(jī)一個(gè)必要條件。次貸危機(jī)開(kāi)始于美國(guó)，由金融市場(chǎng)的產(chǎn)品問(wèn)題蔓延到整個(gè)金融體系，進(jìn)而引發(fā)至全球金融危機(jī)，且仍在延續(xù)和惡化。一些前瞻性的判斷認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家可能成為下一場(chǎng)債務(wù)危機(jī)的主角，中國(guó)作為杠桿率不斷提高的最大的發(fā)展中國(guó)家，對(duì)于這一預(yù)言不可不保持高度警惕。其次，20世紀(jì)70年代以來(lái)，隨著類(lèi)金融的創(chuàng)新發(fā)展，巨量的貨幣和信用源源不斷注入并滯留，呈現(xiàn)與古典經(jīng)濟(jì)危機(jī)不同的特點(diǎn)——危機(jī)四階段已不再明顯，而僅表現(xiàn)為繁榮和蕭條。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的狀況本應(yīng)采取寬松的貨幣政策，但是從資產(chǎn)負(fù)債表和貨幣供應(yīng)來(lái)看，數(shù)字貨幣已經(jīng)非常寬松了，只是滯留在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中而沒(méi)有流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。這樣一種狀況不僅加大了金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的偏離程度，導(dǎo)致傳統(tǒng)的通貨膨脹機(jī)制發(fā)生了明顯改變，即在過(guò)量的貨幣和信用，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中轉(zhuǎn)化為全面通貨膨脹之前，由資產(chǎn)價(jià)格高位崩潰帶來(lái)的金融危機(jī)就已經(jīng)爆發(fā)了。因此，在現(xiàn)代金融體系下，危機(jī)的發(fā)生可直接經(jīng)由資產(chǎn)價(jià)格路徑而不是傳統(tǒng)的一般物質(zhì)渠道。在這種情況下，央行擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，增加貨幣和貨幣供應(yīng)很難奏效，因?yàn)榫蘖康呢泿艤粼诮鹑陬I(lǐng)域中，不能轉(zhuǎn)變?yōu)樾庞?，全社?huì)的緊縮局面就此形成。

李揚(yáng)教授接著從中國(guó)的負(fù)債、資產(chǎn)、各個(gè)部門(mén)分析了中國(guó)債務(wù)率和杠桿率，整整覆蓋了12年的情況。首先看債務(wù)率。危機(jī)以來(lái)中國(guó)的國(guó)家負(fù)債率在上升，2007年總資產(chǎn)284億，2013年691億，即2007年-2013年國(guó)家負(fù)債率從41.8%提高到49%，上升7.2個(gè)百分點(diǎn)，年均提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，增速相當(dāng)高。企業(yè)從98%提高到123.1%，金融部門(mén)從27.6%下降到18.4%，政府部門(mén)從40.6%提高到58%?？傮w債務(wù)總額是是150.03萬(wàn)億，從2008年從170%上升到235.7%，六年上升了65.7個(gè)百分點(diǎn)。把總資產(chǎn)和總負(fù)債對(duì)比，可算出到2014年中國(guó)主權(quán)資產(chǎn)凈值103.3萬(wàn)億。如果剔除無(wú)流動(dòng)性及流動(dòng)性不高的資產(chǎn)，能夠立刻變現(xiàn)來(lái)還債的流動(dòng)性資產(chǎn)有28.5萬(wàn)億，很多國(guó)際組織根據(jù)該數(shù)據(jù)推論說(shuō)中國(guó)能夠應(yīng)付1.5次金融危機(jī)。因此，在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，中國(guó)發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)應(yīng)為一個(gè)小概率事件。從中國(guó)居民部門(mén)的杠桿率變化來(lái)看，傳統(tǒng)上中國(guó)人不習(xí)慣借債杠桿率很低，但是近年卻上升的很快，從 1996年開(kāi)始的購(gòu)房制度改革及大量的金融鼓勵(lì)消費(fèi)，促使居民杠桿率明顯提升，但是還遠(yuǎn)未到危險(xiǎn)的程度。從非金融企業(yè)部門(mén)（企業(yè)）來(lái)看，在這次金融危機(jī)前杠桿率非常平穩(wěn)，但 2009年之后企業(yè)的杠桿率迅速上升，需要高度警惕。因?yàn)橹袊?guó)關(guān)鍵問(wèn)題在企業(yè)，一旦企業(yè)出問(wèn)題馬上銀行就出問(wèn)題，銀行出問(wèn)題馬上財(cái)政就出問(wèn)題，財(cái)政出問(wèn)題馬上經(jīng)濟(jì)出問(wèn)題。所以我們非常不愿意看到企業(yè)的負(fù)債率上升，如果企業(yè)停產(chǎn)、整頓、兼并重組馬上會(huì)出現(xiàn)許多不良資產(chǎn)，引發(fā)對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)、財(cái)政系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)重大的沖擊。

針對(duì)如何去杠桿和資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險(xiǎn)管理，李楊認(rèn)為要么償還債務(wù)，要么杠桿轉(zhuǎn)移，要么穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)，相較之下，保持一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是去杠桿的治本之策。就賣(mài)資產(chǎn)還債而言，在國(guó)內(nèi)有可能做到，但在國(guó)際上就不一定，因?yàn)楹芏噘Y產(chǎn)外國(guó)人不買(mǎi)無(wú)法定價(jià)；其次是債務(wù)減記，美國(guó)曾采用此方法。但是減記接近賴(lài)賬，即便可行也會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)的緊縮作用，導(dǎo)致信用收縮；其三是政府或央行承接債務(wù)，類(lèi)似美國(guó)的做法，資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張，或者買(mǎi)一些有問(wèn)題企業(yè)的產(chǎn)權(quán)。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，這在當(dāng)下是有用的，但是需要考慮中央銀行承接后什么時(shí)候能夠退出的問(wèn)題。就杠桿轉(zhuǎn)移而言，我們可以債轉(zhuǎn)股，就把非金融企業(yè)的杠桿轉(zhuǎn)到居民手上，或者是轉(zhuǎn)到另外一些非金融機(jī)構(gòu)那里，這雖然可以降低企業(yè)的杠桿率，但把負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到投資者身上，是一個(gè)投機(jī)取巧的方式；就管理資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)而言，中國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表在結(jié)構(gòu)上還有很多問(wèn)題：期限錯(cuò)配、資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配、貨幣和資產(chǎn)的錯(cuò)配。因此，擴(kuò)大真實(shí)的GDP規(guī)模，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保持一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是去杠桿的治本之策。

“一帶一路”倡議與21世紀(jì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的中國(guó)理念

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院王躍生教授發(fā)表了題為“‘一帶一路’倡議與21世紀(jì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的中國(guó)理念”的演講。他指出，“一帶一路”的戰(zhàn)略要領(lǐng)應(yīng)在與積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理和公共產(chǎn)品供給，并呼吁應(yīng)從兩個(gè)層面深入了解和把握“一帶一路”作為公共產(chǎn)品供給平臺(tái)的重要內(nèi)涵：一是通過(guò)為周邊國(guó)家提供基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的技術(shù)和資金支持，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外產(chǎn)能跨區(qū)域合作以及國(guó)內(nèi)與周邊國(guó)家的共贏與協(xié)調(diào)發(fā)展；二是通過(guò)“一帶一路”的建設(shè)推進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理改革，進(jìn)而建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序，并倡導(dǎo)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的中國(guó)理念，這是“一帶一路”對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)最好的公共產(chǎn)品供給。王躍生指出，現(xiàn)行的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系形成于戰(zhàn)后初期，是以美國(guó)和美元為核心的“中心—外圍結(jié)構(gòu)”。這種結(jié)構(gòu)的維持主要依賴(lài)布雷頓深林體系（國(guó)際貨幣體系）；關(guān)貿(mào)總協(xié)定與 WTO（國(guó)際貿(mào)易體系）；IMF和世界銀行（全球性金融治理結(jié)構(gòu)）；“七國(guó)集團(tuán)”（國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)機(jī)制）這四大支柱，其理念與原則主要體現(xiàn)了西方發(fā)達(dá)國(guó)家的意志，更符合處于領(lǐng)先和優(yōu)勢(shì)地位的發(fā)達(dá)國(guó)家利益，而發(fā)展中國(guó)家則被排斥在外，或者處于邊緣和從屬地位，是規(guī)則的接受者。這些規(guī)則既不合理又不利于發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

針對(duì)當(dāng)前的國(guó)際形勢(shì)，王躍生認(rèn)為：在 21世紀(jì)以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生深刻變化的大背景下，新興國(guó)家希望逐步改變不合理的國(guó)際經(jīng)濟(jì)舊秩序，而美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家仍然在竭力維護(hù)這種舊秩序和舊格局，如美國(guó)通過(guò)倡導(dǎo) TPP、TTIP、TISA等來(lái)排斥異己。在如此國(guó)際環(huán)境下，中國(guó)應(yīng)一方面與美國(guó)等國(guó)家在既有的格局內(nèi)博弈，力推國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的改革和重構(gòu)；另一方面推出“一帶一路”倡議，構(gòu)建一個(gè)以中國(guó)為核心、包括廣大發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)循環(huán)圈。新的戰(zhàn)略路徑需要用新的理念來(lái)武裝，新理念的新應(yīng)主要體現(xiàn)在，“一帶一路”不僅是要解決中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型問(wèn)題，也不僅僅在于通過(guò)帶動(dòng)發(fā)展中國(guó)家的工業(yè)化為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的活力，更重要的是在于倡導(dǎo)和踐行國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序與規(guī)則的中國(guó)規(guī)則。

改善供給側(cè)環(huán)境與機(jī)制，激發(fā)經(jīng)濟(jì)主體活力，創(chuàng)構(gòu)發(fā)展新動(dòng)力

“十三五”國(guó)家發(fā)展規(guī)劃專(zhuān)家委員會(huì)委員、財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長(zhǎng)賈康發(fā)表了主題為“改善供給側(cè)環(huán)境與機(jī)制，激發(fā)經(jīng)濟(jì)主體活力，創(chuàng)構(gòu)發(fā)展新動(dòng)力”的報(bào)告。他指出，新常態(tài)其“新”已在經(jīng)濟(jì)下行中明朗化，而其“?！眲t還未實(shí)現(xiàn)，需要完成探底，在企穩(wěn)后對(duì)接一個(gè)增長(zhǎng)質(zhì)量提升且盡可能長(zhǎng)久的高速增長(zhǎng)平臺(tái)。為處理好新階段上動(dòng)力機(jī)制轉(zhuǎn)移和優(yōu)化、促進(jìn)微觀經(jīng)濟(jì)主體潛力與活力充分釋放的相關(guān)問(wèn)題，十分需要注重在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的供給側(cè)，正確把握改善其環(huán)境與機(jī)制的思路和要領(lǐng)。

賈康認(rèn)為中國(guó)必須注重理性供給管理的主要因素在于：（1）中國(guó)是世界上最大的發(fā)展中大國(guó)和最大的“二元經(jīng)濟(jì)”體，未解決好“三農(nóng)”問(wèn)題，需要在廣闊的國(guó)土上積極穩(wěn)妥地推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、新型工業(yè)化和合理的城鎮(zhèn)化，以及基本公共服務(wù)的均等化，實(shí)施扶貧攻堅(jiān)、社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)和城鄉(xiāng)一體化舉措；（2）中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域性差異依然很大亟需通過(guò)合理的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)來(lái)有效地貫徹中央確定的西部大開(kāi)發(fā)、振興東北等老工業(yè)基地、中部崛起和京津一體化、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展戰(zhàn)略等，適當(dāng)加大中央政府轉(zhuǎn)移支付的力度、控制區(qū)域差距、促進(jìn)協(xié)調(diào)發(fā)展；（3）在爭(zhēng)取 2020年實(shí)現(xiàn)全面小康社會(huì)和努力構(gòu)建和諧社會(huì)的過(guò)程中，與民生密切相關(guān)的一系列公共產(chǎn)品和公益服務(wù)亟待增加供給，特別是貫徹應(yīng)對(duì)環(huán)境挑戰(zhàn)的“綠色發(fā)展”戰(zhàn)略方針；（4）為有效地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，必須貫徹國(guó)家中長(zhǎng)期科技發(fā)展規(guī)劃，走創(chuàng)新性國(guó)家之路；（5）經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型還在持續(xù)過(guò)程之中，還應(yīng)該繼續(xù)為支撐全面改革墊付和填補(bǔ)轉(zhuǎn)軌成本；（6）我國(guó)國(guó)防和必要的重點(diǎn)建設(shè)，仍需客觀的資金做重點(diǎn)支撐。健康的主張是，應(yīng)從原來(lái)“從緊”的貨幣政策和“穩(wěn)健”的財(cái)政政策轉(zhuǎn)入適當(dāng)寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策上來(lái)，堅(jiān)持有所區(qū)別地在我國(guó)“三農(nóng)”、社會(huì)保障、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、自主創(chuàng)新、節(jié)能降耗、生態(tài)保護(hù)、支持深化改革等領(lǐng)域，運(yùn)用結(jié)構(gòu)性對(duì)策加大要素投入的力度和促進(jìn)相關(guān)機(jī)制創(chuàng)新改進(jìn)。通過(guò)“供給管理”加強(qiáng)這些經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的薄弱環(huán)節(jié)，既可以增加國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的有效供給和可持續(xù)發(fā)展的支撐條件，又可以適應(yīng)激發(fā)微觀主體活力、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力的環(huán)境建設(shè)的客觀需要。

在推動(dòng)供給側(cè)改革過(guò)程中，賈康建議調(diào)整人口政策、積極推動(dòng)土地制度改革、全面實(shí)施金融改革、切實(shí)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)“松綁”、大力實(shí)施教育改革和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)改革。

金融監(jiān)管體系的改革路向

曾任中國(guó)證監(jiān)會(huì)首席顧問(wèn)的香港執(zhí)業(yè)資深大律師梁定邦，在論壇上發(fā)表了題為“我國(guó)今后金融監(jiān)管體系的改革路向”的報(bào)告。首先，梁定邦在總結(jié)我國(guó)股市過(guò)去八年兩次大調(diào)整過(guò)程中教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，指出我國(guó)金融監(jiān)管體系的幾大弊端：（1）系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)信息沒(méi)有及時(shí)采集與運(yùn)用。2015年上半年股市不斷攀升，已經(jīng)遠(yuǎn)離經(jīng)濟(jì)基本面，加上高度的杠桿，已經(jīng)形成極大泡沫與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。然而，在公眾媒體凝造濃厚牛市氣氛下，當(dāng)局沒(méi)有忠告投資者，也沒(méi)有采取措施避免泡沫延伸，例如順應(yīng)市場(chǎng)波幅加大期貨交易成本、減低杠桿、監(jiān)管P2P的股票抵押比例、監(jiān)控境內(nèi)外中國(guó)股市有關(guān)的股票與衍生工具場(chǎng)內(nèi)外交易情況等。（2）檢查系統(tǒng)失效。在價(jià)格與交易量快速攀升的情況下，難免在現(xiàn)期市場(chǎng)出現(xiàn)內(nèi)幕交易和老鼠倉(cāng)等不當(dāng)行為。監(jiān)控系統(tǒng)僅僅依靠交易所是不行的，因?yàn)槠浔O(jiān)控系統(tǒng)集中于場(chǎng)內(nèi)交易，大量不當(dāng)交易行為無(wú)法及時(shí)發(fā)現(xiàn)。監(jiān)控系統(tǒng)沒(méi)有跨市場(chǎng)、跨產(chǎn)品的整合功能，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)監(jiān)控人手也嚴(yán)重短缺。（3）金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏檢測(cè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的明確使命。例如，1995年的《中央銀行法》并沒(méi)有明確央行的金融體系風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控職能，1993年商業(yè)銀行法、1995年保險(xiǎn)法、1999年證券法和2002證券投資基金法雖有修改，但基本停留在“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”概念之下，缺乏一個(gè)擁有監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)職能的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，均是“各掃門(mén)前雪”。（4）金融發(fā)展已遠(yuǎn)離金融法律的管轄范圍。中國(guó)金融監(jiān)管法律體系起源于上世紀(jì) 90年代并建立于“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”理念，但市場(chǎng)發(fā)展已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越該概念?，F(xiàn)在銀行、信托、證券公司、基金管理公司和保險(xiǎn)公司等有繁多的金融理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)販賣(mài)給大眾投資隊(duì)伍。因《證券公募基金法》只限于200人以上的基金才可向公眾募集，所以從2014年開(kāi)始，證監(jiān)會(huì)允許200人以下的私募基金在中國(guó)資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)備案后可向不超過(guò)200個(gè)持有3百萬(wàn)資產(chǎn)并投資一百萬(wàn)以上的投資人募集。然而，私募基金爆炸性增長(zhǎng)，有超過(guò)21000個(gè)基金在協(xié)會(huì)備案，管理超過(guò) 4萬(wàn)億的資產(chǎn)，包括上市/非上市股權(quán)、債券、商品/股指期貨、創(chuàng)投資產(chǎn)及其他各種資產(chǎn)。再者，互聯(lián)網(wǎng)金融已興起，例如P2P平臺(tái)、網(wǎng)上眾籌、銷(xiāo)售股票、基金、保險(xiǎn)等金融工具等。（5）投資者沒(méi)有得到保護(hù)。主要表現(xiàn)在，不存在明確的金融產(chǎn)品準(zhǔn)許制度，沒(méi)有一套完整與專(zhuān)注的制度保護(hù)投資眾多金融產(chǎn)品的投資人，發(fā)達(dá)市場(chǎng)的“KYC（認(rèn)識(shí)投資者）”，“KYP（認(rèn)識(shí)產(chǎn)品）”以及“適當(dāng)產(chǎn)品推介”標(biāo)準(zhǔn)在中國(guó)監(jiān)管制度夏不存在，金融機(jī)構(gòu)與人員不受統(tǒng)一的《執(zhí)業(yè)操守準(zhǔn)則》所管治并予以問(wèn)責(zé)。

根據(jù)我國(guó)金融監(jiān)管體系的不足，梁定邦認(rèn)為我國(guó)今后的金融監(jiān)管體系發(fā)展應(yīng)重新審視所有的金融法律，確保其與時(shí)俱進(jìn)性，并建立凌駕每個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之上的金融系統(tǒng)安全機(jī)構(gòu)。新的金融法應(yīng)具備：（1）任何金融法律應(yīng)具有確保金融系統(tǒng)安全的職能，且每個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)有職責(zé)向金融系統(tǒng)安全機(jī)構(gòu)報(bào)告有關(guān)信息及在其監(jiān)管范圍內(nèi)執(zhí)行金融系統(tǒng)安全機(jī)構(gòu)的指令；（2）統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)以監(jiān)管所有理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行、銷(xiāo)售以及機(jī)構(gòu)和人員的《職業(yè)操守》，并考慮把與投資者接觸活動(dòng)的職業(yè)操守統(tǒng)一監(jiān)管，例如將所有理財(cái)職業(yè)操守監(jiān)管交給一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)；（3）統(tǒng)一監(jiān)管所有對(duì)公眾發(fā)行的籌資工具包括股權(quán)發(fā)行，債券發(fā)行（除國(guó)債，但不包括地方債），并采用嚴(yán)格及狹窄公眾發(fā)行定義；（4）非公眾發(fā)行的籌資產(chǎn)品應(yīng)納入監(jiān)管范疇（例如：私募資金）；（5）建立統(tǒng)一互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

在“把握全球發(fā)展宏觀走向、探討經(jīng)濟(jì)社會(huì)前沿?zé)狳c(diǎn)、促進(jìn)政商學(xué)界良性溝通、引領(lǐng)中國(guó)持續(xù)健康發(fā)展”四大目標(biāo)導(dǎo)向下，第五屆“北大經(jīng)濟(jì)國(guó)富論壇”在嚴(yán)謹(jǐn)、熱烈、深度思索的氛圍中落幕！

（黃昊、張輝整理）