P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險管理

肖逸彧

（洛陽師范學(xué)院商學(xué)院，河南洛陽 471022）

P2P借貸模式中信息的不完全對稱、以及資金流動所帶來的各類風(fēng)險使得投資者不得不擔(dān)憂。這一新型行業(yè)迅速發(fā)展的同時，也帶來了不同的質(zhì)疑聲。這種質(zhì)疑在于，我國沒有一個監(jiān)管部門能夠?qū)W(wǎng)絡(luò)借貸平臺進(jìn)行全方位的監(jiān)管，也沒有一項完整的法律法規(guī)對其行為進(jìn)行約束，同時加上投資人多為個人投資者，對于風(fēng)險的識別能力比較弱，因此風(fēng)險的聚集能力越來越值得關(guān)注。

一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概述

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概念

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，P2P的英文全拼是peer to peer翻譯成中文是人人貸的意思。在網(wǎng)絡(luò)不斷飛速發(fā)展的背景下出現(xiàn)了很多新興的金融模式，同時民間借貸也普遍起來，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的出現(xiàn)就是這種背景下的產(chǎn)物。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸指的是所有借貸過程都是通過這個平臺實現(xiàn)的，這種模式也將是金融服務(wù)的發(fā)展趨勢。

（二）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸健康發(fā)展的意義

1.網(wǎng)絡(luò)借貸是普惠金融最有利的實施

針對于我國目前的金融體制及國情來看，在很大程度上難以保證多元經(jīng)濟的滿足及需求發(fā)展。然而網(wǎng)絡(luò)借貸的出現(xiàn)，有效彌補了正規(guī)金融行業(yè)對個人和非公有制經(jīng)濟信貸服務(wù)無法完全覆蓋的缺口，讓普惠金融這一愿望得以實現(xiàn)。其次，緊縮型的貨幣政策通常會對中小企業(yè)融資上產(chǎn)生非對稱性的負(fù)面影響，個人和中小企業(yè)可以通過網(wǎng)絡(luò)借貸來滿足融資問題。

2.網(wǎng)絡(luò)借貸實現(xiàn)了金融的創(chuàng)新

金融的本質(zhì)內(nèi)容是完成剩余資金的個人或者機構(gòu)與資金需求者之間的融通，網(wǎng)絡(luò)借貸的出現(xiàn)為金融創(chuàng)新提供了新的發(fā)展方向。為滿足低收入和中小企業(yè)的資金需求以及實現(xiàn)透明化的運作流程有效的降低了風(fēng)險，增進(jìn)了社會福利，得到了真真切切的創(chuàng)新。

3.彌補我國多層次的資本市場建設(shè)

我國的資本市場主要傾向于扶持大型企業(yè)，對于個人及中小企業(yè)的信貸及融資支持的力度明顯不夠，網(wǎng)絡(luò)借貸正好彌補了這一缺口。通過借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以有效實現(xiàn)多對多的靈活方式，有力促進(jìn)了中低收入的階層得到健康長遠(yuǎn)的發(fā)展。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸所面臨的風(fēng)險

（一）微觀風(fēng)險

1.內(nèi)部控制缺失而造成的操作風(fēng)險

如今，我國面對的操作風(fēng)險主要有非法操作風(fēng)險，自融平臺風(fēng)險及財務(wù)風(fēng)險。自融平臺風(fēng)險是指通過自己成立網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，在短時間內(nèi)吸收大量資金為公司自身所用。但是，萬一流動性出現(xiàn)問題，結(jié)果無法兌付，會造成投資人的資金打水漂。孝感的天力貸和深圳的網(wǎng)贏天下就是非常典型的自融平臺，目前仍然拖欠大量投資人的資金。

2.借款人違約而引起的信用風(fēng)險和聲譽風(fēng)險

網(wǎng)絡(luò)借貸最大的特點就是不受地域和時間的限制，貸款雙方都是成網(wǎng)格狀、多對多的形式。平臺的借款人也大多是中低收入的工薪階層及中小企業(yè)，分布在祖國各地，素質(zhì)參差不齊，投資人也因此會面臨借款人的道德風(fēng)險和信用風(fēng)險。網(wǎng)絡(luò)借貸的個人信息是通過自己上網(wǎng)填寫，借款人為了借貸資金會或多或少隱瞞一些對自己不利的因素，或過分夸大對自己有利的因素，甚至提供虛假信息，以便拿到貸款。即使P2P網(wǎng)絡(luò)平臺對借款人的各項信息都有過審核和評估，還是不能完全杜絕這類事情的發(fā)生。

3.運營模式的風(fēng)險

P2P運營模式中雖然存在不同的風(fēng)險，但是其中比較典型的有三種：一是純中介的線上模式風(fēng)險，最早引入我國的拍拍貸網(wǎng)絡(luò)借貸平臺就是純中介的線上模式，平臺通過平臺提交借款需求，網(wǎng)絡(luò)借款平臺只做線上審核，最后通過發(fā)布借款信息出借人投標(biāo)；二是擔(dān)保模式的風(fēng)險，在中國特殊的經(jīng)濟體制下，擔(dān)保的模式多種多樣。由于目前擔(dān)保公司最高杠桿率不得超過注冊資金的10倍，也就是說最終的這些風(fēng)險會轉(zhuǎn)移到平臺的自身上去。

4.投資者擠兌而造成的流動性風(fēng)險

網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的流動性風(fēng)險指是否具有應(yīng)付投資人提取資金的支付能力，與傳統(tǒng)意義上的流動性風(fēng)險意義有所不同。只有保持了流動性也就保證了平臺有大量的資金流入，最終才能使平臺長久的發(fā)展下去。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺不同于傳統(tǒng)的銀行業(yè)，不能吸收公眾存款，沒有資本充足率作保障。以宜信的債券轉(zhuǎn)讓為例，就很有可能引發(fā)流動性風(fēng)險，一旦出借人出現(xiàn)大規(guī)模的擠兌就很容易出現(xiàn)資金斷裂的問題，最后只能關(guān)閉或是跑路了。

（二）宏觀風(fēng)險

1.法律及政策風(fēng)險

由于網(wǎng)絡(luò)借貸平臺處在一個特殊的位置，以至于目前都還是處在一個無監(jiān)管主體、無準(zhǔn)入門檻、無行業(yè)法規(guī)的狀態(tài)。所處地位是合同法中的中間人，指的是平臺作為出借人和借款人，理想的狀態(tài)是只充當(dāng)中介的位置。但在實際操作中，已經(jīng)偏離了純中介的角色。我國在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的相關(guān)法規(guī)中的內(nèi)容主要是《中華人民共和國合同法》及中國人民銀行頒布的《貸款通則》，但卻沒有專業(yè)的法規(guī)或部門對其專門的監(jiān)管，也就導(dǎo)致其如今還是游走在法律的邊緣。

2.未來市場的不確定因素帶來的市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是未來市場價格包括匯率、利率、股票價格和商品價格的不確定性對企業(yè)實現(xiàn)其目標(biāo)的不利影響。因為緊縮的貨幣政策，使得利率上漲，人們就更愿意將手里的閑散資金投入到市場包括P2 P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上去，以獲取更高的利息報酬。但由于銀行的借款成本高且難度大，更多的會轉(zhuǎn)向民間借貸。在這樣的背景情況下，P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的交易量會大幅度的增加。但貨幣政策緊縮利率上漲的同時，實體經(jīng)濟受到了打壓，使得企業(yè)和個人收入預(yù)期大大減少，同時也增加了借款人違約的風(fēng)險。當(dāng)壞賬率超過了P2P網(wǎng)絡(luò)平臺的承受范圍，即將面臨公司的破產(chǎn)倒閉。

三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)風(fēng)險管理具體實施辦法

（一）加強控制防范的操作風(fēng)險

關(guān)于平臺內(nèi)部的風(fēng)險，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺隨時可能存在隨意挪用借貸過程中存放在中間賬戶上的資金。用戶資金應(yīng)該由第三方支付公司的清算、結(jié)算系統(tǒng)完成，而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺只負(fù)責(zé)交易過程中信息的匹配和交易生成的程序然后再進(jìn)行資金的清算。只有在保證整個交易過程中清算和結(jié)算的分離，還有信息流與資金流的分離，使得平臺無論如何都無法接觸到客戶的資金。這樣才有效地規(guī)避了平臺內(nèi)部的操作風(fēng)險，客戶資金得到了保障且平臺的服務(wù)更加獨立從而使經(jīng)營更加合規(guī)性。

（二）加強自身風(fēng)險控制體系和降低信用風(fēng)險

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺可以委托一個第三方的專門評分機構(gòu)，采用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺進(jìn)行統(tǒng)一評分。一旦一個平臺機構(gòu)長時間處于一個較低的分?jǐn)?shù)，就可以直接發(fā)布公告，告知廣大投資者謹(jǐn)慎投資。

為了減少因借款人違約而導(dǎo)致的信用風(fēng)險可以開發(fā)優(yōu)質(zhì)借款人，因此需要對借款人進(jìn)行嚴(yán)格的審核。第一，借款人的信息確定。其中包括：性別年齡，受教育程度、職業(yè)、職位、工作的年限、社會經(jīng)歷及婚姻狀況等；第二，借款人的償還債務(wù)的能力，包括借款人的工資、現(xiàn)金流水賬、銀行賬單及投資支出等等；第三，借款記錄，其中包括信用卡張數(shù)、貸款記錄等；第四，不動產(chǎn)的考察，其中包括住房、店鋪、等是否還處于按揭當(dāng)中；第五，貸款用途，通過調(diào)查貸款的用途，及數(shù)額，期限，保證人和借款人的關(guān)系上來做出判斷。通過上述的五個條件，可以量化的判斷哪些具有違約的風(fēng)險，得到的概率數(shù)據(jù)作出排序，從中可以避免劣質(zhì)的借款人進(jìn)入其中。通過充分利用個人的有效數(shù)據(jù)來掌握借款者的風(fēng)險特征。

（三）建立風(fēng)險準(zhǔn)備金有效防范流動性風(fēng)險

在網(wǎng)絡(luò)借貸中，最為常見的就是流動性的風(fēng)險。為了擴大業(yè)務(wù)量，提升資金的利用率，很多都模仿銀行的期限錯配，也就是說將一些投資期限短的資金借給一些借款期限長的借款人，然而平臺的準(zhǔn)備金和變現(xiàn)的能力是不能和銀行相比的，也就是說當(dāng)投資人出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象時，流動風(fēng)險將會爆發(fā)。所以最好的方法就是效仿銀行的準(zhǔn)備金制度，平臺將自有資金的一部分放入資金池，且在風(fēng)險準(zhǔn)備金的管理上要始終堅持公平、公開的原則，每隔一段時間就要向外公布使用情況。

（四）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的信息安全風(fēng)險控制機制

如何制定信息安全風(fēng)險控制機制，必須有效提高P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的進(jìn)入門檻，制定行業(yè)內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)。P2P行業(yè)有多條路徑可以走，如何梳理業(yè)務(wù)流程和結(jié)構(gòu)，在上升到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上要先了解形成行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。然后再是提高技術(shù)手段和建立覆蓋各個領(lǐng)域的系統(tǒng)，其中包括有關(guān)信用、征信、登記注冊和信息披露系統(tǒng)等。建立這些系統(tǒng)的主要目的是為了讓互聯(lián)網(wǎng)金融市場自主自由化的發(fā)展，因為這些系統(tǒng)能實現(xiàn)讓技術(shù)手段到監(jiān)管手段的一個跨越性提升。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺主管部門應(yīng)該提倡成立協(xié)會，制定相關(guān)的行業(yè)規(guī)章制度。

（五）完善P2P相關(guān)法律及政策加強監(jiān)管力度

1.明確各部門的監(jiān)管職責(zé)

想要實現(xiàn)監(jiān)管首先要明確監(jiān)管主體，如果監(jiān)管主體都沒有就容易造成監(jiān)管缺失。在美國是由證券交易委員會來擔(dān)任此次任務(wù)，在英國則是通過金融行為管理局來實現(xiàn)監(jiān)管職責(zé)。在我國由于信用體系的不完善以及具有我國國情的金融體系，更多的比較適合體系化、多元化的監(jiān)管主體。在具體實施上比如通過中國人民銀行組織協(xié)調(diào)包括政府在內(nèi)的通力合作，最終實現(xiàn)監(jiān)管的目的。

2.應(yīng)出臺針對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的相關(guān)法規(guī)

在相關(guān)法律法規(guī)中需要對注冊資本、資本金等做出規(guī)定，盡量減少網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)中劣質(zhì)平臺的數(shù)量。相關(guān)部門要從經(jīng)營性質(zhì)，經(jīng)營模式，資格審核等方面做出詳細(xì)的規(guī)定，從而確定其法律地位，慢慢的引入一個正常的發(fā)展軌道。

3.完善個人征信系統(tǒng)，做好與網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的對接

網(wǎng)絡(luò)借貸成功與否的一個關(guān)鍵因素就是有沒有一個完善的個人征信系統(tǒng)。我國由于缺乏完善的個人信用體系，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上借款人為了能借到款，填寫的個人信息很難得到驗證。為了借到款而不履行還款義務(wù)的話，很可能提供虛假的個人信息。完善的信用體系可以降低金融風(fēng)險的傳導(dǎo)性，個人征信體系與網(wǎng)絡(luò)借貸平臺完美對接的同時，做到一旦發(fā)現(xiàn)信息被泄露，該平臺必須得到嚴(yán)格的處理。

在經(jīng)濟全球化的形式下，網(wǎng)絡(luò)借貸的興起就如同一把雙刃劍。繁榮了民間借貸市場的同時，也隱藏了巨大的風(fēng)險。正確識別風(fēng)險產(chǎn)生因素，掌握網(wǎng)絡(luò)借貸存在的特征和未來的發(fā)展趨勢，是防范與和解除信貸風(fēng)險的有效途徑。而如何有效的在信貸交易達(dá)成之前做好風(fēng)險預(yù)測，是在今后發(fā)展中各界人士需要繼續(xù)重點關(guān)注的問題，也是金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)中需要重點關(guān)注的。

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