上海自貿(mào)區(qū)金改思考

文/王瑩 編輯/張偉

上海自貿(mào)區(qū)金改思考

文/王瑩 編輯/張偉

2013年8月，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)在上海市浦東新區(qū)設(shè)立中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)。自貿(mào)區(qū)成立一年多來(lái)，金融體系初步形成，業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升。然而，作為改革開(kāi)放的前沿試驗(yàn)田，自貿(mào)區(qū)在圍繞改革創(chuàng)新的核心任務(wù)——探索政府行政體制改革和以開(kāi)放促改革的路徑，培育體制優(yōu)勢(shì)方面，尚未完全到位；也沒(méi)能真正形成支持企業(yè)“走出去”的金融服務(wù)功能以及吸引境外高端投資者的核心競(jìng)爭(zhēng)力。鑒此，今后應(yīng)著力配合國(guó)家金融改革的整體布局，加快推進(jìn)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)的構(gòu)建。

具體而言，上海自貿(mào)區(qū)金融改革的下一步應(yīng)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)自貿(mào)區(qū)投資貿(mào)易活動(dòng)為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，在突破創(chuàng)新、擴(kuò)大開(kāi)放和防范風(fēng)險(xiǎn)中尋找平衡，推動(dòng)負(fù)面清單的切實(shí)落實(shí)和向價(jià)值鏈金融服務(wù)模式的轉(zhuǎn)型，發(fā)揮自貿(mào)區(qū)改革試驗(yàn)田的作用，以盡快形成有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)服務(wù)全國(guó)發(fā)展。

需要處理好的兩個(gè)關(guān)系

一是處理好對(duì)內(nèi)放開(kāi)和對(duì)外開(kāi)放的關(guān)系。相對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我國(guó)金融體系的市場(chǎng)化改革比較滯后：金融體系銀行獨(dú)大、國(guó)資主導(dǎo)、壟斷性強(qiáng)；定價(jià)機(jī)制也沒(méi)有完全市場(chǎng)化，價(jià)格扭曲和雙軌制仍然存在。這種情況下，要推進(jìn)金融的改革開(kāi)放，需要處理好對(duì)內(nèi)放開(kāi)和對(duì)外開(kāi)放的關(guān)系。對(duì)內(nèi)放開(kāi)，就是打破壟斷，允許民營(yíng)資本進(jìn)入金融業(yè)，理順要素價(jià)格機(jī)制，消除市場(chǎng)扭曲，營(yíng)造公平、透明的市場(chǎng)環(huán)境，完善市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制。對(duì)外開(kāi)放，就是對(duì)境外機(jī)構(gòu)入駐境內(nèi)、本外幣資金流出入、外資機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)金融市場(chǎng)開(kāi)展金融業(yè)務(wù)資格的開(kāi)放。一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)該堅(jiān)持先內(nèi)后外的順序，引入民資，理順價(jià)格，再逐步對(duì)外開(kāi)放。但在自貿(mào)區(qū)范圍內(nèi)，可同時(shí)推進(jìn)對(duì)內(nèi)放開(kāi)和對(duì)外開(kāi)放，以加快打造中外資共同參與、公平競(jìng)爭(zhēng)、透明高效的市場(chǎng)環(huán)境。在自貿(mào)區(qū)金融改革的同時(shí)，境內(nèi)區(qū)外應(yīng)加快對(duì)內(nèi)放開(kāi)、建立起與自貿(mào)區(qū)協(xié)調(diào)的市場(chǎng)化機(jī)制。這樣一方面可提高金融系統(tǒng)的運(yùn)行效率，另一方面也可為自貿(mào)區(qū)政策的推廣做好準(zhǔn)備，以減少改革帶來(lái)的沖擊。

二是處理好開(kāi)放和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。金融的開(kāi)放、資金的流動(dòng)難以像貨物貿(mào)易開(kāi)放一樣簡(jiǎn)單劃區(qū)管理，而且金融政策具有牽一發(fā)動(dòng)全身的效應(yīng)。因此，金融開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)性更高，如有不慎，會(huì)給國(guó)家經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大沖擊。在上世紀(jì)70年代開(kāi)始的金融自由化浪潮以來(lái)，發(fā)展中國(guó)家遭遇的一系列危機(jī)就印證了這一點(diǎn)。但在全球化時(shí)代，金融開(kāi)放仍然是大勢(shì)所趨。那么如何在推進(jìn)金融開(kāi)放中把握開(kāi)放與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系就是顯得十分重要了。對(duì)此，應(yīng)該堅(jiān)持在自貿(mào)區(qū)對(duì)金融開(kāi)放政策進(jìn)行先行先試。這樣可以通過(guò)分賬管理、動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)等手段將風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)，并為全國(guó)推廣積累經(jīng)驗(yàn)。更重要的是，金融開(kāi)放要把握始終要圍繞為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)這個(gè)根本原則，而不是為了開(kāi)放而開(kāi)放，以避免虛擬經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮，避免脫離實(shí)體以錢炒錢。這樣，即使發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)事件，也可以保護(hù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不受到過(guò)度沖擊。

推進(jìn)自貿(mào)區(qū)金融改革

一是要不斷推進(jìn)負(fù)面清單管理。負(fù)面清單管理模式，是國(guó)際貿(mào)易談判新的趨勢(shì)，符合中央全面深化改革的精神，也順應(yīng)了自貿(mào)區(qū)企業(yè)實(shí)際發(fā)展的需求，有利于減少企業(yè)創(chuàng)新阻礙，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活力，以及自貿(mào)區(qū)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在金融領(lǐng)域推行負(fù)面清單管理，首先需要有關(guān)監(jiān)管部門進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，創(chuàng)新監(jiān)管制度，在正確評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合自貿(mào)區(qū)實(shí)際情況，合理設(shè)計(jì)有關(guān)禁止性規(guī)定，實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性突破。其次，在負(fù)面清單以外的領(lǐng)域，取消不必要的審批和管制，縮短辦事流程，將管理重點(diǎn)放在事中、事后的監(jiān)督和檢查上，通過(guò)行之有效的信息平臺(tái)、披露制度等市場(chǎng)化方式，提高運(yùn)行效率，提供公共服務(wù)。

二是推動(dòng)向價(jià)值鏈金融服務(wù)模式轉(zhuǎn)型。目前，我國(guó)金融業(yè)整體上正在從粗放式的經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式向價(jià)值鏈金融服務(wù)模式轉(zhuǎn)型。為推動(dòng)這一進(jìn)程，無(wú)論是區(qū)內(nèi)還是區(qū)外的金融機(jī)構(gòu)，在為企業(yè)提供服務(wù)時(shí)都應(yīng)在簡(jiǎn)單融資服務(wù)基礎(chǔ)上附加更多專業(yè)化、差異化的金融服務(wù)，例如為企業(yè)提供財(cái)務(wù)咨詢和平臺(tái)服務(wù)，幫助企業(yè)完善內(nèi)部資金調(diào)撥管理，幫助企業(yè)整合上下游產(chǎn)業(yè)資源，提供多樣化、一站式投融資服務(wù)等。價(jià)值鏈金融服務(wù)可以發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)專業(yè)優(yōu)勢(shì)，有利于差異化競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)始終緊跟企業(yè)的需要，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)服務(wù)。在自貿(mào)區(qū)，價(jià)值鏈金融服務(wù)可更多地拓展到幫助企業(yè)“走出去”。中國(guó)企業(yè)“走出去”，開(kāi)展海外投資，是對(duì)外開(kāi)放的高級(jí)階段，必須有相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)提供全面、完善的金融支持。自貿(mào)區(qū)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)利用自貿(mào)區(qū)平臺(tái)，加強(qiáng)海外金融服務(wù)能力，與企業(yè)一起開(kāi)拓海外市場(chǎng)，支持企業(yè)在海外的運(yùn)作和發(fā)展。

三是推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程。金融開(kāi)放，無(wú)論是從機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、市場(chǎng)準(zhǔn)入還是業(yè)務(wù)準(zhǔn)入上，都以資本項(xiàng)目的放開(kāi)為前提。推動(dòng)金融的對(duì)外開(kāi)放，必須協(xié)調(diào)推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程。自貿(mào)區(qū)的金融開(kāi)放不是為了開(kāi)放而開(kāi)放，而是始終以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為核心；同樣，自貿(mào)區(qū)資本項(xiàng)目管理的放松，也應(yīng)該是有管理的放松，不是完全的自由放開(kāi)。首先，自貿(mào)區(qū)資本項(xiàng)目放開(kāi)應(yīng)建立在有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警機(jī)制基礎(chǔ)上，在自貿(mào)區(qū)與境外的“一線”和自貿(mào)區(qū)與境內(nèi)區(qū)外的“二線”建立相應(yīng)的防火墻網(wǎng)絡(luò)。其次，自貿(mào)區(qū)的資本項(xiàng)目開(kāi)放應(yīng)配合人民幣國(guó)際化進(jìn)程，從人民幣做起，將主動(dòng)權(quán)掌握在自己手中。再次，資本項(xiàng)目的放開(kāi)應(yīng)圍繞兩個(gè)基本出發(fā)點(diǎn)，即促進(jìn)企業(yè)跨境資源配置便利化和滿足個(gè)人居民多元化的投資需求，以此突破自貿(mào)區(qū)實(shí)際運(yùn)作中的瓶頸，提升自貿(mào)區(qū)整體投資環(huán)境的吸引力，同時(shí)防止大規(guī)模套利。

作者系上海社科院博士研究生，供

職于中國(guó)人民銀行上海總部