1　大力拓展大宗商品結(jié)構(gòu)化融資

文/王新良 譚海文 編輯/韓英彤

1大力拓展大宗商品結(jié)構(gòu)化融資

文/王新良 譚海文 編輯/韓英彤

編者按

近期，商業(yè)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)備受關(guān)注。一是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力下，貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)案例激增，“只做業(yè)務(wù)不聞風(fēng)險(xiǎn)”的貿(mào)易融資最火時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，取而代之的是對(duì)貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)的高度審視；二是近兩年一些快速發(fā)展的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，諸如大宗商品貿(mào)易融資、跨境融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)等，在新時(shí)期該如何進(jìn)一步發(fā)展，又該如何把握業(yè)務(wù)核心本質(zhì)，值得探究。本期約請(qǐng)幾位國(guó)際業(yè)務(wù)專(zhuān)家，談?wù)劥笞谏唐方Y(jié)構(gòu)型融資業(yè)務(wù)發(fā)展、跨境融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)以及貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)防范，就貿(mào)易融資論道，與同業(yè)分享其觀點(diǎn)。

對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行而言，在當(dāng)前利率市場(chǎng)化和金融脫媒的挑戰(zhàn)下，大宗商品結(jié)構(gòu)化融資將成為銀行開(kāi)辟新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)、樹(shù)立差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要抓手。

在全球經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易一體化的大背景下，大宗商品貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大，企業(yè)對(duì)銀行提供大宗商品金融服務(wù)的需求日益旺盛。在此背景下，商業(yè)銀行順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，積極發(fā)展大宗商品融資業(yè)務(wù)。近年來(lái)，大宗商品貿(mào)易鏈條和交易模式日趨復(fù)雜，企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的綜合化和個(gè)性化也提出了更高的要求。商業(yè)銀行紛紛調(diào)整經(jīng)營(yíng)理念，將發(fā)展大宗商品結(jié)構(gòu)化融資作為業(yè)務(wù)拓展的重點(diǎn)方向，在滿足客戶需求的同時(shí)，提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。本文擬從分析大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的特點(diǎn)出發(fā)，結(jié)合具體案例簡(jiǎn)要介紹中外資銀行業(yè)務(wù)實(shí)踐情況，并初步提出中資銀行拓展大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的建議和措施。

大宗商品結(jié)構(gòu)化融資

大宗商品是指可進(jìn)入流通領(lǐng)域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性，用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)使用的大批量買(mǎi)賣(mài)的物質(zhì)商品。在金融市場(chǎng)，大宗商品指同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的商品。根據(jù)性質(zhì)不同，大宗商品可以分為硬性、軟性及能源三大類(lèi)：硬性商品主要包括有色金屬、黑色金屬等基礎(chǔ)金屬產(chǎn)品；軟性商品主要包括大豆、棉花等農(nóng)產(chǎn)品；能源商品包括原油、煤炭等動(dòng)力類(lèi)商品。

現(xiàn)階段，銀行為大宗商品企業(yè)提供的一切金融服務(wù)，均可納入大宗商品融資業(yè)務(wù)范疇。大宗商品融資脫胎于銀行針對(duì)大宗商品貿(mào)易環(huán)節(jié)提供的融資服務(wù)，在國(guó)際市場(chǎng)上已有一百多年的發(fā)展歷史。早期的大宗商品融資業(yè)務(wù)以信用證、保函等傳統(tǒng)的貿(mào)易金融產(chǎn)品為主，銀行提供的產(chǎn)品服務(wù)較為單一。近年來(lái)，大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈條不斷延伸，已形成覆蓋勘探、開(kāi)采、貿(mào)易、加工、倉(cāng)儲(chǔ)及銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)在內(nèi)的完整鏈條，且行業(yè)分工日益精細(xì)化；同時(shí)，大宗商品交易資金愈發(fā)密集，如一船VLCC級(jí)別的油輪，其滿裝的原油價(jià)值可超過(guò)1億美元，企業(yè)依靠自有資金難以做大業(yè)務(wù)規(guī)模；此外，大宗商品交易模式日趨復(fù)雜，企業(yè)通過(guò)商品交易所或場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行套期保值、規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的經(jīng)營(yíng)手段愈發(fā)普遍。大宗商品行業(yè)的上述最新發(fā)展特點(diǎn)，催生了旺盛的支付、結(jié)算、融資、交易和保值等綜合金融需求。對(duì)銀行而言，大宗商品融資主體以貿(mào)易商居多，此類(lèi)企業(yè)一般規(guī)模較小、資產(chǎn)負(fù)債率偏高，可提供的不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保品有限，銀行依據(jù)傳統(tǒng)的授信理念和信貸模式難以對(duì)其提供足夠的資金支持。為此，銀行逐漸轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，根據(jù)客戶資質(zhì)情況，通過(guò)產(chǎn)品方案以及業(yè)務(wù)流程的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，引入貨權(quán)、保險(xiǎn)、應(yīng)收賬款等各類(lèi)工具，在有效控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，滿足大宗商品企業(yè)的綜合化金融需求。大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生。

大宗商品結(jié)構(gòu)化融資是指銀行根據(jù)大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，以大宗商品實(shí)貨為交易標(biāo)的，通過(guò)業(yè)務(wù)的流程化設(shè)計(jì)和產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)化安排，以該大宗商品銷(xiāo)售產(chǎn)生的現(xiàn)金收入作為主要還款來(lái)源，所開(kāi)發(fā)的各類(lèi)結(jié)算、融資以及與之相配套的綜合性金融服務(wù)，是銀行大宗商品融資業(yè)務(wù)的精細(xì)化和高端化發(fā)展。根據(jù)結(jié)構(gòu)化程度的不同，大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)可以分為初級(jí)和高級(jí)結(jié)構(gòu)化兩大類(lèi)：

初級(jí)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品主要是指通過(guò)傳統(tǒng)結(jié)算及融資產(chǎn)品組合，或引入單一風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具所形成的結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)，如背對(duì)背信用證、前對(duì)背信用證、貨押融資、信保融資等。此類(lèi)產(chǎn)品主要針對(duì)規(guī)模較小、資質(zhì)較弱的貿(mào)易和加工型企業(yè)客戶，產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，交易特征突出，銀行除引入風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具外，還配套資金受托支付、銷(xiāo)售回款監(jiān)控等流程管控措施，以防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

高級(jí)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品主要是指引入多重風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，或與投資銀行紙貨及實(shí)貨交易業(yè)務(wù)相結(jié)合的結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)，如商品資產(chǎn)池融資、預(yù)付款融資、裝船前融資、儲(chǔ)備融資、融資和套期保值產(chǎn)品組合等。此類(lèi)產(chǎn)品適用于產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的規(guī)模較大、資質(zhì)較好的企業(yè)，具有技術(shù)含量高、業(yè)務(wù)涉及面廣、操作復(fù)雜、定制化突出的特點(diǎn)。銀行通常會(huì)針對(duì)不同客戶，結(jié)合具體項(xiàng)目，量身設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品方案和業(yè)務(wù)操作流程，需要對(duì)行業(yè)、企業(yè)以及企業(yè)所經(jīng)營(yíng)的商品具有全面而深入的認(rèn)識(shí)和了解，業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)性極強(qiáng)。

具體而言，大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)主要具有以下突出特點(diǎn)：

一是結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)個(gè)性化。在大宗商品結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品方案中，銀行根據(jù)便利客戶上游采購(gòu)、擴(kuò)大下游銷(xiāo)售、優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表、規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等個(gè)性化訴求，提供量身定制的綜合金融服務(wù)，一站式滿足客戶的多重業(yè)務(wù)需求。

二是產(chǎn)品運(yùn)用綜合化。銀行在開(kāi)展大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)時(shí)，一般以信用證、保函等傳統(tǒng)貿(mào)易融資產(chǎn)品為基礎(chǔ)，引入貨權(quán)控制、套期保值、保險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保及應(yīng)收賬款等多重元素，并通過(guò)結(jié)構(gòu)化的設(shè)計(jì)和安排，將上述元素靈活、有機(jī)地嵌入到產(chǎn)品方案中，從而最大程度的分散和轉(zhuǎn)嫁業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三是合作伙伴多元化。大宗商品結(jié)構(gòu)化融資是多元化程度高、綜合性很強(qiáng)的銀行業(yè)務(wù)。銀行在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，需要廣泛與保險(xiǎn)公司、期貨公司、物流倉(cāng)儲(chǔ)公司、商品交易所及律師事務(wù)所等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)合作，發(fā)揮第三方專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，代其行使在信用增強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)管理、貨物監(jiān)管等方面的職能，保障業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

中外資銀行業(yè)務(wù)實(shí)踐情況

目前，大宗商品結(jié)構(gòu)化融資技術(shù)性強(qiáng)、收益空間大，已經(jīng)成為中外資銀行大宗商品融資業(yè)務(wù)的重點(diǎn)發(fā)展方向。其中，外資銀行在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和成熟的業(yè)務(wù)體系。接下來(lái)將以案例的形式闡述外資銀行在結(jié)構(gòu)化融資領(lǐng)域的發(fā)展情況，并簡(jiǎn)要介紹中資銀行的業(yè)務(wù)實(shí)踐情況。

外資銀行業(yè)務(wù)實(shí)踐

案例1：在大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)項(xiàng)下，外資銀行突破傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)注重不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保、強(qiáng)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的授信理念，轉(zhuǎn)而關(guān)注交易現(xiàn)金流，重視貿(mào)易自償性，以企業(yè)存貨、應(yīng)收賬款作為風(fēng)險(xiǎn)緩釋和控制手段，為其辦理各類(lèi)結(jié)算及融資業(yè)務(wù)。

D企業(yè)是一家國(guó)際知名的大宗商品交易商，主要從事原油、燃料油等油品的貿(mào)易。公司與全球各大石油公司和煉油廠均建立了長(zhǎng)期、良好的合作關(guān)系，油品貿(mào)易量位居行業(yè)前列。由于油品貿(mào)易占用資金量較大，公司具有旺盛的融資需求。結(jié)合自身輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，企業(yè)愿意以日常采購(gòu)項(xiàng)下的提單、庫(kù)存存貨以及銷(xiāo)售端的應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)作為擔(dān)保向銀行申請(qǐng)融資，并希望銀行允許其在一定期限內(nèi)能夠循環(huán)提款。

E銀行根據(jù)D企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況以及業(yè)務(wù)需求，為其制定商品資產(chǎn)池融資產(chǎn)品方案。具體而言，E銀行根據(jù)D企業(yè)的經(jīng)營(yíng)體量和貿(mào)易規(guī)模，為其核定商品資產(chǎn)池融資限額，有效期為一年。以D企業(yè)采購(gòu)項(xiàng)下提單、持有的存貨倉(cāng)單以及下游銷(xiāo)售所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款為擔(dān)保，分別為其采購(gòu)端和銷(xiāo)售端提供授信支持。D企業(yè)定期向銀行提供擔(dān)保品價(jià)值報(bào)告，并可在授信有效期內(nèi)循環(huán)申請(qǐng)?zhí)峥?。銀行對(duì)企業(yè)采購(gòu)和銷(xiāo)售端的基礎(chǔ)交易進(jìn)行監(jiān)控，并控制其總體融資余額不超過(guò)擔(dān)保品價(jià)值與融資限額孰低。

對(duì)于企業(yè)而言，相較貨押融資及應(yīng)收賬款融資等初級(jí)結(jié)構(gòu)化融資，商品資產(chǎn)池融資的長(zhǎng)處為，一是融資期限較靈活，企業(yè)可根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及銷(xiāo)售回款周期，靈活安排授信資金的使用，單筆融資期限可從數(shù)天到數(shù)十天不等；二是可循環(huán)性較強(qiáng)，只要擔(dān)保品價(jià)值始終足值，企業(yè)就可以循環(huán)向銀行申請(qǐng)融資；三是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)自主性較強(qiáng)，商品資產(chǎn)池融資項(xiàng)下，企業(yè)設(shè)置擔(dān)保的資產(chǎn)在授信期間可以動(dòng)用，不影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

案例2：近年來(lái)，隨著國(guó)際銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)程度的不斷加深，外資銀行在開(kāi)展大宗商品融資結(jié)構(gòu)化業(yè)務(wù)實(shí)踐時(shí)，逐漸引入了投資銀行的紙貨及實(shí)貨交易業(yè)務(wù)，使銀行不僅作為金融機(jī)構(gòu)，甚至作為貿(mào)易伙伴介入了客戶的大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈，從而為客戶提供更加綜合化的解決方案。

A公司系一家國(guó)際知名的鐵礦石礦山企業(yè)，M集團(tuán)是一家大型跨國(guó)鋼鐵集團(tuán)。A公司與M集團(tuán)達(dá)成一項(xiàng)為期兩年的鐵礦石采購(gòu)意向。由于鐵礦石挖掘、開(kāi)采周期較長(zhǎng)，A公司希望M集團(tuán)能夠在采購(gòu)項(xiàng)下提供預(yù)付款，但M集團(tuán)較為強(qiáng)勢(shì)，只愿意接受貨到付款的結(jié)算方式。

目前，大宗商品結(jié)構(gòu)化融資技術(shù)性強(qiáng)、收益空間大，已經(jīng)成為中外資銀行大宗商品融資業(yè)務(wù)的重點(diǎn)發(fā)展方向。

為促進(jìn)A公司與M集團(tuán)的交易成功，B銀行根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況和業(yè)務(wù)需求，為其量身定制了一整套服務(wù)方案?？紤]到M集團(tuán)規(guī)模大、資質(zhì)好，付款有保障；A公司盡管資產(chǎn)負(fù)債率偏高，但在鐵礦石開(kāi)采領(lǐng)域具有突出的成本優(yōu)勢(shì)，方案約定B銀行向A公司提供預(yù)付款用于鐵礦石開(kāi)采。A公司收款之后，在未來(lái)兩年中，每月以一定的折扣價(jià)格向B銀行發(fā)運(yùn)特定數(shù)量的鐵礦石沖抵預(yù)付款。同時(shí)，B銀行向保險(xiǎn)公司投保賣(mài)方履約險(xiǎn)，并在期貨市場(chǎng)辦理套期保值，以規(guī)避A公司履約風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。B銀行收到貨物后，向M集團(tuán)進(jìn)行銷(xiāo)售，并以M集團(tuán)支付的貨款償還預(yù)付款。

對(duì)于A企業(yè)而言，一方面，可以將市場(chǎng)銷(xiāo)售、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理等非核心業(yè)務(wù)“外包”給銀行，從而專(zhuān)注于鐵礦石生產(chǎn)，有助于突出自身的核心優(yōu)勢(shì)；另一方面，通過(guò)銀行的預(yù)付款安排，企業(yè)除在挖掘、開(kāi)采過(guò)程中能夠獲得資金的支持，還能夠在生產(chǎn)出鐵礦石后，快速實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，保證營(yíng)業(yè)收入，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表。對(duì)于M集團(tuán)而言，可以獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定的鐵礦石供應(yīng)，且無(wú)需增加預(yù)付款資金占用。

中資銀行結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)實(shí)踐

近年來(lái)，境內(nèi)以中國(guó)銀行、工商銀行等為代表的中資銀行加大資源投入，推動(dòng)大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的開(kāi)展，并取得了初步成果。如中國(guó)銀行發(fā)揮自身全球布局、綜合經(jīng)營(yíng)以及在貿(mào)易金融方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在推廣背對(duì)背信用證、貨押融資、信保融資等初級(jí)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，加大預(yù)付款融資、商品資產(chǎn)池融資等高級(jí)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的研發(fā)力度，并與托克、摩科瑞及維多等國(guó)際知名大宗商品交易商開(kāi)展業(yè)務(wù)合作。其中，中國(guó)銀行為摩科瑞辦理的預(yù)付款融資方案獲得香港《財(cái)資》（Asset）雜志評(píng)選的2014年度“最佳結(jié)構(gòu)化貿(mào)易融資解決方案”。此外，中國(guó)銀行還積極推進(jìn)多元化平臺(tái)建設(shè)，其旗下投資銀行平臺(tái)——中銀國(guó)際成立了環(huán)球商品部，從事大宗商品實(shí)貨及紙貨交易業(yè)務(wù)，并成為L(zhǎng)ME、CME、ICE等全球主流商品交易所的首位中資清算會(huì)員。同時(shí)，中國(guó)銀行還加強(qiáng)與商投行的聯(lián)動(dòng)，推進(jìn)大宗商品交易與融資業(yè)務(wù)融合，為客戶提供“貨押融資+套期保值”的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品方案，在為企業(yè)提供融資支持的同時(shí)，幫助其規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

近年來(lái)，作為中國(guó)最大的商業(yè)銀行——工商銀行亦加大了大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)的投入力度，在大力發(fā)展商品質(zhì)押融資的基礎(chǔ)上，成功推出商品買(mǎi)斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)，滿足大宗商品企業(yè)時(shí)點(diǎn)去庫(kù)存、美化報(bào)表以及資金融通需求。此外，工商銀行成功收購(gòu)了南非標(biāo)準(zhǔn)銀行總部位于倫敦的大宗商品交易業(yè)務(wù)平臺(tái)60%的股權(quán)，建立了多元化業(yè)務(wù)平臺(tái)，有效提升商投行一體化的服務(wù)水平。

對(duì)中資銀行發(fā)展大宗商品結(jié)構(gòu)化融資的建議

盡管中資銀行在大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得了初步進(jìn)展，但相比國(guó)外的先進(jìn)同業(yè)，無(wú)論是在產(chǎn)品體系、多元化平臺(tái)方面，還是在風(fēng)險(xiǎn)管理以及人才隊(duì)伍建設(shè)等方面，均存在較大差距，專(zhuān)業(yè)化水平有待提升。

下一階段，隨著中國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，啟動(dòng)自貿(mào)區(qū)2.0版建設(shè)等促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干舉措也相繼出臺(tái)，中國(guó)將繼續(xù)保持全球大宗商品主要進(jìn)口國(guó)地位，大宗商品業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊。對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行而言，在當(dāng)前利率市場(chǎng)化、金融脫媒的挑戰(zhàn)下，大宗商品結(jié)構(gòu)化融資將成為銀行開(kāi)辟新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)、樹(shù)立差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要抓手。因此，建議我國(guó)商業(yè)銀行充分借鑒國(guó)際先進(jìn)同業(yè)的做法，大力拓展大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

首先，加強(qiáng)多元化平臺(tái)建設(shè)，推進(jìn)綜合經(jīng)營(yíng)。一方面，在發(fā)展商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，大力推動(dòng)大宗商品業(yè)務(wù)的投資銀行平臺(tái)建設(shè)，為客戶提供境內(nèi)外代客、做市等大宗商品衍生品以及實(shí)貨交易服務(wù)，提升專(zhuān)業(yè)化水平；另一方面，加大商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)的融合力度，建立聯(lián)動(dòng)機(jī)制，整合業(yè)務(wù)資源，理順內(nèi)部流程，發(fā)揮雙方合力，有效提升商投行的一體化服務(wù)水平，推進(jìn)綜合經(jīng)營(yíng)。

其次，豐富結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品體系，優(yōu)化服務(wù)水平。一是加強(qiáng)對(duì)背對(duì)背信用證、應(yīng)收賬款融資、貨押融資等初級(jí)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的精細(xì)化管理，探索相關(guān)產(chǎn)品在不同行業(yè)、不同商品中的運(yùn)用，提升定制化服務(wù)能力；二是借鑒外資同業(yè)做法，推進(jìn)預(yù)付款融資、商品資產(chǎn)池融資等高級(jí)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品研發(fā)，豐富產(chǎn)品體系，同時(shí)選擇重點(diǎn)、優(yōu)質(zhì)客戶，為其設(shè)計(jì)服務(wù)方案，開(kāi)展業(yè)務(wù)實(shí)踐，積累成功經(jīng)驗(yàn)；三是推進(jìn)交易與融資業(yè)務(wù)融合，積極探索以融資為切入點(diǎn)，配套期貨套期保值、實(shí)貨交易的可行方案，并選擇客戶開(kāi)展業(yè)務(wù)試點(diǎn)，優(yōu)化服務(wù)水平。

再次，提升風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)業(yè)化水平，為大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)提供有力的支持保障。外資銀行數(shù)百年的實(shí)踐表明，專(zhuān)業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理是大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)穩(wěn)健、良性發(fā)展的重要前提。因此，建議中資銀行在大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)拓展的過(guò)程中，推進(jìn)專(zhuān)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，一是開(kāi)發(fā)專(zhuān)門(mén)的大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量工具，對(duì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面、準(zhǔn)確地識(shí)別和衡量，并結(jié)合自身偏好進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的緩釋、規(guī)避或轉(zhuǎn)嫁；二是專(zhuān)人、專(zhuān)崗負(fù)責(zé)大宗商品結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品的方案審批，從客戶資質(zhì)、交易商品、貿(mào)易流程和結(jié)構(gòu)化風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具出發(fā)，衡量交易現(xiàn)金流能否滿足自償性要求；三是加強(qiáng)業(yè)務(wù)的中臺(tái)建設(shè)，設(shè)置專(zhuān)門(mén)團(tuán)隊(duì)對(duì)大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)中的商品價(jià)格、物流運(yùn)輸、銷(xiāo)售回款等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)控，做到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)預(yù)警和處理。

最后，建立專(zhuān)業(yè)化人才隊(duì)伍，打造業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。大宗商品結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)是復(fù)雜的金融產(chǎn)品綜合運(yùn)用體系，具有經(jīng)驗(yàn)密集、技術(shù)壁壘高的特點(diǎn)，專(zhuān)業(yè)化的人才對(duì)于銀行樹(shù)立并維持業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)至關(guān)重要。建議中資銀行加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，可以采取市場(chǎng)引進(jìn)和內(nèi)部培養(yǎng)相結(jié)合的方式，打造一支由專(zhuān)職客戶經(jīng)理、產(chǎn)品經(jīng)理、風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理以及行業(yè)分析師組成的專(zhuān)業(yè)化人才隊(duì)伍?？蛻艚?jīng)理挖掘企業(yè)的全方位需求并發(fā)起授信；產(chǎn)品經(jīng)理制定產(chǎn)品方案，并對(duì)授信方案出具專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)；風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理整體評(píng)估業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行授信審批；行業(yè)分析師負(fù)責(zé)對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀及前景進(jìn)行分析判斷，為銀行選擇目標(biāo)行業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)實(shí)踐提供決策依據(jù)。

中國(guó)銀行總行貿(mào)易金融部