金融開放與金融安全

趙 進(jìn)/烏魯木齊市商業(yè)銀行股份有限公司

金融開放與金融安全

趙 進(jìn)/烏魯木齊市商業(yè)銀行股份有限公司

中國的經(jīng)濟(jì)改革、社會轉(zhuǎn)型進(jìn)入關(guān)鍵期，金融開放與金融安全就一直是我們關(guān)注的焦點。國內(nèi)眾多經(jīng)濟(jì)社會矛盾匯焦于金融，但是在金融危機(jī)遷延不愈的情勢下，這一矛盾被國際社會動蕩、經(jīng)濟(jì)低迷所掩蓋，金融開放顯得更加撲朔迷離。

金融開放；安全

一、金融開放固然重要，但是開放本身并不是目的，只是一種手段

從國內(nèi)來說，金融開放應(yīng)該服從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會穩(wěn)定，在合適的時間建立與發(fā)展階段相適應(yīng)的金融開放。把開放作為目的而非手段，違背了社會發(fā)展的客觀規(guī)律，不考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、居民收入水平、金融市場的完善程度以及金融監(jiān)管的能力，必然會帶來金融、經(jīng)濟(jì)乃至整個社會的混亂。

從國際上來看，金融開放應(yīng)該服務(wù)于國家利益。金融主權(quán)是國家主權(quán)的一部分，沒有一個大國的金融是完全對外敞開大門的?，F(xiàn)代社會，金融成為社會第三極權(quán)力，足以左右一個國家和地區(qū)的政治格局。美國著名國際戰(zhàn)略學(xué)家亨廷頓在《文明的沖突與世界秩序》一書中，將“控制全球的硬通貨”、“控制全球的銀行體系”和“控制全球資本市場”列為美國國家所必須掌控的14個戰(zhàn)略領(lǐng)域中的第一、第二和第四位，而“軍事控制”僅列為倒數(shù)第二位。金融安全的重要性要排在金融開放之前，主次分明，不能維護(hù)金融安全的開放是有害的，盲目開放無異于飲鴆止渴，有損于金融市場穩(wěn)定和國家金融安全。

但是，金融安全本身也不是目的，金融安全是對“核心金融價值”的維護(hù)。“核心金融價值”是金融本身的“核心價值”，表現(xiàn)為金融財富的安全、金融制度的維持和金融體系的穩(wěn)定、正常運行與發(fā)展；“核心金融價值”是受金融因素影響的國家的核心價值，即為國家的經(jīng)濟(jì)、政治和軍事等領(lǐng)域的安全受金融因素影響的程度；“核心金融價值”是國際金融運行中本國的“金融價值”，其內(nèi)容除了避免金融財富外流、外來沖擊危及國內(nèi)金融制度與體系，進(jìn)而危及經(jīng)濟(jì)、政治和軍事安全外，主要就是“金融主權(quán)”。

處理好金融開放和安全的關(guān)鍵，在于把握好“度”，把握好安全與開放的平衡，實現(xiàn)金融開放和金融安全的統(tǒng)一。要認(rèn)識到金融開放是手段、金融安全是重點、維護(hù)“核心金融價值”才是目的；其次要清楚金融開放不意味著完全的自由化，完全的自由化是用來哄小孩的舊把戲。

二、金融開放有風(fēng)險，風(fēng)險需要被正視

英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯認(rèn)為，若要動搖一個國家的社會基礎(chǔ)，破壞它的通貨體系乃是最精妙、最有效的辦法。

首先，傳統(tǒng)的政治風(fēng)險不容忽視。金融作為一國經(jīng)濟(jì)核心，成為影響地緣政治的戰(zhàn)略要素。在美國主導(dǎo)國際經(jīng)濟(jì)秩序與美元霸權(quán)體制之下，美國不允許有挑戰(zhàn)他的第二個金融大國出現(xiàn)。歷史上，美國曾利用各類金融手段牽制前蘇聯(lián)、降伏墨西哥、懲罰東南亞、遏制日本以及應(yīng)對歐洲一體化的挑戰(zhàn)。

美國金融機(jī)構(gòu)在東道國落地生根后，利用該國的金融市場缺陷與監(jiān)管漏洞，通過一系列金融操作制造金融動蕩，吸食該國財富，商業(yè)與投資銀行提供杠桿資金，會計師事務(wù)所與投資銀行提供信息，評級機(jī)構(gòu)提供與創(chuàng)造契機(jī)，對沖基金則實施攻擊；美國不斷以貿(mào)易逆差與“操縱匯率”等為借口，制造摩擦，逼迫中國接受新的“門戶開放”(1899年是商品市場的開放，如今是金融市場的開放)，施壓人民幣升值；美國金融機(jī)構(gòu)很多背景復(fù)雜，在中國境內(nèi)活動日趨頻繁，投資銀行與評級機(jī)構(gòu)已經(jīng)掌握中國企業(yè)海外投融資的主導(dǎo)權(quán)，四大會計師事務(wù)所在中國會計審計業(yè)已經(jīng)形成壟斷，由此涉獵大量政治、經(jīng)濟(jì)、商務(wù)乃至國防工業(yè)信息；中國企業(yè)在國際金融市場，尤其是美國金融市場，投融資以及進(jìn)行其他金融交易時不斷遭受非議、歧視甚至訛詐。

其次，新形勢下國際風(fēng)險傳播需要重視。美國“占領(lǐng)華爾街”運動如火如荼，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)一發(fā)不可收拾，世界經(jīng)濟(jì)很可能出現(xiàn)“二次探底”，這預(yù)示著發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)60多年的世界經(jīng)濟(jì)秩序面臨瓦解的可能，國際金融格局發(fā)生劇變，國際市場風(fēng)險加大，在高度關(guān)聯(lián)的全球經(jīng)濟(jì)中，很難有哪個國家能夠獨善其身。

全球流動性再次過剩。信貸的枯竭以及經(jīng)濟(jì)的失血，使市場對通脹的擔(dān)憂退于次要地位，經(jīng)濟(jì)增長放緩風(fēng)險加劇，美、日等發(fā)論文聯(lián)盟達(dá)國家通過“量化寬松政策”提高經(jīng)濟(jì)增長水平、沖銷外債，而更多的新興經(jīng)濟(jì)體面臨“保增長”的壓力，也加入到貨幣政策“寬松陣營”，全球范圍內(nèi)的寬松貨幣政策，必然在世界經(jīng)濟(jì)面臨“二次探底”的特殊時期，加劇全球的流動性過剩，引起國際游資泛濫，全球的股市、房市、商品期貨市場大幅震蕩，通貨膨脹壓力加大。發(fā)達(dá)國家債務(wù)纏身、增長疲弱，勢將惡化全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境，2010年12月份，歐元區(qū)通脹率突破歐洲央行設(shè)定的2％警戒線后，一路攀升，今年9月份達(dá)3.0％，亞洲地區(qū)2011年通脹率預(yù)計為5.8％，其中印度通脹接近兩位數(shù)。通貨膨脹之下，資源價格大幅震蕩，金融風(fēng)險跨國傳遞；資本流動更加不穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇使大量資本涌入亞洲，未來資本流向難以判斷，存在著極大的不確定性，有可能成為對沖基金攻擊的對象。

再次，國際金融的監(jiān)督、協(xié)調(diào)機(jī)制值得懷疑。國際金融監(jiān)管滯后，國家間金融協(xié)調(diào)乏力。金融資本是美國霸權(quán)的重要工具，堂而皇之的外表難以掩飾其掠奪性的本質(zhì)。一方面，“華爾街”通過操縱金融市場，不通過生產(chǎn)環(huán)節(jié)，就可以巧妙盤剝?nèi)?；另一方面，發(fā)展中國家淪為“附庸之國”，自愿消耗本國資源、污染本國環(huán)境和用本國低廉的勞動力，為發(fā)達(dá)國家提供物美價廉的產(chǎn)品。美元作為國際貨幣惡性孳生，導(dǎo)致全球流動性的泛濫，大幅推升資產(chǎn)價格。不設(shè)防或防范不嚴(yán)的發(fā)展中國家，資金“大進(jìn)大出”導(dǎo)致內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡，最終出現(xiàn)金融動蕩乃至金融危機(jī)。

最后，關(guān)注復(fù)合性金融風(fēng)險的持續(xù)積聚。一是外在風(fēng)險內(nèi)部化。隨著中國金融不斷擴(kuò)大開放，外部金融風(fēng)險通過多種渠道傳導(dǎo)至國內(nèi)，對中國脆弱的金融體系產(chǎn)生沖擊。巨額國際游資在獲取巨額收益的驅(qū)使下，投機(jī)人民幣升值，通過多種渠道入境，加劇資產(chǎn)泡沫，擾亂經(jīng)濟(jì)秩序，威脅金融體系穩(wěn)定。二是內(nèi)在風(fēng)險外部化。一些“走出去”的中資企業(yè)由于鞭長莫及與內(nèi)控不力，原先潛伏的金融風(fēng)險迅速暴露。2002年中國銀行紐約分行違規(guī)被重罰，2005年中航油和中儲棉投機(jī)巨虧，2006年“國儲銅”投機(jī)巨虧等，中資企業(yè)不斷違規(guī)經(jīng)營，參與海外投機(jī)，損傷中資企業(yè)在國際市場的信譽，甚或?qū)|道國以及國內(nèi)金融市場產(chǎn)生沖擊。

三、開放下的金融安全離不開經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是實業(yè)的發(fā)展

實業(yè)為金融之根本，金融開放固然重要，所帶來的財富效應(yīng)確實誘人，但是脫離實業(yè)而過度虛擬化，必然帶來資產(chǎn)投機(jī)泡沫，這次全球金融危機(jī)就是虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹惹的禍。在“金融萬能”的假象之下，全世界都在試圖擠進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的高端，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)金融化，這就使實體經(jīng)濟(jì)被倒逼，不斷失血萎縮，金融投機(jī)泛濫，資產(chǎn)泡沫膨脹，形成“倒三角”的畸形經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

過去，在美國，金融資本復(fù)辟，“摩根主義”替代“福特主義”，華爾街銀行家將道德、法制、資本主義的契約精神一股腦地拋到腦后，將金融職能從配置資源轉(zhuǎn)化為轉(zhuǎn)移財富、從服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的手段轉(zhuǎn)化為主導(dǎo)國民經(jīng)濟(jì)的工具，將低劣的垃圾債券包裝成為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)行大規(guī)模金融欺詐，給自己帶來一時的暴利，卻給美國乃至世界引致無窮的災(zāi)難。這種環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)增長不再依賴實體經(jīng)濟(jì)的財富創(chuàng)造，轉(zhuǎn)而依賴虛擬經(jīng)濟(jì)的投機(jī)，過剩資本從工業(yè)轉(zhuǎn)向金融，企業(yè)只能通過資產(chǎn)負(fù)債表的高杠桿化維持運營，企業(yè)的資金成本增加，更多的工業(yè)資本試圖通過“金融化”恢復(fù)過去的利潤率，運營風(fēng)險顯著提升。

如今在中國，虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹，導(dǎo)致金融風(fēng)險積聚，經(jīng)濟(jì)亂象環(huán)生，社會矛盾重重。中小企業(yè)難以獲得貸款，實業(yè)利潤難以彌補(bǔ)融資成本，大量民企老總不堪重負(fù)，毅然跑路或海外移民。遭受危機(jī)打擊的美國，正吸取虛熱實冷的教訓(xùn)，重回實業(yè)，寄希望能夠?qū)崿F(xiàn)“再工業(yè)化”，提高就業(yè)率。因此，實體產(chǎn)業(yè)是根，虛擬金融是葉，開放下的金融安全就要求先練好內(nèi)功，練好基本功，再談利用金融開放獲利。

實現(xiàn)金融開放和金融安全的統(tǒng)一，必須有自己的原則和底線，必須與時俱進(jìn)，根據(jù)外部環(huán)埔、內(nèi)部情況隨時調(diào)整。開放是一種手段，應(yīng)配合政府的宏觀調(diào)控和市場的調(diào)節(jié)機(jī)制；開放要適時適度，與國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)；開放要以我為主，服務(wù)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，不要脅從于國際壓力；開放要因勢利導(dǎo)，充分利用當(dāng)前復(fù)雜的國家環(huán)境；開放要以人民的福利為出發(fā)點，做到開放為民、服務(wù)社會。