真正的“華爾街之狼”

今年的奧斯卡熱門影片《華爾街之狼》改編自臭名昭著的股票經(jīng)紀(jì)人喬丹·貝爾福特的真實(shí)故事，但說(shuō)到“華爾街之狼”這個(gè)稱號(hào)，貝爾福特卻有些“沽名釣譽(yù)”。真正配得上這個(gè)“榮譽(yù)”的是華爾街另一個(gè)傳奇人物卡爾·伊坎。他打著“維護(hù)股東權(quán)益”的大旗，如同“狐貍闖入雞舍”一般，運(yùn)用合法金融手段，對(duì)上市公司進(jìn)行“優(yōu)雅的洗劫”。近30年來(lái)，美國(guó)商界幾乎每一件大事背后都有他的身影，他是華爾街“最危險(xiǎn)的人”。

他有一句名言：“如果你想找個(gè)朋友，那就去養(yǎng)條狗好了?！?/p>

他所到之處無(wú)不“血雨腥風(fēng)”

很不幸，eBay成了伊坎的最新“獵物”。

今年初，伊坎先是大手筆購(gòu)入eBay股票及衍生品，緊接著他向公司董事會(huì)推薦了兩名自己人，開(kāi)始大肆干涉公司管理。他提出一個(gè)令所有人驚掉下巴的主張：分拆eBay旗下最賺錢的部門——支付子公司Paypal，并要求eBay董事長(zhǎng)馬克·安德森辭職。

他的理由很簡(jiǎn)單：Paypal和eBay實(shí)為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，拆分之后，Paypal的盈利能力將大幅提升；安德森當(dāng)年說(shuō)服eBay以27.5億美元的低價(jià)出售Skype，而其本人竟是收購(gòu)財(cái)團(tuán)的一分子。他出任董事期間，至少投資了5家與eBay存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的公司，這不符合董事利益回避原則。

當(dāng)然，eBay管理層一口回絕了這一“荒唐”提議。首席執(zhí)行官約翰·多納霍說(shuō)：“我們得了解一個(gè)事實(shí)：是eBay的平臺(tái)促成了Paypal的成功。”

于是，一場(chǎng)“口水戰(zhàn)”如期展開(kāi)。伊坎在接受全國(guó)廣播公司財(cái)經(jīng)頻道（CNBC）采訪時(shí)宣稱：“我從未見(jiàn)過(guò)比eBay管理更爛的公司?！?/p>

眼下，這場(chǎng)“戰(zhàn)爭(zhēng)”打得正酣，而市場(chǎng)已經(jīng)作出它的表態(tài)。自拆分消息公布后不到數(shù)小時(shí)，eBay股票飆升了7%。

先大肆收購(gòu)目標(biāo)公司足夠股份，然后利用高壓手段向管理層“奪權(quán)”，從而實(shí)現(xiàn)最重要的目的——推高股價(jià)，最終全身而退，賺得盆滿缽滿——這就是伊坎幾十年來(lái)征戰(zhàn)華爾街的“套路”，他已經(jīng)玩得太熟了。按照通常的“劇本”，接下來(lái)的戲碼很可能是：安德森和多納霍黯然出局。

在與eBay交戰(zhàn)的同時(shí)，伊坎還在向蘋果公司叫板。他認(rèn)為蘋果公司的價(jià)值被嚴(yán)重低估，于是以手中470萬(wàn)股蘋果股票為籌碼，一再敦促管理層再回購(gòu)500億美元股份。他說(shuō)：“蘋果閑置資金高達(dá)1500億美元，這樣一大筆錢放在那里什么也不干，我看著都覺(jué)得難受。董事會(huì)不肯用這錢來(lái)進(jìn)行股權(quán)回購(gòu)，簡(jiǎn)直是丟人?！?/p>

回購(gòu)方案最終沒(méi)有執(zhí)行，但就在伊坎首次公開(kāi)大規(guī)模入股消息當(dāng)天，蘋果公司股票應(yīng)聲上漲了17%。誰(shuí)也不想和這位有“企業(yè)狙擊手”之稱的投資人結(jié)梁子，那么對(duì)于蘋果高層來(lái)說(shuō)，最好的期許就是伊坎賺飽之后拋光股票，快快走人。

四面出擊，左右開(kāi)弓，是伊坎的一貫作風(fēng)。過(guò)去兩年里，他購(gòu)入了二十多家企業(yè)股票，接連展開(kāi)攻勢(shì)，咄咄逼人。他試圖將戴爾公司從其創(chuàng)始人邁克爾·戴爾手中奪走，逼迫從事深海鉆探的瑞士越洋公司派發(fā)可觀的股息，將薩皮克能源公司首席執(zhí)行官奧布里·麥克倫登掃地出門，與對(duì)沖基金潘興廣場(chǎng)資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官比爾·阿克曼在CNBC直播節(jié)目中隔空論戰(zhàn)，攪亂了世界各地的交易大廳……

很難想象，這是一個(gè)78歲老人的晚年生活。金融危機(jī)之后，他蟄伏了5年。如今，他以一己資金重出江湖，所到之處無(wú)不“血雨腥風(fēng)”，“孤狼”本色盡顯無(wú)遺。這一波襲擊使他成為商界“最具破壞力的人”。

在他位于曼哈頓通用汽車大廈頂層的辦公室里，擺滿了他縱橫商場(chǎng)幾十年的“戰(zhàn)利品”：有環(huán)球航空公司的飛機(jī)模型——這樁惡意收購(gòu)案例奠定了他“頂級(jí)操盤手”的名聲；有ACF工業(yè)公司生產(chǎn)的玩具火車，幾十年來(lái)，該公司一直是他的“提款機(jī)”；還有有機(jī)玻璃制作的新股票發(fā)行公告，記錄了他對(duì)20世紀(jì)多家偉大公司的“征服史”，從米高梅到摩托羅拉，從德士古到納貝斯克……也許不久，eBay就將加入這條長(zhǎng)長(zhǎng)的“墓道”。

說(shuō)到此番東山再起，伊坎樂(lè)在其中：“我們正處于游戲的頂端，此時(shí)不玩，更待何時(shí)？”

上市公司最不愿聽(tīng)到的名字

和《華爾街之狼》里的貝爾福特一樣，伊坎也來(lái)自紐約皇后區(qū)。1936年，他出生于普通的猶太家庭，父親是一個(gè)失敗的歌劇演員，母親是一名教師。伊坎資質(zhì)聰慧，1957年畢業(yè)于美國(guó)常青藤名校普林斯頓大學(xué)哲學(xué)系，后順從母親心愿進(jìn)入紐約一所大學(xué)學(xué)醫(yī)，但他很快發(fā)現(xiàn)，自己對(duì)成為一名醫(yī)生了無(wú)興趣，于是自作主張輟學(xué)參軍。在軍營(yíng)，他是一名小有名氣的撲克牌高手。也許從中發(fā)現(xiàn)了自己的投機(jī)天賦，半年后，他迫不及待地退伍，成為華爾街的一名股票經(jīng)紀(jì)人。在這里，他第一次真切地感受到“實(shí)力、野心和激情在一個(gè)個(gè)天文數(shù)字中燦然交匯”。

雖然父母皆非商人，但伊坎身上淋漓盡致地體現(xiàn)了猶太商人的天性：對(duì)利益嗜血般的貪婪。他在華爾街如魚得水，不到兩個(gè)月就輕松賺到4000美元，為自己添了一輛漂亮的敞篷車。1968年，他成立了第一家公司——伊坎公司，主營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)套利和期權(quán)交易。他在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)類公司身上大膽下注，以年均21.6%的收益率跑贏道·瓊斯大盤。

1980年，伊坎公司遷到曼哈頓。此時(shí)的伊坎已經(jīng)不滿足于在二級(jí)市場(chǎng)做一個(gè)暴發(fā)戶式的炒家，開(kāi)始涉足惡意收購(gòu)領(lǐng)域。

汽車零配件制造商輝門公司是他的首個(gè)獵物。這家歷史悠久的公司瀕臨破產(chǎn)，伊坎籌資8000萬(wàn)美元將其收購(gòu)，然后進(jìn)行一系列重組整頓，使之成為一個(gè)管理規(guī)范的現(xiàn)代公司。幾年后伊坎轉(zhuǎn)手賣出，獲得超過(guò)20倍的巨額利潤(rùn)。

真正讓伊坎聲名遠(yuǎn)揚(yáng)的是另一場(chǎng)戰(zhàn)役——收購(gòu)環(huán)球航空公司。1985年，他發(fā)現(xiàn)剛剛完成業(yè)務(wù)拆分的環(huán)球航空公司存在控制權(quán)漏洞，于是糾集了一批資金雄厚的合作伙伴悄悄抄底該公司股票，此時(shí)每股價(jià)格只有10美元。當(dāng)他的持股量臨近5%這一披露界限時(shí)，他突然開(kāi)始瘋狂加碼，短短數(shù)日將持股比例提升至16%，股價(jià)則快速飆升至每股19美元。環(huán)球航空公司這才意識(shí)到大事不妙，向紐約聯(lián)邦法院提起訴訟。伊坎并未就此收手，一邊打官司，一邊繼續(xù)窮追猛打，將持股量拉升到52%，從而實(shí)現(xiàn)了對(duì)環(huán)球航空公司的絕對(duì)控制。憑借投資人和管理者的雙重身份，伊坎有計(jì)劃地將公司資產(chǎn)悉數(shù)變賣，個(gè)人獲利1.5億美元。這場(chǎng)戰(zhàn)役讓他背上了“企業(yè)掠奪者”的罵名。

20年后，他又在時(shí)代華納身上復(fù)制了這個(gè)經(jīng)典故事。時(shí)代華納是千禧之年由美國(guó)在線并購(gòu)時(shí)代華納后成立的世界最大傳媒巨頭，但并購(gòu)之后一直步履艱難，股價(jià)持續(xù)低迷。2006年，伊坎以財(cái)大氣粗的阿聯(lián)酋王室為后盾，動(dòng)用22億美元取得時(shí)代華納5000萬(wàn)股權(quán)，成為其最大個(gè)人股東。之后，他聯(lián)合其他對(duì)沖基金向時(shí)代華納施壓，要求其分拆成4家公司，剝離美國(guó)在線，同時(shí)啟動(dòng)200億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，對(duì)公司管理層進(jìn)行改組，否則將拋售所持股票。面對(duì)伊坎的強(qiáng)悍“逼宮”，時(shí)代華納全面繳械。接下來(lái)的6個(gè)月里，時(shí)代華納股價(jià)從每股15美元上升到21美元，伊坎出售手中三分之二股份，財(cái)富增長(zhǎng)了8.8億美元。

在過(guò)去20年里，伊坎對(duì)不同企業(yè)發(fā)起二十多次代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，狙擊目標(biāo)包括食品煙草公司、卡通出版公司、百貨公司、西聯(lián)匯款、摩托羅拉、雅虎等，其中14次完勝。他成了美國(guó)上市公司最不愿意聽(tīng)到的名字。

把“不識(shí)時(shí)務(wù)者”一腳踢開(kāi)

2008年金融危機(jī)中，一向順風(fēng)順?biāo)囊量苍馐苤貏?chuàng)，財(cái)富縮水35%。面對(duì)失望的投資者，他任由資金緊張的合伙人贖回投資。2011年，他返還了對(duì)沖基金里最后17.6億美元外部資金，開(kāi)始完全用自己的錢獨(dú)闖華爾街。

擺脫了合伙人的牽制，他變得異常危險(xiǎn)。過(guò)去幾年里，他的基金跑贏標(biāo)普500指數(shù)，年均收益率超過(guò)25%。在《福布斯》最新財(cái)富榜上，他以個(gè)人凈資產(chǎn)245億美元擊敗金融大鱷索羅斯，成為華爾街首富。他說(shuō)：“現(xiàn)在我們什么資產(chǎn)也不用變賣，就可以開(kāi)一張100億美元的支票?！?/p>

充足的“彈藥”讓他有能力襲擊那些市值高達(dá)500億美元、看似無(wú)法撼動(dòng)的超級(jí)企業(yè)，也可以把任何擋道的“不識(shí)時(shí)務(wù)者”一腳踢開(kāi)，一副“順我者昌，逆我者亡”的架勢(shì)。

潘興廣場(chǎng)資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官阿克曼便為自己的“輕狂”付出了代價(jià)。這位47歲的對(duì)沖基金經(jīng)理經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)7年的霍伍德房產(chǎn)公司訴訟戰(zhàn)，從伊坎手中贏得900萬(wàn)美元，就此犯下“大罪”。伊坎在CNBC節(jié)目中說(shuō)：“我一直與最優(yōu)秀的對(duì)手為敵。有時(shí)他們贏了，我向他們表示祝賀，仍當(dāng)他們是朋友；但這家伙四處招搖，讓記者寫文章炫耀自己如何擊敗伊坎，這種做法十分下作?！?/p>

2012年底，阿克曼開(kāi)始宣揚(yáng)自己用10億美元做空維生素制造商康寶萊的股價(jià)。伊坎知道復(fù)仇的機(jī)會(huì)來(lái)了。他大肆收購(gòu)被打壓得很低的康寶萊股票，倉(cāng)位達(dá)6億美元之多，然后派代表進(jìn)駐董事會(huì)，力推股價(jià)上漲，給阿克曼造成巨大壓力。雖然伊坎號(hào)稱買這個(gè)股票是為了賺錢，但也承認(rèn)讓阿克曼受折磨使他心情愉悅：“當(dāng)你不用對(duì)其他人負(fù)責(zé)時(shí)，把仇殺作為投資策略無(wú)可厚非?！?/p>

摩托羅拉解決方案的首席執(zhí)行官格雷格·布朗說(shuō)：“你得對(duì)他開(kāi)誠(chéng)布公，而且隨叫隨到，對(duì)伊坎來(lái)說(shuō)，這兩點(diǎn)非常重要?！碑?dāng)年伊坎投資他的公司期間，他曾在睡夢(mèng)中被伊坎的來(lái)電叫醒，甚至因?yàn)橐量捕騺y了自己結(jié)婚紀(jì)念日的安排。

自2012年秋伊坎收購(gòu)網(wǎng)飛公司10%的股份以來(lái)，該公司首席執(zhí)行官里德·哈斯廷斯一直在學(xué)習(xí)接受伊坎。為防止伊坎購(gòu)買更多公司股份，網(wǎng)飛一度啟動(dòng)反收購(gòu)的“毒丸”策略。哈斯廷斯說(shuō)：“在我們不了解他的時(shí)候，我很擔(dān)心，但我現(xiàn)在得說(shuō)，我喜歡他的加入?！币量不貞?yīng)道：“我告訴他，當(dāng)一個(gè)人為我賺了8億美元時(shí)，我不會(huì)揍他。”

同為金融界億萬(wàn)富翁的利昂·布萊克在上世紀(jì)80年代曾和伊坎打過(guò)交道，他如此評(píng)價(jià)自己的老客戶：“他喜歡贏，喜歡錢——但錢只不過(guò)是他用來(lái)證明自身價(jià)值的記分牌而已。他既聰明，又無(wú)情，毫不在乎別人的看法。雖然他并不總是正確，但我永遠(yuǎn)不會(huì)和他打賭。”

眼下，伊坎毫無(wú)退休之意。不久前，他賣掉了自己那艘54米長(zhǎng)的豪華游艇，因?yàn)樗X(jué)得在船上耗費(fèi)時(shí)間很無(wú)聊。對(duì)他來(lái)說(shuō)，“幸?！本褪菍⒓みM(jìn)投資進(jìn)行到底?！俺酥猓疫€能干些什么呢？找個(gè)地方玩沙狐球嗎？”他反問(wèn)道。