互聯(lián)網(wǎng)金融走向何處

2014年以來，由余額寶引起的風波不斷。先是各大傳統(tǒng)銀行紛紛推出自己的類似產(chǎn)品，如平安銀行的平安盈，中行的中銀活期寶，民生銀行的如意寶，興業(yè)銀行的興業(yè)寶等。4月，中信銀行也發(fā)出聲明，表示將聯(lián)手誠信基金推出薪金寶。

相比其他的寶寶，在產(chǎn)品功能上，薪金煲的出現(xiàn)實現(xiàn)了貨幣基金的又一次升級換代，最大創(chuàng)新在于它更加智能的申贖方式：可實現(xiàn)余額理財、實時申購份額確認、ATM取款、轉(zhuǎn)賬、消費自動贖回、每日收益結(jié)轉(zhuǎn)等功能，幾乎囊括了現(xiàn)有銀行卡的所有支付功能。完全不影響客戶日常支付，卻能為客戶提供更高的收益率。

春節(jié)過后，余額寶的收益就在不斷縮水，5月余額寶的7天年化收益更是跌破了5%。據(jù)天弘基金公布的數(shù)據(jù)顯示，余額寶5月11日的7日年化收益率為4.985%，首次跌破了5%，12日又再度下降至4.969%，已經(jīng)連續(xù)第七天下跌。

不僅寶寶類產(chǎn)品收益縮水，互聯(lián)網(wǎng)金融面臨傳統(tǒng)銀行的類似產(chǎn)品競爭加劇。近日，央行高層再次給余額寶等背后的貨幣基金定性——不是金融創(chuàng)新?！坝囝~寶只是簡單地把存款搬到互聯(lián)網(wǎng)，對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和實體經(jīng)濟都沒有什么貢獻。”其實，余額寶等貨幣基金大行其道，并不是因為解決了實體經(jīng)濟的融資難題，余額寶背后的貨幣基金主要投資于銀行間拆借市場，在銀行資金緊張時，為銀行提供成本較高的流動性，早已有之，算不上什么本質(zhì)創(chuàng)新。

再來看看另外一條消息， 5月15日起北京、上海、廣州、沈陽、西安、成都、武漢多地街頭，驚現(xiàn)印有京東LOGO的ATM機，不禁讓我們猜測京東是否將要進軍銀行業(yè)？早在2014年2月13日，京東商城上線了一項名為“白條”的個人消費貸款服務(wù)。京東用戶經(jīng)過信用評估后，可最高獲得1.5萬元信用額度，在京東全網(wǎng)可以憑信用先消費后付款。而如果京東開始從事銀行業(yè)，這些功能又可以進一步增強，通過一個賬戶實現(xiàn)理財、購物和信用消費，京東的整個會員體系會借助大數(shù)據(jù)分析得到質(zhì)的提升。

而銀監(jiān)會3月份公布了首批發(fā)起設(shè)立民營銀行的企業(yè)名單，京東的大股東騰訊拿到了牌照。但民營銀行的審批時間較長，審批標準也比較嚴格，因此從審批下來到開始運營，還需要很長時間的準備。而對于在中國還屬于新生事物的互聯(lián)網(wǎng)金融來說，整個金融業(yè)務(wù)從產(chǎn)生到成熟還需要相當長時間的打磨。

如果說年初余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的高利率讓傳統(tǒng)銀行走下了神壇，如今，互聯(lián)網(wǎng)金融也從開始歸于平淡。對于傳統(tǒng)銀行來說，余額寶不過是大門口莽撞的陌生人，但其所帶來的鯰魚效應(yīng)卻不容忽視。比如薪金煲的推出，很可能成為取代活期存款的新業(yè)務(wù)形態(tài)。需要注意的是，如果活期存款被薪金煲類產(chǎn)品取代，銀行業(yè)盈利能力重要指標之一，息差將會進一步收窄，銀行的盈利水平也會受到一定影響，這一步邁出的代價不菲。這種現(xiàn)象不難理解，因為隨著金融市場的發(fā)展，金融產(chǎn)業(yè)同種業(yè)務(wù)的收益回報逐漸降低是一種正常趨勢。面對互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，如果大而不強、創(chuàng)新緩慢、缺乏服務(wù)導向的中國傳統(tǒng)金融體系能夠回歸市場經(jīng)濟的常態(tài)，并強調(diào)開放、民主與透明，且以新技術(shù)來激發(fā)現(xiàn)代金融功能的“新氣象”才是真正的金融創(chuàng)新。