從事大宗原材料國際貿易的商品選擇

摘要：大宗原材料國際貿易是一個機遇與風險并存，值得我們深入探索、勤勉經營的領域。希望從事大宗原材料貿易的企業(yè)通常需要在資金、銀行授信、產業(yè)鏈建設、信息搜集以及金融衍生工具應用等方面具備競爭優(yōu)勢。選擇商品時，需要深入調研，考慮商品規(guī)模、稅率、監(jiān)管條件、倉儲要求、商品保質期、市場流通速度、商品相關性等多方面影響因素，并結合企業(yè)自身條件和優(yōu)勢進行選擇和經營。

關鍵詞：國際貿易；大宗原材料；商品選擇；企業(yè)發(fā)展；商品貿易

中圖分類號：F722 文獻標識碼：A 文章編號：1009-2374（2014）36-0010-02

大宗原材料也被稱之為大宗商品，通常指的是可進入流通領域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性用于工農業(yè)生產與消費使用的大批量買賣的物質商品?？赡芴岬酱笞谏唐?，人們想起的往往是原油、礦產、大豆、煤炭等。其實大宗商品的范疇和種類遠不止于此。想進軍大宗商品領域卻不知如何選擇商品是很多企業(yè)頭痛的問題。我們?yōu)楹我x擇大宗商品作為企業(yè)的主營業(yè)務，在眾多的商品中應如何選擇適合企業(yè)的品種是本文主要探討的內容。

1 選擇大宗原材料作為企業(yè)發(fā)展方向的原因

從宏觀層面講，中國在未來10年甚至20年的中高速發(fā)展中對原材料具有長期持續(xù)的需求。改革開放以來，中國的經濟建設取得了舉世矚目的成就，尤其是近10年來中國企業(yè)的經營規(guī)模顯著提高，盈利水平逐步改善，對原材料的需求逐步增大。盡管當下中國經濟增速有逐步放緩的跡象，出現(xiàn)經濟增長的“新常態(tài)”，在基于中國經濟將在未來保持中高速發(fā)展的基本判斷下，大宗原材料作為工業(yè)、農業(yè)產業(yè)鏈的上游產品依舊會有長期持續(xù)的需求。從微觀層面看，大宗原材料具有市場體量大，對企業(yè)的資金、授信門檻高，操作專業(yè)，價格波動頻繁等一系列特點。通過經營大宗原材料貿易，較易于在中短期內給企業(yè)帶來較大的經營規(guī)模，同時為企業(yè)的融資、產業(yè)鏈擴張等帶來較好的收益，推動公司在中短期內高速增長。

2 什么樣的企業(yè)適合從事大宗原材料業(yè)務

大宗原材料貿易是一項專業(yè)性強、風險較高的經營活動，它既具備一般商品貿易的屬性，又有異于一般商品的特點。筆者認為進軍大宗原材料貿易的企業(yè)一般需在以下四個方面具備一定的競爭優(yōu)勢：

2.1 具備較為充足的銀行授信和現(xiàn)金流

大宗原材料經營體量大，進口運輸時間長，中間涉及稅費較高，對企業(yè)的融資、授信、現(xiàn)金流是否充裕，成本是否具備競爭優(yōu)勢有較大的考驗。通常來說，在當前的市場競爭條件下，信用證（銀承）保證金應不高于20%，押匯綜合成本應不高于年息4%，貼現(xiàn)或現(xiàn)金借貸的成本應不高于6%。

2.2 企業(yè)已經在某國別或者產業(yè)鏈的某一環(huán)節(jié)具備優(yōu)勢

大宗原材料的經營尤其是原材料進口也是依托原材料所在國別，所在產業(yè)鏈進行的。如果企業(yè)本身已經在某國別或者某產業(yè)鏈的其他（運輸、倉儲、生產、分銷等）環(huán)節(jié)具備競爭優(yōu)勢，那么將會較為容易地開發(fā)相關領域的原材料業(yè)務。例如，某汽車坐墊制革廠在巴西設點采購原料皮并加工為藍濕皮（半成品）后出口到中國工廠，其既保證了產品質量的穩(wěn)定，又擴張了產業(yè)鏈，提高了企業(yè)的競爭優(yōu)勢。

2.3 具有強大的信息搜集和管理能力

強大的信息搜集和管理能力是全球成功原材料貿易商的共同特點。原材料現(xiàn)貨的價格漲跌波動頻繁、幅度巨大，把握信息即是把握機會。另外管理能力也包括企業(yè)是否具

備對經營中物流、現(xiàn)金流、信息流的管控和分析能力。

2.4 具備金融衍生工具的操作能力

在大宗原材料貿易經營中，金融衍生工具并不陌生，主要大宗商品在國內外均有較為成熟的期貨交易市場。國內渤海交易所、甬商所、亞商所等新興電子交易平臺也在近幾年得到了迅速發(fā)展。具備金融衍生工具的操作能力可以有效地對沖、管理商品經營的風險，拓展購銷渠道。

3 大宗原材料在全球的國別特點

中國對原材料的需求主要可以分為三類：能源（原油、煤炭等）、工業(yè)原料（礦產、化工等）、農副產品（玉米、大豆等）。其中能源類、工業(yè)原料的標準化程度高，農副產品的標準化程度低。在探討商品分布和特點時，筆者通常按照縱橫兩條線分析?？v線是商品產業(yè)鏈，橫線是國別分布。我們所經營的原材料是縱線和橫線的一個個交叉點。通過這張網狀圖，我們可以看出企業(yè)的主營產業(yè)方向和國別。構建這張圖的一個重要原因是發(fā)達國家的產品通常具有產品標準化高、商業(yè)誠信度高、組織機構完善、金融系統(tǒng)發(fā)達、價格透明度高、信息易于獲取等特點，用一個詞形容就是“市場成熟”。在成熟的市場中，競爭通常處于白熱化，經營利潤低，新入行者難以獲得核心競爭力。而非洲、拉美等發(fā)展中國家的商品往往表現(xiàn)出另外一類特點：產品品質不夠穩(wěn)定、市場接受程度差、標準化程度低、價格不透明、金融系統(tǒng)不發(fā)達、運輸困難，甚至供應商的誠信度也遠不如發(fā)達國家。但是這些困難和“門檻”使得這些市場尚處于待開發(fā)的狀態(tài)，那些完成商品整合并獲得競爭優(yōu)勢的企業(yè)有可能攫取高額利潤。

4 選好商品是企業(yè)走向大宗原材料領域的第一步

大宗商品包含種類眾多，選擇適合企業(yè)發(fā)展的商品是企業(yè)經營者的首要任務。通常來說，我們將綜合考量以下七個方面：

4.1 規(guī)模

該商品在全國乃至全球的經營規(guī)?；蛘哒f貿易體量是我們考慮的第一個問題。這如同購買衣服時選擇尺碼，必須要合身才好。企業(yè)經營該商品的營收目標與該商品的貿易體量應相匹配。例如，商品A在全國的貿易體量為200億元，商品B在全國的貿易體量為20億元。如果企業(yè)根據自身的能力，期望實現(xiàn)營收目標為10億元，選擇商品A更容易實現(xiàn)。

4.2 進口關稅和增值稅

進口關稅和增值稅從一定程度上體現(xiàn)了政府對該商品進口的支持態(tài)度。低關稅、增值稅的商品是政府鼓勵進口的，相反汽車、奢侈品等不鼓勵進口的商品往往稅率就比較高。另外，同一商品不同國別經常因為優(yōu)惠關稅和FTA協(xié)定的原因有不同的稅率要求和監(jiān)管條件。通常來說，高關稅、增值稅的商品容易出現(xiàn)走私、低報等現(xiàn)象，使得

正常報關的商品在市場上出現(xiàn)無利可圖或者價格倒掛。

4.3 監(jiān)管條件

近年來，我國對農副產品的安全性要求逐步提高，監(jiān)管條件日趨嚴格。農業(yè)部、質檢總局等多個部委均對農副產品提高了監(jiān)管的力度。2014年出現(xiàn)的中國退運美國玉米及相關產品事件即是典型的案例，相關企業(yè)損失嚴重。

4.4 倉儲要求和保質期問題

不同商品對倉儲的要求差異性很大。化礦產品類對倉儲要求相對較低，而農副、食品原料對倉儲的要求就高得多。很多特殊商品還要求冷庫、恒溫庫、油罐等倉儲條件。這些商品的倉儲成本與其價格比較相應較高。另外，低單價的商品物流倉儲成本也較高，不宜久存。對于農副產品和部分化工產品還有商品保質期的問題，也需要企業(yè)加以特殊注意。

4.5 市場流通速度

不同商品的市場流通速度差異很大，有的商品如棕櫚油、銅等流通速度很快，商品的變現(xiàn)能力和金融屬性很強。部分企業(yè)借此特性利用貿易融資，高買低賣，使得內外價格倒掛，其他企業(yè)很難與其競爭。而部分商品因為需求的不穩(wěn)定性導致市場流通速度不確定，尤其是市場價格下滑時難以快速斬倉導致企業(yè)重大損失。

4.6 產品的相關性

在大宗商品經營中，經常會出現(xiàn)兩個或者多個商品價格正相關或者負相關。企業(yè)可以通過同時經營這幾種商品實現(xiàn)更好的收益。例如，在飼料原料行業(yè)中，豆粕、菜籽粕、棕櫚粕等植物飼料原料之間存在一定的替代關系，它們的價格出現(xiàn)正相關。當一種商品因供需改變出現(xiàn)價格漲跌時，其相關品種也會跟漲或者跟跌。如果企業(yè)同時經營正相關的幾個商品可以放大經營規(guī)模和收益。而另外一些商品，如豆油和豆粕、牛皮和牛肉等，當豆油價格上漲，榨油廠會積極榨油從而豆粕供應量增加，豆粕價格下跌。當牛肉價格上漲，屠宰場會提高屠宰量從而牛皮供應量增加，牛皮價格下跌。如果企業(yè)同時經營負相關的品種可以對沖經營風險。

4.7 產業(yè)鏈的復雜程度和產業(yè)集中度

是否能夠在某商品領域內取得成功與該商品所在產業(yè)鏈的復雜程度以及產業(yè)結構和集中度有較為密切的關系。產業(yè)鏈長往往貨物周轉速度會較慢，對企業(yè)資金要求高。另外，如果該行業(yè)集中程度高，主要以大中型終端用戶為主，則相應的貿易商的機會就比較少。若該行業(yè)中小型終端用戶較多，往往貿易商和中間流通環(huán)節(jié)的獲利機會就比較大。

除此之外，在選擇商品時，企業(yè)通常還需慎重考慮進口國別的政治風險，是否有期貨等金融衍生工具平臺以及商品本身的各種屬性。如此才能從門類繁雜的大宗商品領域選擇適合企業(yè)發(fā)展的商品。

正如古語所說，三百六十行，行行出狀元。淺嘗輒止，不如深耕細作，相信只要企業(yè)從自身情況出發(fā)，充分發(fā)揮企業(yè)的優(yōu)勢，就一定可以選好適合的商品，在大宗原材料領域取得輝煌的成就。

參考文獻

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[2] 吳振信，王書平.大宗商品價格波動與風險分析

[M].北京：知識產權出版社，2012.

作者簡介：許然（1982-），男，山東濰坊人，供職于中國輕工業(yè)品進出口總公司，研究方向：應用經濟與投資。