并購(gòu)重組：紡織業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的加速器

胥朝陽+劉睿智+金貞子

中國(guó)紡織業(yè)具有拉動(dòng)內(nèi)需作用強(qiáng)（紡織品約占國(guó)內(nèi)消費(fèi)品市場(chǎng)總額的10%）、吸納勞動(dòng)力多（吸納約3700萬人就業(yè)）等特點(diǎn)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中不可替代的重要組成部分。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)紡織業(yè)面臨創(chuàng)新能力薄弱（紡織裝備水平低，新工藝新產(chǎn)品少）、碳排放量高（生產(chǎn)環(huán)節(jié)約為美國(guó)的4倍）等發(fā)展困境。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的大背景下，順應(yīng)現(xiàn)代制造業(yè)綠色發(fā)展趨勢(shì)，運(yùn)用新型紡織技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)紡織原料進(jìn)行綠色加工，成為紡織產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。

綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展勢(shì)在必行

中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)王天凱指出，新技術(shù)、新工藝、綠色生產(chǎn)是未來紡織業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。中國(guó)工程院院士姚穆、蔣士成、孫晉良在“中國(guó)綠色紡織”院士高端論壇上指出，我國(guó)紡織業(yè)正朝著“綠色”方向發(fā)展。

從內(nèi)涵看，綠色發(fā)展是在傳統(tǒng)發(fā)展基礎(chǔ)上的一種模式創(chuàng)新，是建立在生態(tài)環(huán)境容量和資源承載力約束條件下，將環(huán)境保護(hù)作為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展重要支柱的一種新型發(fā)展模式。對(duì)紡織業(yè)而言，主要是踐行綠色理念，采用綠色工藝對(duì)綠色材料進(jìn)行清潔生產(chǎn)，對(duì)所生產(chǎn)的綠色產(chǎn)品進(jìn)行綠色流轉(zhuǎn)與綠色消費(fèi)，以避免或減輕紡織品鏈條上任何一個(gè)節(jié)點(diǎn)的瑕疵對(duì)環(huán)境和人類生活產(chǎn)生的不良影響。其中包括紡紗環(huán)節(jié)產(chǎn)生的短纖維、飛絮以及高溫高濕環(huán)境會(huì)對(duì)人體造成傷害，紗線上漿產(chǎn)生的污水所導(dǎo)致淀粉等能源的浪費(fèi)及對(duì)環(huán)境與人體造成傷害，織造過程中的紡織噪音對(duì)人體聽力的傷害等。

技術(shù)創(chuàng)新是關(guān)鍵

技術(shù)購(gòu)買難以形成企業(yè)內(nèi)在創(chuàng)新能力，適合于企業(yè)發(fā)展的早期階段，在中國(guó)紡織業(yè)發(fā)展到現(xiàn)階段后難度越來越大。加大新工藝、新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)力度，成為中國(guó)紡織企業(yè)綠色發(fā)展的關(guān)鍵。技術(shù)創(chuàng)新的方式主要有兩種，一是協(xié)同創(chuàng)新，一是自主創(chuàng)新。

作為協(xié)同創(chuàng)新的主要表現(xiàn)形式，產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟是指由企業(yè)、大學(xué)、科研機(jī)構(gòu)及其他組織機(jī)構(gòu)，以企業(yè)的發(fā)展需求和各方的共同利益為基礎(chǔ)，以提升產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力為目標(biāo)，以具有法律約束力的契約為保障，形成的集聯(lián)合開發(fā)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的技術(shù)創(chuàng)新合作組織，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)部分隱含知識(shí)和技能的轉(zhuǎn)移，是實(shí)施國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新工程的重要載體。目前，國(guó)內(nèi)紡織業(yè)已構(gòu)建新一代紡織設(shè)備、節(jié)能減排技術(shù)支撐聯(lián)盟等多個(gè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟。其中，魯泰紡織與東華大學(xué)等、如意集團(tuán)與武漢紡織大學(xué)等的協(xié)同創(chuàng)新取得突出成效。

相對(duì)于協(xié)同創(chuàng)新、技術(shù)購(gòu)買與技術(shù)模仿而言，自主創(chuàng)新是指自主開發(fā)新技術(shù)以及藉此實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品價(jià)值的過程，是紡織企業(yè)科技發(fā)展的靈魂，也是紡織企業(yè)實(shí)現(xiàn)更好更快發(fā)展的動(dòng)力源泉。由于單個(gè)紡織企業(yè)的人力、物力、財(cái)力及智力有限，難以完全依靠自身研發(fā)能力實(shí)施系統(tǒng)技術(shù)創(chuàng)新，自主創(chuàng)新在紡織業(yè)的應(yīng)用范圍十分有限，只適用于部分基礎(chǔ)好、綜合實(shí)力強(qiáng)的紡織企業(yè)的局部創(chuàng)新。

并購(gòu)重組是重要路徑

與技術(shù)購(gòu)買（獲取三流或二流技術(shù)）、技術(shù)聯(lián)盟（分享技術(shù)資源）等單純技術(shù)資源獲取方式相比，以產(chǎn)權(quán)為紐帶的并購(gòu)重組具有將外部禮節(jié)式學(xué)習(xí)機(jī)制轉(zhuǎn)化為內(nèi)在融合式學(xué)習(xí)機(jī)制的功能，可以獲取目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)或技術(shù)訣竅，快速提升自身的技術(shù)能力，逾越內(nèi)部技術(shù)研發(fā)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大的門檻，能有效彌補(bǔ)企業(yè)技術(shù)內(nèi)生動(dòng)能的不足。在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展的環(huán)境中，一方面技術(shù)優(yōu)勢(shì)的形成對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的構(gòu)建至關(guān)重要，另一方面單個(gè)企業(yè)不可能完全依靠自身的研發(fā)能力滿足企業(yè)對(duì)新技術(shù)的需求，技術(shù)能力的保持或鞏固成為企業(yè)價(jià)值鏈中相對(duì)薄弱的環(huán)節(jié)，這就使得越來越多企業(yè)通過并購(gòu)重組提升技術(shù)創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化和市場(chǎng)擴(kuò)張，獲取超額利潤(rùn)。同時(shí)，并購(gòu)企業(yè)也可以將自身領(lǐng)先的技術(shù)擴(kuò)散（滲透）至目標(biāo)企業(yè)，推動(dòng)紡織業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

在山東、江蘇、浙江、廣東、福建（市場(chǎng)份額超過70%）等沿海紡織業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，全國(guó)范圍內(nèi)紡織業(yè)產(chǎn)能分散（排名前5位的企業(yè)市場(chǎng)總份額占比不足10%，全行業(yè)規(guī)模企業(yè)超過3.7萬戶，規(guī)模下企業(yè)6萬多戶）、市場(chǎng)過度競(jìng)爭(zhēng)（產(chǎn)品低檔，壓價(jià)普遍）、社會(huì)美譽(yù)度低（青年人不愿干紡織）等問題日益凸顯。在此背景下，實(shí)現(xiàn)紡織業(yè)的綠色升級(jí)，迫切需要紡織企業(yè)研發(fā)并運(yùn)用綠色紡織技術(shù)將環(huán)保再生纖維等在紡織行業(yè)內(nèi)廣泛使用，從源頭開始系統(tǒng)地減少資源消耗，提高原輔料利用率；采用清潔生產(chǎn)工藝，開發(fā)生產(chǎn)對(duì)環(huán)境有益的產(chǎn)品，提高環(huán)保技術(shù)和相關(guān)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。然而，單個(gè)紡織企業(yè)都不可能完全依靠自身研發(fā)能力滿足其對(duì)綠色紡織技術(shù)的需求，更不可能獨(dú)自控制所有的紡織技術(shù)。

加大企業(yè)并購(gòu)重組力度，挖掘規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，優(yōu)化紡織業(yè)區(qū)域布局，引導(dǎo)市場(chǎng)有序競(jìng)爭(zhēng)，提升紡織行業(yè)美譽(yù)度，成為紡織業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的有力推手。尤其是集技術(shù)能力提升、產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)化及企業(yè)規(guī)模效應(yīng)于一體的并購(gòu)重組，是“技術(shù)創(chuàng)新”與“資本運(yùn)營(yíng)”有機(jī)融合的載體，有助于紡織產(chǎn)業(yè)的技術(shù)研發(fā)、空間集聚與鏈條優(yōu)化，可以推動(dòng)紡織企業(yè)不斷開發(fā)具有綠色環(huán)保功能的生態(tài)紡織產(chǎn)品，成為中國(guó)紡織業(yè)走向綠色、低碳、環(huán)保發(fā)展之路的加速器。

基于產(chǎn)業(yè)鏈的并購(gòu)重組

由于技術(shù)進(jìn)步較慢、整合難度高等多種因素的影響，與裝備制造、電子信息、汽車、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)相比，中國(guó)紡織業(yè)的并購(gòu)重組相對(duì)較少。本文試圖從產(chǎn)業(yè)鏈視角對(duì)以下紡織業(yè)典型并購(gòu)案例進(jìn)行剖析。

江蘇悅達(dá)并購(gòu)艾文德悅達(dá)與銀港棉業(yè)

2007年11月12日，江蘇悅達(dá)紡織集團(tuán)有限公司以現(xiàn)金方式收購(gòu)了母公司江蘇悅達(dá)集團(tuán)持有的江蘇艾文德悅達(dá)汽車內(nèi)飾有限責(zé)任公司49%股權(quán)；以現(xiàn)金方式收購(gòu)了大圣服裝（兄弟公司）持有的射陽銀港棉業(yè)有限公司90%股權(quán)。悅達(dá)紡織集團(tuán)對(duì)艾文德悅達(dá)的收購(gòu)有利于公司盡快延伸紡織產(chǎn)業(yè)鏈，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。而銀港棉業(yè)是江蘇悅達(dá)紡織集團(tuán)原料供應(yīng)商之一，對(duì)其收購(gòu)有利于控制原料質(zhì)量，樹立其在原料市場(chǎng)中的標(biāo)桿形象，延長(zhǎng)了公司紡織產(chǎn)業(yè)鏈條，明晰了公司的紡織產(chǎn)業(yè)。endprint

悅達(dá)紡織集團(tuán)并購(gòu)艾文德悅達(dá)后，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力顯著提升。根據(jù)對(duì)中國(guó)專利數(shù)據(jù)總庫的檢索，2007到2011年悅達(dá)紡織集團(tuán)共獲得專利14項(xiàng)，艾文德悅達(dá)在此期間共獲得專利23項(xiàng)，為企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力及綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；企業(yè)銷售收入由4.53億增長(zhǎng)到10.66億，形成“集群產(chǎn)業(yè)、集成規(guī)模、集約經(jīng)營(yíng)”的現(xiàn)代企業(yè)新格局。

山東如意科技集團(tuán)系列并購(gòu)案

山東如意科技集團(tuán)擁有全球規(guī)模最大的毛紡服裝產(chǎn)業(yè)鏈和棉紡印染產(chǎn)業(yè)鏈。2003年，收購(gòu)了山東臨邑澳泰紡織有限公司；2004年，收購(gòu)了原山東東麗針織集團(tuán)；2005年，收購(gòu)了1943年建立的萬州萬新紗廠，并動(dòng)工興建了高新技術(shù)棉紡工業(yè)園；2006年，收購(gòu)擁有7.2億元資產(chǎn)、世界先進(jìn)水平的香港嘉達(dá)紡織品印染公司；2009年，收購(gòu)山東省支柱紡織企業(yè)之一的櫻花紡織有限公司；近幾年，又先后遠(yuǎn)赴日本與澳大利亞實(shí)施并購(gòu)重組，穩(wěn)定原料供給，拓展國(guó)際營(yíng)銷渠道。這一系列并購(gòu)案中，除了并購(gòu)香港嘉達(dá)紡織品印染公司是為了獲取該公司先進(jìn)的印染技術(shù)之外，其它并購(gòu)則主要是為了擴(kuò)散如意集團(tuán)的先進(jìn)技術(shù)，提升被并購(gòu)方的產(chǎn)品性能，增強(qiáng)集團(tuán)的總體競(jìng)爭(zhēng)力。并購(gòu)前，這些企業(yè)大部分都是資不抵債的問題企業(yè)或麻煩企業(yè)，并購(gòu)后經(jīng)過如意集團(tuán)的技術(shù)改造，成為如意集團(tuán)的“搖錢樹”。

通過戰(zhàn)略并購(gòu)，山東如意集團(tuán)從原來專注于毛紡產(chǎn)業(yè)的企業(yè)跨入了發(fā)展空間更加廣闊的棉紡領(lǐng)域。系列技術(shù)并購(gòu)見效后， 2010-2012年專利數(shù)分別為4項(xiàng)、8項(xiàng)、17項(xiàng)，營(yíng)業(yè)收入分別為155億元、202億元、227億元，呈穩(wěn)步上升之勢(shì)。如意集團(tuán)已成為集紡織服裝、棉紡織、棉印染、針織、纖維、牛仔布等多元化紡織相關(guān)產(chǎn)業(yè)為一體的企業(yè)，成為中國(guó)紡織產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)跑者和高檔精品的提供者。

華孚色紡系列并購(gòu)案

華孚色紡股份有限公司是一家面向全球?qū)Ｗ⒔?jīng)營(yíng)中高檔新型紗線的制造商和供應(yīng)商，2000年涉足色紡紗制造業(yè)，10幾年來公司一直專注于該產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展，已成為全球最大的色紡紗線企業(yè)之一。華孚色紡先后并購(gòu)了13家處于微利乃至虧損的紡織企業(yè)。通過收購(gòu)紡紗企業(yè)，輸出管理人才與技術(shù)，幫助被并購(gòu)的棉紡企業(yè)實(shí)現(xiàn)了由坯紗到色紡紗的綠色升級(jí)發(fā)展。通過一系列并購(gòu)整合，華孚色紡形成了浙江、黃淮、長(zhǎng)江和新疆四大生產(chǎn)基地，達(dá)到了百萬紗綻的生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)入了規(guī)模效率釋放期。公司運(yùn)用借殼上市融入資金，加大色紡研發(fā)投入，成為國(guó)家色彩研發(fā)基地和新型色紡紗線研發(fā)基地。

從綠色技術(shù)創(chuàng)新的主要指標(biāo)專利數(shù)看，系列技術(shù)并購(gòu)見效后的2007-2013年間每年均有4-8專利面世，環(huán)保類產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)了82%的高增長(zhǎng)率。在系列技術(shù)并購(gòu)擴(kuò)散效應(yīng)下，華孚色紡績(jī)效顯著：年銷售額從2007年30.68億增長(zhǎng)到2013年的62.40億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為12.56%，成為亞洲前5家也是色紡業(yè)首家通過Oeko-Tex Standard1000認(rèn)證的紡織企業(yè)。

紡織業(yè)并購(gòu)重組案啟示

我們看到，科學(xué)的并購(gòu)戰(zhàn)略有助于紡織業(yè)的升級(jí)，技術(shù)并購(gòu)是中國(guó)紡織產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要路徑，政府相關(guān)部門需要為此營(yíng)造寬松的發(fā)展環(huán)境。

并購(gòu)是紡織業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的加速器。紡織企業(yè)的并購(gòu)重組可以劃分為技術(shù)能力獲?。ㄑa(bǔ)缺）與技術(shù)能力擴(kuò)散兩種類型。先講技術(shù)能力擴(kuò)散，主要指并購(gòu)企業(yè)在某一紡織領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)研發(fā)能力較強(qiáng)，目標(biāo)企業(yè)屬于該紡織領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)應(yīng)用型企業(yè)，并購(gòu)能促進(jìn)該紡織技術(shù)在目標(biāo)企業(yè)的應(yīng)用，彌補(bǔ)并購(gòu)企業(yè)市場(chǎng)與生產(chǎn)資源不足的缺陷，迅速實(shí)現(xiàn)紡織技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；?，贏得高回報(bào)。例如山東如意集團(tuán)對(duì)山東櫻花紡織有限公司的并購(gòu)。此外，如果一個(gè)紡織企業(yè)在技術(shù)能力、管理能力及營(yíng)銷能力等主要方面均強(qiáng)于另外一個(gè)紡織企業(yè)（只要該企業(yè)有可供利用的資源、成本低且整合風(fēng)險(xiǎn)可控），也適合實(shí)施技術(shù)能力擴(kuò)散型并購(gòu)。例如，山東如意集團(tuán)對(duì)山東臨邑澳泰紡織有限公司、山東東麗針織集團(tuán)及萬州萬新紗廠的收購(gòu)，華孚色紡的系列并購(gòu)等。再看技術(shù)能力獲?。ㄑa(bǔ)缺），主要指并購(gòu)企業(yè)長(zhǎng)于紡織新技術(shù)的應(yīng)用及市場(chǎng)開發(fā)，并購(gòu)在某一紡織子領(lǐng)域內(nèi)技術(shù)能力強(qiáng)的企業(yè)，可以實(shí)現(xiàn)與本企業(yè)資源的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，將目標(biāo)企業(yè)擁有的紡織技術(shù)能力轉(zhuǎn)化為成熟的市場(chǎng)產(chǎn)品，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。例如海欣集團(tuán)并購(gòu)美國(guó)GLENOIT公司紡織分部。

紡織業(yè)并購(gòu)重組需要政策引導(dǎo)。政策支持及引導(dǎo)可以為企業(yè)開展技術(shù)并購(gòu)營(yíng)造良好的環(huán)境，獲得企業(yè)的內(nèi)在認(rèn)同。無論何種技術(shù)并購(gòu)路徑，相對(duì)于并購(gòu)方，被并購(gòu)方通常綜合實(shí)力較弱或因特殊原因而陷入困境。事實(shí)上，被并購(gòu)之舉更多地顯示了企業(yè)“置之死地而后生”的勇氣。山東如意集團(tuán)對(duì)香港嘉達(dá)紡織品印染公司的并購(gòu)、海欣集團(tuán)對(duì)美國(guó)GLENOIT公司紡織分部的重組等等，都是有力的佐證。

紡織業(yè)并購(gòu)重組需重視風(fēng)險(xiǎn)防控。在鼓勵(lì)引導(dǎo)有條件的紡織企業(yè)通過并購(gòu)重組等一系列舉措，多渠道吸收利用全球創(chuàng)新資源和最新成果，尋找自己在全球紡織產(chǎn)業(yè)鏈中的位置，隨時(shí)準(zhǔn)備整合或者被整合，尋找新的生存或發(fā)展機(jī)會(huì)的同時(shí)，推動(dòng)中國(guó)紡織企業(yè)綠色發(fā)展時(shí)，要將風(fēng)險(xiǎn)防控落到實(shí)處。通過“源頭預(yù)防、過程控制”，即科學(xué)制定并購(gòu)戰(zhàn)略、盡職調(diào)查并購(gòu)對(duì)象、把握并購(gòu)時(shí)機(jī)、實(shí)施包括先合作后并購(gòu)、先代管后并購(gòu)等“全程式”風(fēng)險(xiǎn)防控型技術(shù)并購(gòu)，才能實(shí)現(xiàn)紡織企業(yè)并購(gòu)發(fā)展的目標(biāo)。endprint