從阿里小微金融服務(wù)看浙商融資模式創(chuàng)新

□文/葛錦晶

（浙江經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學院 浙江·杭州）

阿里巴巴從為中小企業(yè)提供電子商務(wù)平臺（B2B、B2C、C2C）起家，建立起國內(nèi)最為豐富的中小企業(yè)數(shù)據(jù)庫和信用記錄，并憑借這樣的優(yōu)勢開展了一些列金融創(chuàng)新，建立起新的金融生態(tài)系統(tǒng)。

無論是從自身的行業(yè)擴張角度還是從維護自身生態(tài)圈體系建設(shè)的角度出發(fā)來看，阿里巴巴其實都有涉足金融的想法。阿里金融最初的目的很可能是作為一項增值服務(wù)存在的，立足于以淘寶為核心的阿里生態(tài)圈，讓金融更好的介入，為生態(tài)圈里的居民提供更好的衍生服務(wù)，讓其更愿意在生態(tài)圈里停留，以此來保證生態(tài)圈的配套服務(wù)更加完善和協(xié)調(diào)，從而凸顯阿里生態(tài)圈自身的核心競爭力，確保優(yōu)勢地位。只是發(fā)展到現(xiàn)在的阿里巴巴更加激進地走入到金融系統(tǒng)中來，已經(jīng)擺脫了其作為配套而存在的最初想法了，他顯然想成為金融體系中的一員。

2009年，馬云已經(jīng)開始呼吁銀行進行改革，馬云在卸任阿里巴巴集團CEO 之前就曾宣布阿里未來三大戰(zhàn)略方向：平臺、數(shù)據(jù)和金融。隨后，阿里巴巴將支付寶打包，成立阿里巴巴小微金融服務(wù)集團。目前，阿里小貸、支付寶、余額寶等一系列的金融創(chuàng)新，正在成為新的金融生態(tài)系統(tǒng)。據(jù)最新消息，首批5 家民營銀行試點方案已確定，阿里巴巴將利用現(xiàn)有優(yōu)勢嘗試網(wǎng)絡(luò)銀行的全新模式。這些為阿里巴巴集團創(chuàng)造更大財富的同時，也對現(xiàn)有的金融體系和銀行造成沖擊，從另一個層面講，阿里小微金融服務(wù)的創(chuàng)新對于浙商中小企業(yè)融資模式的轉(zhuǎn)型也將產(chǎn)生重大的現(xiàn)實意義。

一、浙商中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀

浙商中小企業(yè)數(shù)量眾多，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當前中小企業(yè)占浙江省總企業(yè)數(shù)量的98.5%，上繳的稅收占到全省稅收總量的50%，貢獻GDP 占全省總數(shù)的60%，創(chuàng)造的就業(yè)率占到浙江省的80%以上。從一定意義上講，在浙江省經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)型時期，浙商中小企業(yè)在解決城鄉(xiāng)就業(yè)問題，促進社會和諧穩(wěn)定，抑制經(jīng)濟下滑等方面起到了舉足輕重的作用。

盡管浙商中小企業(yè)對于浙江經(jīng)濟發(fā)展做出重要貢獻，這些企業(yè)在發(fā)展過程中由于自身內(nèi)部問題或者外部環(huán)境問題還是遭遇到許多困難和阻礙。特別是2011年上半年以來爆發(fā)的“錢荒”、“中小企業(yè)倒閉潮”、“中小企業(yè)貸款難”等事件，更是讓我們對浙商中小企業(yè)的未來發(fā)展感到憂慮。

（一）銀行業(yè)金融機構(gòu)觀望情緒嚴重。如果說2011年溫州企業(yè)老板跑路潮是由于民間借貸資金鏈斷裂引起的，那么這兩年中小企業(yè)融資困難很大程度上是由于大銀行對于中小企業(yè)減貸、少貸、不貸，繼而中小金融機構(gòu)跟進所引起的。銀監(jiān)會要求金融機構(gòu)對于小企業(yè)貸款實施規(guī)模單列和做到“兩個不低于”政策已經(jīng)很少被各銀行所提及。但是現(xiàn)在銀行普遍存在兩種傾向：一是不敢貸，即使有需求也不敢貸，害怕有風險；二是不愿貸，因為銀行內(nèi)部考核上對中小企業(yè)產(chǎn)生不良貸款的容忍度絲毫沒有減弱。這兩種心態(tài)直接導致中小企業(yè)獲得貸款的準入門檻提高。

（二）信貸政策與風險偏好呈現(xiàn)國進民退跡象。大銀行是社會金融資源的主導者和壟斷者，據(jù)資料顯示，80%以上的金融資源被四大國有銀行所控制，理應(yīng)承擔起為中小企業(yè)服務(wù)的社會責任。特別在浙江，中小企業(yè)數(shù)量占到浙商企業(yè)總數(shù)的98%以上，大型金融機構(gòu)更應(yīng)為這些中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個良好的金融生態(tài)環(huán)境。但是，目前浙江省的融資狀況是，帶國字號或者有國有背景的企業(yè)獲得貸款或高額授信就容易得多，而面向中小企業(yè)的貸款審批標準趨于保守，審批權(quán)限上收，審批要求越來越嚴格，環(huán)節(jié)增多，流程延長。

（三）信貸期限結(jié)構(gòu)上普遍存在“短貸長用”現(xiàn)象。浙江省中小企業(yè)貸款期限普遍在6 個月到1年，不少企業(yè)不得不用流動資金代替固定資產(chǎn)投資，同時也逼迫企業(yè)通過民間借貸頻繁轉(zhuǎn)貸，給企業(yè)造成極大的不確定性。從某種程度上說，銀行短貸催生了轉(zhuǎn)貸，而轉(zhuǎn)貸又催生了“高利貸”，不少“跑路”企業(yè)老板最后一根救命稻草多數(shù)是這樣被銀行拔掉的。

近年來，國家和政府對于改善中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀，促進中小企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展推出了很多相關(guān)政策和意見。如啟動溫州金融改革試驗區(qū)，成立溫州市地方金融監(jiān)管服務(wù)中心等。然而，由于實際操作過程中碰到新問題和金融創(chuàng)新能力的欠缺，浙商企業(yè)的融資難問題仍然沒有得到根本性改變。

二、西方發(fā)達國家經(jīng)驗借鑒

西方發(fā)達國家為解決中小企業(yè)發(fā)展中的金融難題，采取了許多創(chuàng)新舉措，有效促進了中小企業(yè)發(fā)展。主要金融創(chuàng)新方式：

（一）開發(fā)針對中小企業(yè)的融資產(chǎn)品。西方發(fā)達國家中小企業(yè)的發(fā)展也面臨融資難問題，很多高增長型中小企業(yè)難以從商業(yè)銀行獲得貸款，同時又達不到債券市場的投資等級要求和股票市場的上市條件，但由于西方市場的金融管制相對較小，融資創(chuàng)新空間較大，因而出現(xiàn)了一系列面向中小企業(yè)融資的獨特金融創(chuàng)新產(chǎn)品，如美國的垃圾債券。這些垃圾債券面向融資信用度低、貸款難的發(fā)展型中小企業(yè)，稍有疏忽可能形成不良資產(chǎn)，因此被形象地稱為垃圾債券。1970年中期，美國許多醫(yī)藥、化工、計算機、半導體、儀器儀表等高科技成長型中小企業(yè)迫切需要資金，而其往往不能達到銀行貸款或投資等級債券發(fā)行的要求，同時也不符合上市條件，正是依靠這些垃圾債券的幫助，這些中小型企業(yè)獲得快速發(fā)展，也奠定了美國新經(jīng)濟的基石。

（二）開發(fā)為中小企業(yè)量身定制的科技銀行。科技銀行是一種專門為快速成長的企業(yè)提供風險貸款的金融機構(gòu)，提供商業(yè)銀行不能提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)。科技銀行提供給初創(chuàng)的公司，特別是依賴風險投資的公司，以任何形式的貸款，如硅谷銀行就是一家這樣類型的金融機構(gòu)。該銀行創(chuàng)始于1983年，設(shè)在美國加州的硅谷，現(xiàn)在已經(jīng)在美國成立了27 個國內(nèi)分行，而且在印度、以色列、中國設(shè)有分行。硅谷銀行積累了20 多年的經(jīng)驗，壞賬率小于1%。成長型中小科技型企業(yè)可以從硅谷銀行獲得SVB（SVB 金融集團）創(chuàng)業(yè)貸款，然后隨著企業(yè)的發(fā)展進一步獲得資產(chǎn)貸款，到企業(yè)規(guī)模壯大后，其金融需求就可以由一般的商業(yè)銀行承接過去。所以，科技型銀行就是在中小企業(yè)早期融資階段進行資金融通的專業(yè)性銀行，確實起到為中小企業(yè)量身定制的功效。

（三）設(shè)計資產(chǎn)重組形式的創(chuàng)新融資模式。中小企業(yè)在發(fā)展過程中，往往需要不斷進行資產(chǎn)重組，西方發(fā)達國家借助企業(yè)重組，經(jīng)過精心設(shè)計，創(chuàng)造出一些創(chuàng)新的融資模式，比較典型的是APO（替代公開上市）和SPAC（特別并購上市）。APO 和SPAC 都是借殼上市的特別形式，APO 在借殼的同時發(fā)行公司股票，進行再次上市；SPAC 是把直接上市和間接上市結(jié)合起來，既可以直接上市，又不用負擔很多成本，融資也不用等待很長時間。

除此之外，還有其他很多扶持中小企業(yè)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新模式，都是采用不同的手段和渠道促進中小企業(yè)的發(fā)展。

三、浙商融資模式創(chuàng)新途徑分析

縱觀浙商中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀以及西方發(fā)達國家對于解決中小企業(yè)融資難問題的對策，本人認為系統(tǒng)性針對中小企業(yè)的金融創(chuàng)新是一個長久而有效的辦法。繼溫州金融改革試驗區(qū)成立以來，國家和政府在政策層面激勵金融市場產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新的力度進一步加大，民間非法融資泡沫破滅，隨之而來的是更加理性和穩(wěn)健的金融市場秩序。

（一）改進和創(chuàng)新社會信用管理和應(yīng)用文化，推動中小企業(yè)融資服務(wù)環(huán)境的改善。在阿里巴巴沒有獲得銀行牌照之前，阿里小貸公司已經(jīng)初露崢嶸。阿里巴巴之所以能夠?qū)崿F(xiàn)成功創(chuàng)新，關(guān)鍵是其具備龐大的上下游客戶資源和由此形成的海量交易信息。而傳統(tǒng)商業(yè)銀行手中只有客戶的支付結(jié)算數(shù)據(jù)，在公司信貸方面需要另外建立信用評價系統(tǒng)。從這個角度上看，為了能夠讓傳統(tǒng)商業(yè)銀行更加放心地放貸給中小企業(yè)，各級政府可以結(jié)合地區(qū)特點，通過整合公共事業(yè)、銀行、工商、稅務(wù)、法院、海關(guān)等主要信用載體和信息資源，建立區(qū)域性的信用管理和公示，培育中小企業(yè)的信用意識，加強信用文化建設(shè)。同時，應(yīng)盡快完善全社會的中小企業(yè)信用擔保體系和機制，規(guī)范和完善中小企業(yè)信貸擔保制度。

（二）鼓勵各類銀行創(chuàng)新金融產(chǎn)品，實現(xiàn)中小企業(yè)融資產(chǎn)品多樣化。據(jù)浙江銀監(jiān)局統(tǒng)計，為減少企業(yè)“短貸長用”，并依靠民間融資臨時周轉(zhuǎn)向銀行“還舊借新”的問題，2011年到2012年初浙江轄內(nèi)已有21 家銀行創(chuàng)新推出40 多款還款方式傳新產(chǎn)品，降低中小企業(yè)融資負擔。針對中小企業(yè)融資難、融資貴，很多商業(yè)銀行已經(jīng)開始努力探索小微金融，在經(jīng)濟增速下行的背景下改進中小企業(yè)金融服務(wù)。但是，目前中小企業(yè)融資產(chǎn)品還比較單一，遠遠不能滿足他們快速發(fā)展的需要。因此，金融機構(gòu)要更多地了解、研究中小企業(yè)的特點，要根據(jù)不同地區(qū)、不同行業(yè)、不同生命周期階段中小企業(yè)的不同融資需求，創(chuàng)新出更多量身定做的融資產(chǎn)品，從而實現(xiàn)中小企業(yè)融資產(chǎn)品的多樣化。比如，初創(chuàng)期的中小企業(yè)由于本身就沒有什么資產(chǎn)，又需要融資，可以辦理股東個人或第三方財產(chǎn)擔保融資。隨著對價值的肯定，知識產(chǎn)權(quán)融資以及更多股權(quán)融資方式也將更好地幫助中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

（三）逐步建立起立體的中小企業(yè)融資體系，擺脫對銀行融資的過度依賴。參考國外成熟的金融市場融資體系，比如美國，一般來說，企業(yè)從股市上融資的比例占37%，從債券市場上融資48%，銀行貸款只有15%。這對浙商中小企業(yè)來說，2009年10月正式啟動的創(chuàng)業(yè)板給中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)提供了一個新的融資渠道。當然，年輕的創(chuàng)業(yè)板在發(fā)展初期遇到不少問題，比如投資氣氛濃重、套現(xiàn)風波等，這些問題的解決需要監(jiān)管審批部門和企業(yè)高管承擔更大的責任。此外，本文上述提到過的阿里巴巴等民營銀行市場準入機制的開放，中小企業(yè)互助基金、同行拆借等手段都是幫助中小企業(yè)拓展融資渠道，建立比較成熟的融資體系的有效辦法。

（四）重視電子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，建立網(wǎng)絡(luò)化的融資渠道平臺。比爾·蓋茨曾經(jīng)說過，傳統(tǒng)銀行如果不能對電子化做出改變，將成為21 世紀滅絕的恐龍。國內(nèi)很多家商業(yè)銀行已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，將更多的目光聚焦在電子銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域。比如招商銀行已經(jīng)改變爭奪傳統(tǒng)物理網(wǎng)點的傳統(tǒng)思路，而是轉(zhuǎn)戰(zhàn)網(wǎng)上銀行。目前，招行在全國的物理網(wǎng)點僅有900 家，甚至不及國有大行的零頭，但網(wǎng)上的替代率達到90%。行動起來的還有建設(shè)銀行和交通銀行，2013年8月，建行“善融商務(wù)”電子商務(wù)網(wǎng)站應(yīng)運而生，其業(yè)務(wù)涵蓋了電子商務(wù)服務(wù)、金融服務(wù)、營運管理服務(wù)、企業(yè)社區(qū)服務(wù)以及企業(yè)和個人商城等領(lǐng)域。在電商服務(wù)領(lǐng)域，善融商務(wù)提供B2B 和B2C 客戶操作模式，涵蓋商品批發(fā)、商品零售、房屋交易等領(lǐng)域；在金融服務(wù)方面，將為客戶提供從支付結(jié)算、托管、擔保到融資的全方位金融服務(wù)。不難看出，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行操作模式已經(jīng)很難符合中小企業(yè)融資的“短、急、快”特點。在信息化高度發(fā)展的今天，商業(yè)銀行利用電子商務(wù)平臺創(chuàng)建網(wǎng)絡(luò)化的融資平臺，將能更大程度地滿足浙商中小企業(yè)的融資需求。

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