基金擒牛榜

常陽(yáng)

牛市中雖然豬都能飛上天，但要取得超越指數(shù)乃至超越同行的業(yè)績(jī)，在很大程度上依然要依賴(lài)選中強(qiáng)勢(shì)牛股。

主動(dòng)管理型股基最近一年重倉(cāng)股共1.9萬(wàn)只/次，其中，漲幅超過(guò)同期滬深300指數(shù)的為3830只/次，占比僅20%。因此，尋找會(huì)擒牛股的基金和基金公司，對(duì)投資人而言具有獨(dú)特意義。

嘉實(shí)、易方達(dá)、廣發(fā)旗下的基金擒到的牛股數(shù)量最多，均超100只/次，平均漲幅也遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)，凸顯大公司深厚投資實(shí)力。

銀華旗下的和諧主題基金擒到的牛股最多，它不僅會(huì)選牛股，還會(huì)根據(jù)時(shí)勢(shì)順勢(shì)調(diào)整重倉(cāng)股結(jié)構(gòu)。

中郵旗下基金獨(dú)占“擒牛最歡排行榜”前十名中的四席，凸顯中郵旗下基金抓到牛股、拿穩(wěn)牛股方面的能力突出。

選股與擇時(shí)是體現(xiàn)投資者投資能力的兩個(gè)最主要方面。如果將持股的時(shí)間窗口框定，選股就成了決定基金公司業(yè)績(jī)最為關(guān)鍵的因素。

這一點(diǎn)，在牛市來(lái)臨時(shí)也不例外，牛市中雖然豬都能飛上天，但要取得超越指數(shù)乃至超越同行的業(yè)績(jī)，在很大程度上依然要依賴(lài)選中強(qiáng)勢(shì)牛股。

持有期間股價(jià)漲幅超過(guò)同期滬深300指數(shù)可以作為衡量牛股的標(biāo)準(zhǔn)。從去年第四季度到今年三季報(bào)全部公布完畢后的10月底，滬深300指數(shù)漲幅為16.65%，主動(dòng)股基（普通股票基金、混合基金）在此期間的持股有多少超越此數(shù)？又有哪些基金能排上“擒牛”英雄榜？

《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)顯示，主動(dòng)股基在統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)持有牛股數(shù)量為3830只/次，計(jì)算該期間各重倉(cāng)股的股價(jià)漲幅并做橫向?qū)Ρ龋梢詮那艿脚９勺疃嗟墓?、最多的基金、平均漲幅最大的基金三個(gè)維度來(lái)衡量各基金捕捉牛股的能力。

擒到牛股能力最強(qiáng)的公司是嘉實(shí)、廣發(fā)、易方達(dá)；擒到牛股最多的三只基金是銀華和諧主題、華安宏利、工銀瑞信消費(fèi)服務(wù)；在平均盈利排行榜中，中郵旗下有四只基金上榜，華商有兩只，其它公司只有一只（見(jiàn)表1：各基金公司捕捉牛股數(shù)量）。

團(tuán)體排名誰(shuí)出色

嘉實(shí)、廣發(fā)、易方達(dá)三家公司旗下主動(dòng)股基抓到牛股數(shù)量最多，位列前三名，分別是137只、106只、102只，平均漲幅在20%到29%不等。特別是嘉實(shí)，捕獲牛股137只，平均漲幅29.12%，捕獲數(shù)量和漲幅，都位于絕對(duì)的第一梯隊(duì)。

為嘉實(shí)捕獲牛股貢獻(xiàn)最多的三只基金，分別是嘉實(shí)周期優(yōu)選（11只），嘉實(shí)研究精選和嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢(shì)（都是10只）。其中嘉實(shí)周期優(yōu)選在統(tǒng)計(jì)時(shí)段內(nèi)凈值上漲32.39%，在全部589只同類(lèi)基金中排名第29，成績(jī)突出。統(tǒng)計(jì)期間內(nèi)，有兩任經(jīng)理分別管理嘉實(shí)周期優(yōu)選，兩人捉到牛股數(shù)量基本平分天下，現(xiàn)任經(jīng)理郭東謀抓到牛股的漲幅更高，對(duì)凈值增長(zhǎng)貢獻(xiàn)也就更大，所以，這只基金近3個(gè)月、6個(gè)月的排名更優(yōu)。

嘉實(shí)周期優(yōu)選抓到的最大牛股是諾普信。在今年一季度末，諾普信進(jìn)入重倉(cāng)股名單，位列第六，倉(cāng)位只占凈值3.85%，二季度末、三季度末一直持有，是第一重倉(cāng)股，持有期間，股價(jià)上漲70.07%。郭東謀看中諾普信也是眼光獨(dú)到，今年一季度時(shí)，持有諾普信的公募基金僅3只。當(dāng)價(jià)格上漲之后，引來(lái)跟風(fēng)資金，到三季度末，持有諾普信的基金達(dá)12只。

若論個(gè)人捕捉牛股數(shù)量，嘉實(shí)一人管理兩只基金的張弢更勝一籌。

張弢同時(shí)管理嘉實(shí)研究精選與嘉實(shí)泰和，兩只基金總共抓到18只牛股。張弢從2010年開(kāi)始管理嘉實(shí)研究精選，抓到的10只牛股，以網(wǎng)宿科技最為成功，從去年三季度到今年二季度末，不到一年的時(shí)間內(nèi)，網(wǎng)宿科技股價(jià)上漲1.37倍。持有時(shí)間更長(zhǎng)的是隆平高科，從去年三季度開(kāi)始持有一直到現(xiàn)在，期間股價(jià)上漲63%。

一人管兩只甚至多只基金的一拖多，市場(chǎng)上往往多有微詞，但在選擇牛股上，就顯示出了優(yōu)勢(shì)，在不違背“雙10%（持有單只股票不超過(guò)凈資產(chǎn)10%，旗下基金合計(jì)持有不超過(guò)總股本10%）的要求下，完全可以在另一只基金中克隆，同時(shí)獲得較好收益。

讓牛股為兩只基金耕地，邵秋濤是第二個(gè)例子。邵秋濤一人同時(shí)管理嘉實(shí)成長(zhǎng)收益和嘉實(shí)領(lǐng)先成長(zhǎng)，共抓住了17只牛股，最漂亮的一仗是從今年一季度開(kāi)始持有海特高新，持有期間漲幅達(dá)89%。他如法炮制嘉實(shí)成長(zhǎng)收益的重倉(cāng)股，在海特高新上也大賺一筆。

同為大公司的易方達(dá)和廣發(fā)抓住牛股的數(shù)量都超過(guò)百只，平均漲幅也在20%以上，凸顯了大公司研發(fā)能力之強(qiáng)以及規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

沒(méi)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的國(guó)泰，則靠精耕細(xì)作抓牛股。按照最新規(guī)模排名，三季度末時(shí)，國(guó)泰基金排在第23名，論規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量都沒(méi)有進(jìn)入第一梯隊(duì)，而抓住牛股數(shù)量卻排在第五名。

國(guó)泰旗下基金整體實(shí)力突出，在投資總監(jiān)范迪釗的帶領(lǐng)下，張偉、鄧時(shí)峰各自管理兩只產(chǎn)品。其中，張偉同時(shí)管理國(guó)泰金鷹成長(zhǎng)和國(guó)泰中小盤(pán)成長(zhǎng)，前者規(guī)模稍大，有22億元，后者有7億元，這兩只基金持有的牛股平均漲幅都超過(guò)40%。

兩只基金持有重倉(cāng)股有重合：都持有星輝車(chē)模，漲幅為207%；都持有香雪制藥，漲幅為52.68%。如果不是一人同時(shí)管理兩只基金，這些股票也不能為國(guó)泰旗下的基金貢獻(xiàn)如此多的收益。從這個(gè)角度講，能力強(qiáng)的基金經(jīng)理，管理數(shù)只基金也有合理性。

單兵廝殺誰(shuí)稱(chēng)王

團(tuán)體冠軍撇不開(kāi)公司規(guī)模的因素，相比之下，體現(xiàn)基金經(jīng)理?yè)窆赡芰Φ膯雾?xiàng)冠軍更具參考意義。

數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)上有79只基金捕捉牛股數(shù)量超過(guò)10只，位列前三的3只基金分別是銀華和諧主題、華安宏利、工銀瑞信消費(fèi)服務(wù)，都擒到13只牛股，但從平均漲幅和基金凈值漲幅兩項(xiàng)指標(biāo)看，銀華和諧主題排在第一位（見(jiàn)表2：擒到10只以上牛股基金）。

銀華和諧主題持有的13只牛股，平均漲幅達(dá)到22.59%，同期基金凈值上漲24.92%，在同類(lèi)281只基金中，位列第18名。周晶管理的銀華和諧主題，業(yè)績(jī)領(lǐng)先多拜機(jī)械設(shè)備股所賜，如電器設(shè)備股長(zhǎng)電科技、風(fēng)能發(fā)電股金風(fēng)科技、節(jié)能設(shè)備股隆華節(jié)能。漲幅最高的金信諾是電器設(shè)備股，在今年6月底剛出現(xiàn)在重倉(cāng)股中，到了今年10月底，漲幅已經(jīng)達(dá)到了66%。

與有些基金“死捏到底”不同，銀華和諧主題在操作上也更靈活。今年二季度時(shí)，成長(zhǎng)股上漲乏力，該基金擇時(shí)而動(dòng)，在前半季度減持前期漲幅過(guò)大的股票，下半季度，將重倉(cāng)股轉(zhuǎn)移到軍工、電子、通訊等行業(yè)。

減持的股票如譽(yù)衡藥業(yè)，此股從年初到5月中旬，出現(xiàn)連續(xù)長(zhǎng)時(shí)間上漲，隨時(shí)孕育著風(fēng)險(xiǎn)，銀華和諧主題一季度初還持有該股3.37%的倉(cāng)位，等到6月底時(shí)，其從重倉(cāng)股中消失；一季度內(nèi)剛持有華夏幸福，二季度已經(jīng)降低一半倉(cāng)位，此股在二三季度內(nèi)，股價(jià)連續(xù)走低。

建倉(cāng)的股票如漲幅達(dá)66%的金信諾，是軍工裝備互聯(lián)網(wǎng)解決方案公司，銀華和諧主題于二季度內(nèi)進(jìn)擊。同樣建倉(cāng)的還有半導(dǎo)體封測(cè)行業(yè)的長(zhǎng)電科技，從二季度末到今年10月底，股價(jià)上漲了30.94%。

與此類(lèi)似，新華基金公司旗下也有部分基金“擒牛技術(shù)高超”。

曹名長(zhǎng)管理的新華優(yōu)選分紅抓住12只牛股，平均漲幅達(dá)41.69%，基金凈值漲幅也同樣驚人，在同類(lèi)271只基金中，位列第8名。優(yōu)異的成績(jī)?cè)从趥€(gè)股漲幅高，所擒的12只牛股中，有9只漲幅超過(guò)21%，其中更有4只漲幅超過(guò)60%，如持有的國(guó)投電力漲幅達(dá)91.11%、亞太股份78.12%、江鈴汽車(chē)77.14%、北辰實(shí)業(yè)61.48%。

匯添富旗下有3只基金各自抓到10只以上牛股。其中抓住牛股最多的是匯添富美麗30，共騎上12只牛股，平均漲幅25.93%。匯添富美麗30于2013年6月成立，當(dāng)年年底，第二次公布季報(bào)時(shí)，持有信邦制藥，現(xiàn)在看來(lái)，那時(shí)正是信邦制藥經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間蓄勢(shì)后，行將加速上漲的前夕。從那時(shí)開(kāi)始到今年3季度末一直持有，期間累計(jì)上漲65.62%。統(tǒng)計(jì)時(shí)段內(nèi)，基金凈值漲幅排名處于前1/10，基金份額也從6.6億份增加到17.27億份，增加了接近3倍，基民用增加份額對(duì)其選股能力投出信任票。

朱曉亮管理的匯添富民營(yíng)活力共抓住9只牛股，平均漲幅39.21%。在同期同類(lèi)589只產(chǎn)品中，該基金的凈值漲幅排名第46。他獨(dú)自管理的匯添富消費(fèi)行業(yè)擒牛8只、平均漲幅42.07%。參與管理的匯添富均衡增長(zhǎng)擒牛10只、平均漲幅21.64%。與前面一拖多不同，這3只基金，重倉(cāng)股重合度低，并沒(méi)有走克隆路線(xiàn)，同樣能抓住眾多牛股，說(shuō)明朱曉亮選股視野確實(shí)寬泛。

擒牛當(dāng)擒“牛魔王”

抓住牛股數(shù)量多，顯示出基金經(jīng)理抓牛股命中率高，但打到獵物的噸位大小，將最終決定狩獵最后成果的高低，因此，擒牛當(dāng)擒“牛魔王”（見(jiàn)表3：擒牛最歡排行榜）。

中郵旗下基金獨(dú)占“擒牛最歡排行榜”前十名中的四席，在統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)，基金凈值漲幅也分別是第一名、第三名、第五名、第七名，凸顯中郵旗下基金抓到牛股、拿穩(wěn)牛股方面的能力突出。

中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金在這兩年風(fēng)頭最勁，正是緣于其抓住了“牛魔王”。統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，漲幅最高的是旋極信息，最高漲幅達(dá)到了2.87倍。持有的爾康制藥，達(dá)到了2.3倍。實(shí)際上，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金從2012年底就持有旋極信息，并呈現(xiàn)逐步加倉(cāng)狀態(tài)，到今年10月底，持有22個(gè)月的時(shí)間，股價(jià)最終上漲了數(shù)倍。持有爾康制藥的時(shí)間更長(zhǎng)，從2012年9月底開(kāi)始，累計(jì)上漲2倍多。中郵旗下其他幾只基金，持股特點(diǎn)和中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)類(lèi)似。

“擒牛最歡排行榜”中，華商也占據(jù)兩席，分別是華商動(dòng)態(tài)阿爾法和華商主題精選，華商動(dòng)態(tài)阿爾法騎上9只牛股，平均漲幅74.45%。華商主題精選騎上10只，平均漲幅47.11%。

巧合的是，這兩只基金的經(jīng)理，都是在市場(chǎng)上赫赫有名、助力華商成名的“三劍客”之一，目前仍在堅(jiān)守的梁永強(qiáng)。華商主題精選是統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)華商旗下收益最好的基金。與前面幾位經(jīng)理類(lèi)似，其所管的兩只基金，重倉(cāng)股配置有重合，如都持有閩福發(fā)A，盈利超過(guò)一倍；都持有隆基股份、七星電子，盈利50%左右。一拖多存在的合理性，又多了個(gè)例證。