互聯(lián)網(wǎng)金融在熱議中回歸理性思考

金海

2014年9月4日，波士頓咨詢公司（BCG）發(fā)布了最新報(bào)告《互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)2020：新動(dòng)力、新格局、新戰(zhàn)略》。報(bào)告全面揭示了互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)取得快速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力；提出并深入分析了互聯(lián)網(wǎng)金融的四大核心競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域及其對(duì)不同市場(chǎng)參與者的啟示；創(chuàng)造性地提出了適應(yīng)型戰(zhàn)略（Adaptive Strategy）及其五大優(yōu)勢(shì)，以應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的快速變化和發(fā)展；量化分析了互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

報(bào)告認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和思維對(duì)傳統(tǒng)金融的一場(chǎng)深刻改造，脫胎于中國(guó)巨大的金融市場(chǎng)潛力，由技術(shù)的進(jìn)步、客戶的改變所驅(qū)動(dòng)，并將在監(jiān)管的包容下不斷探索前行。

當(dāng)前，高達(dá)94%的中國(guó)家庭仍屬于財(cái)富水平較低的家庭（家庭可投資資產(chǎn)在10萬(wàn)美元以下，發(fā)達(dá)市場(chǎng)這一比例通常在50%以下），而如此廣大的客戶群往往面臨投融資渠道不暢的困境，并且缺乏有效的金融服務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)金融憑借移動(dòng)互聯(lián)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等一系列新的技術(shù)手段正在改變這一局面。一方面使得客戶需求更加顯性化，更容易被低成本地發(fā)現(xiàn)，另一方面也降低了金融產(chǎn)品和服務(wù)的成本并提高了效率。在這一過(guò)程中，客戶逐步從被動(dòng)接受金融服務(wù)向金融民主和金融自主轉(zhuǎn)變，倒逼金融行業(yè)從“以我為主”向“以客戶為主”轉(zhuǎn)型。監(jiān)管包容則為這一切的發(fā)生提供了一個(gè)相對(duì)寬松的環(huán)境。

互聯(lián)網(wǎng)金融將在一定程度上改變金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和致勝要素。除傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)外，互聯(lián)網(wǎng)公司、互聯(lián)網(wǎng)金融新興從業(yè)者（P2P、眾籌、垂直搜索等）、通信運(yùn)營(yíng)商、基礎(chǔ)設(shè)施提供商也將大量涌入。競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)將集中在基礎(chǔ)設(shè)施、平臺(tái)、渠道、場(chǎng)景這四大領(lǐng)域。

隨著致勝要素和競(jìng)爭(zhēng)格局的改變，傳統(tǒng)金融業(yè)的經(jīng)典競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略可能逐步乏力，過(guò)去企業(yè)賴以生存和競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、價(jià)格優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)和傳統(tǒng)的戰(zhàn)略規(guī)劃方法已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。市場(chǎng)參與者們需要以更靈活、更動(dòng)態(tài)、更前瞻的適應(yīng)型戰(zhàn)略（Adaptive Strategy）來(lái)應(yīng)對(duì)新的競(jìng)爭(zhēng)，并通過(guò)試錯(cuò)優(yōu)勢(shì)、觸角優(yōu)勢(shì)、組織優(yōu)勢(shì)、系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)、社會(huì)優(yōu)勢(shì)來(lái)真正建立和執(zhí)行適應(yīng)型戰(zhàn)略。

互聯(lián)網(wǎng)金融還將創(chuàng)造一系列的社會(huì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值，通過(guò)低成本、創(chuàng)新的商業(yè)模式促進(jìn)普惠金融的實(shí)現(xiàn)。例如，預(yù)計(jì)到2020年，將我國(guó)基金投資理財(cái)覆蓋率從3%提升至25%-30%，基本與發(fā)達(dá)市場(chǎng)持平；將我國(guó)小微融資覆蓋率從11%提升至30%-40%，為超過(guò)3，000萬(wàn)家目前未被覆蓋的小微企業(yè)和個(gè)體工商戶提供融資渠道。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融也將成為中國(guó)金融改革強(qiáng)有力的助推器。

互聯(lián)網(wǎng)金融的四大驅(qū)動(dòng)力

報(bào)告作者之一、BCG資深合伙人、亞太區(qū)金融機(jī)構(gòu)專項(xiàng)負(fù)責(zé)人鄧俊豪（Tjun Tang）先生深入地分析了互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展背后的根本驅(qū)動(dòng)力。

第一是中國(guó)的金融壓抑，即中國(guó)金融業(yè)供給和需求之間的不匹配。龐大的客戶需求，尤其是一些大眾客戶以及小微企業(yè)的客戶需求，在過(guò)去其實(shí)沒(méi)有得到很好的滿足，這成為互聯(lián)網(wǎng)金融能夠得以發(fā)展和創(chuàng)新的原動(dòng)力。

“通過(guò)測(cè)算，我們發(fā)現(xiàn)在中國(guó)可用于投資的金融資產(chǎn)少于10萬(wàn)美元的家庭占比高達(dá)94%，而這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他市場(chǎng)，尤其是成熟市場(chǎng)。這些低財(cái)富家庭客戶，在過(guò)去沒(méi)有得到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)很好、很完善的服務(wù)。他們中很多人把大量的收入拿來(lái)儲(chǔ)蓄，這些儲(chǔ)蓄只能產(chǎn)生很好的收益現(xiàn)金。而互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)一些創(chuàng)新的方式、創(chuàng)新的渠道，能夠更好的去接觸到這些客戶，同時(shí)為他們提供了一些傳統(tǒng)金融產(chǎn)品以外的創(chuàng)新金融產(chǎn)品服務(wù)?！编嚳『勒f(shuō)。

第二是技術(shù)的進(jìn)步，包括移動(dòng)互聯(lián)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等等。從移動(dòng)互聯(lián)來(lái)講，通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)能夠讓金融機(jī)構(gòu)或者產(chǎn)品服務(wù)提供商能很好的接觸到客戶。由于客戶隨時(shí)處在一個(gè)互聯(lián)連接的狀態(tài)，金融服務(wù)隨時(shí)隨地成為可能；從大數(shù)據(jù)來(lái)講，借助龐大的客戶數(shù)據(jù)，金融機(jī)構(gòu)在客戶獲取、銷售、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面能進(jìn)一步推動(dòng)金融個(gè)性化和精細(xì)化的發(fā)展；云計(jì)算能將金融服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施、運(yùn)營(yíng)成本極大地降低。從以往的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看到，通過(guò)云計(jì)算提供金融產(chǎn)品和服務(wù)，能夠比使用傳統(tǒng)的IT系統(tǒng)減少運(yùn)營(yíng)成本達(dá)到90%以上。這些技術(shù)進(jìn)步的趨勢(shì)，使得金融產(chǎn)品從生產(chǎn)到最終交付到客戶的手中，整個(gè)過(guò)程都有一些全新的變革。

第三是客戶的改變，最主要的體現(xiàn)就是數(shù)字時(shí)代的興起。今年全球的移動(dòng)搜索量已經(jīng)超過(guò)PC搜索量。另外，客戶的預(yù)期也改變了。數(shù)字時(shí)代的客戶，希望一切都能夠是定制化的，并且一切都是能夠由“我”做主。因此在接受金融產(chǎn)品服務(wù)方面，客戶也希望能夠自主的去選擇在什么時(shí)間，什么地點(diǎn)，通過(guò)什么樣的形式接受什么樣的服務(wù)。比如余額寶的交易當(dāng)中有超過(guò)50%的交易都是在非工作時(shí)間發(fā)生的，也就是說(shuō)，客戶對(duì)于余額寶的交易很多時(shí)候都是希望能夠7×24的服務(wù)方式。同時(shí)這種改變也將深刻地倒逼金融機(jī)構(gòu)服務(wù)方式的改變。

“這對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)講意味著什么？這意味著金融機(jī)構(gòu)不能再局限于過(guò)去8小時(shí)的工作時(shí)間，同時(shí)他們的服務(wù)不能再局限于網(wǎng)點(diǎn)當(dāng)中。以前我們講金融服務(wù)，更側(cè)重的是金融，未來(lái)我們講金融服務(wù)，更側(cè)重的是將是服務(wù)。在未來(lái)，銀行不是說(shuō)大家去到一個(gè)地方，而是大家使用的一種服務(wù)。在國(guó)際上，很多先進(jìn)的大型金融機(jī)構(gòu)正在往這個(gè)方向改變。比如說(shuō)現(xiàn)在有很多完全虛擬的線上銀行，客戶可以在網(wǎng)上走進(jìn)一個(gè)線上的虛擬網(wǎng)點(diǎn)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)去跟自己的客服代表在線交談。”

第四是監(jiān)管的態(tài)度。過(guò)去幾年，決策高層總體來(lái)說(shuō)體現(xiàn)出的是一個(gè)比較開(kāi)放和包容的態(tài)度，同時(shí)也一直在努力地發(fā)揮監(jiān)管的智慧，將這些新的業(yè)務(wù)形態(tài)、新的創(chuàng)新，包容到金融監(jiān)管的整體框架中。

互聯(lián)網(wǎng)金融搶占四大制高點(diǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融將在一定程度上改變金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和致勝要素。除傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)外，互聯(lián)網(wǎng)公司、互聯(lián)網(wǎng)金融新興從業(yè)者（P2P、眾籌、垂直搜索等）、通信運(yùn)營(yíng)商、基礎(chǔ)設(shè)施提供商也將大量涌入。

“互聯(lián)網(wǎng)公司往往考慮的是用戶、云和端。云是后面整個(gè)服務(wù)體系。端更多的是應(yīng)用場(chǎng)景。用戶、云和端之間的互動(dòng)，產(chǎn)生各種各樣的可能服務(wù)。這是互聯(lián)網(wǎng)公司的思維。它側(cè)重從客戶的角度去思考整個(gè)服務(wù)。這是與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)最大的不同。”報(bào)告作者之一、BCG董事經(jīng)理、BCG中國(guó)金融業(yè)智庫(kù)負(fù)責(zé)人何大勇表示：“無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)公司還是金融機(jī)構(gòu)，在思考未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)高地的時(shí)候，大家應(yīng)該追求什么？我認(rèn)為是基礎(chǔ)設(shè)施、平臺(tái)、渠道和場(chǎng)景。目前我們已經(jīng)看到各類機(jī)構(gòu)正在圍繞這四大競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域布局。對(duì)場(chǎng)景的爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)非常激烈，但遠(yuǎn)未停止，而基礎(chǔ)設(shè)施可能是下一步的焦點(diǎn)。未來(lái)哪些機(jī)構(gòu)能夠圍繞這四大制高點(diǎn)找準(zhǔn)自己的主戰(zhàn)場(chǎng)，建立清晰的競(jìng)合策略，誰(shuí)就能握有先機(jī)?！?

第一是基礎(chǔ)設(shè)施。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，包括支付體系、信用體系和撮合資產(chǎn)的綜合平臺(tái)。目前這個(gè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)并不算激烈，但是它是蘊(yùn)藏?zé)o限的創(chuàng)新可能性。

支付本身是一個(gè)流量積累數(shù)據(jù)的重要手段，為整個(gè)信用體系的建立起到基礎(chǔ)作用，在支付體系上如果能形成一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，像余額寶，就會(huì)在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融形成非常好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；信用體系也是一樣的，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和社交網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，整個(gè)數(shù)據(jù)的種類、時(shí)效性、數(shù)量都會(huì)極大的提高；撮合平臺(tái)，非標(biāo)資產(chǎn)的撮合平臺(tái)，債券的撮合平臺(tái)，產(chǎn)權(quán)的撮合平臺(tái)往往都是互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)人員可以獲取的制高點(diǎn)，如果你一旦擁有這樣的平臺(tái)，你就擁有了客戶和信息。

第二是平臺(tái)。平臺(tái)更多的是互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式延伸到互聯(lián)網(wǎng)金融。一個(gè)好的平臺(tái)，第一要有大量的用戶，第二要有很高的黏性，第三要有很好的合作共贏模式。互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域像融360就是一個(gè)不錯(cuò)的平臺(tái)。如果你一旦擁有平臺(tái)，就有聚集用戶的場(chǎng)所。比如通過(guò)社交圈、導(dǎo)航、服務(wù)的整合、個(gè)性化的定制來(lái)聚集用戶。但是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的平臺(tái)相對(duì)封閉。未來(lái)如何走向開(kāi)放和包容，將是它們面臨的一個(gè)比較大的挑戰(zhàn)。

第三是渠道。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的實(shí)體需要是不會(huì)消亡的，但是新的增量全部來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)渠道。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)需要思考如何利用好多渠道整合優(yōu)勢(shì)，如何利用實(shí)體網(wǎng)店的優(yōu)勢(shì)。比如如何做O2O，把線下的網(wǎng)點(diǎn)做到差異化，為客戶服務(wù)得更好。

第四是大家現(xiàn)在熱議的場(chǎng)景。未來(lái)銀行不是一個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，銀行更多的是一種服務(wù)，這種服務(wù)是隱藏在場(chǎng)景之后的。比如我們今后打了一個(gè)車，隨后做了一個(gè)支付，支付這個(gè)動(dòng)作是發(fā)生在打車之后，發(fā)生在這個(gè)場(chǎng)景之后，如果誰(shuí)掌握了這個(gè)場(chǎng)景，在未來(lái)就可以把金融服務(wù)綁定進(jìn)去，就可以獲得客戶，獲得交易頻率和黏性。

“未來(lái)的關(guān)鍵還是找準(zhǔn)主場(chǎng)景，比如娛樂(lè)、溝通、信息、電子商務(wù)，這幾類是比較多的主場(chǎng)景。在這個(gè)方面，我們看到互聯(lián)網(wǎng)公司其實(shí)占據(jù)非常好的位置，BAT在這方面都做了很多的布局。對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)而言，現(xiàn)在要考慮的是如何在場(chǎng)景上開(kāi)始發(fā)力，占據(jù)或者以合作的方式擁有這些主場(chǎng)景。這對(duì)于我們金融機(jī)構(gòu)理解客戶的心理，理解客戶的社會(huì)需求都會(huì)帶來(lái)很大的挑戰(zhàn)。”

互聯(lián)網(wǎng)金融的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

在互聯(lián)網(wǎng)金融界，大家會(huì)注意到一個(gè)現(xiàn)象蠻有意思，天虹基金從一百多位跳到全球第四位，中國(guó)第一位，只用了差不多一年的時(shí)間。整個(gè)行業(yè)的變動(dòng)非常大，數(shù)據(jù)也是爆發(fā)式的增長(zhǎng)?？缃缫呀?jīng)成為商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)鮮明的特征，電商、互聯(lián)網(wǎng)金融各自進(jìn)入到彼此的領(lǐng)域。

“這種情況下，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在思考競(jìng)爭(zhēng)策略，原先的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、渠道為王、存款利好等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在互聯(lián)網(wǎng)金融的今天依然有效，但是它不足夠?！焙未笥抡f(shuō)，“今天需要的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略更多的是對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)能力，更多的是組織彈性，更多的是對(duì)市場(chǎng)的預(yù)判能力，以及試錯(cuò)能力，這樣才能讓你在一個(gè)非常動(dòng)態(tài)的環(huán)境下總能先人一步，這是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心競(jìng)爭(zhēng)力，我們叫‘適應(yīng)性戰(zhàn)略。它包括了試錯(cuò)優(yōu)勢(shì)、觸角優(yōu)勢(shì)、組織優(yōu)勢(shì)、社會(huì)優(yōu)勢(shì)。其中試錯(cuò)優(yōu)勢(shì)是核心，在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，試錯(cuò)是低成本的，低成本的大量試錯(cuò)，一百個(gè)創(chuàng)新活下一個(gè)非常成功的就可以了。”

試錯(cuò)優(yōu)勢(shì)之所以能夠在組織內(nèi)存在，必須有觸角優(yōu)勢(shì)和組織優(yōu)勢(shì)做配合。觸角優(yōu)勢(shì)更多的是指怎么捕捉到消費(fèi)者的需求，比如海爾有三個(gè)平臺(tái)設(shè)計(jì)師、開(kāi)發(fā)者和用戶，在這個(gè)平臺(tái)上做討論，使得海爾對(duì)于消費(fèi)者怎么想，設(shè)計(jì)師怎么想，開(kāi)發(fā)者怎么想是非常清楚的。這就是海爾的觸角優(yōu)勢(shì)。觸角優(yōu)勢(shì)往往跟大數(shù)據(jù)密切相連。

第三是組織優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更多的是采用自上而下的決策體系，而互聯(lián)網(wǎng)金融則是自下而上的創(chuàng)新。在這種情況下，怎么樣形成一種民主、PK的理念，更多的靠遠(yuǎn)景和結(jié)果導(dǎo)向。如何圍繞一個(gè)小的模塊化創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)，這些都是構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融組織優(yōu)勢(shì)的核心?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融里面更多的是爵士樂(lè)的演奏家，每一個(gè)爵士樂(lè)者都能創(chuàng)新出產(chǎn)品，而不像一個(gè)交響樂(lè)團(tuán)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)是靠整個(gè)樂(lè)團(tuán)，互聯(lián)網(wǎng)金融更多的是靠特種部隊(duì)，每個(gè)小特種部隊(duì)可能只有三四個(gè)人，但是可以開(kāi)發(fā)出好的產(chǎn)品。這就是組織優(yōu)勢(shì)。”

第四是系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，也可以叫做生態(tài)優(yōu)勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融要求很快進(jìn)入市場(chǎng)，所以往往是很多人聯(lián)合起來(lái)一起做產(chǎn)品，形成生態(tài)系統(tǒng)，像蘋果之所以成功，打敗了諾基亞，并不是說(shuō)蘋果自己怎么樣，而是蘋果這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)里面上千家的供應(yīng)商一起來(lái)跟諾基亞競(jìng)爭(zhēng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的合作，都是為了創(chuàng)造出一種生態(tài)系統(tǒng)，生態(tài)系統(tǒng)可以允許你以最低的成本來(lái)進(jìn)入到這個(gè)市場(chǎng)，而獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

第五是社會(huì)優(yōu)勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融帶來(lái)巨大的社會(huì)價(jià)值，社會(huì)中的結(jié)構(gòu)性矛盾，往往會(huì)演化出很大的商機(jī)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融走到今天有兩方面的價(jià)值：一是社會(huì)價(jià)值，二是經(jīng)濟(jì)價(jià)值。報(bào)告預(yù)測(cè)，到2020年對(duì)于投資理財(cái)?shù)母采w率可以提升到20%到30%，小微企業(yè)的融資覆蓋率可以達(dá)到30%。第三方支付的成本，能夠節(jié)約一萬(wàn)億。

對(duì)客戶來(lái)講，客戶有了更多的選擇，有了更多的掌控。對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)來(lái)講，會(huì)帶來(lái)“以客戶為中心”的思想啟蒙。

“不管是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，還是新興的互聯(lián)網(wǎng)公司，他們主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)金融，我認(rèn)為沒(méi)有太大的區(qū)別，可能出身不同。五年后，一切金融都會(huì)互聯(lián)網(wǎng)化，將不再有‘傳統(tǒng)金融與‘互聯(lián)網(wǎng)金融的差別。”

不過(guò)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)也是很明顯的，第一是產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)控制；第二是龐大的線下網(wǎng)絡(luò)和客戶基礎(chǔ)；第三是人才優(yōu)勢(shì)、資本優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)。但無(wú)論是哪一類公司，未來(lái)都需要互相學(xué)習(xí)，互相融合，在數(shù)字化洞察、數(shù)字化渠道、數(shù)字化營(yíng)銷、數(shù)字化創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理、流程管理、技術(shù)平臺(tái)、組織管理等八個(gè)方面都需要改進(jìn)，真正建立起以客戶為中心的數(shù)字化戰(zhàn)略。