中國(guó)股民的病因

肖磊

中國(guó)醫(yī)師協(xié)會(huì)等幾家比較權(quán)威的機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)股民做過(guò)一個(gè)聯(lián)合調(diào)查，結(jié)果顯示，中國(guó)股民中只有40%的人擁有正面情緒，60%的股民均有不同程度的疲倦、煩躁、淡漠、孤獨(dú)、多疑、沮喪、自卑等情緒，其中1.7%的股民甚至有輕生念頭。

不止如此，被調(diào)查者中有74%患有頸腰椎病、脂肪肝、肥胖癥、心血管疾病、胃腸潰瘍以及糖尿病等疾病。實(shí)際上這一調(diào)查并未引起重視，因?yàn)閷?duì)于中國(guó)股民來(lái)說(shuō)，情緒低落似乎是一個(gè)再普通不過(guò)的事情，在大部分股民承受著不同程度的虧損時(shí)，情緒不可能呈現(xiàn)正面。至于身體呈現(xiàn)出來(lái)的疾病，似乎都不以為然，并未認(rèn)為僅僅是炒股所致。

中國(guó)資本市場(chǎng)已發(fā)展多年，上游提供投資產(chǎn)品的市場(chǎng)被精英占據(jù)，處于財(cái)富分配的塔尖，處于金字塔底部的投資者并未與塔尖的精英一起成長(zhǎng)，更多的時(shí)間里處在一種附屬和被利用的角色當(dāng)中。炒股等投資并非一個(gè)簡(jiǎn)單的、能夠自學(xué)成才的職業(yè)，到底有多少人適合直接參與這個(gè)市場(chǎng)呢？

基金行業(yè)的信任度還未完全建立起來(lái)，投資者將資金委托給基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)的時(shí)機(jī)似乎還不太成熟，這使得中國(guó)投資者目前依然不得不直接參與到各類投資產(chǎn)品當(dāng)中。問(wèn)題變得更加棘手，尤其是中國(guó)股民，大多不具備作為獨(dú)立投資人的條件（主要是心理?xiàng)l件），在缺少培訓(xùn)、教育，沒(méi)有心理輔導(dǎo)的環(huán)境下，長(zhǎng)期得不到愉悅感，導(dǎo)致患身心疾病的風(fēng)險(xiǎn)加大，可以說(shuō)是十個(gè)股民七個(gè)病。

相比有著幾百年歷史，經(jīng)歷過(guò)各種崩盤(pán)和泡沫的歐洲、美國(guó)等資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，中國(guó)缺少的是私有資本的歷史和投資文化。中國(guó)大部分投資者并沒(méi)有從有限的歷史當(dāng)中尋找出自己的時(shí)代坐標(biāo)，對(duì)所堅(jiān)持的投資理念時(shí)刻抱有懷疑和摒棄態(tài)度。

一個(gè)實(shí)業(yè)家用了30年建立了一家擁有10億資產(chǎn)的企業(yè)，但一個(gè)資本家用了5年就超越了實(shí)業(yè)家的規(guī)模和利潤(rùn)。從純投資的角度，資本市場(chǎng)實(shí)際上是將實(shí)業(yè)的長(zhǎng)線回報(bào)縮短，變得更有效率。但資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也更大，因?yàn)閷?shí)業(yè)的選擇是有基礎(chǔ)的，資本的選擇則只是一種對(duì)未來(lái)的思考。投資者往往會(huì)忘記這一點(diǎn)，認(rèn)為選擇本身就是一種優(yōu)勢(shì)；然而，選擇本身是一種風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)農(nóng)村流傳著這樣一個(gè)諺語(yǔ)：桃三杏四梨五年，棗樹(shù)當(dāng)年就換錢(qián)，想吃核桃十八年。意思很簡(jiǎn)單，想吃什么樣的果子，就要相應(yīng)地等待與其果樹(shù)匹配的成長(zhǎng)時(shí)間。萬(wàn)物歸宗，投資市場(chǎng)也是如此，隨著投資產(chǎn)品和種類的不同，需要的策略和付出的時(shí)間成本也完全不同。

拿銀行存款來(lái)說(shuō)，活期利息低但靈活方便，定期3年的利息比1年的高，5年的比3年的高。儲(chǔ)蓄者非常清楚時(shí)間與收益的關(guān)系，心理預(yù)期明確，無(wú)顧慮和壓力，因?yàn)殂y行已經(jīng)明確了存款收益與時(shí)間的關(guān)系。在這中間，實(shí)際上投資者和農(nóng)民種樹(shù)是一樣的，對(duì)于確定的事，心安理得進(jìn)行等待就好了。這在某種程度上降低了心理壓力。

儲(chǔ)蓄者很少考慮通脹的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閮?chǔ)蓄者更愿意關(guān)注確定的收益，而忽略不確定的風(fēng)險(xiǎn)。投資和存款正好相反，選擇了確定的風(fēng)險(xiǎn)，忽略了不確定的收益。表面看上去投資者的回報(bào)是不確定的，殊不知它恰恰是確定的。因?yàn)椴淮_定的投資回報(bào)是通過(guò)對(duì)通脹的預(yù)期，對(duì)所投產(chǎn)品的了解程度來(lái)產(chǎn)生的，如果貨幣貶值是確定的，社會(huì)和企業(yè)的進(jìn)步是確定的，那么投資者的不確定回報(bào)就是確定的，而存款者所獲得的確定的回報(bào)實(shí)際上是不確定的。

如果我們仔細(xì)關(guān)注那些在投資領(lǐng)域取得成功的人，其實(shí)他們更在乎心理成長(zhǎng)。這種心理成長(zhǎng)主要是對(duì)理念的理解，對(duì)社會(huì)的認(rèn)識(shí)，而非對(duì)確定事物的等待。中國(guó)有很多追逐價(jià)值投資的人，這些人未必是最賺錢(qián)的，但至少體現(xiàn)了很多毅力和耐心，不至于在預(yù)期總是波動(dòng)的投資市場(chǎng)，長(zhǎng)期處于壓抑狀態(tài)。這樣的投資者反而更容易抓住機(jī)會(huì)，形成良性循環(huán)。

投資本身是一種積極的生活態(tài)度，注重儲(chǔ)蓄者注定要為那些注重投資的人做出融資貢獻(xiàn)，來(lái)分擔(dān)損益。人不能因?yàn)榻K有一天會(huì)死去而不愿意活著。我更建議，人應(yīng)該追逐那些不確定當(dāng)中的確定，而不是滿足于確定當(dāng)中的不確定。

正因?yàn)橹袊?guó)大多數(shù)的投資者不知道如何追逐那些確定當(dāng)中的不確定，才使得這種追逐充滿了恐懼和壓抑，最后走入身心俱疲的病理狀態(tài)。

一些簡(jiǎn)單的投資心理問(wèn)題實(shí)際上出于對(duì)投資產(chǎn)品周期的無(wú)知。

舉例來(lái)說(shuō)，對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品的投資，一般是一年一個(gè)周期，一年時(shí)間里足以改變農(nóng)產(chǎn)品的供給。生姜、大蒜、綠豆、玉米等漲價(jià)，來(lái)年多種點(diǎn)，價(jià)格很快就降下來(lái)，這在中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)得到了反復(fù)驗(yàn)證。如果你投資這類東西，以各種理由將回報(bào)預(yù)期拉長(zhǎng)，認(rèn)為三五年之后價(jià)格會(huì)更高，那而后帶來(lái)的失望足以讓你的樂(lè)觀心理崩潰，因?yàn)檫@種產(chǎn)品改變供需只要一年的時(shí)間。

對(duì)于股票投資，周期回報(bào)預(yù)期更加重要。有的人愿意關(guān)注產(chǎn)業(yè)，有的人更關(guān)注公司，一些人則在關(guān)注股民的情緒，實(shí)際上無(wú)論是產(chǎn)業(yè)或是公司，還是市場(chǎng)的情緒，都存在周期。

很多投資者根本不知道所投的公司生產(chǎn)什么，靠什么盈利，主要市場(chǎng)在什么地方，消費(fèi)模式和周期是否發(fā)生了變化等。節(jié)奏總是踏錯(cuò)，買(mǎi)完就跌，賣完就漲，其實(shí)是踏錯(cuò)了周期，把航空當(dāng)成了金融，把券商當(dāng)成了基金，把農(nóng)產(chǎn)品當(dāng)成了債券，把外匯當(dāng)成了股指。

又比如說(shuō)，很多投資者在互聯(lián)網(wǎng)投資當(dāng)中獲得了豐碩的回報(bào)，但更多的投資者沒(méi)有明白在互聯(lián)網(wǎng)投資領(lǐng)域獲得回報(bào)的這些人是如何做的。通常來(lái)說(shuō)，他們一般同時(shí)投資十幾家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，要等上五六年時(shí)間，其中八九家在這段時(shí)間里會(huì)面臨倒閉，只有兩三家比成功的會(huì)給他們帶來(lái)幾百倍的回報(bào)?；ヂ?lián)網(wǎng)投的是勝率。如果你也看好互聯(lián)網(wǎng)，但只買(mǎi)了一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)死等，并預(yù)期未來(lái)幾十倍的回報(bào)，恐怕你注定會(huì)得“病”。

另外，中國(guó)投資者更喜歡親力親為，哪里有賺錢(qián)消息就往那里扎堆。但這種扎堆并沒(méi)有讓中國(guó)的投資者形成合作、合伙意識(shí)，投資壓力沒(méi)有集中，而是均分了。做一個(gè)對(duì)比，如果有兩個(gè)投資者，一個(gè)將錢(qián)交給了機(jī)構(gòu)，另一個(gè)親力親為直接參與，同樣虧了50%，我認(rèn)為交給機(jī)構(gòu)的這個(gè)投資者患心理疾病的概率是較小的，因?yàn)橹饕e(cuò)誤不在他，情緒可以很快釋放；親力親為的這個(gè)需要承擔(dān)所有的虧損壓力，會(huì)形成長(zhǎng)期的負(fù)擔(dān)，不病才怪。

這就是為什么我們看到美國(guó)發(fā)生金融危機(jī)、股市等崩盤(pán)之后，跳樓的大多是交易員和基金經(jīng)理，而中國(guó)，股市等崩盤(pán)之后，選擇極端方式的更多是散戶。

看淡生死者往往健康長(zhǎng)壽，而一驚一乍者往往容易生病。中國(guó)投資者之所以心理壓抑，身心不健康的另一個(gè)重要原因是缺乏對(duì)投資市場(chǎng)的了解，無(wú)法形成有效的合作、合伙模式，從而無(wú)法看淡盈虧，自己選擇了承受所有，得病和出現(xiàn)虧損的概率在增大，并形成了惡性循環(huán)。

為了身心的健康，投資者需要成長(zhǎng)，需要與適合投資的人一起合作。拋開(kāi)人的因素，錢(qián)和思想的互補(bǔ)永遠(yuǎn)是社會(huì)進(jìn)步的主流模式。會(huì)掙錢(qián)的人有很多，但會(huì)投資的人不多，美國(guó)是世界上人均掙錢(qián)最多的國(guó)家之一，但80%以上的美國(guó)人還是會(huì)把錢(qián)交給專業(yè)的投資人和機(jī)構(gòu)去管理。將投資當(dāng)中不可避免的壓抑情緒轉(zhuǎn)嫁給投資心理比較成熟的專業(yè)人員去承受，挪出更多自己的時(shí)間去休息和工作，豈不更健康？

無(wú)法獨(dú)立思考、無(wú)法獨(dú)具慧眼、無(wú)法與時(shí)俱進(jìn)、無(wú)法胸有成竹，那就學(xué)會(huì)“轉(zhuǎn)嫁”及合作，這是中國(guó)投資者規(guī)避相關(guān)身心疾病的最好方法，也是趨勢(shì)所在。endprint