供應鏈金融在我國的應用及創(chuàng)新

趙瑞

供應鏈金融將供應鏈的模式與風險評估聯(lián)系起來，能夠實現(xiàn)對傳統(tǒng)模式的突破，緊緊圍繞供應鏈的企業(yè)向與其對應的企業(yè)提供資金上的支持，顯著緩解企業(yè)融資困難的局勢。供應鏈金融因其特有的優(yōu)勢，在市場中占有重要的地位。該文對供應鏈金融的應用模式和創(chuàng)新應用進行探討，旨在能為相關的工作人員提供一定的參考。

隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，供應鏈金融以其明顯優(yōu)于傳統(tǒng)信貸的優(yōu)點，立足于經(jīng)濟市場之中。供應鏈金融是由于企業(yè)將自己的資金要求進行業(yè)務外包而產(chǎn)生的一種概念。通過近幾年來對供應鏈金融的不斷學習及了解，也使得這一理念在我國金融行業(yè)中得到應用與創(chuàng)新。

1 供應鏈金融的定義

供應鏈是指企業(yè)作為主體，將與產(chǎn)品有關聯(lián)的物流、資金流、信息流相互聯(lián)系起來，將三者應用到原材料采購到生產(chǎn)加工再到產(chǎn)品銷售的整個過程中，形成一個信息網(wǎng)，從而實現(xiàn)產(chǎn)品的利用價值和價值。

供應鏈金融是將指在經(jīng)濟活動中，金融結構是資金的供給者。在過去的金融業(yè)務中，規(guī)模小的企業(yè)一般情況下融資成本高，融資形式唯一，無形之中給融資帶來壓力。但是供應鏈金融以其自身的優(yōu)勢對規(guī)模小的企業(yè)提供了一定的便利。金融機構以核心企業(yè)為基礎向其相關企業(yè)進行貸款業(yè)務，對規(guī)模較小的企業(yè)提供支持。供應鏈中包含四種主體類型，分別為核心企業(yè)、核心企業(yè)上下游企業(yè)、金融機構和物流企業(yè)。

供應鏈金融是以核心企業(yè)為出發(fā)點，提供行業(yè)內(nèi)對供應鏈的信任。核心企業(yè)是由實力雄厚的企業(yè)擔任，規(guī)模龐大，可以擔保中下游企業(yè)，對規(guī)模較小的企業(yè)提供資金支持，最大限度的降低規(guī)模較小的企業(yè)融資成本。同時上下游企業(yè)的資金來源途徑較多，這樣為核心企業(yè)的健康發(fā)展提供了有利條件，從而提高供應鏈的市場競爭力。上下游企業(yè)的實力較核心企業(yè)相比，存在一定的差距，在業(yè)務處理中處于不利地位，容易在交易的過程中做出讓步，造成自己的資金無法正常運轉。但通過供應鏈融資，有效地降低了融資造成的壓力，提高供應鏈的整體穩(wěn)定性。金融機構為核心企業(yè)和上下游企業(yè)提供相關的金融服務，保證資金鏈的正常運行。物流企業(yè)負責對產(chǎn)品的運輸和保存。供應鏈金融中的物流活動負責人員要最大限度的確保貨物的安全。

供應鏈金融中的核心任務就是對資金流、信息流和物流的有效控制。產(chǎn)品由最初的原材料到半成品，最后到以成品進行銷售。顧客購買產(chǎn)品實際上就是供應鏈的物流。而資金流是資金從顧客手中到達銷售商手上，再從銷售商手中到達制造商手上，方向與物流的方向正好相反。信息流是在資金流和物流中形成的，流動方向很多。在供應鏈金融業(yè)務的處理中，信用中介決定金融機構對信息的掌握程度，從而最大限度的滿足企業(yè)的資金需求。

2 供應鏈金融的應用

供應鏈金融的業(yè)務基礎是自償性貿(mào)易融資方式。自償性貿(mào)易融資又被稱作商品融資，是指在融資的過程中，合理的利用融資工具進行融資活動。商品融資結構化是為了提高融資主體的信用水平。自償性貿(mào)易融資還款是源于商品的資金流、信息流和物流共同形成的閉合流，貸后操作是風險控制的重點內(nèi)容。雖然，供應鏈金融的業(yè)務得到了廣泛開拓，但本質(zhì)都是自償性貿(mào)易融資，采用不同的業(yè)務模式來滿足顧客的不同需求。

資金缺口分析。資金缺口是指購買產(chǎn)品、支付現(xiàn)金與銷售產(chǎn)品、服務收回現(xiàn)金的時間間隔。在資金缺口期的資金不足問題只能通過融資進行解決。企業(yè)從一開始接到業(yè)務訂單便會存在資金不足的問題。對業(yè)務交易而言，存貨所占的資金和上游供應商預付或應付會產(chǎn)生資金缺口，或者擴大原有的資金缺口。只有收回付款或者將產(chǎn)品銷售出去，這種缺口現(xiàn)象才能得到緩解。

供應鏈生產(chǎn)過程中的中小企業(yè)在交易和付款等業(yè)務方面處于不利地位，面對核心企業(yè)提出的要求，除了接受別無選擇。企業(yè)在生產(chǎn)交易的過程中，容易產(chǎn)生缺口的是采購、生產(chǎn)和銷售階段。采購階段，核心企業(yè)通常要求其他企業(yè)盡快付款，造成企業(yè)資金運轉不良。生產(chǎn)階段，中小企業(yè)在行業(yè)中的不利地位導致他們無法根據(jù)市場需求決定自己的材料購買量，造成存貨周期過長的問題。銷售階段中，中小企業(yè)往往會同意核心企業(yè)的苛刻條件，延長應收賬款的時間。

供應鏈金融針對中小企業(yè)的資金缺口問題的產(chǎn)生根源，提供了相應的業(yè)務：上游的生產(chǎn)商采用預付賬款融資。銷售完成后，產(chǎn)生的存貨采用存貨融資。下游企業(yè)采用應收賬款融資。

應收賬款融資。應收賬款融資是指企業(yè)以實際的應收賬款為根本，從其他地方獲得資金的方式。當銀行進行資金供給時，會提供賬戶管理的相關業(yè)務。下游企業(yè)采用應收賬款融資，它是針對產(chǎn)品的銷售過程，一般選用市場信譽度高的企業(yè)。應收賬款融資會存在一定的風險，要對風險進行合理的控制，開設專戶，由銀行完成各種檢測工作。

預付賬款融資。預付賬款融資是指由物流企業(yè)、融資企業(yè)、核心企業(yè)及商業(yè)銀行共同簽訂協(xié)議的方式。上游的生產(chǎn)商采用預付賬款融資。通常情況下，上游企業(yè)對原材料進行預付后才能進行采購。而與其相對應的業(yè)務為預付賬款融資業(yè)務，這種業(yè)務可以緩解企業(yè)因支付資金而造成的壓力。此時，銀行以企業(yè)中購買的原材料作為抵押對象，向企業(yè)提供相應的業(yè)務，當企業(yè)無法按照規(guī)定進行還款活動時，銀行就會將原材料以規(guī)定的價格進行回收。供應鏈金融業(yè)務可以有效防止買方企業(yè)因一次性付款造成的資金不足問題。預付賬款融資業(yè)務的穩(wěn)定開展同時也離不開倉儲企業(yè)的參與。倉儲企業(yè)有著豐富的倉儲經(jīng)驗和業(yè)務知識，可以對貨物進行合理保管工作，降低了融資的風險。

存貨融資。顧名思義，是將企業(yè)的存貨作為抵押對象，將存貨自身的價值及存貨未來的銷售款額作為還款的來源進行融資的方式。這種方式與預付賬款融資有著相似之處。處于下游的企業(yè)會為了獲得較低的價格而大量購買上游企業(yè)的商品，這樣很容易造成存貨問題，現(xiàn)金用到了存貨上，企業(yè)的資金使用率不高。存貨融資的方式可以降低企業(yè)的融資成本，并提高貸款的流動性，有助于提升企業(yè)的行業(yè)競爭力。

3 存貨抵押融資模式的創(chuàng)新初探

通過將存貨抵押模式與期貨市場進行結合，對市場的套期保值的決策進行探究。在國外對供應鏈金融工作開展前期，套期保值就已經(jīng)得到應用，它可以有效降低企業(yè)的融資水平，從而降低銀行貸款的風險。有些商品如有色金屬、能源的價格波動幅度大，但期貨市場的控制機制比較完善。將存貨在市場上進行抵押可以對產(chǎn)品的價格進行有效控制，保證供應鏈金融業(yè)務的順利開展。

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，市場上的交易產(chǎn)品的種類增多，商品的流動性和定價能力也有了一定程度的改善，這便為企業(yè)和投資商提供了更加齊全，更加完整的套期保值方法。我國對套期保值的應用還不是很多，主要是由于我國對銀行資金進入期貨市場的態(tài)度較為慎重，但從長遠角度來分析，套期保值將在供應鏈金融業(yè)務中得到廣泛應用。

總之，從實際情況分析，供應鏈金融為企業(yè)融資難問題提供了解決方法。供應鏈金融實現(xiàn)了大膽的突破，它不再受到單一企業(yè)的限制，可以利用核心企業(yè)豐富其融資途徑，盡可能降低企業(yè)的融資成本，提升供應鏈的流動性，有助于企業(yè)自身的發(fā)展，使企業(yè)穩(wěn)定的立足于經(jīng)濟市場中。

（作者單位：中國社會科學院研究生院）endprint