人民幣外升內(nèi)貶對我國的影響

白艷玉

人民幣外升值內(nèi)貶值歸根到底是受匯率影響，8年前8.28元人民幣兌換1美元，當(dāng)時1000元人民幣只能購得120.77美元，中國的生活較八年前也在發(fā)生著翻天覆地的變化，表現(xiàn)在我國的企業(yè)、債務(wù)、居民生活水平以及生活模式、房價等多方面。這種變化也是一把雙刃劍，在看到它為人們帶來的種種劣勢時，也應(yīng)看到他在不同程度的改變著中國的經(jīng)濟模式，促進我國更快的實現(xiàn)全球經(jīng)濟一體化模式。

現(xiàn)在備受群眾熱議的話題：人民幣“外升內(nèi)貶”為我國帶來了什么，我們是該歡喜還是該憂愁，人們的生活發(fā)生著翻天覆地的變化是社會的前進還是后退，令人深思?！叭嗣駧拧币恢笔顷P(guān)系國計民生的大問題，人民幣“外升內(nèi)貶”也就是人民幣一方面對外匯率不斷上升，相同數(shù)量的人民幣可以購買到更多的國外產(chǎn)品；另一方面即由于通貨膨脹，人民幣的國內(nèi)購買力持續(xù)下降。人民幣外升內(nèi)貶是匯率低估的結(jié)果，為促進進出口導(dǎo)向型經(jīng)濟增長，人民幣的實際有效匯率一直存在被低估的現(xiàn)象，因此升值只是對不合理匯率的集中反映，屬于正常的回調(diào)，正在向?qū)嶋H匯率靠攏。

人民幣升值反映在商品對外漲價，人民幣貶值即商品對內(nèi)漲價。但是長遠(yuǎn)來看，隨著我國經(jīng)濟增長模式的轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化升級，金融制度不斷完善，人民幣相應(yīng)在國際的地位越來越高，人民幣外升值內(nèi)貶值屬于我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過度階段，實現(xiàn)內(nèi)外價值統(tǒng)一，即實現(xiàn)與經(jīng)濟增長相適應(yīng)的溫和的通貨膨脹與人民幣匯率的整體穩(wěn)定是我國經(jīng)濟發(fā)展的最終目標(biāo)。

辯證的看待人民幣“外升內(nèi)貶”對我國的影響：

首先談?wù)務(wù)嬗绊懀?逼迫中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高效率。近年來，人民幣匯率連續(xù)升值，致使一些低端加工制造業(yè)出口的商品價格上升，訂單減少，另外工人工資又在逐步上升。這些企業(yè)只有進行轉(zhuǎn)型升級，加快技術(shù)創(chuàng)新，才能維持產(chǎn)品在國際市場的競爭力。日韓等趕超國家走過了同樣的歷程，只是滿足于產(chǎn)業(yè)鏈低端的產(chǎn)品制造，無法成為世界制造業(yè)強國。從這個意義上講，人民幣內(nèi)貶外升對中國出口制造商提供了一個提煉內(nèi)功的契機，促使國內(nèi)出口企業(yè)更加注重打造自主品牌、提高產(chǎn)品附加值、優(yōu)化企業(yè)管理以及注重開拓新興市場。

人民幣內(nèi)貶外升有利于進口。人民幣升值降低了進口的成本，從消費者的角度看，物美價廉的外國商品的流入，更大的滿足了國內(nèi)消費者的需求，大大提高國內(nèi)人民的生活質(zhì)量。另一方面從生產(chǎn)者的角度看，近年來，國際能源和大宗商品價格暴漲，人民幣升值有助于減輕這些產(chǎn)品的進口價格；再之，中國對外出口中，有大量的加工貿(mào)易，人民幣升值有利于降低原材料成本。

有利于國內(nèi)政府和居民持有的美元債務(wù)。人民幣升值會導(dǎo)致外匯資產(chǎn)縮水，同樣也會導(dǎo)致外匯債務(wù)消減，債務(wù)危機感在一定程度會減輕。截止2013年7月，貨幣當(dāng)局的對外債務(wù)余額是1100億元。國內(nèi)企業(yè)的對外債務(wù)增加說明人民幣升值導(dǎo)致國內(nèi)企業(yè)借外債比在國內(nèi)以人民幣融資成本更低，企業(yè)更傾向于借外債，償還能力也相應(yīng)提高。

人民幣的外升內(nèi)貶使得國民更希望走出國門，出去留學(xué)、旅游的機會也大大增大，國外的產(chǎn)品變便宜了，喜好名牌的中國消費者成為了世界上最大方的游客和國際奢侈品牌的重要消費群體。世界奢侈品協(xié)會發(fā)布報告稱，2013春節(jié)期間一個月，中國人在境外奢侈品消費累計達(dá)85億美元，比2012年的72億美元增長了18%。同期中國內(nèi)地奢侈品消費總額為8.3億美元，不到境外奢侈品消費總額的1/10。留學(xué)成本的低廉使得國人有更多機會接受各國不同的教育模式，近年來，海外留學(xué)生也在逐年增多，更好地教育環(huán)境，多重選擇可以讓人們陶冶身心，提高修養(yǎng)，增強素質(zhì)。

在享受人民對外升值為人民帶來的方便之時，我們也面臨著種種困境：

增強人民幣升值預(yù)期，使人民幣陷入升值陷阱。從目前形式走勢來看，人民幣面臨著較大的升值壓力，據(jù)調(diào)查表明，現(xiàn)在國際上以及一些投資銀行都贊成進一步擴大人民幣的浮動區(qū)間和快速升值，但這無疑是以犧牲經(jīng)濟增長動力為代價的，而且對外升值越大，對內(nèi)貶值越大，這種全世界的升值陷阱愈演愈烈，最終將以泡沫的崩潰結(jié)束。

不利于我國產(chǎn)品的競爭力，不利于出口企業(yè)的調(diào)整。人民幣升值致使我國商品的競爭力降低，只不過是在廉價勞動力的支撐下還沒到山窮水盡的地步。但是隨著通貨膨脹的加劇，出口商品成本也逐步上升，同時最低工資標(biāo)準(zhǔn)的不斷升高也是廉價勞動力的優(yōu)勢逐漸降低。這些都不利于我國出口企業(yè)的發(fā)展。

人民幣對內(nèi)貶值，致使人民幣在國內(nèi)越來越不值錢。由于人民幣匯率不斷上升，勞動力和原材料成本上漲，生產(chǎn)制造業(yè)普遍出現(xiàn)不景氣甚至賠本賺吆喝，許多企業(yè)面對外單“望而生畏”，甚至出現(xiàn)破產(chǎn)躲債或“跑路”現(xiàn)象。

涉及居民生活方面，人們感覺到在國內(nèi)，人民幣越來越不值錢；8年前8.28元人民幣兌換1美元，當(dāng)時1000元人民幣只能購得120.77美元。8年來，人民幣對美元累計升值超過34%。如今人民幣可換更多的美元，就交換美元而言，匯率上升使人民幣越來越值錢了。同時也就造就了國內(nèi)物價水平迅猛上漲，相應(yīng)的工資增長幅度并沒有跟物價增速保持一致，以致讓人們感受到生活壓力重重。再有房價更是人們心中的隱患，近些年來，各地房產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，房價已被提上每日議程。就北京周邊城鎮(zhèn)來講，房價也由八年前2000左右漲至10000左右，房價如坐火箭般飆升，更讓人民的生活陷入緊張困惑中。

人民幣的“外升值內(nèi)貶值”是一種階段性現(xiàn)象。根據(jù)BIS的權(quán)威數(shù)據(jù)，2005年7月至2013年9月，人民 幣兌一籃子貨幣的名義有效匯率和實際有效匯率分別上升了28.58%和38.13%；根據(jù)IMF和中國統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2005年7月至2013年10月，中國月均通脹率為3.08%，2005年至2013年，全球年均通脹率則為4.03%，其中新興市場年均通脹率為6.43%，中國長期相對通脹水平并不高；但2008年2月和2011年7月中國通脹一度走上過8.7%和6.45%。數(shù)據(jù)表明，嚴(yán)謹(jǐn)來看，人民幣“外升內(nèi)貶”不是一種長期現(xiàn)象，而是時有時無的階段性現(xiàn)象。人民幣外升值內(nèi)貶值的現(xiàn)象將可能通過國內(nèi)的通貨膨脹率的逐步回落而得到緩解，只有當(dāng)我國實現(xiàn)經(jīng)濟金融的均衡發(fā)展和經(jīng)濟內(nèi)外均衡，人民幣“外升內(nèi)貶”的現(xiàn)象可能逐步消失。

（作者單位：中國社會科學(xué)院研究生院金融38班）