三中全會(huì) 帶來利好

十八屆三中全會(huì)著重提出了要讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，政府為輔，以及公有制經(jīng)濟(jì)和非公有制經(jīng)濟(jì)并重，其核心就是全面放開市場(chǎng)準(zhǔn)入。

雖然僅過去兩個(gè)多月，但是十八屆三中全會(huì)所作出的一些決議已經(jīng)在產(chǎn)生影響。

十八屆三中全會(huì)于2013年11 月12 日閉幕，全會(huì)通過了《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（下稱《決定》）。全會(huì)指出，經(jīng)濟(jì)體制改革是全面深化改革的重點(diǎn)，核心問題是處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。

從2003年十六屆三中全會(huì)提出的“發(fā)揮市場(chǎng)的基礎(chǔ)性作用”變?yōu)榱恕皼Q定性作用”，這一轉(zhuǎn)變是此次全會(huì)的最大亮點(diǎn)。在與會(huì)專家看來，這意味著全會(huì)從頂層重申了市場(chǎng)地位。

市場(chǎng) 主導(dǎo)資源分配

《決定》大力推進(jìn)國企改革，要求國有企業(yè)在適應(yīng)市場(chǎng)化、公平競爭、增強(qiáng)企業(yè)活力等方面進(jìn)行變革，實(shí)現(xiàn)資源的高效配置。

“十八屆三中全會(huì)著重提出了要讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用、政府為輔，以及公有制經(jīng)濟(jì)和非公有制經(jīng)濟(jì)并重、產(chǎn)權(quán)不可侵犯兩大理論創(chuàng)新。其核心就是全面放開市場(chǎng)準(zhǔn)入?！狈治鰩熒蜷J(rèn)為，此次中央提出的國企改革，既不是國進(jìn)民退，也不是國退民進(jìn)，而是“優(yōu)進(jìn)劣退”。

本次全面深化經(jīng)濟(jì)改革的主要重點(diǎn)，就是在于從以往的工業(yè)投資驅(qū)動(dòng)，到服務(wù)業(yè)和效率導(dǎo)向。本次改革的時(shí)代背景，是提升經(jīng)濟(jì)效率的迫切性和WTO時(shí)期紅利的結(jié)束，改革決定的主要方向就在于釋放經(jīng)濟(jì)增長潛力。

由此，沈楠認(rèn)為，本次經(jīng)濟(jì)體制改革的七大領(lǐng)域：財(cái)稅改革、土地改革、價(jià)格改革、金融改革、行政改革、戶籍改革、國企改革，可以總體劃分為“改革主干道”和“改革防護(hù)欄”兩個(gè)大方面。

在“改革主干道”和“改革防護(hù)欄”兩大領(lǐng)域上的重大投資機(jī)會(huì)方面，沈楠認(rèn)為，市場(chǎng)要素價(jià)改中的鐵路運(yùn)價(jià)改革、電力價(jià)格改革中的配電網(wǎng)投資、天然氣價(jià)改中的設(shè)備行業(yè)，打破壟斷中的油氣開采、油氣管網(wǎng)、成品油定價(jià)和進(jìn)口權(quán)方面，國企改革中總量達(dá)9萬億元的上海本地國企改革，土地改革中的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化方面，都將成為改革主干道中十分突出的投資機(jī)會(huì)。

零售 迎來改革窗口

專家普遍認(rèn)為，在十八屆三中全會(huì)的精神引導(dǎo)下，商業(yè)零售領(lǐng)域正在迎來改革窗口。其中，面對(duì)大眾消費(fèi)的民生經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)企業(yè)如何在網(wǎng)購高速發(fā)展環(huán)境下進(jìn)行模式創(chuàng)新，成為商業(yè)領(lǐng)域的關(guān)鍵詞。

商業(yè)行業(yè)中國有企業(yè)較多，尤其是百貨子行業(yè)，大多為地方政府企業(yè)。企業(yè)自有商業(yè)資產(chǎn)均位于核心商圈，但在治理機(jī)制、決策效率等方面由于多層級(jí)管理導(dǎo)致運(yùn)營效率偏低、資產(chǎn)盈利能力較弱。通過比較百貨子行業(yè)中的A股國企與港股民企發(fā)現(xiàn)，港股公司平均凈利率一般在7%左右，但A股國企平均為3～4%。

在《決定》的推動(dòng)下，若國有零售企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)治理機(jī)制的變革，轉(zhuǎn)向扁平化、高效化的決策制度，整合旗下優(yōu)質(zhì)資源，資產(chǎn)盈利能力有望顯著提升。

2012全年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額20.7萬億元，比上年名義增長14.3%，增速比上年回落2.8個(gè)百分點(diǎn)。2013年上半年全國社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速進(jìn)一步回落，增速為13.2%。

在專家看來，增速的回落與高端消費(fèi)水分?jǐn)D出關(guān)系密切，在消費(fèi)增速回落的背景下，貼近百姓的民生消費(fèi)和便利消費(fèi)成最大看點(diǎn)。

受到全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，不少曾經(jīng)的強(qiáng)勢(shì)百貨和高端餐飲店業(yè)績出現(xiàn)不同幅度的下滑，企業(yè)紛紛醞釀轉(zhuǎn)型。如朝陽大悅城、藍(lán)色港灣等購物中心與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)密切結(jié)合，華潤五彩城引入史努比樂園吸引家庭客群，SOGO紳士館從傳統(tǒng)百貨轉(zhuǎn)型為購物中心，都匯天地購物中心和中坤廣場(chǎng)則轉(zhuǎn)型為寫字樓。

北京市商業(yè)聯(lián)合會(huì)名譽(yù)會(huì)長李順利認(rèn)為，當(dāng)下的商業(yè)發(fā)展速度加快，但制度顯得有些跟不上?！笆藢萌腥珪?huì)中提到了60個(gè)具體任務(wù)15個(gè)方面，方向目標(biāo)非常明確。而更為寶貴的是思維方式的轉(zhuǎn)變，比如上海自貿(mào)區(qū)從準(zhǔn)入制到‘黑名單制的變化，除了禁止的不許做，其他都可以做，這是從思維層面的根本轉(zhuǎn)變。有助于商業(yè)領(lǐng)域深化改革，轉(zhuǎn)型升級(jí)?！?/p>

電商 外資準(zhǔn)入松綁

在《決定》中，與電子商務(wù)行業(yè)直接相關(guān)的政策是開放對(duì)外資限制。

《決定》稱，放寬投資準(zhǔn)入；統(tǒng)一內(nèi)外資法律法規(guī)，保持外資政策穩(wěn)定、透明、可預(yù)期；推進(jìn)金融、教育、文化、醫(yī)療等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域有序開放，放開育幼養(yǎng)老、建筑設(shè)計(jì)、會(huì)計(jì)審計(jì)、商貿(mào)物流、電子商務(wù)等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域外資準(zhǔn)入限制，進(jìn)一步放開一般制造業(yè)；加快海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域整合優(yōu)化。

由于電子商務(wù)公司的經(jīng)營內(nèi)容十分廣泛，可能涉及網(wǎng)絡(luò)銷售、在線支付、軟件開發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營等多種服務(wù)。因此，對(duì)于外商投資電子商務(wù)公司的準(zhǔn)入政策，也受到了關(guān)注。

根據(jù)艾瑞咨詢的相關(guān)數(shù)據(jù)，2013第三季度中國網(wǎng)絡(luò)購物市場(chǎng)交易規(guī)模為4547.6億元，較去年同期增長42.4%；從網(wǎng)購市場(chǎng)份額來看，天貓?jiān)贐2C市場(chǎng)中占據(jù)51.1%，京東市占率為17.5%，亞馬遜中國市占率為2.6%，1號(hào)店市占率為2.7%。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)購物向三四線城市滲透率進(jìn)一步提升。

作為一塊被不斷做大的蛋糕，中國電商市場(chǎng)一直被海外投資者所覬覦，不斷上演外資電商入侵、崛起、水土不服甚至逃離的戲碼。

例如，2004年亞馬遜以7500萬美元收購卓越網(wǎng)，并改名為“卓越亞馬遜”，依托亞馬遜先進(jìn)的管理能力，這家B2C電子商務(wù)網(wǎng)站一直在中國市場(chǎng)低調(diào)成長。

沃爾瑪對(duì)1號(hào)店的控股則經(jīng)歷了漫長的反壟斷審查，商務(wù)部才附加限制性條件地批準(zhǔn)了沃爾瑪增資控股1號(hào)店的交易。據(jù)悉，雙方已在供應(yīng)鏈、倉儲(chǔ)、物流和自有品牌商品等多方面展開了合作。

美國梅西百貨和美國最大的連鎖倉儲(chǔ)量販店好市多均以電商形式進(jìn)入中國。

電子商務(wù)觀察人士魯振旺表示，我國在商貿(mào)領(lǐng)域目前已經(jīng)與國際接軌，一些國際零售連鎖企業(yè)，如沃爾瑪、家樂福已進(jìn)入中國多年，但是在電子商務(wù)領(lǐng)域卻遲遲未能開放，一些電商企業(yè)為了尋求資金支持，只得以VIE結(jié)構(gòu)規(guī)避政策管制，事實(shí)證明，海外融資推動(dòng)了中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，電子商務(wù)對(duì)外資開放也是大勢(shì)所趨。

分配 推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)

《決定》延續(xù)收入分配制度改革的方向：增加低收入者收入，擴(kuò)大中等收入者比重，努力縮小城鄉(xiāng)、區(qū)域、行業(yè)收入分配差距，促進(jìn)共同富裕，逐步形成合理有序的橄欖型分配格局。

《決定》鼓勵(lì)加快自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)，堅(jiān)持多區(qū)域開放合作，擴(kuò)大多方利益匯合點(diǎn)，形成面向全球的高標(biāo)準(zhǔn)自由貿(mào)易區(qū)網(wǎng)絡(luò)。

相關(guān)專家認(rèn)為，自由貿(mào)易區(qū)的快速發(fā)展，使得區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)提升，中長期將會(huì)帶動(dòng)區(qū)域內(nèi)消費(fèi)潛力的釋放，有益于零售行業(yè)個(gè)股，居民收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整，有利于未來不同階層消費(fèi)需求的平衡增長。

顯然，隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，政府對(duì)消費(fèi)的持續(xù)推動(dòng)，合理的收入結(jié)構(gòu)將有利于居民實(shí)現(xiàn)消費(fèi)升級(jí)，商業(yè)行業(yè)將顯著受益。endprint