企業(yè)家精神與中小上市公司成長(zhǎng)

李鑫　張慶功

摘要：構(gòu)建包括創(chuàng)新精神和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)精神兩個(gè)維度的企業(yè)家精神評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)家精神對(duì)我國(guó)中小上市公司成長(zhǎng)的影響。研究結(jié)果支持了理論預(yù)期，企業(yè)家精神各維度均與中小上市公司成長(zhǎng)性之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，表明企業(yè)家精神的積極培育和優(yōu)化傳承是緩解目前我國(guó)中小企業(yè)成長(zhǎng)困境的有效途徑。

關(guān)鍵詞：企業(yè)家精神；中小上市公司成長(zhǎng)性；創(chuàng)新精神；研發(fā)資金投入強(qiáng)度；技術(shù)人員投入強(qiáng)度；風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)精神；資本支出指標(biāo)；自生資金滿(mǎn)足率

中圖分類(lèi)號(hào)：F270.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1673-1573（2014）03-0059-05

企業(yè)家被視為企業(yè)的大腦，企業(yè)家精神與企業(yè)成長(zhǎng)之間有不可忽視的重要關(guān)系，這一認(rèn)識(shí)被理論界和實(shí)證界的學(xué)者廣泛認(rèn)可。1999年，歐元之父諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者羅伯特·蒙代爾教授認(rèn)為：“企業(yè)家精神是企業(yè)的動(dòng)力引擎，只有具備企業(yè)家精神的企業(yè)才能夠創(chuàng)新產(chǎn)品，才能夠預(yù)測(cè)供需的變化和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，才能夠抓住機(jī)會(huì)，勇于冒險(xiǎn)，使目標(biāo)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)”。因此，研究企業(yè)家精神與中小上市公司成長(zhǎng)之間的關(guān)系，有著深刻的現(xiàn)實(shí)意義。

一、文獻(xiàn)回顧

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)企業(yè)家精神和企業(yè)成長(zhǎng)相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了廣泛研究，本文著眼于企業(yè)家精神與企業(yè)成長(zhǎng)方面的研究。

國(guó)外對(duì)企業(yè)家精神和企業(yè)成長(zhǎng)關(guān)系的研究已經(jīng)比較成熟且觀(guān)點(diǎn)鮮明，主要分為三類(lèi)。第一種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)家精神有助于提高企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效：扎赫拉和戈文（Zahra 和 Covin，1995）[1]通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)家精神與公司財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在強(qiáng)正相關(guān)關(guān)系；莫里斯和塞克斯頓（Morris和Sexton，1996）[2]以美國(guó)企業(yè)為研究樣本，證實(shí)了企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有促進(jìn)作用。第二種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)家精神有助于提升企業(yè)創(chuàng)新性和市場(chǎng)地位：米勒和弗里森（Millert和Friesen，1984）[3]認(rèn)為企業(yè)家精神有助于提高企業(yè)的市場(chǎng)信譽(yù)度，進(jìn)而起到促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)的作用；論尼克豪（Lengnick Hall，1992）[4]指出能作為新產(chǎn)品或者新技術(shù)的龍頭企業(yè)是具備企業(yè)家精神的企業(yè)，其成長(zhǎng)性較高；穆勒（Mueller，2006）[5]認(rèn)為企業(yè)家精神是新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的重要?jiǎng)右蛄α?；奧德里奇等（Audretsch et al.，2008）[6]認(rèn)為以企業(yè)家精神為基礎(chǔ)的創(chuàng)新活動(dòng)是提升區(qū)域創(chuàng)新能力的重要組成部分。第三種觀(guān)點(diǎn)強(qiáng)調(diào)企業(yè)家精神會(huì)與組織學(xué)習(xí)、外界環(huán)境等其他變量對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)產(chǎn)生共同影響，如戈文和斯萊文（Covin和Slevin，1991）[7]強(qiáng)調(diào)了組織學(xué)習(xí)對(duì)企業(yè)家精神和企業(yè)成長(zhǎng)的影響作用；扎赫拉（Zahra，1996）[8]研究發(fā)現(xiàn)科技機(jī)遇對(duì)企業(yè)家精神與企業(yè)管理、股權(quán)的關(guān)系起著調(diào)節(jié)作用。

企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的作用同樣受到國(guó)內(nèi)學(xué)者的重視。實(shí)證研究方面，部分學(xué)者主要從企業(yè)家精神和企業(yè)績(jī)效關(guān)系的角度入手：陳忠衛(wèi)、郝喜玲（2008）[9]通過(guò)對(duì)206位企業(yè)高管成員的實(shí)地訪(fǎng)談，用179份有效問(wèn)卷的數(shù)據(jù)分析做實(shí)證研究，結(jié)果表明，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)企業(yè)家精神與團(tuán)隊(duì)績(jī)效、公司績(jī)效具有顯著正相關(guān)關(guān)系。陳衛(wèi)東、衛(wèi)維平（2010）[10]以中國(guó)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)等112家企業(yè)為樣本進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查，在數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上建立了結(jié)構(gòu)方程模型，研究結(jié)果表明企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生正向影響。其他學(xué)者在研究時(shí)考慮了其他要素對(duì)企業(yè)家精神影響企業(yè)成長(zhǎng)的作用：衛(wèi)維平（2008）[11]提到，企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率與市場(chǎng)占有率有正向影響。韓鳳晶等（2009）[12]研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)核心能力存在顯著、正向且直接的影響。與國(guó)外學(xué)者觀(guān)點(diǎn)相似，陳志梅（2010）[13]也指出，企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提高有顯著作用，且組織學(xué)習(xí)在中間起著重要作用。

通過(guò)文獻(xiàn)綜述可以發(fā)現(xiàn)，學(xué)者們基本認(rèn)可企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的積極作用，只是在研究企業(yè)家精神的作用機(jī)制方面有不同的側(cè)重點(diǎn)。此外，在以往對(duì)企業(yè)家精神與企業(yè)成長(zhǎng)相關(guān)關(guān)系的研究中，既有理論研究也有實(shí)證研究，其中實(shí)證研究以案例研究和調(diào)查問(wèn)卷為主，很少有直接利用公開(kāi)數(shù)據(jù)進(jìn)行的定量化實(shí)證研究。本文將以我國(guó)中小上市公司公開(kāi)數(shù)據(jù)為樣本數(shù)據(jù)，建立反映企業(yè)家精神和中小上市公司成長(zhǎng)性的指標(biāo)體系，并對(duì)企業(yè)家精神與中小上市公司成長(zhǎng)性的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。

二、企業(yè)家精神指標(biāo)體系構(gòu)建

對(duì)于企業(yè)家精神的含義，目前為止學(xué)術(shù)界仍沒(méi)有統(tǒng)一的定義。馬歇爾在《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》中把企業(yè)家看作具有特殊技能的經(jīng)理人，較全面地闡述了企業(yè)家在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的多種角色和技能。熊彼特認(rèn)為企業(yè)家精神是一種創(chuàng)新精神，通過(guò)“創(chuàng)造想破壞”推動(dòng)企業(yè)成長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。奈特則認(rèn)為企業(yè)家精神集中體現(xiàn)在企業(yè)家承擔(dān)企業(yè)面臨的各種不確定性上，即企業(yè)家的冒險(xiǎn)精神或者風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)精神。舒爾茨運(yùn)用人力資本理論闡述了企業(yè)家精神，認(rèn)為企業(yè)家可以迅速判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，發(fā)現(xiàn)潛在獲利機(jī)會(huì)，優(yōu)化資源分配等（郝曉彤、唐元虎，2003）[14]。

由于企業(yè)家精神含以上的不確定性，選擇反映企業(yè)家精神指標(biāo)存在一定的困難。在經(jīng)驗(yàn)分析方面，測(cè)度企業(yè)家精神的研究很多，但方法各有不同。有的測(cè)度實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新數(shù)量，有的測(cè)度利用市場(chǎng)機(jī)會(huì)創(chuàng)造新產(chǎn)品的人的數(shù)量，有的簡(jiǎn)單地測(cè)度自我雇傭的工人的數(shù)量，有的測(cè)度新企業(yè)的數(shù)量。目前尚沒(méi)有一種被廣泛認(rèn)可的測(cè)度方法（魯傳一、李子奈，2000）[15]。其中，自我雇傭數(shù)量、新企業(yè)數(shù)量等是對(duì)宏觀(guān)層次的企業(yè)家精神的度量，而創(chuàng)新數(shù)量等是對(duì)微觀(guān)層面的企業(yè)家精神的反映。本文研究企業(yè)家精神對(duì)中小企業(yè)成長(zhǎng)的作用，對(duì)應(yīng)微觀(guān)層次企業(yè)家精神。

在對(duì)企業(yè)家精神的理解中，學(xué)者們普遍認(rèn)為創(chuàng)新精神是企業(yè)家精神的核心和關(guān)鍵。莊子銀（2005）[16]認(rèn)為只有不斷地實(shí)施和推動(dòng)創(chuàng)新的人才稱(chēng)得上是企業(yè)家，而不論他是否是生產(chǎn)活動(dòng)的直接參與者。柴俊武等（2003）[17]通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的才能有助于增加企業(yè)進(jìn)入高新技術(shù)行列的可能性，進(jìn)而促進(jìn)R&D投入強(qiáng)度的增加。翟海燕等（2007）[18]將企業(yè)家精神分為三個(gè)維度九個(gè)項(xiàng)目。從以往學(xué)者的研究中可以看到，創(chuàng)新精神是企業(yè)家精神不可或缺的組成部分。企業(yè)家的創(chuàng)新精神反映在多個(gè)方面，而研發(fā)投入可以直接反映企業(yè)家是否重視創(chuàng)新，是否具備創(chuàng)新精神。本文采用研發(fā)投入指標(biāo)作為企業(yè)家精神之創(chuàng)新精神的測(cè)度指標(biāo)，其中研發(fā)投入既包括研發(fā)資金投入，也包括研發(fā)人員投入。由于不同規(guī)模的企業(yè)研發(fā)投入絕對(duì)數(shù)量缺乏可比性，在實(shí)際運(yùn)用這項(xiàng)指標(biāo)中，本文使用研發(fā)資金投入強(qiáng)度（研發(fā)資金占營(yíng)業(yè)收入的比重）和技術(shù)人員投入強(qiáng)度（技術(shù)人員占企業(yè)員工總?cè)藬?shù)的比重）作為反映企業(yè)家創(chuàng)新精神的指標(biāo)。endprint

（二）樣本選取

本研究選取中國(guó)中小板和創(chuàng)業(yè)板的466家上市公司作為研究樣本，采集上市中小企業(yè)2007—2010年的相關(guān)數(shù)據(jù)為研究依據(jù)。上市公司的公開(kāi)數(shù)據(jù)是按照統(tǒng)一的財(cái)務(wù)準(zhǔn)則編制，受?chē)?guó)家相關(guān)的法律、法規(guī)約束，并經(jīng)過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等獨(dú)立的外部審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)，具有較高的權(quán)威性。所采用的數(shù)據(jù)、案例資料如非特別說(shuō)明，資料數(shù)據(jù)均來(lái)自于上市公司年報(bào)、招股說(shuō)明書(shū)披露信息以及上市公司網(wǎng)站公布的信息，部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)自于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)、Wind資訊。為消除特殊因素對(duì)報(bào)告的擾動(dòng)，本報(bào)告對(duì)個(gè)別ST、*ST公司進(jìn)行剔除。

（三）數(shù)據(jù)處理

進(jìn)行回歸分析之前需要對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，主要是根據(jù)2009—2011年原始數(shù)據(jù)計(jì)算得到三期的企業(yè)家精神指標(biāo)，然后對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行算術(shù)平均處理，使企業(yè)家精神指標(biāo)處理方式與成長(zhǎng)性得分的處理方式一致。處理后數(shù)據(jù)描述如表2所示。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

本文因變量與自變量之間的偏相關(guān)系數(shù)如表3所示。

從相關(guān)性上看，研究選取的解釋變量以及控制變量與因變量間存在較強(qiáng)的相關(guān)性。使用前文建立的回歸模型進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表4所示。

由回歸結(jié)果可以看出：（1）方程擬合優(yōu)度較低，R2僅為0.09。因?yàn)橛绊懼行∑髽I(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)除了企業(yè)家精神以及已經(jīng)選作控制變量的企業(yè)規(guī)模外，還有很多其他因素，而模型不可能完全涵蓋，因此這樣的擬合優(yōu)度是可以接受的。（2）方程總體顯著性強(qiáng)，F(xiàn)值為15.52，較顯著。通過(guò)共線(xiàn)性檢驗(yàn)和自相關(guān)檢驗(yàn)指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，Vif值約等于1，D-W值接近于2，模型基本不存在自相關(guān)性和多重共線(xiàn)性問(wèn)題。（3）研發(fā)資金投入強(qiáng)度指標(biāo)未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，而該指標(biāo)與因變量有顯著的相關(guān)性，只是在模型中參數(shù)顯著性弱，說(shuō)明其影響能力弱，不會(huì)因此否定創(chuàng)新精神對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的正向作用。（4）研發(fā)人員投入強(qiáng)度與中小上市公司的成長(zhǎng)性之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，表明企業(yè)家的創(chuàng)新精神能夠促使企業(yè)逐步合理地提高研發(fā)人員的投入強(qiáng)度，提升技術(shù)創(chuàng)新能力并最終提升中小上市公司的成長(zhǎng)。（5）資本支出和自生資金滿(mǎn)足率系數(shù)均顯著為正，表明較穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策更有利于企業(yè)成長(zhǎng)，企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)精神更多的體現(xiàn)在投資、經(jīng)營(yíng)等方面。

五、結(jié)論與建議

研究結(jié)論與扎赫拉（Zahra）、衛(wèi)維平等國(guó)內(nèi)外學(xué)者的觀(guān)點(diǎn)基本一致，即支持企業(yè)家精神對(duì)中小上市公司成長(zhǎng)起著積極作用。具體可以解釋為：（1）企業(yè)家創(chuàng)新精神對(duì)中小上市公司成長(zhǎng)有著顯著的正向作用，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、科技改變世界的今天，只有保持創(chuàng)新精神、落實(shí)到創(chuàng)新投入和成果，才能使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。（2）企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)精神是企業(yè)應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)、挑戰(zhàn)市場(chǎng)的基石。在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境中，只有具有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)精神的企業(yè)家才能引領(lǐng)企業(yè)不斷開(kāi)拓新紀(jì)元。（3）企業(yè)家精神的不同緯度對(duì)中小上市公司成長(zhǎng)發(fā)揮著不同的作用，但如果企業(yè)家活動(dòng)不恰當(dāng)，也會(huì)給企業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)困擾?？梢?jiàn)，只有充分發(fā)揮企業(yè)家精神的積極作用，才能保證企業(yè)健康、持續(xù)成長(zhǎng)。根據(jù)研究結(jié)果，給出如下建議。

1. 培育企業(yè)家精神。培育企業(yè)家精神對(duì)中小企業(yè)成長(zhǎng)至關(guān)重要，企業(yè)家應(yīng)該適時(shí)更新觀(guān)念，保持創(chuàng)新精神，勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等。企業(yè)家精神的培育需要從宏觀(guān)和微觀(guān)層次上同時(shí)進(jìn)行：宏觀(guān)上，營(yíng)造有利于企業(yè)家精神的社會(huì)環(huán)境，如價(jià)值觀(guān)取向、保護(hù)企業(yè)家創(chuàng)新成果、尊重與保護(hù)企業(yè)家個(gè)人產(chǎn)權(quán)、降低創(chuàng)業(yè)壁壘、規(guī)范政府行為等（呂愛(ài)權(quán)、林戰(zhàn)平，2006）[23]；微觀(guān)上，企業(yè)家精神不應(yīng)僅僅局限于企業(yè)家個(gè)人，而應(yīng)該將企業(yè)家精神融入公司文化，形成長(zhǎng)效機(jī)制。合理調(diào)整公司管理層結(jié)構(gòu)，培養(yǎng)公司高層經(jīng)理的企業(yè)家能力、企業(yè)家個(gè)性，建立科學(xué)的企業(yè)家選拔機(jī)制，構(gòu)建公司內(nèi)企業(yè)家戰(zhàn)略管理和公司內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)環(huán)境等方式有利于公司企業(yè)家精神的形成、保持與發(fā)展（陳勁等，2003）[24]。

2. 強(qiáng)化創(chuàng)新精神，提高創(chuàng)新活動(dòng)轉(zhuǎn)化率。企業(yè)家創(chuàng)新精神在企業(yè)發(fā)展各階段都起著重要作用，加大創(chuàng)新投入是企業(yè)家重視產(chǎn)品創(chuàng)新的體現(xiàn)，然而實(shí)證研究中研發(fā)資金投入強(qiáng)度未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)恰恰反映了目前企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)沒(méi)有成功轉(zhuǎn)化為有效生產(chǎn)能力的現(xiàn)實(shí)。創(chuàng)新活動(dòng)具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，為了保證風(fēng)險(xiǎn)收益，企業(yè)家應(yīng)該做好創(chuàng)新活動(dòng)開(kāi)展前的市場(chǎng)調(diào)研、創(chuàng)新活動(dòng)過(guò)程中的持續(xù)支持以及對(duì)創(chuàng)新成果的充分利用。

3. 企業(yè)家在企業(yè)發(fā)展不同階段，恰當(dāng)?shù)匕l(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)精神。企業(yè)家精神各維度在企業(yè)發(fā)展的不同階段起到的作用不同，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)精神在創(chuàng)業(yè)初期尤為重要，而企業(yè)發(fā)展到成熟期，創(chuàng)新精神更有利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，此時(shí)過(guò)度冒險(xiǎn)不合時(shí)宜（翟海燕等，2007）[25]。本次實(shí)證研究顯示自生資金滿(mǎn)足率對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)有正向作用，是對(duì)上述觀(guān)點(diǎn)的一種反映。作為已經(jīng)上市的中小企業(yè)，企業(yè)家需要對(duì)股東利益負(fù)責(zé)，采取相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是恰當(dāng)?shù)摹?/p>

由上可知，企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)有積極正向作用。由于實(shí)證研究的局限性，企業(yè)家指標(biāo)體系的構(gòu)建不可能完美無(wú)缺，需要在今后實(shí)踐中進(jìn)一步完善。

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[10]陳衛(wèi)東，衛(wèi)維平.企業(yè)家精神與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的結(jié)構(gòu)方程建模[J].系統(tǒng)工程學(xué)報(bào)，2010，（2）：171-176.

[11]衛(wèi)維平.基于結(jié)構(gòu)方程模型的企業(yè)家精神與企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究[D].天津：天津大學(xué)，2008.

[12]韓鳳晶，譚旭紅，石春生.企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)動(dòng)態(tài)核心能力影響的實(shí)證研究[J].哈爾濱理工大學(xué)學(xué)報(bào)，2009，（4）：129-132.

[13]陳志梅.企業(yè)家精神、組織學(xué)習(xí)與集群企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)系實(shí)證研究[J].科技管理研究，2010，（2）：182-185.

[14]郝曉彤，唐元虎.芻議企業(yè)家精神[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2003，（5）：17-19，80.

[15]魯傳一，李子奈.企業(yè)家精神與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論[J].清華大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2000，（3）：42-49.

[16]莊子銀.企業(yè)家精神、 持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的微觀(guān)機(jī)制[J].世界經(jīng)濟(jì)，2005，（12）：32-43.

[17]柴俊武，萬(wàn)迪.企業(yè)規(guī)模與R&D投入強(qiáng)度關(guān)系的實(shí)證分析[J].科學(xué)學(xué)研究，2003，（1）：58-62.

[18][25]翟海燕，楊海儒，姜詩(shī)章.我國(guó)中小企業(yè)企業(yè)家精神測(cè)量指標(biāo)的研究及對(duì)企業(yè)的啟示[J].上海企業(yè)，2007，（1）：52-55.

[19]Kalyta，P.An Analysis of Supplemental Executive Retirement Plans： Governance，Incentive and Risk-Preference Implications[R].Doctorial Thesis，Concordia University，2007：28-39.

[20]張鐵鑄.管理層風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)、會(huì)計(jì)選擇與盈余質(zhì)量研究[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2010，（9）：108-116.

[21]杜瑩，劉立國(guó).股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理效率：中國(guó)上市公司的實(shí)證分析[J].管理世界，2002，（11）：124-133.

[22]李世輝，雷新途.兩類(lèi)代理成本、債務(wù)治理及其可觀(guān)測(cè)績(jī)效的研究——來(lái)自我國(guó)中小上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].會(huì)計(jì)研究，2008，（2）：30-37.

[23]呂愛(ài)權(quán)，林戰(zhàn)平.論企業(yè)家精神的內(nèi)涵及其培育[J].商業(yè)研究，2006，（7）：92-95.

[24]陳勁，朱朝暉，王安全.公司企業(yè)家精神培育的系統(tǒng)理論假設(shè)模型及驗(yàn)證[J].南開(kāi)管理評(píng)論，2003，（5）：36-41.

責(zé)任編輯、校對(duì)：李金霞

Abstract： Based on the establishing entrepreneurship evaluation system including two dimensions of innovation spirit and risk-taking spirit， the author empirically tested the effect of entrepreneurship on small and medium-sized enterprises growth. The results support our expectation. Both of the two dimensions of entrepreneurship have significant positive correlation with small and medium-sized enterprises growth， which shows that the active cultivation and optimizing inheritance of entrepreneurship are the effective approaches to ease the dilemma of our small and medium-sized enterprises growth.

Keywords： entrepreneurship， small and medium-sized enterprises growth， initiative spirit， input strength of research and development capital， technology personnel investment strength， risk taking spirit， capital expenditure index， autogenic capital fill rateendprint

[4]Lengnick Hall，C.A. Innovation and Competitive Advantage： What We Know and What We Need to Learn[J]. Journal of Management，1992，18（2）：399-429.

[5]Mueller，P. Exploring the knowledge filter： How Entrepreneurship and University-Industry Relationships Drive Economic Growth[J]. Research Policy，2006，35（10）：1499-1508.

[6]Audretsch，D.，W. Bonte & M. Keilbach. Entrepreneurship Capital and Its Impact on Knowledge Diffusion and Economic Performance[J]. Journal of Business Venturing，2008，23（6）：687-698.

[7]Covin，J. G. & D. P. Slevin. A Conceptual Model of Entrepreneurship as Firm Behavior[J]. Entrepreneurship：Theory and Practice，1991，17（4）：7-25.

[8]Zahra，S. A. Governance，Ownership，and Corporate Entrepreneurship： the Moderating Impact of Industry Technological Opportunities[J]. Academy of Management Journal，1996，39（6）：1713-1735.

[9]陳忠衛(wèi)，郝喜玲.創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)企業(yè)家精神與公司績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[J].管理科學(xué)，2008，（1）：39-48.

[10]陳衛(wèi)東，衛(wèi)維平.企業(yè)家精神與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的結(jié)構(gòu)方程建模[J].系統(tǒng)工程學(xué)報(bào)，2010，（2）：171-176.

[11]衛(wèi)維平.基于結(jié)構(gòu)方程模型的企業(yè)家精神與企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究[D].天津：天津大學(xué)，2008.

[12]韓鳳晶，譚旭紅，石春生.企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)動(dòng)態(tài)核心能力影響的實(shí)證研究[J].哈爾濱理工大學(xué)學(xué)報(bào)，2009，（4）：129-132.

[13]陳志梅.企業(yè)家精神、組織學(xué)習(xí)與集群企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)系實(shí)證研究[J].科技管理研究，2010，（2）：182-185.

[14]郝曉彤，唐元虎.芻議企業(yè)家精神[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2003，（5）：17-19，80.

[15]魯傳一，李子奈.企業(yè)家精神與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論[J].清華大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2000，（3）：42-49.

[16]莊子銀.企業(yè)家精神、 持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的微觀(guān)機(jī)制[J].世界經(jīng)濟(jì)，2005，（12）：32-43.

[17]柴俊武，萬(wàn)迪.企業(yè)規(guī)模與R&D投入強(qiáng)度關(guān)系的實(shí)證分析[J].科學(xué)學(xué)研究，2003，（1）：58-62.

[18][25]翟海燕，楊海儒，姜詩(shī)章.我國(guó)中小企業(yè)企業(yè)家精神測(cè)量指標(biāo)的研究及對(duì)企業(yè)的啟示[J].上海企業(yè)，2007，（1）：52-55.

[19]Kalyta，P.An Analysis of Supplemental Executive Retirement Plans： Governance，Incentive and Risk-Preference Implications[R].Doctorial Thesis，Concordia University，2007：28-39.

[20]張鐵鑄.管理層風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)、會(huì)計(jì)選擇與盈余質(zhì)量研究[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2010，（9）：108-116.

[21]杜瑩，劉立國(guó).股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理效率：中國(guó)上市公司的實(shí)證分析[J].管理世界，2002，（11）：124-133.

[22]李世輝，雷新途.兩類(lèi)代理成本、債務(wù)治理及其可觀(guān)測(cè)績(jī)效的研究——來(lái)自我國(guó)中小上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].會(huì)計(jì)研究，2008，（2）：30-37.

[23]呂愛(ài)權(quán)，林戰(zhàn)平.論企業(yè)家精神的內(nèi)涵及其培育[J].商業(yè)研究，2006，（7）：92-95.

[24]陳勁，朱朝暉，王安全.公司企業(yè)家精神培育的系統(tǒng)理論假設(shè)模型及驗(yàn)證[J].南開(kāi)管理評(píng)論，2003，（5）：36-41.

責(zé)任編輯、校對(duì)：李金霞

Abstract： Based on the establishing entrepreneurship evaluation system including two dimensions of innovation spirit and risk-taking spirit， the author empirically tested the effect of entrepreneurship on small and medium-sized enterprises growth. The results support our expectation. Both of the two dimensions of entrepreneurship have significant positive correlation with small and medium-sized enterprises growth， which shows that the active cultivation and optimizing inheritance of entrepreneurship are the effective approaches to ease the dilemma of our small and medium-sized enterprises growth.

Keywords： entrepreneurship， small and medium-sized enterprises growth， initiative spirit， input strength of research and development capital， technology personnel investment strength， risk taking spirit， capital expenditure index， autogenic capital fill rateendprint

[4]Lengnick Hall，C.A. Innovation and Competitive Advantage： What We Know and What We Need to Learn[J]. Journal of Management，1992，18（2）：399-429.

[5]Mueller，P. Exploring the knowledge filter： How Entrepreneurship and University-Industry Relationships Drive Economic Growth[J]. Research Policy，2006，35（10）：1499-1508.

[6]Audretsch，D.，W. Bonte & M. Keilbach. Entrepreneurship Capital and Its Impact on Knowledge Diffusion and Economic Performance[J]. Journal of Business Venturing，2008，23（6）：687-698.

[7]Covin，J. G. & D. P. Slevin. A Conceptual Model of Entrepreneurship as Firm Behavior[J]. Entrepreneurship：Theory and Practice，1991，17（4）：7-25.

[8]Zahra，S. A. Governance，Ownership，and Corporate Entrepreneurship： the Moderating Impact of Industry Technological Opportunities[J]. Academy of Management Journal，1996，39（6）：1713-1735.

[9]陳忠衛(wèi)，郝喜玲.創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)企業(yè)家精神與公司績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[J].管理科學(xué)，2008，（1）：39-48.

[10]陳衛(wèi)東，衛(wèi)維平.企業(yè)家精神與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的結(jié)構(gòu)方程建模[J].系統(tǒng)工程學(xué)報(bào)，2010，（2）：171-176.

[11]衛(wèi)維平.基于結(jié)構(gòu)方程模型的企業(yè)家精神與企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究[D].天津：天津大學(xué)，2008.

[12]韓鳳晶，譚旭紅，石春生.企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)動(dòng)態(tài)核心能力影響的實(shí)證研究[J].哈爾濱理工大學(xué)學(xué)報(bào)，2009，（4）：129-132.

[13]陳志梅.企業(yè)家精神、組織學(xué)習(xí)與集群企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)系實(shí)證研究[J].科技管理研究，2010，（2）：182-185.

[14]郝曉彤，唐元虎.芻議企業(yè)家精神[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2003，（5）：17-19，80.

[15]魯傳一，李子奈.企業(yè)家精神與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論[J].清華大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2000，（3）：42-49.

[16]莊子銀.企業(yè)家精神、 持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的微觀(guān)機(jī)制[J].世界經(jīng)濟(jì)，2005，（12）：32-43.

[17]柴俊武，萬(wàn)迪.企業(yè)規(guī)模與R&D投入強(qiáng)度關(guān)系的實(shí)證分析[J].科學(xué)學(xué)研究，2003，（1）：58-62.

[18][25]翟海燕，楊海儒，姜詩(shī)章.我國(guó)中小企業(yè)企業(yè)家精神測(cè)量指標(biāo)的研究及對(duì)企業(yè)的啟示[J].上海企業(yè)，2007，（1）：52-55.

[19]Kalyta，P.An Analysis of Supplemental Executive Retirement Plans： Governance，Incentive and Risk-Preference Implications[R].Doctorial Thesis，Concordia University，2007：28-39.

[20]張鐵鑄.管理層風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)、會(huì)計(jì)選擇與盈余質(zhì)量研究[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2010，（9）：108-116.

[21]杜瑩，劉立國(guó).股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理效率：中國(guó)上市公司的實(shí)證分析[J].管理世界，2002，（11）：124-133.

[22]李世輝，雷新途.兩類(lèi)代理成本、債務(wù)治理及其可觀(guān)測(cè)績(jī)效的研究——來(lái)自我國(guó)中小上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].會(huì)計(jì)研究，2008，（2）：30-37.

[23]呂愛(ài)權(quán)，林戰(zhàn)平.論企業(yè)家精神的內(nèi)涵及其培育[J].商業(yè)研究，2006，（7）：92-95.

[24]陳勁，朱朝暉，王安全.公司企業(yè)家精神培育的系統(tǒng)理論假設(shè)模型及驗(yàn)證[J].南開(kāi)管理評(píng)論，2003，（5）：36-41.

責(zé)任編輯、校對(duì)：李金霞

Abstract： Based on the establishing entrepreneurship evaluation system including two dimensions of innovation spirit and risk-taking spirit， the author empirically tested the effect of entrepreneurship on small and medium-sized enterprises growth. The results support our expectation. Both of the two dimensions of entrepreneurship have significant positive correlation with small and medium-sized enterprises growth， which shows that the active cultivation and optimizing inheritance of entrepreneurship are the effective approaches to ease the dilemma of our small and medium-sized enterprises growth.

Keywords： entrepreneurship， small and medium-sized enterprises growth， initiative spirit， input strength of research and development capital， technology personnel investment strength， risk taking spirit， capital expenditure index， autogenic capital fill rateendprint