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    企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制研究

    2014-10-22 00:39:16劉維俊
    經(jīng)濟(jì)師 2014年9期
    關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)管理財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)管理

    ●劉維俊

    企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制研究

    ●劉維俊

    在日趨激烈的市場競爭環(huán)境中,企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的作用日漸突出,而我國企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理又相對落后。因此,提高其風(fēng)險(xiǎn)管理水平迫在眉睫。如何用有效的措施防范和控制風(fēng)險(xiǎn),用最經(jīng)濟(jì)的方法把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的不利后果減少到最低限度,為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益,是擺在眼前的重要問題。文章針對我國企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)狀,提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則和控制措施。

    企業(yè)集團(tuán) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理 控制

    一、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵

    企業(yè)集團(tuán)是以一個(gè)實(shí)力雄厚的企業(yè)為主體,以產(chǎn)權(quán)關(guān)聯(lián)為主要紐帶,協(xié)以產(chǎn)品、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等多種合作形式,把多個(gè)企業(yè)、單位聯(lián)合在一起,形成多層次和多法人的大型復(fù)雜經(jīng)濟(jì)實(shí)體。為保證企業(yè)集團(tuán)健康有序地發(fā)展,導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制比一般企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的難度要大、范圍更廣。因此,在對整個(gè)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)的估量和風(fēng)險(xiǎn)的分析上,要有充分的預(yù)見性、有效的控制性。

    財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,要徹底消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不可能的。為防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),就要了解風(fēng)險(xiǎn)的來源和特性,進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪叮⒔∪L(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,將損失降至最低,為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。

    財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義之分。狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)負(fù)債引起的,因借入資金增加導(dǎo)致的償債能力降低的可能性與高比例的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)中客觀存在的各種難以或無法預(yù)料和控制的因素作用,使企業(yè)實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)收益和預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生背離,因而蒙受損失的機(jī)會(huì)或可能。

    現(xiàn)實(shí)中,為應(yīng)對激烈的市場競爭環(huán)境,在競爭中有一席之地,同時(shí)提高企業(yè)的知名度和擴(kuò)展企業(yè)規(guī)模效益,成立了許多集團(tuán)制企業(yè)管理模式。但是,我國大部分的企業(yè)集團(tuán)對風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、管理和控制,無論是在主觀意識(shí)方面,還是在風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建設(shè)方面,都顯得遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,無法化解由于風(fēng)險(xiǎn)所帶來的巨大損失。因此,企業(yè)集團(tuán)必須注重風(fēng)險(xiǎn)管理和控制體系的建設(shè),完善應(yīng)對措施,使企業(yè)具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    二、我國企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

    1.在籌資方面,資本結(jié)構(gòu)不合理?;I資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)因借入資金增加而喪失償債能力的可能。長期以來,企業(yè)對資本市場的理論缺乏研究,加之企業(yè)許多歷史原因,導(dǎo)致整個(gè)集團(tuán)籌資困難,能夠籌集到有限的資金已經(jīng)是一件很不容易的事情,更何談對資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的考慮,具有一定的盲目性。在多元化的自主經(jīng)營模式下,集團(tuán)內(nèi)各個(gè)子、分公司直接向銀行等機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資,造成資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債資金比例居高不下,企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,償債能力嚴(yán)重不足。長期如此導(dǎo)致了企業(yè)資金緊張甚至資不抵債,誘發(fā)嚴(yán)重的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    2.在投資方面,隨意性大。投資風(fēng)險(xiǎn)是由于不確定因素致使投資報(bào)酬率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)甚至出現(xiàn)背道而馳的嚴(yán)重局面引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。往往許多企業(yè)不顧自身的能力和發(fā)展目標(biāo),熱衷于鋪新攤子,擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模,盲目投資上馬,由此而造成嚴(yán)重?fù)p失的例子比比皆是。過度地盲目追求擴(kuò)張及所謂多樣化經(jīng)營,未經(jīng)深入調(diào)查研究投資項(xiàng)目,在決策分析上也存在不科學(xué)的現(xiàn)象,造成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)窗口大開,走向破產(chǎn)也就不足為怪了。

    3.在資金營運(yùn)方面,管理手段落后。資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)金流入與流出在長時(shí)間不匹配而導(dǎo)致資金鏈斷裂所形成的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。目前我國企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中,現(xiàn)金占有比率嚴(yán)重不足,大多企業(yè)很難滿足六個(gè)月以上正常資金流動(dòng)需求,由于內(nèi)部管理的缺陷,一方面存貨所占比重相對較大,占用了大量資金;另一方面在應(yīng)收賬款管理中缺乏一定的管理效能,導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款急劇增加,同時(shí)受市場環(huán)境和全球經(jīng)濟(jì)不景氣的影響,資金回收困難比比皆是,造成應(yīng)收賬款管理失控,相當(dāng)比例的款項(xiàng)無法收回,直至形成壞賬,即使訴諸法律也無濟(jì)于事。嚴(yán)重地影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性,造成三角債問題比比皆是,生產(chǎn)規(guī)模不斷萎縮,經(jīng)營慘淡。

    4.在股利分配方面,認(rèn)識(shí)不足。股利分配風(fēng)險(xiǎn)是由于股利分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生不利影響而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。股利分配政策不僅影響企業(yè)相關(guān)各方的利益,而且與企業(yè)的籌資和資本結(jié)構(gòu)密切相關(guān),涉及到企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。在我國大多數(shù)企業(yè)只注重經(jīng)營成果,即利潤指標(biāo),與國際慣例中對企業(yè)價(jià)值最大化的要求差距較大。在股利政策分配政策中,使用現(xiàn)金股利的較少,以配股或送紅股的分配方法居多,這有意無意間助長了投機(jī)行為,無助于投資者形成正確的投資理念。

    三、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的原則

    1.收益、風(fēng)險(xiǎn)匹配原則。收益、風(fēng)險(xiǎn)匹配原則要求集團(tuán)不能只追求收益甚至過激收益,而不考慮損失發(fā)生可能性的大小。所以,集團(tuán)進(jìn)行每一項(xiàng)具體的財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí),正確把握籌資需求,投資投放力度,資金收回時(shí)間,控制并明確企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的最大限度,全面分析其潛在的收益性和風(fēng)險(xiǎn)性,決定采取何種實(shí)施方案,趨利避害,爭取獲得更多的收益,盡可能減少損失。

    2.預(yù)警、規(guī)避的原則。所有風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)都具有預(yù)示性,企業(yè)集團(tuán)必須建立對風(fēng)險(xiǎn)如何識(shí)別、提高預(yù)警程度的管理系統(tǒng),利用有效的防范措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損失。

    3.分級、分權(quán)的原則。對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制要在集團(tuán)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)的前提下,實(shí)行分級分權(quán)的管理辦法,形成自上而下,責(zé)任到人的管理體系。

    四、防范和化解企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對策與措施

    1.加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)預(yù)算管理。財(cái)務(wù)預(yù)算是在預(yù)測和決策的基礎(chǔ)上,圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo),對一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)資金的籌集和投放、企業(yè)經(jīng)營成果及其分配等資金運(yùn)作所作的具體安排。

    (1)建立財(cái)務(wù)預(yù)算管理的組織機(jī)構(gòu)。即集團(tuán)公司的法定代表人對集團(tuán)財(cái)務(wù)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé),成立由有關(guān)職能部門組成的財(cái)務(wù)預(yù)算管理委員會(huì),主要擬訂財(cái)務(wù)預(yù)算的目標(biāo)、政策,制定財(cái)務(wù)預(yù)算管理的具體措施和辦法,審議、平衡財(cái)務(wù)預(yù)算方案,組織下達(dá)財(cái)務(wù)預(yù)算,協(xié)調(diào)解決財(cái)務(wù)預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題,組織審計(jì)、考核財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行情況,督促企業(yè)完成財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)。

    (2)規(guī)范財(cái)務(wù)預(yù)算的編制程序和方法。根據(jù)集團(tuán)公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略,提出企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)。各預(yù)算執(zhí)行部門按照企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算委員會(huì)下達(dá)的財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)和政策,結(jié)合自身特點(diǎn)以及預(yù)測的執(zhí)行條件,提出詳細(xì)的本部門財(cái)務(wù)預(yù)算方案,通過一系列修正、論證,再由財(cái)務(wù)預(yù)算委員會(huì)逐級下達(dá)各預(yù)算執(zhí)行部門執(zhí)行。

    (3)做好預(yù)算的事前、事中和事后控制。各預(yù)算執(zhí)行部門定期報(bào)告財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行情況,對新情況、新問題及出現(xiàn)偏差較大的重大項(xiàng)目,要特別注重查找原因,以提出改進(jìn)經(jīng)營管理的措施建議。

    (4)對個(gè)別突發(fā)性的項(xiàng)目,也應(yīng)當(dāng)遵循企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算的規(guī)定,不能走特殊化審批程序,逐級完成預(yù)算審批,避免個(gè)別領(lǐng)導(dǎo)成員的激進(jìn)給企業(yè)帶來無法彌補(bǔ)的損失。

    2.完善和提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平,防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié),不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因不盡相同。但大部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成與企業(yè)財(cái)務(wù)管理不善及缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)密切相關(guān)。因此,進(jìn)一步完善和提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平,防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。抓好以下幾項(xiàng)工作:

    (1)改變陳舊觀念,從思想上重視財(cái)務(wù)管理。長期以來,我國企業(yè)的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)工作一直未能很好地分開,在激烈的市場競爭和生存壓力下迫使企業(yè)調(diào)整和轉(zhuǎn)變過去陳舊的管理觀念。形成自上而下重視財(cái)務(wù)管理的風(fēng)尚,重視財(cái)務(wù)預(yù)算、營運(yùn)資金管理、財(cái)務(wù)控制等方面的工作,緊緊圍繞企業(yè)目標(biāo),提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理層次。

    (2)建立和保持最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),合理進(jìn)行籌資。面對各種各樣的籌資方法,企業(yè)應(yīng)當(dāng)克服片面強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)安全、過于依賴權(quán)益資本籌資的保守傾向和片面追求低成本、忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而過度舉債的傾向,調(diào)整好經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿,綜合權(quán)衡各種籌資方式的成本與風(fēng)險(xiǎn),使企業(yè)的綜合資本成本率最低化,達(dá)到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

    (3)科學(xué)地進(jìn)行投資決策。決策是企業(yè)最為關(guān)鍵和重要的一步,決策得當(dāng)達(dá)到預(yù)期效果,決策失誤往往會(huì)使一個(gè)企業(yè)陷入困境,甚至破產(chǎn)。因此,決策時(shí)要充分考慮各方因素尤其是貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)收益,做好現(xiàn)金流量預(yù)測,才是比較科學(xué)的投資決策。

    (4)加強(qiáng)內(nèi)部控制和流動(dòng)性資金的管理。樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),完善內(nèi)部控制程序,減少因內(nèi)部控制程序的不完善帶來的風(fēng)險(xiǎn);做好日常收支管理,加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度、加速回收企業(yè)資金,減少應(yīng)收賬款、存貨管理過程中給企業(yè)帶來的資金壓力問題,降低資金成本。

    (5)合理進(jìn)行股利分配。針對目前現(xiàn)有的股利政策,結(jié)合集團(tuán)的實(shí)際情況,選用良好的股利政策不僅可以提高集團(tuán)在公眾中的形象,也可以調(diào)動(dòng)股東和員工的積極性,同時(shí)對優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu),資金周轉(zhuǎn)都有一定的幫助。

    3.建立健全企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物,尤其是在我國市場經(jīng)濟(jì)不健全的條件下更是不可避免。通過對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的大小判斷,對集團(tuán)財(cái)務(wù)的影響程度,建立實(shí)時(shí)、全面、動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),對企業(yè)在經(jīng)營管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,以避免和減少風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。

    (1)建立長、短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),編制現(xiàn)金流量預(yù)算。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制,是財(cái)務(wù)管理工作中特別重要一環(huán),準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算,可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào),使經(jīng)營者能夠及早采取措施。對反映資產(chǎn)獲利能力的總資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用利潤率以及資產(chǎn)負(fù)債率等一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析以確定風(fēng)險(xiǎn)的存在和風(fēng)險(xiǎn)程度。

    (2)識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是要在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際發(fā)生之前,捕捉和監(jiān)視各種細(xì)微的跡象變動(dòng),準(zhǔn)確地判斷和認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn),以利于預(yù)防和采取適當(dāng)對策爭取時(shí)間。為此,集團(tuán)要建立完善的信息管理系統(tǒng),一旦發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào),就能準(zhǔn)確及時(shí)傳至主要人員,以防事態(tài)的逐步擴(kuò)大。

    4.結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略,防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后,企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)監(jiān)測,要根據(jù)其形成原因及過程,制定相應(yīng)切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略,降低危害程度。一是通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式來分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是企業(yè)在選擇投資方式時(shí),應(yīng)綜合評價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的前提下,選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案,以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。三是企業(yè)在遵循合法、合理、公平、公正原則的基礎(chǔ)上,采用保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和訂立反擔(dān)保合同等形式轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。四是面對無法回避的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),企業(yè)只有努力采取積極的風(fēng)險(xiǎn)防范措施,降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),避免因風(fēng)險(xiǎn)損失對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響,以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

    5.形成自上而下的一整套運(yùn)行制度。集團(tuán)各層次之間對于執(zhí)行企業(yè)內(nèi)部控制要嚴(yán)格執(zhí)行,把完善內(nèi)部控制作為降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的首要辦法,時(shí)刻保持暢通的信息流通,做到自上而下,可上可下的良好作風(fēng)習(xí)慣。

    總之,選擇合理的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理模式,配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員,健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度,強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)工作,在結(jié)合各項(xiàng)財(cái)務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)上,保證集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)良好,做到財(cái)務(wù)運(yùn)作符合企業(yè)集團(tuán)的整體利益。加強(qiáng)集團(tuán)財(cái)務(wù)部門對投資決策、成本控制等方面問題的研究,利用現(xiàn)有內(nèi)部結(jié)算中心建設(shè)帶來的便利條件,應(yīng)用現(xiàn)代化的網(wǎng)絡(luò)、信息技術(shù),使企業(yè)有限的資源得到充分的發(fā)揮。認(rèn)真分析內(nèi)、外部市場的變化情況,不斷地提高企業(yè)對財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)的健康可持續(xù)性發(fā)展。

    [1]財(cái)政部會(huì)計(jì)資格評價(jià)中心.高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù).經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2013

    [2]翟勇.新形勢下對企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的探討.中國外資,2013(23)

    [3]莫云.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制研究.經(jīng)濟(jì)師,2006(8)

    (作者單位:山西省第二建筑工程公司 山西太原 030013)

    (責(zé)編:賈偉)

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