我國(guó)企業(yè)有效融資管理對(duì)策研究

張四周

【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，我國(guó)企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加財(cái)政收入、提供社會(huì)服務(wù)、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)、出口創(chuàng)匯等方面提供了十分巨大的貢獻(xiàn)。企業(yè)在飛速發(fā)展的同時(shí)，由于自身管理缺陷和外部政策環(huán)境等各種因素導(dǎo)致了諸多問題，其中突出的困難之一就是融資問題。融資問題已經(jīng)成了阻礙企業(yè)更好發(fā)展的"瓶頸"，如何解決好融資管理問題已迫在眉睫。

【關(guān)鍵詞】企業(yè) 融資 融資市場(chǎng) 對(duì)策 優(yōu)化

一、引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，最富活力的企業(yè)經(jīng)濟(jì)群體創(chuàng)造了許多經(jīng)濟(jì)奇跡。然而，由于企業(yè)自身規(guī)模、管理、資金、人才、金融機(jī)構(gòu)機(jī)制、金融監(jiān)管體制等一系列原因，造成企業(yè)融資難已成為企業(yè)發(fā)展的重要障礙，資金供求矛盾依然突出，一方面企業(yè)有旺盛的資金需求；另一方面主導(dǎo)金融行業(yè)的商業(yè)銀行有著龐大的儲(chǔ)戶資金儲(chǔ)備。

二、融資對(duì)企業(yè)的重要性

對(duì)于大型的企業(yè)和公司來(lái)看，充足的融資支持對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展有著重要作用，它是企業(yè)快速發(fā)展和壯大的動(dòng)力。通過科學(xué)有效的融資支持和管理，可以充分保障和提高企業(yè)里利潤(rùn)，反之，融資管理的失控也會(huì)給企業(yè)、債權(quán)人、國(guó)有資產(chǎn)造等造成一定損失，影響企業(yè)信譽(yù)和健康穩(wěn)定的發(fā)展。

三、現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)融資主要的問題

（一）國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化

國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化會(huì)對(duì)企業(yè)融資造成一定的影響。如2007年國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)通，相關(guān)政策不斷，貸款利率從年初6.39%增長(zhǎng)到7.29%，存款準(zhǔn)備金從年初的9%提高到14.5%，10月后銀監(jiān)會(huì)要求各銀行的信貸規(guī)模不能超過年初的水平，這些都給需要融資的企業(yè)帶來(lái)很大壓力，第二年又受國(guó)際金融危機(jī)影響，國(guó)家又適度寬松了貨幣政策，推動(dòng)信貸。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化使我國(guó)政府以及相關(guān)部門出臺(tái)一些對(duì)應(yīng)的金融政策，也直接改變了企業(yè)融資環(huán)境，影響了企業(yè)融資。

（二）對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估經(jīng)驗(yàn)不足。

近年來(lái)，隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的壯大和高速發(fā)展，融資活動(dòng)涉及的問題也變得越來(lái)越多，貫穿于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過程，作為一個(gè)財(cái)務(wù)主體，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在著負(fù)債的可能性，必然面臨融資風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)無(wú)論是現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)或者收益性風(fēng)險(xiǎn)，都將對(duì)企業(yè)集團(tuán)帶來(lái)不良影響，只有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有一定的經(jīng)驗(yàn)，科學(xué)的管理和融資，才能有效的規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)。

（三）單一的融資渠道

我國(guó)企業(yè)融資渠道單一體現(xiàn)在嚴(yán)重依賴銀行貸款這一種間接融資方式，特別是對(duì)一些資金密集型行業(yè)尤為明顯，其次，雖然政府要“深化金融體制改革，建立和完善金融組織體系、市場(chǎng)體系、監(jiān)管體系和調(diào)控體系”逐步完善債券市場(chǎng)，但現(xiàn)階段債券市場(chǎng)管理體制還不夠完善，市場(chǎng)規(guī)模小、流動(dòng)性差，導(dǎo)致在直接融資渠道上限制了企業(yè)發(fā)債融資，使得我國(guó)的企業(yè)還停留在主要通過股票方式募集資金的方式上。

三、完善企業(yè)融資管理策略

企業(yè)需要根據(jù)自身發(fā)展情況、未來(lái)投資的資金需求、發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)模、預(yù)算等實(shí)際情況，對(duì)融資規(guī)模、方式以及時(shí)間進(jìn)度做統(tǒng)籌規(guī)劃，建立科學(xué)的融資計(jì)劃，明確融資主體、確定渠道、定制合理的融資方式，強(qiáng)化內(nèi)部管理，有效規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，確保降低成本和風(fēng)險(xiǎn)的情況下解決融資需求。

（一）積極進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)，盤活企業(yè)存量資產(chǎn)

資本擴(kuò)張是指在現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)下，通過內(nèi)部積累、追加投資、吸納外部資源，即兼并和收購(gòu)等方式，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本規(guī)模的擴(kuò)大。在進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)過程中應(yīng)當(dāng)發(fā)揮其專業(yè)化優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，采用縱向資本擴(kuò)張模式。如某施工企業(yè)通過BT（建設(shè)—移交）、BOT（建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—移交）基礎(chǔ)設(shè)施投資一種比較新的契約型直接投資方式，而與BT、BOT投資配套的融資策略是企業(yè)自有資金投入三分之一，銀行項(xiàng)目貸款三分之二，貸款人除依賴項(xiàng)目收益作為償債來(lái)源，并可在項(xiàng)目資產(chǎn)上設(shè)定擔(dān)保物權(quán)外，還要求與項(xiàng)目完工有利害關(guān)系的第三方當(dāng)事人提供各種擔(dān)保。收縮型資本運(yùn)營(yíng)模式是指企業(yè)把自己擁有的一部分資產(chǎn)、子公司、內(nèi)部某一部門或分支機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移到公司之外。它是對(duì)公司總規(guī)?；蛑鳡I(yíng)業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行的重組，其根本目的是追求企業(yè)價(jià)值最大化以及提高企業(yè)的盈利能力。另外，企業(yè)可以利用其規(guī)模優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)資本運(yùn)營(yíng)的力度，通過大規(guī)模并購(gòu)或出售企業(yè)內(nèi)部分企業(yè)資產(chǎn)將其盤活等方式，獲得更多的資金來(lái)源。如企業(yè)集團(tuán)房產(chǎn)開發(fā)資金緊張，通過已有的房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性物業(yè)固定租金收入抵押貸款，還有企業(yè)通過應(yīng)收工程款保理業(yè)務(wù)及銀行票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)盤活存量資產(chǎn)獲取資金，補(bǔ)缺暫時(shí)資金缺口。

（二）加強(qiáng)負(fù)債融資管理

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的推動(dòng)下，企業(yè)是獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)者，自主營(yíng)運(yùn)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展和約束，現(xiàn)代企業(yè)特別是大型企業(yè)集團(tuán)都是通過負(fù)債經(jīng)營(yíng)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)存在著一定風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)有效的負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益的動(dòng)力。但是如果運(yùn)用不當(dāng)，將會(huì)是企業(yè)陷入困境甚至破產(chǎn)的境地，企業(yè)需要對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有一定的認(rèn)識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，樹立負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，即正確承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)估測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，有效應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)。采取科學(xué)的管理手段以降低負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）積極探索新的融資渠道

隨著國(guó)家金融體系的發(fā)展，資本市場(chǎng)制度的完善，在傳統(tǒng)股票、債券、借款等融資方式上，企業(yè)應(yīng)該在國(guó)家政策允許范圍內(nèi)積極拓展其他融資方式，以降低企業(yè)融資成本，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，p2p等線上融資方式也逐漸增多，企業(yè)聯(lián)合銀行發(fā)行的短期融資券和中期票據(jù)等業(yè)務(wù)，這些都是當(dāng)前較好低成本的融資手段。

四、結(jié)束語(yǔ)

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和國(guó)際貿(mào)易的深入發(fā)展，我國(guó)的企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，他們帶著勃勃生機(jī)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入生命和活力。但是企業(yè)面臨的融資困境問題，需要企業(yè)提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，政府提供良好的資金環(huán)境，金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化金融服務(wù)體系，法律對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期保障，幫助企業(yè)從融資困境中走出，才能有更多的企業(yè)成功的融資，把企業(yè)做大做強(qiáng)。

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