我國(guó)科技與金融耦合研究綜述與展望

柏娟

[摘 要]科技與金融已成為當(dāng)代社會(huì)的兩大動(dòng)力系統(tǒng)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者就其互動(dòng)關(guān)系展開(kāi)了一系列研究。我國(guó)科技與金融耦合的研究起步較晚，主要針對(duì)政府資金、銀行信貸、風(fēng)險(xiǎn)投資、資本市場(chǎng)以及擔(dān)保等多種融資形式對(duì)科技的促進(jìn)作用進(jìn)行研究?？萍寂c金融的耦合對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)至關(guān)重要，建議進(jìn)一步運(yùn)用博弈論解決科技與金融耦合的問(wèn)題。

[關(guān)鍵詞]科技創(chuàng)新；資本市場(chǎng)；銀行信貸；風(fēng)險(xiǎn)投資

[中圖分類(lèi)號(hào)]F204 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1671-8372（2014）03-0082-05

On the review and the prospect of the coupling of science and technology with finance

BAI Juan

（Science and Technology Department， Qingdao University of Science and Technology， Qingdao 266061， China）

Abstract： Science & technology and finance have become the two largest power systems of contemporary society； and scholars at home and abroad have launched a series of research on the interactive relationship. In China， we have a late start mainly on the promoting effect of government funds， bank credit， risk investment， capital market and guarantee to science and technology. The coupling of science and technology with finance is crucial for the sustainable growth of China economy， so we suggest using the game theory to solve the coupling of science and technology with finance.

Key words：the innovation of science & technology； capital market； bank credit； risk investment

黨的十八大報(bào)告明確提出科技創(chuàng)新是提高社會(huì)生產(chǎn)力和綜合國(guó)力的戰(zhàn)略支撐，而金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，金融與科技的融合對(duì)于提高我國(guó)的自主創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變具有重要的推動(dòng)作用。當(dāng)前對(duì)于科技與金融相結(jié)合的研究日益增多，主要體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面。

一、科技研發(fā)與金融創(chuàng)新的互動(dòng)關(guān)系研究

無(wú)論是重商學(xué)派還是亞當(dāng)·斯密及約翰·穆勒都充分肯定了銀行活動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用，而金融安排對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的最早論述，首見(jiàn)于經(jīng)濟(jì)學(xué)家J A Shumpeter1912年的研究成果?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家R F Harrod 、E Domar和R M Solow開(kāi)始研究金融對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的作用及結(jié)合機(jī)制，提出金融和技術(shù)創(chuàng)新的結(jié)合是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要原因，揭示了金融體系為技術(shù)創(chuàng)新提供的四種服務(wù)，分別是評(píng)估企業(yè)家、籌集資金、分散風(fēng)險(xiǎn)以及評(píng)估技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的預(yù)期收益。早期的研究都是論述金融對(duì)科技的促進(jìn)作用，很少涉及科技對(duì)金融的反作用以及科技與金融的耦合關(guān)系。

針對(duì)科技創(chuàng)新與金融之間的互動(dòng)關(guān)系的研究相對(duì)較晚，Moon和Schwartz在2000年肯定了科技創(chuàng)新活動(dòng)和金融的相互關(guān)系，明確指出如果沒(méi)有金融的支持，企業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展是非常困難的，而企業(yè)創(chuàng)新的失敗又會(huì)影響金融系統(tǒng)，導(dǎo)致通貨膨脹或信用膨脹。劉玉忠從正面論述了科技與金融的互動(dòng)關(guān)系，提出金融促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，科技成果的轉(zhuǎn)化與發(fā)展可以?xún)?yōu)化資金投向，提高資金使用效益，同時(shí)指出科技資產(chǎn)是金融資本獲得高回報(bào)的引擎，而金融資本參與創(chuàng)新活動(dòng)，可以有效地分散科技創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)[1]。陳迅、陳軍認(rèn)為現(xiàn)代金融業(yè)的工具創(chuàng)新離不開(kāi)現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的支持，而技術(shù)創(chuàng)新更加依賴(lài)于金融的支持，現(xiàn)代金融業(yè)越來(lái)越依靠科技進(jìn)步創(chuàng)新來(lái)創(chuàng)造發(fā)展空間，兩者呈現(xiàn)出一種互動(dòng)關(guān)系，進(jìn)而提出金融促進(jìn)科技進(jìn)步的政策和科技支持金融創(chuàng)新的政策[2]。由此可見(jiàn)，科技與金融已經(jīng)成為當(dāng)代社會(huì)的兩大動(dòng)力系統(tǒng)，金融和科技具有相互促進(jìn)、保障和拉動(dòng)的作用，科技為金融發(fā)展提供了知識(shí)準(zhǔn)備和技術(shù)基礎(chǔ)，而金融業(yè)為科技創(chuàng)新提供了資本動(dòng)力，科技與金融的結(jié)合，必將促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的客觀必然。

綜上所述，科技與金融互動(dòng)關(guān)系研究的主要方面為：金融為技術(shù)創(chuàng)新提供資金支持，促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化，同時(shí)分擔(dān)科技創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)；科技為金融提供技術(shù)支持，科技的不斷發(fā)展也為金融帶來(lái)了高額的回報(bào)?？萍寂c金融作為一對(duì)孿生兄弟對(duì)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義，高度重視我國(guó)科技與金融的結(jié)合問(wèn)題尤為必要。

二、我國(guó)科技與金融耦合現(xiàn)狀研究

我國(guó)科技與金融耦合現(xiàn)狀的研究目前仍處于雛形階段，只是對(duì)我國(guó)科技與金融耦合的整體情況和各個(gè)地區(qū)的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了介紹，沒(méi)有進(jìn)行深入研究。

從國(guó)家整體來(lái)看，我國(guó)過(guò)去幾十年形成了一套帶有計(jì)劃體制烙印的資本和科技融合方式，處于一種低效率的運(yùn)行狀態(tài)，需要從根本上改善科技與金融相結(jié)合的基本構(gòu)架。分析1991-1999年我國(guó)科技與金融的結(jié)合效益，發(fā)現(xiàn)科技金融結(jié)合的效益總體呈上升趨勢(shì)，但上升幅度不高[3]。這種情況可能源于缺乏完整的科技產(chǎn)業(yè)信貸政策來(lái)引導(dǎo)信貸資金對(duì)科技產(chǎn)業(yè)的投向，而且金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技的支持存在嚴(yán)重的滯后性，科技創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)的銀行等金融機(jī)構(gòu)追求低風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)相悖，而資本市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資等新興的融資方式又不能滿足科技創(chuàng)新的需求。對(duì)我國(guó)金融與科技相結(jié)合的省際差異情況和耦合協(xié)調(diào)度等問(wèn)題分析，發(fā)現(xiàn)目前我國(guó)大部分省市科技金融滯后于科技創(chuàng)新發(fā)展，東中西部地區(qū)耦合協(xié)調(diào)度差距較為顯著。這些情況的出現(xiàn)可能源于我國(guó)科技與金融結(jié)合模式在現(xiàn)階段主要是通過(guò)財(cái)政投融資來(lái)實(shí)現(xiàn)的，這種方式可能造成資源配置上的重復(fù)浪費(fèi)和資源利用上的低效率，更深層次的原因可能是我國(guó)體制創(chuàng)新不足，不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。從目前的情況來(lái)看，我國(guó)科技創(chuàng)新與金融耦合的環(huán)境和條件正在逐步改善，但是科技與金融耦合的效果并不理想，沒(méi)有起到很好的提振經(jīng)濟(jì)的作用。

從我國(guó)各個(gè)地區(qū)來(lái)看，科技與金融耦合的程度差異較大。江蘇創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)已初步實(shí)現(xiàn)了科技與金融的“良性”耦合，無(wú)論是產(chǎn)業(yè)扶持政策還是科技人才政策都得到了逐步落實(shí)，而且融資渠道不斷拓展，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資也取得了較大進(jìn)步。而甘肅科技與金融合作較少，金融支持力度不夠，支持企業(yè)自主創(chuàng)新的投融資體系仍需完善。廣東的研發(fā)投入較多，但是科技活動(dòng)的首要資金來(lái)源是企業(yè)自有資金，政府資助和風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)科技活動(dòng)的投入較少。黑龍江的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在金融的支持下發(fā)展較快，而且金融的科技化水平也有所提高，然而其高科技企業(yè)獲得的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需求，金融服務(wù)系統(tǒng)的技術(shù)化水平也比較低。湖南創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境未得到有效改善，科技企業(yè)孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資的融合剛剛起步，存在較大的改進(jìn)余地。武漢已基本形成了由“兩個(gè)平臺(tái)，五種方式”為核心內(nèi)容的科技金融創(chuàng)新體系，但在后危機(jī)時(shí)代，武漢科技金融服務(wù)面臨不少困難[4]。還有部分學(xué)者針對(duì)我國(guó)遼寧、湖北、大連、無(wú)錫、嘉興、河源高新區(qū)等多個(gè)地區(qū)的科技與金融結(jié)合現(xiàn)狀進(jìn)行了研究。從中可以看出，各地在科技與金融耦合上取得了一定成績(jī)，但是在成效上差異較大，總體上不夠理想。

三、我國(guó)科技與金融耦合途徑的研究

1.政府財(cái)政資金

目前國(guó)家對(duì)科技創(chuàng)新投入了大量的資金，但是政府財(cái)政對(duì)科技投入總體不足?？萍紕?chuàng)新需要政府的支持，然而政府是科技金融體系中特殊的參與主體，只能是科技金融市場(chǎng)的引導(dǎo)者和調(diào)控者，不可能成為主要的投資主體。政府在科技與金融耦合中的作用主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：一是制定鼓勵(lì)創(chuàng)新的制度，制度創(chuàng)新對(duì)技術(shù)創(chuàng)新起著先決性作用，通過(guò)制度安排形成創(chuàng)新機(jī)制，我們必須認(rèn)識(shí)到只有通過(guò)高效的制度安排才能產(chǎn)生真正的原始創(chuàng)新。二是發(fā)揮金融對(duì)科技創(chuàng)新的杠桿作用，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新促進(jìn)科技創(chuàng)新，為科技銀行的設(shè)立提供有效的政策條件和保障措施，鼓勵(lì)科技銀行進(jìn)行創(chuàng)新。三是制定有利于科技企業(yè)融資的政策，充分發(fā)揮財(cái)政補(bǔ)償激勵(lì)杠桿作用，對(duì)技術(shù)含量高、市場(chǎng)前景廣、信用記錄好的科技型企業(yè)，給予一定貸款貼息和中介費(fèi)補(bǔ)貼。同時(shí)，政府資金投入方向應(yīng)該從單個(gè)企業(yè)向公共平臺(tái)建設(shè)轉(zhuǎn)變，重點(diǎn)構(gòu)建基礎(chǔ)平臺(tái)、企業(yè)信息平臺(tái)、融資服務(wù)平臺(tái)和技術(shù)市場(chǎng)交易平臺(tái)，促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)由無(wú)形資產(chǎn)向有形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變[4]。通過(guò)出臺(tái)優(yōu)惠政策吸引更多的科技企業(yè)到產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行股權(quán)交易和知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易，設(shè)立科技創(chuàng)新企業(yè)非公開(kāi)股權(quán)交易系統(tǒng)，探索風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道。通過(guò)服務(wù)平臺(tái)，鼓勵(lì)、支持和吸引各類(lèi)金融及中介機(jī)構(gòu)為科技企業(yè)提供高效率、全方位的金融服務(wù)，在最大程度上發(fā)揮財(cái)政擔(dān)保資金的效用。充分發(fā)揮政府財(cái)政資金在科技創(chuàng)新中的引導(dǎo)作用，最終構(gòu)建一個(gè)覆蓋科技研發(fā)、科技創(chuàng)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)化等不同階段、不同特點(diǎn)的科技金融多元化、多層次的扶持政策[5]。

2.銀行信貸資金

目前科技創(chuàng)新企業(yè)資金來(lái)源主要是自有資金，在自有資金不足的情況下，更多的企業(yè)傾向于銀行信貸資金。然而由于科技創(chuàng)新企業(yè)普遍存在無(wú)形資產(chǎn)占比高、風(fēng)險(xiǎn)高、信用缺失等問(wèn)題，銀行又缺乏專(zhuān)業(yè)科技人才，對(duì)科技創(chuàng)新把握能力不足，導(dǎo)致銀行對(duì)科技創(chuàng)新不愿投入，但是在科技與金融的結(jié)合過(guò)程中，銀行等金融機(jī)構(gòu)必須發(fā)揮引導(dǎo)作用。一是逐步培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)化的行業(yè)客戶(hù)經(jīng)理，確立客戶(hù)經(jīng)理制，針對(duì)需要發(fā)展的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，配備具有專(zhuān)業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)豐富的客戶(hù)經(jīng)理隊(duì)伍，從而提高科技型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制能力，以減少信息不對(duì)稱(chēng)的程度。二是建立咨詢(xún)專(zhuān)家?guī)?，搭建科技?zhuān)家網(wǎng)上業(yè)務(wù)咨詢(xún)平臺(tái)，發(fā)揮他們的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)和對(duì)科技型企業(yè)的綜合評(píng)估評(píng)價(jià)以及判斷能力，對(duì)科技信貸進(jìn)行外部評(píng)審，提升對(duì)科技型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制能力，為金融部門(mén)決策提供重要技術(shù)參考。三是鼓勵(lì)建立專(zhuān)門(mén)的科技銀行，確立“服務(wù)科技創(chuàng)新”的市場(chǎng)定位，聯(lián)手風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資源共享的同時(shí)，為創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)提供直接的銀行服務(wù)，也為創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)所投資的企業(yè)提供服務(wù)，共同構(gòu)建科技型企業(yè)金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)[6]。四是借助專(zhuān)業(yè)的中介機(jī)構(gòu)，對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)查、市場(chǎng)調(diào)查、資信評(píng)級(jí)等，以降低商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)；引入擔(dān)保機(jī)構(gòu)，分擔(dān)商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。五是不斷創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品，包括應(yīng)收賬款質(zhì)押、專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押、商標(biāo)權(quán)質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、公司理財(cái)和賬戶(hù)托管等業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供符合需求的融資服務(wù)，通過(guò)開(kāi)展銀政合作、銀投合作和銀保合作，解決中小高新技術(shù)企業(yè)的資金瓶頸問(wèn)題。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資

要進(jìn)一步提高我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新能力，必須大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)科技創(chuàng)新具有支撐作用。張劍平、杜湖湘提出大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于實(shí)現(xiàn)“知識(shí)—技術(shù)—經(jīng)濟(jì)”的轉(zhuǎn)化，推進(jìn)國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新體系的建設(shè)具有重要意義[7]。程昆、劉仁和劉英以專(zhuān)利申請(qǐng)量作為技術(shù)創(chuàng)新的衡量指標(biāo)（采用中國(guó)1994-2003年的數(shù)據(jù)），分析了技術(shù)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)投資之間的關(guān)系，結(jié)果表明，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新有促進(jìn)作用[8]。龍勇和楊曉燕認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資公司和創(chuàng)新科技企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)，會(huì)出現(xiàn)委托代理和道德風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，使得創(chuàng)新企業(yè)的融資成本高于其他企業(yè)，導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新投資不足[9]。中國(guó)社科院金融研究中心課題組認(rèn)為政策環(huán)境、體制環(huán)境和金融環(huán)境是我國(guó)科技與資本結(jié)合的三大障礙，他們影響了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的相對(duì)收益率、風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的安全感以及風(fēng)險(xiǎn)資本的順暢退出，進(jìn)而不利于科技成果的轉(zhuǎn)化。林林、徐翔宇提出轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展方式，建立以風(fēng)險(xiǎn)投資為核心的，以銀行資本、保險(xiǎn)資本積極參與的，包括多層次資本市場(chǎng)為背景的金融支持體系，使風(fēng)險(xiǎn)投資從政府資金為主向民間資本為主的資金籌集模式轉(zhuǎn)變成為可能；而風(fēng)險(xiǎn)投資的成功與否主要取決于風(fēng)險(xiǎn)投資人員的專(zhuān)業(yè)背景和對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的判斷能力，通過(guò)培養(yǎng)與激勵(lì)約束機(jī)制，提升風(fēng)險(xiǎn)投資人才能力的同時(shí)，使其承擔(dān)與能力相對(duì)稱(chēng)的風(fēng)險(xiǎn)與收益[10]。

4.資本市場(chǎng)

陳鳳娣和吳有根對(duì)資本市場(chǎng)在自主創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)施進(jìn)程中的作用進(jìn)行了研究，指出中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)具備了支持科技自主創(chuàng)新的有利條件，但仍存在一定的問(wèn)題[11]。科技企業(yè)直接融資的途徑主要有發(fā)行債券與股票融資。我國(guó)對(duì)發(fā)行債券的安全性有較嚴(yán)格的要求，比如資產(chǎn)質(zhì)量、盈利水平、持續(xù)盈利能力、信用等級(jí)等，科技企業(yè)較少能達(dá)到公開(kāi)發(fā)行債券的要求。針對(duì)現(xiàn)狀，為了鼓勵(lì)企業(yè)科技創(chuàng)新工作的順利開(kāi)展，可以積極發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)，作為證券交易市場(chǎng)的重要補(bǔ)充；同時(shí)大力發(fā)展“新三板”市場(chǎng)，為高科技企業(yè)提供理想的融資平臺(tái)，為掛牌企業(yè)帶來(lái)知名度的提升；規(guī)范財(cái)務(wù)管理，建立現(xiàn)代公司治理制度，發(fā)揮銀行間債券市場(chǎng)的融資功能，建立適合科技企業(yè)特點(diǎn)的債券品種，發(fā)揮中國(guó)國(guó)際技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)為科技成果產(chǎn)業(yè)化和科技型中小企業(yè)發(fā)展提供綜合金融服務(wù)的平臺(tái)作用；支持符合條件的科技型企業(yè)在國(guó)內(nèi)主板和中小企業(yè)板上市，積極支持科技型企業(yè)到海外上市，拓寬科技型企業(yè)直接融資的渠道。從中可以看出，科技創(chuàng)新企業(yè)在資本市場(chǎng)中處于劣勢(shì)，需要我國(guó)資本市場(chǎng)制度的不斷變革和創(chuàng)新。

5.擔(dān)保機(jī)構(gòu)

在科技與金融結(jié)合過(guò)程中，擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)于減少投資方風(fēng)險(xiǎn)、降低信息不對(duì)稱(chēng)起到了決定性作用。我國(guó)擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模較小，難以產(chǎn)生規(guī)模效益，而且擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和損失補(bǔ)償機(jī)制不明確，擔(dān)保行業(yè)法律法規(guī)建設(shè)落后，缺乏對(duì)擔(dān)保公司運(yùn)作程序的監(jiān)管，導(dǎo)致?lián)C(jī)構(gòu)在科技與金融結(jié)合過(guò)程中沒(méi)有擔(dān)負(fù)起應(yīng)有的責(zé)任。因此要大力推進(jìn)科技保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，積極開(kāi)發(fā)更多適合科技研發(fā)的險(xiǎn)種，利用科技保險(xiǎn)解決科技開(kāi)發(fā)中的出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，為科研開(kāi)發(fā)提供風(fēng)險(xiǎn)防范和保護(hù)體系。

除了上述五個(gè)方面，我國(guó)學(xué)者還在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、民間資金、社區(qū)銀行、中介機(jī)構(gòu)、評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)、企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系等方面進(jìn)行了研究。

四、科技與金融耦合研究的展望

我國(guó)關(guān)于科技與金融耦合的研究取得了一些具有借鑒性的成果，初步探討了科技與金融的互動(dòng)關(guān)系，初步闡述了我國(guó)科技與金融結(jié)合的現(xiàn)狀，最大的成就還在于對(duì)科技與金融耦合存在障礙的認(rèn)識(shí)和就此提出的一些具體解決方法和對(duì)策。雖然近年來(lái)國(guó)家、各個(gè)地區(qū)、企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)和學(xué)者們已經(jīng)認(rèn)識(shí)到科技與金融耦合的重要性，但是能夠使科技與金融實(shí)現(xiàn)真正耦合的卻很少。已有的科技與金融耦合研究還存在如下問(wèn)題：一是研究不夠深入，更多地從表面論述科技與金融耦合的情況，很少?gòu)亩康慕嵌冗M(jìn)行深入分析和闡述；二是研究更多地提出了金融推動(dòng)科技發(fā)展的策略，但是對(duì)于科技如何促進(jìn)金融發(fā)展的研究相對(duì)較少。實(shí)際上科技與金融是互相促進(jìn)、互相推動(dòng)的。三是對(duì)于耦合路徑的研究較少，路徑的設(shè)計(jì)需要綜合考慮科技企業(yè)和金融供給方的利益；目前運(yùn)用博弈論解決科技與金融耦合路徑問(wèn)題的研究很少且不夠深入。

后續(xù)研究應(yīng)把科技與金融耦合研究與博弈論相結(jié)合，分析阻礙科技與金融結(jié)合的因素，為科技與金融結(jié)合提供新思路。通過(guò)推動(dòng)科技與金融的耦合，使科技創(chuàng)新得到金融的有力支持，使金融發(fā)展在科技創(chuàng)新的助推下實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，為我國(guó)科技與金融耦合開(kāi)辟新的途徑。

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[責(zé)任編輯 王艷芳]