淺析影子銀行對(duì)商業(yè)銀行的影響及風(fēng)險(xiǎn)管控措施

李艷杰

摘 要：近幾年，影子銀行與商業(yè)銀行密而廣的聯(lián)系，日益突出，存在的風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)鬟f，對(duì)商業(yè)銀行體系穩(wěn)定性形成威脅，有產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性，探討影子銀行對(duì)商業(yè)銀行的影響及風(fēng)險(xiǎn)管控措施顯得尤為重要。

關(guān)鍵詞：影子銀行；風(fēng)險(xiǎn)管控

一、“影子銀行”

2011年金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）對(duì)“影子銀行”進(jìn)行了兩個(gè)層次的定義：廣義的“影子銀行”是指傳統(tǒng)銀行體系之外涉及信用中介機(jī)構(gòu)；狹義的“影子銀行”是指可能引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利的非銀行信用中介機(jī)構(gòu)。

在我國，雖然銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《2012年年報(bào)》，明確影子銀行的業(yè)務(wù)范圍“銀監(jiān)會(huì)所監(jiān)管的六類非銀行金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品等表外業(yè)務(wù)不屬于影子銀行?！钡?，2013年12月國務(wù)院辦公廳下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（國辦發(fā)[2013]107號(hào)），明確“我國影子銀行主要包括三類：一是不持有金融牌照、完全無監(jiān)督的信用中介機(jī)構(gòu)，包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等。二是不持有金融牌照，存在監(jiān)管不足的信用中介機(jī)構(gòu)。三是機(jī)構(gòu)持有金融牌照，但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)?？梢姡虡I(yè)銀行的部分業(yè)務(wù)，如信托、理財(cái)產(chǎn)品等表外業(yè)務(wù)屬于影子銀行。

鑒于我國正處于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜時(shí)期，民間借貸、地方政府債務(wù)等潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露，信托和理財(cái)產(chǎn)品快速發(fā)展的同時(shí)也不斷出現(xiàn)問題和糾紛。銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)表外化產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、債券及其衍生產(chǎn)品，尤其貸款池、委托貸款項(xiàng)目、銀信合作的貸款類理財(cái)產(chǎn)品，規(guī)避監(jiān)管體制，蘊(yùn)涵多重風(fēng)險(xiǎn)加大，與不受監(jiān)管的民間金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品一樣，具有FSB所認(rèn)可的“影子銀行”的含義，被稱為我國影子銀行的主力軍。

二、“影子銀行”對(duì)商業(yè)銀行的影響

（一） 影子銀行資產(chǎn)規(guī)模對(duì)商業(yè)銀行總體影響加大，規(guī)模增長迅速。在我國，從商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模來看，商業(yè)銀行中的“影子銀行”資產(chǎn)規(guī)模含有理財(cái)產(chǎn)品、信托、委托貸款、承兌匯票等。

據(jù)銀監(jiān)會(huì)及有關(guān)官方部門公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年理財(cái)產(chǎn)品余額11萬億元，信托資產(chǎn)規(guī)模10.9萬億元，委托貸款余額8.2萬億元，承兌匯票余額9萬億元，“影子銀行”資產(chǎn)合計(jì)39.1萬億元，占當(dāng)年銀行體系151.4萬億元資產(chǎn)規(guī)模的25.8%，較2012年26.8萬億元增長12.3萬億元，增長率高達(dá)45.8%。

考慮到，在委托貸款業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行僅起到中介的作用，對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)的影響幾乎零；考慮到承兌票據(jù)業(yè)務(wù)中的保證金因素，我們對(duì)信托、理財(cái)、券商資管及票據(jù)四項(xiàng)業(yè)務(wù)的主要投向、業(yè)務(wù)間聯(lián)系、重疊等因素進(jìn)行分析，判斷出這四項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行呆壞賬影響的資產(chǎn)規(guī)模約在20萬億元左右，約占商業(yè)銀行總資產(chǎn)的13.2%。如果采用“影子銀行資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為正規(guī)銀行表內(nèi)資產(chǎn)計(jì)算呆壞賬”的方法，那么，由影子銀行業(yè)務(wù)造成的呆壞賬大約在0.2萬億元左右，而目前中國正規(guī)商業(yè)銀行體系的呆壞賬大約在1.3萬億元左右，占比約15.3%，因此，目前“影子銀行”對(duì)商業(yè)銀行的總體沖擊仍在可控范圍。

（二）“影子銀行”業(yè)務(wù)特點(diǎn)誘發(fā)資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，違約性風(fēng)險(xiǎn)增加。我國銀行業(yè)里“影子銀行”業(yè)務(wù)中的類負(fù)債業(yè)務(wù)多為短期，而類資產(chǎn)業(yè)務(wù)多為中長期，這種類資產(chǎn)和類負(fù)債期限錯(cuò)配現(xiàn)象，決定了影子商業(yè)銀行流動(dòng)性鏈條的脆弱性，一旦融資主體、信用中介或企業(yè)出現(xiàn)資金鏈緊張甚至是斷裂，勢必沖擊商業(yè)銀行的資金流動(dòng)的穩(wěn)定性。但是目前許多資產(chǎn)擔(dān)保的理財(cái)產(chǎn)品，并無明確的資產(chǎn)作為擔(dān)保，而是以資產(chǎn)池為標(biāo)的，這樣資產(chǎn)池現(xiàn)金流入與利息支付時(shí)點(diǎn)并不匹配，一旦資金池規(guī)?？s減導(dǎo)致融短貸長不能持續(xù)，商業(yè)銀行有可能陷入兌付困難。

（三）影子銀行從源頭上分流商業(yè)銀行傳統(tǒng)客源和資金來

源，影響銀行業(yè)傳統(tǒng)收入。影子銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)現(xiàn)階段居民儲(chǔ)蓄資金形成某種誘導(dǎo)，對(duì)傳統(tǒng)存款儲(chǔ)蓄客戶的資金進(jìn)行了一次提前分流，原因于影子銀行的價(jià)格高于正規(guī)商業(yè)銀行體系內(nèi)的利率水平，許多居民的儲(chǔ)蓄逐漸地、有選擇地通過理財(cái)、信托公司、財(cái)務(wù)公司、小貸公司等流入影子銀行體系，這就從源頭上分流了銀行業(yè)傳統(tǒng)的資金來源。

（四）銷售影子銀行產(chǎn)品，增加銷售業(yè)務(wù)人員的操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。受影子銀行業(yè)務(wù)低費(fèi)用、高收入影響，許多商業(yè)銀行營銷人員在信息不對(duì)稱、產(chǎn)品不熟悉的情況下，積極營銷非銀行金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品，勢必造成一定的操作風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)今，對(duì)影子銀行形成沖擊的道德風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)體現(xiàn)在民間金融，受自身制度和財(cái)務(wù)管理的不完善以及民間金融過度趨利帶來的高利貸性質(zhì)，加之借貸主體的誠信道德的喪失，民間借貸危機(jī)一度成為了威脅金融穩(wěn)定和發(fā)展的主要毒瘤。

在商業(yè)銀行內(nèi)部，道德風(fēng)險(xiǎn)更多來自于商業(yè)銀行本身，為了追求利潤的最大化的同時(shí)，為了不會(huì)在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中完全反映信貸融資風(fēng)險(xiǎn)，違規(guī)調(diào)整銀行結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品，在商業(yè)銀行間市場發(fā)行一些資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，將這些資金投入證券市場或進(jìn)行信貸，達(dá)到分散或轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避監(jiān)管的目的，已成為“影子銀行”業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。

三、對(duì)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)管控措施

（一）監(jiān)管部門要對(duì)銀行進(jìn)行適度的政策調(diào)整，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門要加強(qiáng)對(duì)銀行流動(dòng)性的監(jiān)管，可以調(diào)整存款準(zhǔn)備金率及貸存比率兩流動(dòng)性指標(biāo)約束，提高存款增長力，增強(qiáng)銀行在兌付理財(cái)產(chǎn)品能力。

高位存款準(zhǔn)備金率，能減少正規(guī)銀行的信貸指標(biāo)，導(dǎo)致實(shí)體企業(yè)無法從正規(guī)銀行獲得正常經(jīng)營貸款，只有從高利息的民間高利貸、小額貸款公司、信托公司、銀行委托理財(cái)產(chǎn)品等影子銀行獲得貸款，另一方面，社會(huì)閑置資金，又從正規(guī)銀行涌入這些”影子銀行“。適當(dāng)提高存貸款利率，實(shí)施利率市場化，讓正規(guī)銀行存貸款利率接近市場實(shí)際利率，將社會(huì)閑置資金引導(dǎo)回流到正規(guī)銀行系統(tǒng)，增加銀行資金的流動(dòng)性，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）加強(qiáng)對(duì)影子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的監(jiān)管，完善政策性風(fēng)險(xiǎn)防范措施。2010年8月，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《信托公司凈資本管理辦法》，對(duì)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)設(shè)定了較高的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。2013年3月27日，銀監(jiān)會(huì)又公布《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》，對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)模設(shè)置限制。

2013年國務(wù)院辦公廳下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（國辦發(fā)【2013】107號(hào)），明確按照“業(yè)務(wù)規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相適應(yīng)”的原則，督促相關(guān)機(jī)構(gòu)建立內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)處置制度和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制；并規(guī)范金融交叉產(chǎn)品和業(yè)務(wù)合作風(fēng)險(xiǎn)行為；規(guī)范按照代償能力與業(yè)務(wù)發(fā)展向匹配的原則，指導(dǎo)融資性擔(dān)保公司穩(wěn)健開展擔(dān)保業(yè)務(wù)?？梢姡壳?，我國對(duì)影子銀行的監(jiān)管政策已經(jīng)開始逐漸健全和完善，未來工作的重心是監(jiān)管部門督促落實(shí)和加強(qiáng)監(jiān)管，執(zhí)行部門認(rèn)真落實(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防范。

（三）規(guī)范影子銀行信息披露制度，調(diào)整影子銀行產(chǎn)品管理水平。由于影子銀行信息披露不充分，甚至含有對(duì)投資者誤導(dǎo)性的虛假信息，導(dǎo)致監(jiān)管部門和投資者都難以把握風(fēng)險(xiǎn)。

2012年銀監(jiān)會(huì)就理財(cái)產(chǎn)品銷售的信息披露方面提出了許多具體要求，未來一段時(shí)間，應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范信息披露的原則、標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容及方式，特別要加強(qiáng)銀行表外業(yè)務(wù)和非銀行金融機(jī)構(gòu)的信息披露，例如，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品資金池—資產(chǎn)池中不同風(fēng)險(xiǎn)、不同類型的產(chǎn)品進(jìn)行分類管理，明確資金來源和資金運(yùn)用方式。

商業(yè)銀行方面，一方面要調(diào)整銀行理財(cái)產(chǎn)品利率市場化，這樣能提升銀行定價(jià)能力，也有利于增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，但要規(guī)范發(fā)展，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售、信息披露等方面履行責(zé)任，維護(hù)客戶合法權(quán)益和銀行本身聲譽(yù)；另一方面要提高理財(cái)業(yè)務(wù)管理水平，實(shí)現(xiàn)固定收益和浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品分賬經(jīng)營、分類管理，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控。

參考文獻(xiàn)：

[1] 盛宏清：《掀開影子銀行的面紗》，載《金融市場研究》，發(fā)表時(shí)間：2013-04-25.endprint