中國福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)評估研究

毛一萍+王雄

摘 要：基于福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)過程中所面臨的不確定性，改進傳統(tǒng)的AHP方法，建立基于不確定型層次分析法（UTAHP）的福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)評估模型，考量中國扶貧基金會小額信貸項目財務(wù)可持續(xù)能力。結(jié)果表明：在2004～2012年期間，中國扶貧基金會小額信貸項目財務(wù)可持續(xù)能力不斷提升，其貸款能力、運營能力、盈利能力和發(fā)展能力均保持上升態(tài)勢，只有個別年份出現(xiàn)了短暫的下降波動。

關(guān)鍵詞： 福利性微型金融；財務(wù)可持續(xù)；評估

中圖分類號：F832 文獻標識碼： A 文章編號：1003-7217（2014）04-0021-06

一、引言

基于對傳統(tǒng)金融漠視貧困人口金融權(quán)利的反思，微型金融以中低收入客戶為特定服務(wù)對象，針對性地開發(fā)了小額度、低門檻的金融產(chǎn)品，是弱勢群體獲取金融服務(wù)的主要途徑[1]。福利性微型金融肩負扶貧的社會責任，如何在服務(wù)低收入客戶的同時，實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展[2]，是當前我國微型金融理論與實踐研究中一個不容忽視的問題。只有在理論與方法上對我國福利性微型金融的財務(wù)可持續(xù)進行科學、合理的評估與度量，才能真正揭示其運行偏差及其改進路徑[3]，并從根本上為我國福利性微型金融可持續(xù)發(fā)展的制度設(shè)計提供經(jīng)驗依據(jù)。

國內(nèi)外學者在金融機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的評估指標及方法上進行了許多有益的探索。如Yaron（1992）用補貼依賴指數(shù)（SDI）來度量農(nóng)村金融機構(gòu)可持續(xù)性[4]；Zeller和Meyer（2002）針對微型金融機構(gòu)的特點，采用了財務(wù)可持續(xù)性和操作可持續(xù)性兩組指標來研究其可持續(xù)發(fā)展[5]；Ronny（2008）提出了評估微型金融機構(gòu)可持續(xù)性的績效評估標準[6]；Rajesh Kumar Shastri（2009）用印度微型金融機構(gòu)的歷史數(shù)據(jù)對其可持續(xù)發(fā)展模式進行了實證分析[7]；葛永波、周倬君和馬云倩（2011）運用層次分析法構(gòu)建了包括盈利能力、業(yè)務(wù)擴展能力和風險管理能力的指標體系，得出了產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新、員工素質(zhì)等依次對可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生重要影響的結(jié)論[8]；楊迪航和羅荷花（2011）在層次分析法兩兩指標重要性逐層比較的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了小額信貸可持續(xù)發(fā)展的指標體系并進行實證分析[9]；李東（2012）采用因子分析方法對我國商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展進行了實證評價分析[10]，但對信息的不完全性和專家主觀賦權(quán)過程中的不確定性考慮較少[11]，進而影響了評價方法的適用性。本文對傳統(tǒng)的AHP法進行改進，建立了基于不確定型層次分析法（UTAHP）評估模型，運用于我國福利性微型金融的財務(wù)可持續(xù)評估研究，并以2004～2012年中國扶貧基金會小額信貸項目為樣本進行實證分析，為客觀、科學評估我國福利性微型金融機構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展進行有益的嘗試。

二、基于UTAHP法的福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)評估模型

在我國，福利性農(nóng)村微型金融機構(gòu)尚處于自然發(fā)育的初級發(fā)展階段，機構(gòu)管理較為松散，財務(wù)核算相對簡單，信息完備性差；特別是我國福利性農(nóng)村微型金融機構(gòu)大部分以非政府組織的形式存在，未納入金融監(jiān)管部門（中國人民銀行和中國銀監(jiān)會）或政府扶貧開發(fā)部門的統(tǒng)計監(jiān)測體系，信息隱蔽性強，橫向可比性差，因此，評估專家不可能準確給出各評價指標的精確數(shù)值，而層次分析法（AHP）、Delphi法等國內(nèi)學者目前常用的方法過于依賴專家的精確判斷，對專家主觀賦值的精確性要求過高，具有一定的局限性?；诖?，本文對傳統(tǒng)的AHP法進行改進，建立基于不確定型層次分析法（UTAHP）的中國福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)評估模型，降低傳統(tǒng)AHP 法的主觀性。利用UTAHP法建立起來的專家判斷矩陣和計算出的指標權(quán)重值更具科學性和可操作性，是處理多層次、多因素綜合評價的一種切實可行的方法。

（一） 建立評估指標體系的層次結(jié)構(gòu)

本文設(shè)計的中國福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)評估指標體系，是由最高層，中間層和最低層的形式構(gòu)成的，具體包括14個定量指標的三層次結(jié)構(gòu)（如圖1所示）。

三、基于中國扶貧基金會小額信貸項目的實證分析

（一） 模型適用條件及數(shù)據(jù)樣本選擇

為了保證評估結(jié)果的客觀性，本文以定量指標為依托，以含義清晰明確為基礎(chǔ)、以歷史數(shù)據(jù)支撐作為模型的適應(yīng)條件，并以科學性，可量化、易比較和可獲得作為模型數(shù)據(jù)選取的原則。選取中國扶貧基金會小額信貸項目作為原始數(shù)據(jù)，將其運用于中國福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)評估模型的實踐。樣本選擇基于兩個原因：第一，代表性強。中國扶貧基金會1996年開始開展小額貸款業(yè)務(wù)，分支機構(gòu)遍布全國各地，是我國規(guī)模最大、持續(xù)時間最長的福利性微型金融機構(gòu)之一。第二，數(shù)據(jù)可比性強。中國扶貧基金會小額信貸項目部每年公布財務(wù)報表，數(shù)據(jù)相對連續(xù)，適合用于對不同時期財務(wù)可持續(xù)情況的動態(tài)研究，而其他福利性微型金融機構(gòu)受統(tǒng)計口徑差異大、數(shù)據(jù)透明度低等因素影響，不適合作為樣本選擇的對象。

根據(jù)來源于中國扶貧基金會小額信貸項目2004～2012年年報中的原始數(shù)據(jù)，進行相關(guān)整理、計算等標準化處理后，數(shù)據(jù)結(jié)果如表1。

（五）中國扶貧基金會小額信貸項目財務(wù)可持續(xù)能力指數(shù)

總體來看，中國扶貧基金會小額信貸項目財務(wù)可持續(xù)綜合能力呈現(xiàn)不斷提升的態(tài)勢，但個別年份出現(xiàn)了下降波動。2004～2007年財務(wù)可持續(xù)能力指數(shù)進入第一輪上升周期，2008年出現(xiàn)了短暫的下降波動，主要是由于該年度貸款能力指數(shù)和發(fā)展能力指數(shù)均有不同程度的下降。2009年起財務(wù)可持續(xù)能力指數(shù)進入第二輪上升周期，并連續(xù)四年保持穩(wěn)步提升態(tài)勢。通過對實證結(jié)果的進一步分析，可以發(fā)現(xiàn)：

1.客戶信息和信貸經(jīng)驗的積累對福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)至關(guān)重要。從長期趨勢來看，2004～2012年中國扶貧基金會小額信貸項目財務(wù)可持續(xù)能力的整體增長，其中信貸規(guī)模增長和風險貸款下降的貢獻率較大。

2.治理結(jié)構(gòu)的完善是財務(wù)可持續(xù)的重要保障。2008年底中國扶貧基金會小額信貸項目部進行了公司制改造，建立了清晰的法人治理結(jié)構(gòu)，既完善了內(nèi)控管理，提高了運營效率，又較好地擺脫了地方的行政干預，對2009～2012年中國扶貧基金會小額信貸項目的財務(wù)可持續(xù)具有積極的促進作用。

3.資金來源渠道及資金充沛程度對財務(wù)可持續(xù)具有重要影響。2008年中國扶貧基金會小額信貸項目財務(wù)可持續(xù)能力的下滑，主要原因在于2008年全球次貸危機導致國內(nèi)銀行同業(yè)拆借較為謹慎，外部資金渠道近乎關(guān)閉，中國扶貧基金會小額信貸項目資金來源不足，部分分支機構(gòu)甚至出現(xiàn)“無錢可貸”的局面，對其財務(wù)可持續(xù)產(chǎn)生較大的制約。

五、總結(jié)與政策建議

考慮到福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)評估過程中所面臨的不確定性，本文對傳統(tǒng)的AHP法進行改進，建立基于UTAHP法的福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)評估模型，并運用2004～2012年中國扶貧基金會小額信貸項目的數(shù)據(jù)進行實證分析，測度出其財務(wù)可持續(xù)能力指數(shù)及其發(fā)展態(tài)勢?；赨TAHP評價方法的實證研究結(jié)果表明：在2004～2012年期間，中國扶貧基金會小額信貸項目財務(wù)可持續(xù)能力有不斷提升的態(tài)勢，其貸款能力、運營能力、盈利能力和發(fā)展能力均保持上升態(tài)勢，只有個別年份出現(xiàn)了短暫的下降波動；進一步分析可以發(fā)現(xiàn)，客戶信息及信貸經(jīng)驗的積累、治理結(jié)構(gòu)的完善、資金來源的充沛對我國福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)具有積極的促進作用。因此，福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)能力需要通過加快信貸技術(shù)創(chuàng)新和完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)加以提升，并通過建立資金批發(fā)市場、完善外部監(jiān)管來構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的外部支持體系。

參考文獻：

[1]謝升峰.微型金融與低收入群體信貸——理論及對我國新型農(nóng)村金融機構(gòu)的解析[J].宏觀經(jīng)濟研究，2010，（9）：49-53.

[2]白欽先等.金融可持續(xù)發(fā)展研究導論[M].北京：中國金融出版社，2001：121-149.

[3]王雄.新型農(nóng)村金融機構(gòu)市場進入、脆弱性與可持續(xù)發(fā)展研究述評[J].湖南大學學報（社會科學版），2013，（4）：63-68.

[4]Yaron，J.Benjamin. Rural finance：Issues， design and best practices[R].Environmentally and socially sustainable development studies& monograph series Vol.13，p.102，The World Bank，1997.

[5]Zeller，M.，and R.L.Meyer.The Triangle of Microfinance：Financial Sustainablilty，Outreach，and Impact[M]. Baltimore and London：Johns Hopkins University Press，2002.

[6]Ronny Manos，JacobYaron. Measuring the performance of microfinance providers： an assessment of past and present practices[J].International Journal of Financial Services Management，2008，3（2）：171-187.

[7]Rajesh Kumar Shastri.Micro finance and poverty reduction in India：A comparative study with Asian Countries[J].African Journal of Business Management，2009，3（4）：136-140.

[8]葛永波，周倬君，馬云倩.新型農(nóng)村金融機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的影響因素與對策透視[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟問題，2011，（12）：48-54.

[9]楊迪航，羅荷花.小額信貸可持續(xù)發(fā)展綜合評價指標體系構(gòu)建及實證分析. [J].江蘇農(nóng)業(yè)科學，2011，（3）：571-574.

[10]李東.基于因子分析法的商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展評價研究[J].西部金融，2012，（2）：59-62.

[11]毛一萍，王雄.農(nóng)村微型金融機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展能力測度[J].系統(tǒng)工程，2013，31（9）：51-54.

[12]徐澤水.不確定多屬性決策方法及應(yīng)用[M].北京：清華大學出版社，2004：67-82.

[13]譚民俊，王雄，岳意定.FPRUTAHP評價方法在農(nóng)戶小額信貸信用評級中的應(yīng)用[J].系統(tǒng)工程，2007，25（5）：55-59.

（責任編輯：鐘 瑤）

Abstract：In view of the characteristics of incomplete information in China， this paper constructs the evaluation index system of the financial sustainable development capability for the welfare microfinance institutions and a measuring model via UTAHP against normal Analytic Hierarchy Process. This paper also makes an empirical analysis on the microcredit of China Foundation for Poverty Alleviation（CFPA）. The results show that an uptrend of the financial development sustainability of CFPA's microcredit with only a few dips during 2004～2012， and the key factors to achieve the financial development sustainability have been going up， such as the lending capacity， the operation capacity， the earning capacity and the self-development capacity.

Key words：Welfare Microfinance Institutions ； Financial Development Sustainability； Evaluation

3.資金來源渠道及資金充沛程度對財務(wù)可持續(xù)具有重要影響。2008年中國扶貧基金會小額信貸項目財務(wù)可持續(xù)能力的下滑，主要原因在于2008年全球次貸危機導致國內(nèi)銀行同業(yè)拆借較為謹慎，外部資金渠道近乎關(guān)閉，中國扶貧基金會小額信貸項目資金來源不足，部分分支機構(gòu)甚至出現(xiàn)“無錢可貸”的局面，對其財務(wù)可持續(xù)產(chǎn)生較大的制約。

五、總結(jié)與政策建議

考慮到福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)評估過程中所面臨的不確定性，本文對傳統(tǒng)的AHP法進行改進，建立基于UTAHP法的福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)評估模型，并運用2004～2012年中國扶貧基金會小額信貸項目的數(shù)據(jù)進行實證分析，測度出其財務(wù)可持續(xù)能力指數(shù)及其發(fā)展態(tài)勢?；赨TAHP評價方法的實證研究結(jié)果表明：在2004～2012年期間，中國扶貧基金會小額信貸項目財務(wù)可持續(xù)能力有不斷提升的態(tài)勢，其貸款能力、運營能力、盈利能力和發(fā)展能力均保持上升態(tài)勢，只有個別年份出現(xiàn)了短暫的下降波動；進一步分析可以發(fā)現(xiàn)，客戶信息及信貸經(jīng)驗的積累、治理結(jié)構(gòu)的完善、資金來源的充沛對我國福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)具有積極的促進作用。因此，福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)能力需要通過加快信貸技術(shù)創(chuàng)新和完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)加以提升，并通過建立資金批發(fā)市場、完善外部監(jiān)管來構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的外部支持體系。

參考文獻：

[1]謝升峰.微型金融與低收入群體信貸——理論及對我國新型農(nóng)村金融機構(gòu)的解析[J].宏觀經(jīng)濟研究，2010，（9）：49-53.

[2]白欽先等.金融可持續(xù)發(fā)展研究導論[M].北京：中國金融出版社，2001：121-149.

[3]王雄.新型農(nóng)村金融機構(gòu)市場進入、脆弱性與可持續(xù)發(fā)展研究述評[J].湖南大學學報（社會科學版），2013，（4）：63-68.

[4]Yaron，J.Benjamin. Rural finance：Issues， design and best practices[R].Environmentally and socially sustainable development studies& monograph series Vol.13，p.102，The World Bank，1997.

[5]Zeller，M.，and R.L.Meyer.The Triangle of Microfinance：Financial Sustainablilty，Outreach，and Impact[M]. Baltimore and London：Johns Hopkins University Press，2002.

[6]Ronny Manos，JacobYaron. Measuring the performance of microfinance providers： an assessment of past and present practices[J].International Journal of Financial Services Management，2008，3（2）：171-187.

[7]Rajesh Kumar Shastri.Micro finance and poverty reduction in India：A comparative study with Asian Countries[J].African Journal of Business Management，2009，3（4）：136-140.

[8]葛永波，周倬君，馬云倩.新型農(nóng)村金融機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的影響因素與對策透視[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟問題，2011，（12）：48-54.

[9]楊迪航，羅荷花.小額信貸可持續(xù)發(fā)展綜合評價指標體系構(gòu)建及實證分析. [J].江蘇農(nóng)業(yè)科學，2011，（3）：571-574.

[10]李東.基于因子分析法的商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展評價研究[J].西部金融，2012，（2）：59-62.

[11]毛一萍，王雄.農(nóng)村微型金融機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展能力測度[J].系統(tǒng)工程，2013，31（9）：51-54.

[12]徐澤水.不確定多屬性決策方法及應(yīng)用[M].北京：清華大學出版社，2004：67-82.

[13]譚民俊，王雄，岳意定.FPRUTAHP評價方法在農(nóng)戶小額信貸信用評級中的應(yīng)用[J].系統(tǒng)工程，2007，25（5）：55-59.

（責任編輯：鐘 瑤）

Abstract：In view of the characteristics of incomplete information in China， this paper constructs the evaluation index system of the financial sustainable development capability for the welfare microfinance institutions and a measuring model via UTAHP against normal Analytic Hierarchy Process. This paper also makes an empirical analysis on the microcredit of China Foundation for Poverty Alleviation（CFPA）. The results show that an uptrend of the financial development sustainability of CFPA's microcredit with only a few dips during 2004～2012， and the key factors to achieve the financial development sustainability have been going up， such as the lending capacity， the operation capacity， the earning capacity and the self-development capacity.

Key words：Welfare Microfinance Institutions ； Financial Development Sustainability； Evaluation

3.資金來源渠道及資金充沛程度對財務(wù)可持續(xù)具有重要影響。2008年中國扶貧基金會小額信貸項目財務(wù)可持續(xù)能力的下滑，主要原因在于2008年全球次貸危機導致國內(nèi)銀行同業(yè)拆借較為謹慎，外部資金渠道近乎關(guān)閉，中國扶貧基金會小額信貸項目資金來源不足，部分分支機構(gòu)甚至出現(xiàn)“無錢可貸”的局面，對其財務(wù)可持續(xù)產(chǎn)生較大的制約。

五、總結(jié)與政策建議

考慮到福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)評估過程中所面臨的不確定性，本文對傳統(tǒng)的AHP法進行改進，建立基于UTAHP法的福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)評估模型，并運用2004～2012年中國扶貧基金會小額信貸項目的數(shù)據(jù)進行實證分析，測度出其財務(wù)可持續(xù)能力指數(shù)及其發(fā)展態(tài)勢?；赨TAHP評價方法的實證研究結(jié)果表明：在2004～2012年期間，中國扶貧基金會小額信貸項目財務(wù)可持續(xù)能力有不斷提升的態(tài)勢，其貸款能力、運營能力、盈利能力和發(fā)展能力均保持上升態(tài)勢，只有個別年份出現(xiàn)了短暫的下降波動；進一步分析可以發(fā)現(xiàn)，客戶信息及信貸經(jīng)驗的積累、治理結(jié)構(gòu)的完善、資金來源的充沛對我國福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)具有積極的促進作用。因此，福利性微型金融財務(wù)可持續(xù)能力需要通過加快信貸技術(shù)創(chuàng)新和完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)加以提升，并通過建立資金批發(fā)市場、完善外部監(jiān)管來構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的外部支持體系。

參考文獻：

[1]謝升峰.微型金融與低收入群體信貸——理論及對我國新型農(nóng)村金融機構(gòu)的解析[J].宏觀經(jīng)濟研究，2010，（9）：49-53.

[2]白欽先等.金融可持續(xù)發(fā)展研究導論[M].北京：中國金融出版社，2001：121-149.

[3]王雄.新型農(nóng)村金融機構(gòu)市場進入、脆弱性與可持續(xù)發(fā)展研究述評[J].湖南大學學報（社會科學版），2013，（4）：63-68.

[4]Yaron，J.Benjamin. Rural finance：Issues， design and best practices[R].Environmentally and socially sustainable development studies& monograph series Vol.13，p.102，The World Bank，1997.

[5]Zeller，M.，and R.L.Meyer.The Triangle of Microfinance：Financial Sustainablilty，Outreach，and Impact[M]. Baltimore and London：Johns Hopkins University Press，2002.

[6]Ronny Manos，JacobYaron. Measuring the performance of microfinance providers： an assessment of past and present practices[J].International Journal of Financial Services Management，2008，3（2）：171-187.

[7]Rajesh Kumar Shastri.Micro finance and poverty reduction in India：A comparative study with Asian Countries[J].African Journal of Business Management，2009，3（4）：136-140.

[8]葛永波，周倬君，馬云倩.新型農(nóng)村金融機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的影響因素與對策透視[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟問題，2011，（12）：48-54.

[9]楊迪航，羅荷花.小額信貸可持續(xù)發(fā)展綜合評價指標體系構(gòu)建及實證分析. [J].江蘇農(nóng)業(yè)科學，2011，（3）：571-574.

[10]李東.基于因子分析法的商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展評價研究[J].西部金融，2012，（2）：59-62.

[11]毛一萍，王雄.農(nóng)村微型金融機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展能力測度[J].系統(tǒng)工程，2013，31（9）：51-54.

[12]徐澤水.不確定多屬性決策方法及應(yīng)用[M].北京：清華大學出版社，2004：67-82.

[13]譚民俊，王雄，岳意定.FPRUTAHP評價方法在農(nóng)戶小額信貸信用評級中的應(yīng)用[J].系統(tǒng)工程，2007，25（5）：55-59.

（責任編輯：鐘 瑤）

Abstract：In view of the characteristics of incomplete information in China， this paper constructs the evaluation index system of the financial sustainable development capability for the welfare microfinance institutions and a measuring model via UTAHP against normal Analytic Hierarchy Process. This paper also makes an empirical analysis on the microcredit of China Foundation for Poverty Alleviation（CFPA）. The results show that an uptrend of the financial development sustainability of CFPA's microcredit with only a few dips during 2004～2012， and the key factors to achieve the financial development sustainability have been going up， such as the lending capacity， the operation capacity， the earning capacity and the self-development capacity.

Key words：Welfare Microfinance Institutions ； Financial Development Sustainability； Evaluation