市場

下半年豆粕價格或?qū)⑾葥P后抑

在今年下半年內(nèi)，2013—2014年度（10月至次年9月）將跨向2014—2015年度，預(yù)計在這期間美國大豆供需格局實現(xiàn)由緊轉(zhuǎn)松的過渡，而全球大豆供應(yīng)維持寬松格局不改。在新作上市前，美國國內(nèi)供應(yīng)偏緊仍對美豆價格有支撐作用，而種植面積創(chuàng)紀錄以及優(yōu)良率偏高，使得市場對新作產(chǎn)量產(chǎn)生樂觀預(yù)期，利空于下半年豆類價格。截至6月24日美豆優(yōu)良率為72%，高于2013年和2012年同期的65%和53%，也高于5年均值64%，顯示2014年當季美豆的生長狀況良好。

一般來說，在第三季度，水產(chǎn)上市，禽類處于消費旺季，加之處于生豬補欄旺季，豆粕迎來消費高峰。第四季度水產(chǎn)養(yǎng)殖飼料需求回落，生豬處于繁育階段，豆粕表現(xiàn)剛性需求。

綜合來看，今年下半年在供應(yīng)增加、需求回暖以及油廠挺價等多空因素交織背景下，在天氣市啟動前可能將維持高位振蕩的走勢，后市寄望于天氣市提供助力形成新的一波上漲趨勢，由于國內(nèi)外大豆供應(yīng)偏松壓制，在天氣市后缺乏有利因素支撐，價格可能再度回落，后市或呈現(xiàn)先揚后抑的走勢。

7月豬價上漲非5月行情復制

7月以來，生豬市場出現(xiàn)年內(nèi)第二波上漲行情，截至7月24日，全國生豬出欄均價已漲至13.80元/千克，突破5月反彈高點，刷新春節(jié)以來的新高，部分地區(qū)豬價已突破15元/千克，養(yǎng)殖開始扭虧為盈。7月以來豬價累計上漲超過1元/千克，累計漲幅近10%，與5月的3周內(nèi)豬價上漲30%的瘋狂漲勢相比，7月的豬價上漲更多地受到基本面的支撐，走勢更顯理性。

7月豬價上漲受到基本面的支撐，豬價走勢向好的趨勢已然形成。但是，需求疲軟仍難支撐豬價走出大漲行情，且生豬存欄結(jié)構(gòu)的變化對于后期的短期供應(yīng)仍存在一定壓力，豬價或出現(xiàn)一定的調(diào)整，但基本不會再現(xiàn)5月底至6月整月的持續(xù)走跌態(tài)勢。7～8月豬價整體走勢將趨于向上，逐漸突破成本線，并小有盈余，維持在14～15元/千克。8月底9月初，在中秋、開學等利好拉動需求之下，豬價有望強勢突破，盈利逐步擴大。