“長和系”停不下的套現(xiàn)

龔小鋒

72億元售出北京盈科中心，440億港元轉(zhuǎn)讓屈臣氏部分股權(quán)，自今年以來的3個月，長和系主席李嘉誠已經(jīng)通過多種途徑套現(xiàn)了近800億港元，折合630多億元人民幣。

從去年開始，李嘉誠旗下的長和系因出售資產(chǎn)或分拆上市，頻頻引起外界稱李從香港撤資的揣測。2月28日和3月1日，李嘉誠兩次出席記者見面會，不厭其煩回答各種問題，與去年缺席記者會形成鮮明的對比。李嘉誠更在見面會上直斥“撤資論”，并稱自己看好內(nèi)地經(jīng)濟(jì)和樓市。

屈臣氏轉(zhuǎn)股權(quán)

4月8日晚間，李嘉誠之子李澤楷旗下盈大地產(chǎn)稱以72億元售出北京盈科中心。盈大地產(chǎn)在公告中表示，接盤者是來自新加坡的私募基金基匯資本。此次交易后，除了會保留物業(yè)的冠名權(quán)及招牌外，盈大地產(chǎn)在內(nèi)地基本上已無甚業(yè)務(wù)。

至此，短短一年內(nèi)，李嘉誠兩父子在內(nèi)地已出售上海陸家嘴東方匯經(jīng)中心OFC寫字樓、廣州西城都薈廣場和停車場及北京盈科中心三項大型物業(yè)。

更為讓人關(guān)注的是，85歲的李嘉誠在3月出售的今年最大宗的一單拋售，將旗下屈臣氏25%股份作價440億港元轉(zhuǎn)讓給新加坡主權(quán)基金淡馬錫。和黃將持有其余75.05%的股權(quán)，并保留對屈臣氏的控制權(quán)。李嘉誠還公布將優(yōu)先考慮2-3年內(nèi)分拆屈臣氏于香港和新加坡兩地上市。

從2013年7月下旬高調(diào)宣布出售屈臣氏旗下的百佳超市，到放棄出售轉(zhuǎn)為屈臣氏分拆上市，再到低價出售屈臣氏，李嘉誠的操作手法讓人眼花繚亂。

屈臣氏是亞洲和歐洲最大的保健及美容產(chǎn)品零售商，在25個國家擁有10500間店鋪。 1個月前，外國投行對屈臣氏的整體估值約是2080億港元，而440億港元轉(zhuǎn)手24.95%的股權(quán)售價，相當(dāng)于屈臣氏的整體估值僅有1770億港元，與市場原先預(yù)計的售價下降了10%以上。

對淡馬錫來說，440億港元的投資規(guī)模，是該主權(quán)基金迄今為止最大的單一海外投資。此前，淡馬錫在新興市場的投資主要集中于能源和金融領(lǐng)域，包括工商銀行、平安保險、昆侖能源都是其主要持倉。

李嘉誠的考慮和零售行業(yè)發(fā)展低迷不無關(guān)系。近年來，國內(nèi)終端零售需求持續(xù)低迷、電商等新型業(yè)態(tài)與傳統(tǒng)渠道爭奪消費(fèi)者、實體零售企業(yè)之間的競爭更為激烈，導(dǎo)致實體零售行業(yè)增長空間進(jìn)一步縮窄。

盛富資本與協(xié)眾國際總裁黃立沖分析表示，盡管屈臣氏一直籌備上市，但現(xiàn)在香港股市低迷，此時上市不劃算。李嘉誠也想變現(xiàn)一部分資產(chǎn)，因此把股權(quán)賣了實現(xiàn)套現(xiàn)。

此次交易的另一亮點，是李嘉誠將交易所得凈額的70%，以每股7港元的特別股息派給股東，有觀點說李嘉誠此舉似乎是為了改善近年來輿論對他的“撤資”形象，但李嘉誠稱：“不會愚蠢到動用400億元巨額資金去堵塞人家的嘴”、“這次我們把占屈臣氏業(yè)務(wù)90%以上的海外店鋪賺來的錢拿來貢獻(xiàn)香港，大家都應(yīng)該滿意了吧。”

仍將繼續(xù)拋售資產(chǎn)

李嘉誠近期表示，不排除在未來12個月內(nèi)繼續(xù)出售旗下資產(chǎn)。今年以來的3個月，李嘉誠通過不同手段套現(xiàn)了近800多億港元。包括售出了一處香港碼頭60%的股權(quán)，分拆上市公司港燈并套現(xiàn)241億港元，尤其是和記黃埔對百佳超市的出售消息（后放棄出售），屢次觸動了市場人士的神經(jīng)。

另，李嘉誠小兒子李澤楷，4月8日以72億元出售北京三里屯盈科中心，李澤楷旗下盈大地產(chǎn)在內(nèi)地將不再有其他項目。

作為一個幾近完美的商人，李嘉誠通曉儒釋道，修養(yǎng)甚高，一直謙卑示人，其辦公室掛著無門禪師的一首偈詩：“春有百花秋有月，夏有涼風(fēng)冬有雪；若無閑事掛心頭，便是人生好時節(jié)?！?/p>

然而，面對屢次的撤資傳言，2月底的媒體見面會，李嘉誠多次辟謠，甚至還有些激動：“做了很多年生意，我也看得很明白，有些報紙不攻擊我，銷量就會不好，所以我一直都很理解”，他還以詩回應(yīng)：“如果世無不平事，等于滄海不興浪”。

按照李嘉誠的說法，自己在52個國家（和地區(qū)）投資，光是和黃去年的毛收益就有4000多億港元，但香港和內(nèi)地的資產(chǎn)出讓只有幾百億港元，占比很小，做生意有買有賣再正常不過，“在外國有一天我也可能會賣資產(chǎn)”。

黃立沖表示，作為亞洲首富，李嘉誠早已到了在全球進(jìn)行資產(chǎn)配置的級別，李嘉誠認(rèn)為美國及歐洲經(jīng)濟(jì)相對復(fù)蘇，香港投資機(jī)會減少，內(nèi)地地價太高，對香港和中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生憂慮，才會發(fā)生上述密集減持的動作，因此李嘉誠今年肯定會繼續(xù)拋售部分內(nèi)地及香港資產(chǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在雖不一定是最低點，但在較低點撤退是對的。巴菲特在2007年減持11億股中石油H股，當(dāng)時市場一片惋惜之情，笑侃股神也有走眼的聲音不絕于耳，后來巴菲特雖然少賺了二十億，但也是獲益200多億后才撤，而站在中石油股價山巔的股民卻被套牢了。

相比“脫亞”，李嘉誠一步步挺進(jìn)歐美，從歐洲的荷蘭、以色列、奧地利、愛爾蘭，到澳洲的澳大利亞、新西蘭，再到北美洲的加拿大，四處都是李嘉誠的身影。從和記黃埔年報來看，其收入2012年香港占比16%、內(nèi)地占比11%，在海外占比已經(jīng)達(dá)到73%，全年收入超過2900億港元。

看好內(nèi)地樓市

對于今年樓市的前景，萬科集團(tuán)董事長王石等大佬都表示了不樂觀的預(yù)期。李嘉誠也認(rèn)為內(nèi)地以土地財政為主的模式，很大程度上導(dǎo)致房價高企，而地方債務(wù)危機(jī)又可能造成金融風(fēng)險，反過來又使房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險加劇。

黃立沖表示，在投資商業(yè)物業(yè)領(lǐng)域，李嘉誠會繼續(xù)高拋低吸，但絕不可能看空中國樓市。從他拋售的幾個大單看，主要涉及基礎(chǔ)設(shè)施及房地產(chǎn)物業(yè)，其中，屈臣氏屬于零售品牌，股權(quán)拋售達(dá)300多億元，年初的電力公司拋售將近200億元，去年的兩宗內(nèi)地商業(yè)項目套現(xiàn)約100億元，加上此次的北京盈科中心，也接近72億元的物業(yè)拋售。

李嘉誠表示仍看好內(nèi)地樓市的長遠(yuǎn)發(fā)展。“買樓仍是國人積累財富后的第一選擇，長江實業(yè)位于內(nèi)地的土地儲備足夠5年發(fā)展”、“目前內(nèi)地的地價太貴，集團(tuán)會繼續(xù)以合理價格買地”。

今年，長實在內(nèi)地及香港的售樓目標(biāo)共400億港元，香港售樓目標(biāo)約為 300億港元，內(nèi)地為100億港元。長實執(zhí)行董事趙國雄近期表示，在低息環(huán)境下，香港今年的樓市將保持基本穩(wěn)定，波幅不超過10%。內(nèi)地方面，趙國雄表示去年首次在上海推出的樓盤全數(shù)售罄，所以今年會在北京、上海和廣州三地繼續(xù)推出三大項目，合共約1500個單位。

據(jù)長實地產(chǎn)投資董事郭子威介紹，長實去年內(nèi)地房地產(chǎn)銷售達(dá)50億元人民幣，單是京滬兩地就創(chuàng)下40億元人民幣的新高。今年，北京譽(yù)天下最后1期價格將會有所上調(diào)，上海則集中火力推嘉定區(qū)湖畔天下豪宅。endprint