金融體制改革背景下中小企業(yè)融資問題探討

■ 曾元林（廣東培正學(xué)院外國語學(xué)院 廣州 510830）

研究背景

我國金融改革自改革開放以來不斷取得新的成就。從長期來看，我國的金融改革目標(biāo)就是要真正服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為以中小企業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造穩(wěn)定健康的金融環(huán)境。金融改革已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)，面臨的壓力逐漸增大，金融業(yè)目前還不能合理地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中小企業(yè)融資難等問題一直難以解決。金融業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展離不開實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性支撐作用，只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大，金融業(yè)才會持續(xù)健康發(fā)展。

中小企業(yè)融資是指中小企業(yè)依據(jù)自身發(fā)展需要向金融市場籌集資金的行為與過程。以中小企業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)是社會財(cái)富的主要創(chuàng)造者，隨著我國社會財(cái)富的不斷增加，中小企業(yè)在整個國民經(jīng)濟(jì)各個方面中的作用不斷增強(qiáng)。2011年以來，在國外經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、國內(nèi)宏觀政策趨近的背景下，我國中小企業(yè)的融資問題更加突出，對企業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。中小企業(yè)面臨的融資渠道單一、直接融資嚴(yán)重匱乏、銀行信貸等融資難、融資貴問題日益嚴(yán)重。

進(jìn)一步促進(jìn)金融資本市場健康發(fā)展，就是要讓資本市場擔(dān)起促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任。西方成熟的市場經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)表明，一個功能完善、結(jié)構(gòu)合理的資本市場，在推動經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長過程中，往往扮演著至關(guān)重要的角色。我國金融市場從產(chǎn)生到不斷發(fā)展為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了很大的積極作用。但是，在新階段，金融市場在深度、廣度、效率、穩(wěn)定性方面均有諸多不足，市場結(jié)構(gòu)不完善，服務(wù)中小企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力亟待提升。

中小企業(yè)融資難問題原因分析

（一）中小企業(yè)自身原因

中小企業(yè)融資是世界性的難題，在我國尤為突出。其中因中小企業(yè)自身方面的原因不容忽視，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.規(guī)模較小，營利能力有限。我國的中小企業(yè)雖然數(shù)量眾多，但是多為民營企業(yè)且規(guī)模較小，很多中小企業(yè)是在鄉(xiāng)鎮(zhèn)中創(chuàng)辦的，具有規(guī)模小、營利能力有限、自有資金不足等先天性的不足。資本積累緩慢、其設(shè)備陳舊、管理理念落后、產(chǎn)品技術(shù)含量不高，一直處于優(yōu)勝劣汰的激烈市場競爭中，其經(jīng)營業(yè)績受市場波動的影響較大。中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大都不合理，缺乏完善的社會分工，專業(yè)化水平較低，生產(chǎn)具有盲目性，受產(chǎn)能過剩的沖擊嚴(yán)重。

2.市場透明度低，信用風(fēng)險(xiǎn)較高。中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況缺乏市場透明度。相比較而言，大企業(yè)尤其是上市公司的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況的透明度、真實(shí)度較高。不透明的財(cái)務(wù)狀況直接導(dǎo)致中小企業(yè)信用的嚴(yán)重缺失，企業(yè)的信用制度沒有建立，我國小企業(yè)家的信用較為落后，經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率在很大程度上受到商業(yè)信用的影響，導(dǎo)致銀行業(yè)也為此對企業(yè)失去信心。因此銀行業(yè)對中小企業(yè)的貸款加大了審核力度，手續(xù)變得十分繁瑣，交易成本上升。由于中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)較高，以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)難以對中小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理控制。銀行和企業(yè)之間的信息不對稱，導(dǎo)致銀行業(yè)無法對企業(yè)的經(jīng)營、管理、產(chǎn)品、市場、財(cái)務(wù)等狀況做出科學(xué)、客觀的評估。中小企業(yè)因此在融資領(lǐng)域時常遭到“歧視性”對待。

3.還貸能力有限，缺乏抵押擔(dān)保。我國中小企業(yè)的還貸意識薄弱，還貸能力有限。中小企業(yè)的討債現(xiàn)象較多，銀行業(yè)因此導(dǎo)致的壞賬增多。銀行業(yè)作為金融機(jī)構(gòu)，其首要目的是保證資金的安全性、流通性、收益性。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行業(yè)對中小企業(yè)經(jīng)營貸款的管理成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大型企業(yè)，所以，與中小企業(yè)相比，大型國有企業(yè)更容易從銀行業(yè)獲得貸款。大部分中小企業(yè)缺乏符合銀行等金融機(jī)構(gòu)所要求的抵押物和抵押條件，缺乏抵押物致使銀行業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)增大，信貸的監(jiān)督管理很難執(zhí)行。從1998年起，我國的商業(yè)銀行普遍推行了抵押、擔(dān)保制度，以減少銀行的壞賬率。因此，中小企業(yè)的融資難度增大。

（二）金融機(jī)構(gòu)自身原因

一方面要積極全面推行金融體制改革；另一方面又要緩解中小企業(yè)的融資難題。在這兩方面金融機(jī)構(gòu)本身起到關(guān)鍵性的作用，其自身的內(nèi)部原因至關(guān)重要。

1.金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)單一。中小企業(yè)融資的主要方式是向銀行貸款，這種單一的融資模式是過去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時期遺留的詬病。以銀行貸款為主要融資渠道的模式，有利于國有大型企業(yè)，同時又嚴(yán)重限制了中小企業(yè)的融資。銀行市場是壟斷的，結(jié)構(gòu)是單一的，而中小企業(yè)在市場上是活躍的，是開放的，結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多樣化，這種模式上的差異，使我國中小企業(yè)在銀行貸款過程中遭到排斥。民間借貸具有高風(fēng)險(xiǎn)、高成本的特點(diǎn)，缺乏法制化市場化管理，很多中小企業(yè)都被迫轉(zhuǎn)向民間借貸，使中小企業(yè)的企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大大增加。利用中小企業(yè)的自有資金會減少其現(xiàn)金流，削弱中小企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營能力，對發(fā)展產(chǎn)生不利的影響。因此，融資渠道單一成為限制中小企業(yè)在金融市場上融資的主要問題。

2.缺乏創(chuàng)新且“惜貸”現(xiàn)象嚴(yán)重。我國金融機(jī)構(gòu)在投資理財(cái)產(chǎn)品上缺乏實(shí)質(zhì)性的創(chuàng)新。近幾年來，我國以鼓勵發(fā)展中小銀行為手段緩解中小企業(yè)融資難的問題，但是絕大多數(shù)的中小銀行受到傳統(tǒng)大銀行發(fā)展模式的影響，對中小企業(yè)的貸款支持較少。由于中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間信息不對稱，金融機(jī)構(gòu)缺乏對中小企業(yè)提供針對性金融服務(wù)的積極性，銀行等金融機(jī)構(gòu)更偏向于向大型國有企業(yè)提供資金貸款，對中小企業(yè)嚴(yán)重“惜貸”，進(jìn)一步壓縮了中小企業(yè)的融資空間。中小企業(yè)從銀行的貸款利率較高，調(diào)查顯示，62.3%的中小企業(yè)的銀行貸款利率高于基準(zhǔn)利率，更是明顯高于大型國有企業(yè)從銀行的貸款利率，而且中小企業(yè)還要支付額外的費(fèi)用。另外，民間借貸與地下錢莊更是增加了中小企業(yè)的融資成本。

（三）政府方面的原因

長期以來，我國的市場經(jīng)濟(jì)還在不斷的完善中，面臨的新的問題不斷增加，由于受到特殊的國情和實(shí)際發(fā)展需要的影響，我國政府在金融體制改革與中小企業(yè)融資難、融資貴的問題中發(fā)揮的作用有待于進(jìn)一步的提升。一方面，政府對中小企業(yè)的扶持力度不夠，導(dǎo)致其在我國市場經(jīng)濟(jì)中備受煎熬，發(fā)展舉步維艱，在融資領(lǐng)域受到“歧視”。我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中所作的貢獻(xiàn)與政府對其的扶持力度嚴(yán)重不成正比關(guān)系。另一方面，在我國金融體制改革已經(jīng)開始的近幾年，政府缺少對金融機(jī)構(gòu)的法律法規(guī)監(jiān)管，導(dǎo)致金融體制改革步伐緩慢，沒有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，而且留下了很多詬病。政府沒有完全將金融體制改革推向市場化的道路，依然為其提供諸多的利益保護(hù)，導(dǎo)致金融業(yè)尤其是銀行業(yè)逐漸成為暴利行業(yè)，而以中小企業(yè)為主的真正創(chuàng)造價值的實(shí)體經(jīng)濟(jì)卻利潤很小甚至連年虧損。這一嚴(yán)峻的問題加重了社會財(cái)富分配的不公平性，引起社會對金融機(jī)構(gòu)的不滿，不利于整個市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

解決措施

（一）充分發(fā)揮市場的決定性作用

進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)融資市場的健康發(fā)展，就是要充分發(fā)揮市場資源配置的決定性作用。從我國目前金融領(lǐng)域發(fā)展看，資金錯配的矛盾較為突出，融資結(jié)構(gòu)失衡已經(jīng)成為“老大難”的問題。資料顯示，2012年我國直接融資存量占比為42.3%，而美國高達(dá)86%，日本、德國直接融資占比也在70%以上。金融體制的市場化改革以及中小企業(yè)融資問題都屬于市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的范疇，解決這種系統(tǒng)性的問題必須要充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，要靠改革創(chuàng)新，堅(jiān)持市場化和法治化方向，加快發(fā)展多層次的資本市場體系，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，顯著提高中小企業(yè)的直接融資比重，促進(jìn)中小企業(yè)融資市場健康發(fā)展。

（二）強(qiáng)化中小企業(yè)自身能力

中小企業(yè)必須清晰地認(rèn)識到目前融資難的因素。適度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，合理進(jìn)行企業(yè)并購，從規(guī)模效益、產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品推廣、品牌建設(shè)、市場營銷等方面加強(qiáng)自身盈利能力，努力增加資本積累。轉(zhuǎn)變原有的落后的生產(chǎn)方式，采用新的生產(chǎn)設(shè)備，更新技術(shù)，提高生產(chǎn)效率，順應(yīng)市場化改革的趨勢。同時，中小企業(yè)要轉(zhuǎn)變生產(chǎn)管理理念，注重內(nèi)部產(chǎn)權(quán)劃分，提高服務(wù)水平與服務(wù)質(zhì)量，突破家族式管理的詬病，加大激勵機(jī)制吸引優(yōu)秀的管理人才，對職工進(jìn)行培訓(xùn)，全面提高工作人員的整體素質(zhì)。另外，要進(jìn)一步強(qiáng)化自身的商業(yè)信譽(yù)，降低信用風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)信譽(yù)不僅是我國中小企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中生存發(fā)展而且也是其從金融機(jī)構(gòu)獲得融資的必要條件。最后，要加強(qiáng)中小企業(yè)自身固定資產(chǎn)以及流動資產(chǎn)的管理能力，財(cái)務(wù)狀況與營利能力要進(jìn)一步社會化、公開化、透明化，消除貸款機(jī)構(gòu)的顧慮，強(qiáng)化融資的抵押物，滿足金融機(jī)構(gòu)要求的抵押條件?？傊行∑髽I(yè)自身能力建設(shè)是其從金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資的先決條件。

（三）深化金融機(jī)構(gòu)改革

推動金融體制改革，金融機(jī)構(gòu)自身要有“壯士斷腕”的決心。首先，在加強(qiáng)監(jiān)管的前提下，進(jìn)一步鼓勵民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，打破金融機(jī)構(gòu)原有的固化模式，為金融市場注入新鮮的血液，使金融市場充滿活力。降低銀行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，鼓勵中小銀行的發(fā)展。擴(kuò)展中小企業(yè)融資的空間，改變?nèi)谫Y的單一渠道，建立針對中小企業(yè)融資的政策性銀行也是一種有效的政策。同時也是符合當(dāng)前國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要、進(jìn)行金融體制市場化改革的必然之路。其次，要進(jìn)行體制創(chuàng)新和金融理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新，針對中小企業(yè)建立企業(yè)金融機(jī)構(gòu)，改變以往的“惜貸”行為。創(chuàng)新金融理財(cái)產(chǎn)品，為中小企業(yè)以及民間資本創(chuàng)造更多的理財(cái)選擇空間，差異化和多樣化并行的理財(cái)產(chǎn)品與服務(wù)是整個金融市場發(fā)展的必然趨勢。最后，要優(yōu)化資源配置。以“用好增量，盤活存量”為原則支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級，適度提高中小企業(yè)不良貸款的容忍度，合理優(yōu)化中小企業(yè)的融資環(huán)境。

（四）強(qiáng)化政府的作用

政府在我國金融體制改革與中小企業(yè)融資的關(guān)系問題上負(fù)有不可推卸的責(zé)任，深化金融體制改革和緩解中小企業(yè)融資難題成為政府在市場經(jīng)濟(jì)中工作的重點(diǎn)。

1.加大對中小企業(yè)融資的支持。政府應(yīng)該進(jìn)一步重視中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的重要性以及目前面臨融資難困境的嚴(yán)重性。首先，政府要加大法律法規(guī)建設(shè)，改變以往只注重大型企業(yè)、公有制企業(yè)和部分行業(yè)的政策傾向，完善中小企業(yè)的金融支持，鼓勵中小企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，建立和完善有關(guān)中小企業(yè)的貸款擔(dān)保機(jī)制，進(jìn)一步鼓勵民間投資、民間融資。其次，要正確引導(dǎo)民間借貸，取締非法行為，為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的民間融資環(huán)境，緩解中小企業(yè)的融資難題。合法的、活躍的民間投資是經(jīng)濟(jì)富有活力的表現(xiàn)，不僅會滿足中小企業(yè)的資金需求，而且有利于提高整個社會資金的利用水平。最后，要鼓勵中小企業(yè)通過上市來進(jìn)行融資，中小企業(yè)的規(guī)模雖然較小但是發(fā)展迅速，進(jìn)一步鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場，從而為那些擁有高新技術(shù)、發(fā)展前景良好的中小型企業(yè)提供門檻相對較低的直接融資機(jī)會。

2.加大對銀行等金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度。政府要以“政策性業(yè)務(wù)、市場化運(yùn)作、標(biāo)準(zhǔn)化管理”的原則推動金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行業(yè)的改革，引導(dǎo)銀行走市場細(xì)分、差異化經(jīng)營的道路，在銀行對中小企業(yè)的貸款等服務(wù)績效考核中，落實(shí)差異化監(jiān)管政策。加強(qiáng)對影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融中介、民間借貸等的監(jiān)督管理，進(jìn)一步優(yōu)化融資環(huán)境，強(qiáng)化以中國人民銀行為代表的“一行三會”的監(jiān)管力度。建立健全相關(guān)法律政策，以市場為導(dǎo)向，以法律法規(guī)為保障，全面推動我國金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步改革，保證金融機(jī)構(gòu)和政策性銀行服務(wù)于中小企業(yè)的發(fā)展，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造有效的法律環(huán)境。

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