我國中小企業(yè)融資問題及對策

李潔寧

(上海海事大學，上海201306)

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

(一)中小企業(yè)從銀行間接融資比較困難

一方面是因為我國中小企業(yè)，尤其是民營的小企業(yè)融資風險高、收益低，流動性管理困難，市場風險大，銀行出于安全考慮會對其提出苛刻的條件，而對于多數(shù)中小企業(yè)來說很難達到要求。另一方面，融資渠道單一，缺少新型的融資渠道。目前我國中小企業(yè)貸款主要依賴國有商業(yè)銀行，其他方式的間接融資使用很少。

(二)中小企業(yè)很難進入資本市場進行直接融資

直接融資主要是通過資本市場發(fā)行股票、債券向社會公眾籌集資金。2009年深圳證券交易所推出創(chuàng)業(yè)板市場，專門為自主創(chuàng)新及科技型、成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供融資平臺。但是目前我國創(chuàng)業(yè)板發(fā)展尚不成熟，而且提供的機會較少。企業(yè)發(fā)行債券有很嚴格的限制，不僅要有抵押或擔保等，也受很多因素的影響，比如支付能力、支付程度等。很多中小企業(yè)較難達到這些要求，因此很少采用這種方式來進行融資。

(三)民間資本融資加重了企業(yè)負擔

隨著市場經濟的發(fā)展，越來越多的民間資本參與到中小企業(yè)融資中。民間融資已成為中小企業(yè)資金融通的重要組成部分。由于民間融資利率遠遠高于銀行利率，中小企業(yè)舉債后成本遠高于獲得銀行信貸資金的成本，反而加重了企業(yè)的負擔，不利于其發(fā)展。

二、我國中小企業(yè)融資難的主要原因分析

(一)中小企業(yè)自身的因素

1.中小企業(yè)競爭力弱。我國中小企業(yè)由于經營規(guī)模小，比較靈活，但不確定性大，加上資產少，產品結構單一，效益不穩(wěn)定，抵御外部沖擊的能力差等，使得中小企業(yè)存在較高的倒閉率和違約率。而其管理不規(guī)范，有些還是家族式的管理模式，財務信息不透明，甚至有弄虛作假的現(xiàn)象，增加了銀行對中小企業(yè)財務審查難度，很難達到融資的目的。

2.融資要素不足。抵押和擔保是金融機構對信息不透明的中小企業(yè)提供貸款時保護自己利益的重要工具。只有能夠提供可接受的抵押或擔保的中小企業(yè)才可以得到條件相對優(yōu)惠的貸款。大多數(shù)中小企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)成長期，存在資金不足，可用于貸款抵押的固定資產少等融資要素欠缺問題，同時企業(yè)信用的法律約束和保障機制乏力。

(二)銀行等金融機構的因素

1.貸款成本高。由于目前各金融機構的貸款程序比較健全，在同等情況下，對于大企業(yè)和小企業(yè)的業(yè)務處理的費用成本大致一致，但是中小企業(yè)風險系數(shù)比較高，銀行等金融機構需要控制風險，保證盈利。需要加強對中小企業(yè)的監(jiān)督管理，這樣就使中小企業(yè)的實際貸款成本遠大于大企業(yè)。另外，由于中小企業(yè)比較靈活，不確定性比較大，違約風險較大，金融機構為了控制風險、保證盈利，紛紛提高了自己的門檻，這樣就不能夠滿足中小企業(yè)的實際融資需要。

2.保證自身放貸安全和盈利。在現(xiàn)有的金融體系中，商業(yè)銀行特別是大中型商業(yè)銀行占據(jù)著主導地位，以銀行為媒介的間接融資是企業(yè)融資的主要方式。出于貸款安全性和盈利性的考慮，大中型商業(yè)銀行沒有也不可能對中小企業(yè)融資給予足夠重視，主體架構仍然瞄準了大型企業(yè)，并非針對中小企業(yè)而設計。這是商業(yè)銀行作為贏利性企業(yè)所決定的。

3.信息不對稱。由于我國還未建立完善的中小企業(yè)信用擔保體系，金融機構和中小企業(yè)之間存在著信息不對稱問題。金融機構對于中小企業(yè)貸款投向項目的真實情況、貸款使用效率以及是否能夠到期還本付息等信息不能夠充分掌握，因此金融機構擔心中小企業(yè)貸款信用風險大而不肯輕易放貸。

(三)政府方面因素

雖然近年來國家在逐漸改善中小企業(yè)融資的信息環(huán)境、法律環(huán)境和社會環(huán)境，如降低中小企業(yè)的稅收標準等以激勵中小企業(yè)融資，起到了一定的積極作用，但是由于社會對中小企業(yè)的各種收費繁多，中小企業(yè)的稅負還是很重。

另外，目前我國仍缺乏統(tǒng)一的中小企業(yè)金融服務管理機構，如中小企業(yè)擔保機構、中小企業(yè)的信用評級機構等社會中介機構。信用擔保制度也不健全。各機構之間設置重疊，導致效率不高，影響中小企業(yè)的融資活動。

三、解決中小企業(yè)融資難的對策

(一)政府加大扶持力度

我國政府應出臺實質性的配套政策給予中小企業(yè)政策上優(yōu)惠，如可以通過財政補貼、減免稅收、貸款貼息和提供貸款擔保等措施，加大對中小企業(yè)的扶持力度，從而保障中小企業(yè)健康、有序地發(fā)展。除此之外，政府還應不斷拓寬中小企業(yè)融資渠道，改善融資環(huán)境，幫助中小企業(yè)與銀行之間建立一種全新的銀企關系。

(二)完善市場融資體系

1.建立專門的中小企業(yè)金融機構，鼓勵中小企業(yè)間建立互助金融組織。專門化的中小企業(yè)金融機構的金融實力與中小企業(yè)相當，或有政府的大力支持，可以專門從事對中小企業(yè)的融資活動，從而有利于不斷積累為中小企業(yè)服務的經驗，提高中小企業(yè)融資的質量，促進金融業(yè)和中小企業(yè)的共同健康發(fā)展。中小企業(yè)間也可建立互助金融組織，增強共同發(fā)展和風險共擔的能力，并為建立專門的中小企業(yè)金融機構打下良好的基礎。

2.健全多層次資本市場體系，拓展中小企業(yè)信貸融資渠道。在構建與中小企業(yè)相適應的多層次資本市場體系過程中，其先后發(fā)展的順序應該為:創(chuàng)業(yè)投資、民間金融、三板市場、二板市場、一板市場。同時還要降低這些市場的準入條件，使得中小企業(yè)能夠很容易地進入這些直接融資市場。

3.構建信用擔保體系，解決中小企業(yè)擔保難問題。目前我國信用擔保體系存在機構規(guī)模普遍偏小，公司治理結構不規(guī)范，擔保資金少等問題。我國可以逐漸建立和完善企業(yè)外部的中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評級體系，向銀行等機構提供企業(yè)信用信息。加快組建中小企業(yè)信用再擔保機構，給予擔保機構一定的風險補償，降低其風險承擔份額。完善信用擔保機構的治理，建立統(tǒng)一的行業(yè)管理體系，從而保證信用擔保體系的正常運行。

(三)提升中小企自身素質

中小企業(yè)應積極改善自身的融資環(huán)境，不斷加強內部管理，提高經營管理和財務管理水平，規(guī)范經營行為，提高信用程度與經營素質;加大體制改革創(chuàng)新力度，杜絕經營上的短期行為;加強與銀行的聯(lián)系與合作，建立新型銀企關系，使銀行的信貸支持和金融服務在促進中小企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮更加積極的作用。

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