券商隔年虧損樣本：日信證券7年盈虧有規(guī)律 去年巨虧高管反漲薪6成多

薛玉敏

自2007年以來，日信證券的凈利幾乎陷入了一年盈利一年虧損的怪圈。而去年盡管凈利巨虧，但是職工薪酬不降反升近五成，其中高管團(tuán)隊(duì)的薪酬更是直線上升至六成多

2013年，日信證券以6615萬虧損額度位居全行業(yè)凈利排名倒數(shù)第三。日信證券作為一家中型綜合券商，在整體行業(yè)向好的情況下發(fā)生虧損，令人不解。

《投資者報(bào)》記者聯(lián)系了公司辦公室負(fù)責(zé)媒體聯(lián)絡(luò)的戴燕坤（音），但是截至發(fā)稿，日信證券沒有給出合理解釋。記者翻看日信證券年報(bào)時(shí)還發(fā)現(xiàn)，盡管去年凈利巨虧，但是職工薪酬不降反升近五成，其中高管團(tuán)隊(duì)的薪酬更是直線上升至六成多。

追溯日信證券歷史軌跡，《投資者報(bào)》記者還發(fā)現(xiàn)，自2007年以來，日信證券的凈利幾乎陷入了一年盈利一年虧損的怪圈。數(shù)據(jù)顯示，2007年～2013年的凈利潤分別為1.4億、-5451萬、1.1億、430萬、-1.17億、4000萬、-6615萬。

自營團(tuán)隊(duì)投資能力不佳

日信證券成立于2002年，初始注冊資本6000萬元。2004年增資擴(kuò)股，注冊資本增加到6億，2012年12月公司再次注資3億，注冊資本變更為9億元，截至2012年12月31日，日信證券總資產(chǎn)約43.60億元。公司的凈資本排名也躍升至90多位。

以公司凈資本的排名，日信證券凈利虧損實(shí)屬異數(shù)。2013年，日信證券營業(yè)收入2.7億元，同比下降18.5%。營業(yè)收入下降主要原因在于自營欠佳。2013年公司的投資收益以及公允價(jià)值變動收入兩項(xiàng)合計(jì)不足700萬，對比2012年，自營收入超過1.5億元。投資不佳主要是投資收益5598萬，2012年為8507萬。表現(xiàn)在具體科目上股票投資虧損了2549萬，基金虧損354萬，債券投資也因?yàn)槿ツ晷苁惺找媪攘?。公允價(jià)值變動還發(fā)生了虧損，虧損高達(dá)5596萬。記者注意到，公司過去幾年的虧損，也都屬于投資造成的虧損，可見公司自營團(tuán)隊(duì)投資能力不佳。

另一方面營業(yè)支出也大幅度增加，2013年3.58億，同比提高了21.7%。營業(yè)支出主要表現(xiàn)在業(yè)務(wù)以及管理費(fèi)的飆升。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2012年業(yè)務(wù)管理費(fèi)才2.7億元，到2013年就大增至3.3億元，大增22%。

收入下降、支出增加，無怪乎日信證券發(fā)生虧損。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2013年?duì)I業(yè)利潤虧損8494萬，凈利潤虧損6615萬。

薪酬年年遞增 去年更加速

日信證券2013年巨虧，但是職工薪酬卻是逆市增長。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年日信證券付給職工的薪酬高達(dá)2.09億，到年底還有86萬元未付；而2012年付給職工的薪酬僅有1.43億，到2012年底還有33萬元未付，職工薪酬規(guī)模飆升46%。

值得一提的是，高管薪酬是增長主力。2012年5人組的高管團(tuán)隊(duì)僅發(fā)放了370萬元的薪酬，到2013年6人高管團(tuán)隊(duì)實(shí)際發(fā)放了605.8萬元，增長了64%。

事實(shí)上，日信證券職工薪酬不論業(yè)績好壞，一直處于增長過程中，例如2007年為1984萬、2008年為4081萬、2009年為5740萬、2010年為9310萬、2011年為1.3億、2012年為1.4億、2013年為2.09億。《投資者報(bào)》記者還注意到一點(diǎn)，日信證券高管層面在2013年發(fā)生了變動。曾多年擔(dān)任日信證券總裁的洪明去年選擇了離職，去向不明，接替他職務(wù)的是原大通證券總裁張智河。

曾因變相輸血地產(chǎn)受核查

日信證券雖然在2012年才發(fā)行首只集合理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)軍資管市場，但去年年底資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模就達(dá)到了65億元，其中定向資管就達(dá)到了60億元，增長勢頭迅猛。

截至目前，資產(chǎn)管理事業(yè)部已承攬發(fā)行了包括太極1號、穩(wěn)盈1號、長安1號、日鑫添利、日鑫多利等多只集合資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品及諸多定向資管計(jì)劃產(chǎn)品。但今年2月，日信證券一款產(chǎn)品變相違規(guī)投向地產(chǎn)，受到證監(jiān)會的核查。該產(chǎn)品為“楚財(cái)1號集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”。

日信證券網(wǎng)站于2014年1月20日發(fā)布的一則公告顯示，楚財(cái)集合資管計(jì)劃于2014年1月21日正式發(fā)售，推廣期為1月21日至3月21日，推廣期募集目標(biāo)規(guī)模為1億份，首次參與最低金額為100萬元。

有關(guān)資料顯示，日信證券首先以楚財(cái)集合資管計(jì)劃公開募集資金，再投向基金子公司的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃“華富資管—寧波銀行，而華富資管計(jì)劃又主要投資于日信證券設(shè)立的“日信證券楚財(cái)1號定向資產(chǎn)管理計(jì)劃”，最終楚財(cái)定向資管計(jì)劃委托民生信托向湖南泉盛置業(yè)有限公司發(fā)放貸款，用于株洲市“金域半島”項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)。

基金買賣網(wǎng)上也顯示其最終投資策略為：基金子公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（該計(jì)劃資金最終用于株洲市‘金域半島項(xiàng)目二期、三期的開發(fā)建設(shè)及歸還前期融資）、固定收益類產(chǎn)品、銀行存款。

有媒體報(bào)道評論道：“無論繞道多少層，只要集合資產(chǎn)管理計(jì)劃最終對接了房地產(chǎn)，實(shí)質(zhì)上還是違規(guī)?！钡亲C監(jiān)會核查結(jié)果如何，目前還未向社會公布。

有消息稱，因?yàn)槿招抛C券的變相輸血案例，2月份證監(jiān)會還對證券公司資管進(jìn)行了一次突擊檢查。