多空激辯A股未來

劉穎

無論是令人期盼萬分的滬港通還是預(yù)計貨幣繼續(xù)的放量寬松，都讓大家對股市信心滿溢，然而不變的是，中國股市依然是那個體量龐大的慵懶巨獸，好消息能支持多久，其結(jié)果就不得而知了。

空方

難以復(fù)制2012年底的普漲行情

申銀萬國證券首席市場分析師 桂浩明

面對實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入注重結(jié)構(gòu)調(diào)整而增長相應(yīng)開始放緩的“新常態(tài)”，以及今年并不算寬松的資金面，此時要人們相信大牛市來了，恐怕有點難度。

德邦證券首席策略分析師 張海東：

背景：目前市場能夠上漲，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是較大原因，同時當(dāng)下的政策環(huán)境偏松，但是，國內(nèi)資金利率偏高。

預(yù)測：此次反彈行情有望持續(xù)到9月底10月初左右，從指數(shù)浮動區(qū)間來說，上證指數(shù)有望沖擊2300、2400點，甚至更高位置，但在這個過程中，也會經(jīng)歷反復(fù)和震蕩。

財經(jīng)評論員 郭施亮

背景：滬港通屬于利好，但是，對A股市場而言，滬港通屬于中短期利好，長期影響偏向中性偏空。

預(yù)測：A股市場更熱衷于炒作消息的預(yù)期。至此，或許在滬港通正式開通之前，股市早已將利好消息消化殆盡，讓股民輕易相信大牛市的到來，而導(dǎo)致他們盲目追漲，實則害了廣大的中小股民，相當(dāng)于犯罪。

多方

牛市即將起飛

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長 董登新

背景：藍(lán)籌股的四重利好，一是優(yōu)先股制度推出；二是央企改革試點；三是滬港通安排；四是上交所即將推出ETF期權(quán)。

預(yù)測：這四重利好都集中火力于大盤藍(lán)籌股，估值嚴(yán)重偏低的大盤藍(lán)籌股將會引領(lǐng)大盤指數(shù)堅定向上，這就是本輪慢牛的開始。

華泰證券分析師 徐彪

背景：銀監(jiān)會的《中國銀監(jiān)會關(guān)于完善和創(chuàng)新小微企業(yè)貸款服務(wù)提高小微企業(yè)金融服務(wù)水平的通知》的潛臺詞是要求銀行不得再惜貸，其力度堪比降息。

預(yù)測：上調(diào)未來一個季度對資本市場的看法，樂觀積極！第二，擇機買入地產(chǎn)股。

煜融投資董事長 吳國平

背景：一是否極泰來，6124點走熊至今已近8年時間；二是跌到2000點附近夠低而且蓄勢夠充分；三是宏觀經(jīng)濟(jì)在實質(zhì)改革的推動下必將迎來新騰飛。

預(yù)測：8月可能是一個震蕩月，指數(shù)不見得漲多少，9月或10月再開始發(fā)力，到年底，有機會突破2550點。從長遠(yuǎn)來看，滬綜指最高將刷新6124點這一歷史高點了。

南方基金首席策略分析師 楊德龍

預(yù)測：后市隨著海外資金的持續(xù)流入和滬港通開通，市場底部支撐較為扎實，板塊和個股機會將不斷涌現(xiàn)。

中立

未來行情尚待觀察

安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 高善文

背景：近期A股市場的上漲主要受流動性推動，一小部分可能和經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善有關(guān)。

預(yù)測：市場要進(jìn)入真正有量級的牛市，目前處在第一級助推過程中；第二級需要實體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較為明顯的恢復(fù)跡象；第三級需要私人部門投資可持續(xù)地回升助推。

星石投資首席策略師 楊玲

背景：宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢逐漸顯現(xiàn)并得到越來越多的支撐，滬港通即將啟動，流動性偏向?qū)捤删么蟊P藍(lán)籌股。

預(yù)測：周期股行情在四季度前也應(yīng)該能夠延續(xù)，之后要看宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢能否延續(xù)。

中歐瑞博董事長 吳偉志

預(yù)測：目前歐美股市處于估值高位，如果海外資金從高估值的市場流到低估值的A股市場，A股必然會迎來一輪系統(tǒng)性機會，但目前尚需觀察。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 李大霄

背景：8月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)不及預(yù)期，對于股票市場的影響屬負(fù)面信息，估計政府將加大刺激經(jīng)濟(jì)力度，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。

預(yù)測：市場對此進(jìn)行的調(diào)整也許會是強勢調(diào)整來等待數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，無需悲觀。

境外機構(gòu)看好A股

摩根士丹利

對中國股市投資者（其中大部分是投資組合經(jīng)理）進(jìn)行了調(diào)查，結(jié)果顯示，投資者對中國股市的樂觀情緒繼續(xù)升溫，投資者最看好金融股。投資者最為期待的是新的改革措施，其他依次為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、財政刺激、降息降準(zhǔn)和匯率利率自由化，對于股市下行風(fēng)險的主要擔(dān)憂是GDP增速放緩、銀行壞賬激增以及銀行間利率（SHIBOR）大漲等。

美銀美林

A股即將突然爆發(fā)，上證綜指正轉(zhuǎn)向上升趨勢，擺脫盤整模式。

法興銀行

中國股市當(dāng)前點位所隱含的是未來12個月每股盈利（EPS）下跌25%，而實際上過去5年的平均EPS增速為13%，因此“市場已經(jīng)過度悲觀”。今年中國政府的改革措施令其“印象深刻”，這讓他們更加相信在當(dāng)前的估值水平值得介入。估值已經(jīng)相當(dāng)便宜。

高盛

近期中國一系列改革措施，包括國企改革、營改增、金融改革和簡政放權(quán)，將會逐步提升投資者對中國的信心。而且，新一輪穩(wěn)增長措施也將穩(wěn)定市場情緒，讓市場估值水平從當(dāng)前的7.7倍上升至8.3倍。

花旗

目前在全球基金配置中，中國股市平均而言處于低配狀態(tài)，所以無論中國經(jīng)濟(jì)如何表現(xiàn)，股市都將會上漲。而且，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩將會造成失業(yè)率激增，從而引發(fā)進(jìn)一步的政策寬松。由于基數(shù)效應(yīng)消失，下半年出口增長可能穩(wěn)步回升，從而對沖房地產(chǎn)市場的進(jìn)一步放緩。無論哪種情況，股市應(yīng)該都可獲得支撐。endprint