淺析非經(jīng)濟(jì)因素對(duì)現(xiàn)金漏損率的影響

王鵬　郭弘宇

摘要：本文主要分析了非經(jīng)濟(jì)因素對(duì)現(xiàn)金漏損率的影響，進(jìn)而為貨幣當(dāng)局調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量提供了一種新的思路。一個(gè)國(guó)家的城市化水平、技術(shù)進(jìn)步與受教育程度與現(xiàn)金漏損率成反比例關(guān)系；人口老齡化程度越高，現(xiàn)金漏損率也越高。非經(jīng)濟(jì)因素難以數(shù)量化，貨幣當(dāng)局應(yīng)該采取措施積極引導(dǎo)，進(jìn)而影響貨幣政策的執(zhí)行。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金漏損率 城市化水平 技術(shù)進(jìn)步發(fā)展 人口結(jié)構(gòu) 受教育程度

現(xiàn)金漏損率又稱提現(xiàn)率，是現(xiàn)金漏損額與銀行存款總額的比率，這也是影響貨幣乘數(shù)的一個(gè)重要因素。它是衡量現(xiàn)金流出銀行體系的指標(biāo)，這部分現(xiàn)金直接流通在銀行系統(tǒng)外，不參與創(chuàng)造派生存款。根據(jù)定義，按不同劃分口徑，不同的貨幣層次來(lái)分析現(xiàn)金漏損率的計(jì)算數(shù)據(jù)。現(xiàn)金漏損率可以存在不同的公式表示：按照狹義的統(tǒng)計(jì)口徑，流通中的現(xiàn)金以及銀行活期存款作為狹義貨幣的組成部分?，F(xiàn)金漏損率的計(jì)算公式為：

是貨幣劃分層次中的通貨，也即流通中的現(xiàn)金。是狹義貨幣量，由通貨加上私人部門的活期存款組成，也即包含和活期存款。

從長(zhǎng)期來(lái)看我國(guó)現(xiàn)金漏損率不只是具有周期波動(dòng)趨勢(shì)，更是隨時(shí)間變化而趨于下降。非經(jīng)濟(jì)因素對(duì)現(xiàn)金漏損率的變化有著顯著的影響，本文在前人的研究基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探究城市化水平、技術(shù)進(jìn)步發(fā)展、人口結(jié)構(gòu)和受教育程度四個(gè)因素對(duì)現(xiàn)金漏損率的影響。

城市化水平，是衡量一個(gè)城市的城市化發(fā)展程度的數(shù)量指標(biāo)，一般用一定地域內(nèi)城市人口占總?cè)丝诒壤齺?lái)表示。城市化水平體現(xiàn)的不單是一國(guó)城鄉(xiāng)差異的程度，它還能反映出一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的高低，一國(guó)經(jīng)濟(jì)設(shè)施建設(shè)的完善程度以及經(jīng)濟(jì)內(nèi)部環(huán)境優(yōu)劣。

人口城市化就是由農(nóng)村經(jīng)濟(jì)向城市經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化所導(dǎo)致的。而在這個(gè)轉(zhuǎn)化的過(guò)程中，不僅有農(nóng)村人口轉(zhuǎn)向城市的變化過(guò)程，同時(shí)還伴隨著農(nóng)村的生存生活方式轉(zhuǎn)向城市生活方式。因此，人口城市化水平的提高對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求有著重要影響，進(jìn)而會(huì)對(duì)現(xiàn)金漏損率C有著較大的影響。城鎮(zhèn)居民由于他們外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境設(shè)施導(dǎo)致了其支付手段多種多樣，可選擇范圍廣，而且一些非現(xiàn)金支付手段更為簡(jiǎn)便快捷。導(dǎo)致其現(xiàn)金漏損率要小于鄉(xiāng)村居民的現(xiàn)金漏損率。鄉(xiāng)村居民則與城鎮(zhèn)居民相反，他們由于經(jīng)濟(jì)設(shè)施不完善健全支付手段較為單一，大部分交易支付均采用現(xiàn)金，因此相對(duì)現(xiàn)金需求程度要高，導(dǎo)致其現(xiàn)金漏損率偏高。

廣義上的技術(shù)進(jìn)步是指技術(shù)所涵蓋的各種形式知識(shí)的不斷累積和改革。而作用于金融體系中，技術(shù)的進(jìn)步發(fā)展給金融帶來(lái)了很大的革新變革。電子支付的發(fā)展就是技術(shù)發(fā)展進(jìn)步的具體體現(xiàn)，就針對(duì)現(xiàn)金漏損率而言，消費(fèi)過(guò)程中的支付手段則會(huì)直接影響現(xiàn)金漏損率的大小。若一國(guó)居民更傾向于非現(xiàn)金消費(fèi)，那么其消費(fèi)更多的是通過(guò)銀行等系統(tǒng)進(jìn)行非現(xiàn)金轉(zhuǎn)賬支付，同時(shí)社會(huì)上將變小，而與銀行儲(chǔ)蓄相關(guān)的將會(huì)很高使得現(xiàn)金漏損率降低。若一國(guó)居民更傾向現(xiàn)金支付，勢(shì)必會(huì)提高社會(huì)上流通現(xiàn)金的增加，這些現(xiàn)金大多是從中非直接轉(zhuǎn)化過(guò)來(lái)，進(jìn)而減少現(xiàn)金漏損率。

目前，我國(guó)雖然處于電子貨幣發(fā)展初期，但是已經(jīng)出現(xiàn)電子貨幣對(duì)狹義貨幣供應(yīng)量小幅度提高的影響。電子貨幣的使用需要銀行較高的儲(chǔ)備資金，具有降低貨幣乘數(shù)的效應(yīng)，但是對(duì)活期儲(chǔ)蓄和現(xiàn)金有明顯的替代作用，并提高銀行可放貸資金數(shù)量，具有提高貨幣乘數(shù)的效應(yīng)。銀行卡的高速發(fā)展已經(jīng)產(chǎn)生了現(xiàn)金替代作用，貨幣乘數(shù)不斷變大。央行支付清算技術(shù)的不斷完善使得金融機(jī)構(gòu)需要保持的最低流動(dòng)性不斷下降，為超額存款準(zhǔn)備金率的下降提供技術(shù)可能。金融創(chuàng)新會(huì)使現(xiàn)金漏損率下降，因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新出很多報(bào)酬率高同時(shí)又方便安全的信用類工具，此創(chuàng)新會(huì)增加持幣的機(jī)會(huì)成本，進(jìn)而減少公眾持幣量；同時(shí)，金融創(chuàng)新相應(yīng)的能夠使轉(zhuǎn)賬結(jié)算更快捷更方便，使存款的成本費(fèi)用低廉，那么社會(huì)的支付習(xí)慣也會(huì)相應(yīng)調(diào)整變化；公眾愿意持有活期存款而相應(yīng)減少現(xiàn)金持有，放大了現(xiàn)金乘數(shù)使等量的貨幣支持更多倍數(shù)的貨幣供應(yīng)。

人口結(jié)構(gòu)是指將人口以不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分而得到的一種結(jié)果。不同的人口年齡結(jié)構(gòu)不僅表現(xiàn)出一國(guó)的人口分布模型，同時(shí)還能通過(guò)各個(gè)有明顯區(qū)別的年齡階段在他們消費(fèi)中所采用的支付方式和手段來(lái)影響現(xiàn)金漏損率。老齡人口主要消費(fèi)方必需品和消耗品，而消費(fèi)時(shí)的支付手段則主要是采用現(xiàn)金支付。相反年輕人的支付手段更多，更傾向于采用便捷的支付手段如刷卡消費(fèi)。同時(shí)信用卡消費(fèi)在年輕人中越來(lái)越流行，信用卡的廣泛應(yīng)用促使年輕人形成超前消費(fèi)的理念。因此人口結(jié)構(gòu)中老年人的減少和中年青年人的增加，會(huì)使得社會(huì)中流通現(xiàn)金減少進(jìn)而減少現(xiàn)金漏損率。

受教育程度與教育投入以及教育成果流動(dòng)有著很大關(guān)系。高等教育程度目前已經(jīng)和社會(huì)科技經(jīng)濟(jì)的發(fā)展息息相關(guān)，宏觀來(lái)講高等教育普及率高的國(guó)家其文明開(kāi)放程度也會(huì)比較高，整個(gè)內(nèi)部環(huán)境良好；微觀來(lái)說(shuō)高等教育程度高的居民其思維更加靈活易于接受新事物新思想。這兩方面都會(huì)改變居民消費(fèi)的支付手段進(jìn)而影響現(xiàn)金漏損率使其降低。如果受教育程度不高，則與上述情況相反。

我國(guó)目前處于社會(huì)發(fā)展轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、科技飛速進(jìn)步、受教育程度不斷提高，城市化水平、人口結(jié)構(gòu)、消費(fèi)行為等都受到潛移默化的影響。這些因素都是社會(huì)發(fā)展進(jìn)步的必然結(jié)果，是很難受到短期內(nèi)的控制和改變的，只能通過(guò)一些政策措施進(jìn)行引導(dǎo)并合理加以運(yùn)用，進(jìn)而達(dá)到調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的目的。

貨幣政策當(dāng)局在運(yùn)用當(dāng)前的貨幣政策工具的同時(shí)，應(yīng)該考慮到現(xiàn)金漏損率在其貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中的影響，特別是非經(jīng)濟(jì)因素對(duì)貨幣供應(yīng)量的長(zhǎng)期、難以控制的影響。在調(diào)控之前要充分衡量各種經(jīng)濟(jì)、非經(jīng)濟(jì)因素對(duì)現(xiàn)金漏損率的影響，準(zhǔn)確實(shí)現(xiàn)貨幣政策的目標(biāo)。

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