六個(gè)方面把握2015年行情

余承

當(dāng)前市場(chǎng)盤中劇烈波動(dòng)的跡象非常明顯，到了下午2點(diǎn)半左右再去買賣，次日擇機(jī)高拋已經(jīng)成為一種操作潮流。實(shí)際上這種操作模式，表明場(chǎng)內(nèi)投資者的心態(tài)浮躁，要警惕溫水煮青蛙的后果。對(duì)于穩(wěn)健的投資者而言，滬指3000點(diǎn)以上或70倍的創(chuàng)業(yè)板成指都是高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，輕倉(cāng)位或者適度防守是比較好的策略。等待吸籌的機(jī)會(huì)或是上策。

綜合目前的宏觀政策，筆者梳理下2015年的一些投資機(jī)會(huì)。不妨參考自上而下的選股思路，明年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)施的是積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財(cái)政政策要求有力度，預(yù)期新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的投資力度必將加大。貨幣政策要求注重松緊適度，則說(shuō)明有保有壓，市場(chǎng)定會(huì)隨之波動(dòng)。

建議后期從6個(gè)方面去把握2015年的市場(chǎng)機(jī)會(huì)：

第一個(gè)方面：財(cái)政政策。明年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)5大工作目標(biāo)（1、努力保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng);2、積極發(fā)現(xiàn)培育新增長(zhǎng)點(diǎn);3、加快轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式;4、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間格局;5、加強(qiáng)保障和改善民生工作）中，排第一的就是穩(wěn)增長(zhǎng)，匯豐12月制造業(yè)PMI預(yù)覽值49.5，跌破50，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。結(jié)合PPP融資模式，建議重點(diǎn)關(guān)注基建。特別是高鐵、水利建設(shè)、特高壓、核電、工程建筑等板塊。

第二個(gè)方面：貨幣政策。中國(guó)已經(jīng)步入降息周期，未來(lái)降準(zhǔn)甚至再降息的概率依然較大。因此中長(zhǎng)期可以看好銀行，對(duì)利率敏感度高的板塊如券商保險(xiǎn)、P2P依然是投資重點(diǎn)方向。

第三個(gè)方面：業(yè)績(jī)預(yù)增。業(yè)績(jī)是市場(chǎng)永恒的主題。如果有能力，可以去布局明年業(yè)績(jī)也可能相對(duì)確定并且預(yù)增的板塊和個(gè)股。短期而言，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增以及高送轉(zhuǎn)預(yù)期是相對(duì)明確的方向。

第四個(gè)方面：國(guó)企改革。改革是本輪行情的發(fā)動(dòng)機(jī)之一。國(guó)企混合制改革已提升至國(guó)家戰(zhàn)略高度，當(dāng)前我國(guó)各大省市已經(jīng)陸續(xù)開展相關(guān)工作，2016年之前的重要定位就是吸引民間資本和外資進(jìn)行參與。結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，特別是一帶一路、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀等，可以重點(diǎn)布局。即國(guó)企改革+畫地圖的行情，仍將在2015年上演。

第五個(gè)方面：題材熱點(diǎn)。首先要厘清概念和主題的區(qū)別。炒概念，一般1—2周熄火。而主題投資往往持續(xù)最少1—3個(gè)月，多則貫穿1-2年。例如，2014年上半年的軍工板塊，下半年的券商板塊，都有持續(xù)性。因此建議重點(diǎn)把握主題投資機(jī)會(huì)，2015年的主題投資很多，如一帶一路、券商保險(xiǎn)、軍工、國(guó)企改革、工業(yè)4.0、七大新興產(chǎn)業(yè)、新興消費(fèi)、迪斯尼、養(yǎng)老、三農(nóng)建設(shè)等。

第六個(gè)方面：對(duì)沖套利。除了傳統(tǒng)的股指期貨相關(guān)的套利，還有杠桿基金的套利，以及未來(lái)推出的期權(quán)套利工具，即衍生品的套利值得大家重視、學(xué)習(xí)和運(yùn)用。另外，在投資組合中進(jìn)行內(nèi)在行業(yè)配置的對(duì)沖。如配置火電，也配置部分煤炭;配置券商保險(xiǎn)，也搭配部分飲料食品和醫(yī)藥。

最后要提醒的就是操作手法，建議在新常態(tài)的市場(chǎng)環(huán)境下，保持平常心，“不貪、不恐、不燥、不悔”，尊重市場(chǎng)波動(dòng)規(guī)律，順勢(shì)而為，波段操作或更務(wù)實(shí)。<Z：＼1325＼結(jié)束符.jpg>