深港通或于明年啟動 三主線掘金深市標的

田磊

伴隨著滬港通已進入交易的第四周，有關深港通啟動的呼聲也越來越高，雖然官方回應目前深港通仍在討論階段，但根據(jù)目前市場上發(fā)布的公開消息，機構普遍認為深港通最快或?qū)⒃诿髂晟习肽觊_啟。也許，當下眼光更遠的投資者們可將目光投向與香港隔河相望的深圳，不妨考慮一下深港通開通以后所帶來的機會。

創(chuàng)業(yè)板風險不容小覷

不同于上海證交所主要集中了國有銀行和大型工業(yè)企業(yè)，深證綜合指數(shù)成分股中科技股、消費股和醫(yī)療保健股占到大約半數(shù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，深證A股今年平均上漲60.7%，高達262只股票上漲翻番。無疑深圳、香港交易所的互聯(lián)互通機制將使海外投資者獲得一個新的投資深圳股市的渠道。

但是值得注意的是相比低市盈率藍籌股占較大比例的滬市，深市掛牌的中小板和創(chuàng)業(yè)板的估值較高，對香港投資者吸引力或相對不足。有分析人士認為若深港通開通，短期而言，深市中小板及創(chuàng)業(yè)板市場會承受較大心理壓力。雖然從中長期看，兩地市場連通會使相同屬性的股票估值趨近，但由于兩地在投資者結構、風險偏好、資本流動便利性等諸多方面存在差異，估值趨近程度和緩急均有待觀察。

機構人士亦表示，有關深港通的相關消息放出后，投資者需高度重視創(chuàng)業(yè)板短期風險。他認為，代表中國新經(jīng)濟、新商業(yè)模式的公司在中小板及創(chuàng)業(yè)板較多，這些公司的真正成長性如何，將決定中小板和創(chuàng)業(yè)板的未來。而在港股市場上，創(chuàng)業(yè)板一直面臨股票流動性差、交投不活躍的情況，如果內(nèi)地投資者在兩地市場連通刺激下涌入港股創(chuàng)業(yè)板，則港股創(chuàng)業(yè)板估值有望向深圳顯著靠攏?！吧钲趧?chuàng)業(yè)板的估值最終是由其公司質(zhì)素和投資者偏好決定，未必會以港股創(chuàng)業(yè)板的估值作為標桿，但不應忽視深圳創(chuàng)業(yè)板的短期風險?！痹摲治鋈耸客瑫r表示。

三條主線挖掘個股

那么，深港通若開啟，深市哪些個股最受利好呢？武漢科技大學金融證券研究所所長董登新接受媒體采訪時曾表示“深港通”同樣會優(yōu)先開放大盤藍籌股，不過，“深港通”的交易標的確實會比滬港通更加多樣化，尤其會給內(nèi)地投資者帶來更大的想像空間。他認為按照港股的估值習慣，“深港通”可能利好深交所的大盤藍籌股、金融股及網(wǎng)絡概念股等。

事實上，由于A股和港股估值水平不同，無論是滬港通還是未來可能開啟的深港通，都可能引導資金朝同一公司股權的估值洼地流動，因此，從這個角度看AH差價明顯的個股有望因溢價收窄而帶來一定的投資機會。

記者梳理同時在深交所和港交所上市的公司共計有17家。在這17家A+H上市公司中，目前A股較H股折價多的股票僅剩萬科A。收盤情況顯示，12月15日的收盤情況看萬科A收報11.03元，公司H股收盤價16.28港元，A股折價率為12.01%。其余16只同時在深交所和港交所上市的公司中，A股股價均高于H股股價。其中，溢價率最高的是浙江世寶，高達356.09%。

另外，值得注意的是，假設深港通仿照滬港通，試點初期選股范圍取自深證100、深證300的成分股，那么深市中的低估值、高成長白馬股則值得重點關注。其中，估值低于港股、全球可比公司以及分紅收益率較高的公司均是較好的投資標的，目前來看，深市中的銀行、地產(chǎn)、家電、食品飲料等板塊均孕育著投資機會。

最后，不容忽視的是在滬港通開閘之際就有券商指出A股獨有稀缺品種有望獲得更多增量資金的支持，從而也具備估值抬升的潛力，這一邏輯同樣適用于深港通可選標的，那么深市A股中的白酒股，中藥個股也就面臨著較好的投資機遇，投資者可重點關注洋河股份、云南白藥等標的投資價值。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結束符.jpg>