滬股通：關(guān)注業(yè)績(jī)支撐下的低估值標(biāo)的

杜瑤

根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬港通開(kāi)通至今，滬股通標(biāo)的的平均漲幅為15.55%。

滬港通開(kāi)啟之初，滬股通標(biāo)的股票共有568只。12月15日，滬股通投資標(biāo)的進(jìn)行首次調(diào)整，太原重工等28只滬股被新納入滬股通標(biāo)的名單供海外投資者投資，而金種子酒等27只滬股則被剔出滬股通名單。名單更改后，滬股通合資格股票將增至569只。

記者注意到，569只標(biāo)的中，地產(chǎn)行業(yè)個(gè)股有36只，煤炭開(kāi)采、中藥、銀行、汽車(chē)、證券、水泥等行業(yè)的標(biāo)的數(shù)量均在10只以上。

本刊從滬股通標(biāo)的中篩選出30只個(gè)股（見(jiàn)表1），供廣大投資者參考。篩選標(biāo)準(zhǔn)包括：

1、 業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。標(biāo)的的2012年、2013年及2014年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為正;

2、 估值較低。本刊將標(biāo)的個(gè)股的市盈率與其所處行業(yè)平均市盈率進(jìn)行比較，選取市盈率偏低個(gè)股;

3、 根據(jù)行業(yè)分布以及股本大小進(jìn)行取舍，以保證擇取標(biāo)的能夠涵蓋大部分行業(yè)。

中國(guó)銀行（601988）：海外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)高額利潤(rùn)

中國(guó)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)國(guó)際化程度較高，其海外資產(chǎn)占比和利潤(rùn)貢獻(xiàn)均居上市銀行首位，有望在中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外拓展空間中分享難得的發(fā)展機(jī)遇。

目前中行的市凈率不足1倍，主要原因系公司股價(jià)超越其轉(zhuǎn)債（中行轉(zhuǎn)債，代碼113001）的贖回價(jià)而被套利資金所壓制。然而，在未來(lái)26個(gè)交易日中，若中行股價(jià)有11個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)超過(guò)3.41元，其轉(zhuǎn)債的贖回機(jī)制就會(huì)觸發(fā)，如今的“拋壓”將不復(fù)存在，估值有望修復(fù)。

11月17日到12月12日，中國(guó)銀行北上資金成交金額達(dá)到37394.99萬(wàn)元。

上汽集團(tuán)（600104）：中長(zhǎng)期激勵(lì)提升公司效率

滬港通啟動(dòng)后，海外投資者對(duì)于上汽集團(tuán)興趣濃厚，預(yù)計(jì)這一情形將會(huì)持續(xù)。同時(shí)，國(guó)企改革有望提高公司經(jīng)營(yíng)效率和公司治理。一方面，公司設(shè)立中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。這將提升公司效率，降低成本。另一方面，公司于2013年提高了股息分配率，作為公司治理進(jìn)一步改善的信號(hào)，此舉有望吸引長(zhǎng)期投資者。

11月17日到12月12日，上汽集團(tuán)北上資金成交金額達(dá)到399630.90萬(wàn)元，位居滬股通標(biāo)的交易規(guī)模第四名。

保利地產(chǎn)（600048）：11月銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)

11月，保利地產(chǎn)單月實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售面積103萬(wàn)平米，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額125億，單月同比分別增長(zhǎng)37%和21%，符合預(yù)期。

保利地產(chǎn)2014年新開(kāi)工面積1882萬(wàn)平米，同比增長(zhǎng)11%。預(yù)計(jì)2015年公司可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售面積1251萬(wàn)平米，銷(xiāo)售額可達(dá)1525億，同比增長(zhǎng)17%。

截止目前保利地產(chǎn)土地儲(chǔ)備面積約5010萬(wàn)平米，可維持未來(lái)3年銷(xiāo)售，公司9月末擁有貨幣資金358億，有利于在土地市場(chǎng)底部獲取優(yōu)質(zhì)資源。

11月17日到12月12日，保利地產(chǎn)北上資金成交金額為17812.09萬(wàn)元。

中海油服（601808）：海外訂單增加

今年下半年以來(lái)，油價(jià)屢創(chuàng)近年新低，讓油服公司發(fā)展蒙上陰影。然而，對(duì)于中海油服來(lái)說(shuō)，油價(jià)下跌將促使公司不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)以獲取更多的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

公司未來(lái)增長(zhǎng)的動(dòng)力主要來(lái)源于三個(gè)方面：一是中國(guó)沿海鉆井增長(zhǎng)的持續(xù)，尤其是南海進(jìn)入實(shí)質(zhì)性開(kāi)發(fā)以后;二是海外業(yè)務(wù)由于競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)而獲得更多有效訂單，特別是母公司并購(gòu)的尼克森油服業(yè)務(wù)保護(hù)期過(guò)后，一些油服訂單可能轉(zhuǎn)向公司;三是可能的并購(gòu)，原油價(jià)格不景氣下，更有利于并購(gòu)的發(fā)生。

伊利股份（600887）：明星產(chǎn)品保持快速增長(zhǎng)

隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)以及原奶價(jià)格下跌，伊利股份盈利能力不斷提高。公司前三季度毛利率上升3.3個(gè)百分點(diǎn)，公司明星產(chǎn)品繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

另外，全球織網(wǎng)計(jì)劃利于公司利用全球資源，應(yīng)對(duì)進(jìn)品沖擊，成為全球性公司。伊利近兩年在新西蘭投資逾31億，有利于獲得優(yōu)質(zhì)廉價(jià)奶源，應(yīng)對(duì)進(jìn)口沖擊。未來(lái)伊利有望實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、研發(fā)、市場(chǎng)的全球化，打開(kāi)千億市值空間。

11月17日到12月12日，伊利股份北上資金成交金額達(dá)到15495.50萬(wàn)元.

中恒集團(tuán)（600252）：新產(chǎn)品進(jìn)入三期臨床

中恒集團(tuán)前三季度血栓通銷(xiāo)量增長(zhǎng)30%左右，銷(xiāo)售策略上公司重點(diǎn)推廣100mg包裝，帶動(dòng)基層銷(xiāo)售迅速增長(zhǎng)。公司先期以自籌資金建設(shè)南寧血栓通2億支產(chǎn)能，預(yù)計(jì)15年中期完全達(dá)產(chǎn)，屆時(shí)總產(chǎn)能將達(dá)到4.7億支，有效緩解公司產(chǎn)能瓶頸。

另外，2012 年，中恒集團(tuán)與加拿大德瑪公司簽訂關(guān)于去水衛(wèi)矛醇產(chǎn)品的共同開(kāi)發(fā)協(xié)議，產(chǎn)品預(yù)計(jì)2015年底將進(jìn)入三期臨床。這個(gè)品種上市后極有可能成為一個(gè)10億元以上的重磅炸彈藥物，值得市場(chǎng)期待。

天士力（600535）：高性?xún)r(jià)比的一線(xiàn)白馬

天士力產(chǎn)品梯隊(duì)豐富，二線(xiàn)品種增長(zhǎng)動(dòng)力重組，未來(lái)幾年的增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，而估值低于其他一線(xiàn)醫(yī)藥股，是性?xún)r(jià)比非常高的一線(xiàn)白馬。

1-9月公司的二線(xiàn)品種保持了快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)養(yǎng)血清腦同比增長(zhǎng)超過(guò)20%，益氣復(fù)脈等品種增速均超過(guò)30%。

另外，天士力近期跟華海美國(guó)的合作預(yù)示著天士力的海外拓展將更進(jìn)一步;目前天士力也一直在尋找好的并購(gòu)標(biāo)的，在國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)集中度增加的過(guò)程中，公司有可能獲得額外彈性。

駱駝股份（601311）：布局鋰電提升估值

駱駝股份是國(guó)內(nèi)蓄電池的主要生產(chǎn)廠(chǎng)商。2014年前三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.79億元，同比增加11.75%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)4.68億元，同比增加41.60%。公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，符合預(yù)期。

近兩年是公司的戰(zhàn)略機(jī)遇期，看好公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)。首先行業(yè)整合淘汰落后產(chǎn)能，行業(yè)向龍頭集中，而公司的產(chǎn)能有望從目前的1900萬(wàn)kVAh擴(kuò)充到2015年底的3000萬(wàn)kVAh，明顯領(lǐng)先于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手;其次，公司積極布局動(dòng)力鋰電，有望提升估值。

海博股份（600708）：地產(chǎn)物流雙輪驅(qū)動(dòng)

海博股份業(yè)務(wù)以出租客運(yùn)和現(xiàn)代物流為主。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入大幅增長(zhǎng)。

今年與農(nóng)房地產(chǎn)的重組完成后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將體現(xiàn)為地產(chǎn)與物流雙輪驅(qū)動(dòng)，有機(jī)結(jié)合。農(nóng)房地產(chǎn)將在以住宅地產(chǎn)為業(yè)務(wù)支撐的基礎(chǔ)上，大力發(fā)展養(yǎng)老地產(chǎn)，并與海博物流合作拓展開(kāi)發(fā)物流地產(chǎn)。

首先，養(yǎng)老地產(chǎn)可以有效利用大股東資源，且符合政策扶持方向。其次，物流地產(chǎn)是新興產(chǎn)業(yè)模式。海博物流土地資源豐富，可以與農(nóng)房集團(tuán)聯(lián)手開(kāi)發(fā)，有機(jī)結(jié)合。

聯(lián)創(chuàng)光電（600363）：紅光LED技術(shù)成發(fā)展重頭戲

聯(lián)創(chuàng)光電主導(dǎo)產(chǎn)品為L(zhǎng)ED和光電線(xiàn)纜。2010年11月，實(shí)際控制人發(fā)生變更，公司從國(guó)企變?yōu)槊衿蟆?/p>

2013-2014上半年管理層、組織架構(gòu)和戰(zhàn)略的調(diào)整后，公司的執(zhí)行能力和經(jīng)營(yíng)效率逐步提高，經(jīng)營(yíng)效率的提升將于2015年開(kāi)始體現(xiàn)在公司的業(yè)績(jī)上。

公司專(zhuān)注紅光LED技術(shù)，在該領(lǐng)域擁有多年的積累，并以此為基礎(chǔ)切入大功率紅外LED市場(chǎng)，一旦公司在大功率紅外LED產(chǎn)品上取得進(jìn)展，將成為國(guó)內(nèi)唯一在高端紅外LED取得突破的上市公司。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>