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    福建水泥靠出售銀行股票扭虧之路還能走多遠(yuǎn)

    2014-09-10 07:53:30|
    四川水泥 2014年2期
    關(guān)鍵詞:借款福建福建省

    文 | 雪 琳

    福建水泥頻繁利用銀行等股份融資解困,而其水泥業(yè)務(wù)盈利能力并不強(qiáng)。并且就這種股權(quán)出讓的辦法終究不是長(zhǎng)久之計(jì)。

    1月2日,福建水泥發(fā)布公告稱(chēng),該公司于2013年12月30日、31日通過(guò)上交所證券交易系統(tǒng)累計(jì)出售了興業(yè)銀行股票1200萬(wàn)股,成交均價(jià)10元/股。經(jīng)福建水泥財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算,扣除成本和相關(guān)稅費(fèi)后可獲得所得稅前投資收益約8781.69萬(wàn)元。據(jù)統(tǒng)計(jì),此次減持后,福建水泥公司尚持有興業(yè)銀行股票5040萬(wàn)股。

    福建水泥公司同時(shí)表示,本次減持興業(yè)銀行股票所獲收益,將對(duì)該公司2013年全年業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響,預(yù)計(jì)全年福建水泥將扭虧為盈。無(wú)獨(dú)有偶,在2012年第四季度,福建水泥公司同樣出現(xiàn)過(guò)“減持股票”才扭虧為盈的局面。

    從2013年的情況來(lái)看,雖然2013年9月份開(kāi)始,福建地區(qū)水泥價(jià)格連續(xù)上漲,從福州市場(chǎng)看,第三季度3個(gè)月時(shí)間散裝產(chǎn)品的價(jià)格上漲了20%,但這樣似乎仍然無(wú)法填補(bǔ)福建水泥上半年虧損9302萬(wàn)的窟窿。

    主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損

    事實(shí)上,近年來(lái),福建水泥主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利并不樂(lè)觀。2012年亦是靠出讓興業(yè)銀行股權(quán)來(lái)對(duì)沖,實(shí)現(xiàn)微薄盈利的。

    2012年10月30日,福建水泥發(fā)布2012年第三季度報(bào)告,第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損8408萬(wàn)元,與2011年同期相比下跌506.56%。其中,1~9月公司凈利潤(rùn)為-18066.40萬(wàn)元。因經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑,預(yù)計(jì)公司2012年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約-1.5億元至-2億元,同比由盈轉(zhuǎn)虧。

    就在公告發(fā)布的一個(gè)多月以后,福建水泥在2012年12月13日至18日期間,通過(guò)證券交易系統(tǒng)累計(jì)出售興業(yè)銀行股票2344.3萬(wàn)股。這次減持后,福建水泥尚持有興業(yè)銀行股票4160萬(wàn)股(2013年7月3日,興業(yè)銀行股票實(shí)施10股送轉(zhuǎn)5股)。經(jīng)福建水泥財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算,扣除成本和相關(guān)稅費(fèi)后可獲得所得稅前投資收益約24620萬(wàn)元。

    2013年3月18日福建水泥發(fā)布了2012年年報(bào)。報(bào)告顯示,福建水泥實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2878.4萬(wàn)元,同比下降76.94%。2012年,福建水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.19億元,同比下降13.69%。

    福建水泥表示,公司業(yè)績(jī)下降的主要原因是商品(水泥、商品熟料)綜合售價(jià)同比大幅下滑。同時(shí),由于公司出售興業(yè)銀行股份,使得公司2012年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2829.73萬(wàn)元,凈利潤(rùn)2878.4萬(wàn)元。此時(shí),福建水泥作出了2013年計(jì)劃,目標(biāo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)年收入22.31億元。

    2013年上半年,福建水泥主營(yíng)業(yè)務(wù)繼續(xù)虧損,就2013年8月27日福建水泥發(fā)布的2013年中報(bào)看,受固定資產(chǎn)投資下滑和福建省內(nèi)水泥產(chǎn)量及外省入閩水泥大幅增長(zhǎng)影響,市場(chǎng)供需關(guān)系嚴(yán)重失衡,競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致水泥價(jià)格不斷走低,該公司水泥和商品熟料平均(不含稅)售價(jià)同比大幅下滑44.55元/噸和44.82元/噸,降幅分別為13.96%和19.46%,致使經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未能扭虧為盈,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損7954.41元。

    2013年10月21日,福建水泥又發(fā)布2013年前三季度報(bào)表。報(bào)表中顯示,該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.14億元,同比減少3.07%。

    回顧2012年同期,2012年前三季度福建水泥凈利潤(rùn)-18066.40萬(wàn)元,然而2013年1~9月份,福建水泥凈利-1.17億元,雖較上年同期有所收窄,但同比仍繼續(xù)處于虧損。

    然而,隨后福建水泥又采取了賣(mài)股票對(duì)沖盈利虧損的老辦法。2013年12月30日、31日,福建水泥再次通過(guò)上交所證券交易系統(tǒng)累計(jì)出售了興業(yè)銀行股票1200萬(wàn)股,成交均價(jià)10元/股,扣除成本和相關(guān)稅費(fèi)后可獲得所得稅前投資收益約8781.69萬(wàn)元,但是從數(shù)據(jù)中不難看出,仍剩下2918.31萬(wàn)元的窟窿,這還需要福建水泥主營(yíng)業(yè)務(wù)在第四季度奮起直追,才能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

    華東旺市助力

    伴隨2013年10月,南方水泥旺季漲價(jià)勢(shì)頭不斷延續(xù),帶動(dòng)全國(guó)水泥均價(jià)連續(xù)上漲四周,同時(shí)均價(jià)較去年同期高約一個(gè)百分點(diǎn),華東地區(qū)漲幅最為明顯,其中上海、福建漲幅較大。

    進(jìn)入2013年11月,全國(guó)水泥均價(jià)則在華東以及南方市場(chǎng)旺季更旺的帶動(dòng)下,連續(xù)第六周出現(xiàn)上漲,六周累計(jì)上漲達(dá)7.02%。其中,由于華東部分城市節(jié)能減排、限電生產(chǎn)致壓縮供給,華東多地水泥價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新高。11月份,上海、南京、杭州、合肥、福州水泥價(jià)格環(huán)比上月分別上漲了15.4%、15.6%、16.7%、5.6%、17.3%。11月,福建由于房地產(chǎn)投資增速加快,建筑施工面積增加,水泥市場(chǎng)需求明顯釋放,當(dāng)月福建省水泥平均價(jià)格為427元/噸,環(huán)比上漲4.4%,然而9月福建省水泥平均價(jià)格則是391元/噸。

    據(jù)統(tǒng)計(jì),2013年1~11月,福建省共生產(chǎn)水泥7232.30萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)10.42%。其中11月份,福建省生產(chǎn)水泥666.15萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)4.62%。

    福建水泥,前身分別為福建省永安水泥廠(chǎng)、福建水泥廠(chǎng),創(chuàng)建于1958年7月。1986年5月1日,經(jīng)福建省政府批準(zhǔn),更名為“福建水泥廠(chǎng)”。1993年11月改制設(shè)立股份制公司,更名為“福建水泥股份有限公司”。1994年1月3日,公司以質(zhì)優(yōu)企業(yè)獲準(zhǔn)股票在上海證券交易所掛牌上市。1998年12月28日,兼并了當(dāng)時(shí)的福建省第二大水泥企業(yè)——福建省順昌水泥廠(chǎng)。

    福建永安建福水泥公司、福建水泥煉石水泥廠(chǎng)、福建水泥漳州水泥廠(chǎng)、福州煉石水泥公司、福建水泥物業(yè)分公司、福建省海峽水泥公司、福建省三達(dá)水泥公司、福建省三達(dá)石灰石廠(chǎng)、福建省建福散裝水泥聯(lián)合公司、福建省建福南方水泥公司(籌建)等均是福建水泥股份有限公司參控股子公司,此外在福州、廈門(mén)、泉州、莆田等還建有散裝水泥中轉(zhuǎn)庫(kù)。

    除閩西龍巖地區(qū)較為薄弱外,福建水泥在該省其他各個(gè)地區(qū)均具有完整的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。并且,通過(guò)新建和技改,早期老舊設(shè)備已逐步淘汰,福建水泥擁有多條日產(chǎn)4500以上的在產(chǎn)和在建生產(chǎn)線(xiàn),至“十二五”末,已建(含在建)的水泥產(chǎn)能將達(dá)2000萬(wàn)噸/年。

    作為福建省最大的本土水泥生產(chǎn)企業(yè)福建水泥公司,2013年9月份以來(lái),通過(guò)強(qiáng)化成本與效益意識(shí),解決了部分物流瓶頸和產(chǎn)銷(xiāo)銜接問(wèn)題,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)產(chǎn)量連續(xù)3個(gè)月突破50萬(wàn)噸、60萬(wàn)噸、70萬(wàn)噸大關(guān),創(chuàng)歷史新高。11月份則實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量73.28萬(wàn)噸,利潤(rùn)2008萬(wàn)元。實(shí)現(xiàn)全年最好月度效益。

    數(shù)據(jù)顯示,2013年第四季度開(kāi)始,福建水泥逐步在填補(bǔ)“2918.31萬(wàn)元”的大窟窿。

    有驚無(wú)險(xiǎn)

    然而,進(jìn)入12月份以后,江蘇、安徽、上海等華東地區(qū)連續(xù)出現(xiàn)霧霾天氣,從12月5日南京起,陸續(xù)出現(xiàn)重點(diǎn)化工、電力企業(yè)停產(chǎn)、限產(chǎn)。同時(shí),隨著氣候變冷,建筑工程開(kāi)工率逐漸減少,水泥市場(chǎng)需求放緩,就11月最后一周情況看,水泥價(jià)格開(kāi)始回落,與前一周相比下降0.5%。

    可以說(shuō)“屋漏偏逢連陰雨”,奮起直追的福建水泥,此刻卻遭遇“霧霾”,主營(yíng)業(yè)務(wù)再次陷入困境。加之,隨后福建水泥行業(yè)強(qiáng)推脫銷(xiāo)政策,更是雪上加霜。

    2013年11月21日,福建省召開(kāi)水泥脫硝推進(jìn)現(xiàn)場(chǎng)會(huì),會(huì)議要求,未建成投運(yùn)水泥行業(yè)脫硝設(shè)施運(yùn)行的現(xiàn)有新型干法水泥生產(chǎn)線(xiàn),限期在2013年底前完成低氮燃燒改造并建成投運(yùn)脫硝設(shè)施。其中熟料生產(chǎn)規(guī)模4000t/d及以上的生產(chǎn)線(xiàn),綜合脫硝效率應(yīng)達(dá)到60%以上,其他規(guī)模生產(chǎn)線(xiàn)綜合脫硝效率應(yīng)達(dá)到50%以上;在建的新型干法水泥生產(chǎn)線(xiàn),必須同步實(shí)施低氮燃燒改造并配套脫硝設(shè)施,與主體工程同步投運(yùn),并納入環(huán)保竣工驗(yàn)收內(nèi)容,綜合脫硝效率應(yīng)達(dá)到60%以上。

    另外,從2014年1月1日起,福建省將對(duì)所有水泥企業(yè)進(jìn)行排放績(jī)效考核,對(duì)排名靠后且治理效率低、環(huán)境污染大、整改無(wú)望的,將嚴(yán)厲進(jìn)行處罰直至末位淘汰、直接關(guān)停。同時(shí),還將配合福建省經(jīng)貿(mào)委實(shí)行水泥行業(yè)節(jié)能環(huán)保對(duì)標(biāo)差別電價(jià),對(duì)環(huán)保不落實(shí)的進(jìn)行加價(jià),甚至將根據(jù)“兩高”司法解釋?zhuān)瑢?duì)嚴(yán)重違法企業(yè)屬于環(huán)境污染刑事案件范疇的,追究其刑事責(zé)任。

    此項(xiàng)措施的出臺(tái),意味著福建水泥不得不再次擴(kuò)大窟窿,以盡快實(shí)現(xiàn)脫銷(xiāo)。不過(guò)此時(shí),福建水泥11月25日卻公開(kāi)表態(tài),自2012年安砂建福公司完成脫硝項(xiàng)目改造之后,福建水泥2013年已投資近600萬(wàn)元對(duì)其余5條水泥窯生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行脫硝技改。到11月20日,福建水泥水泥窯生產(chǎn)線(xiàn)也全面完成脫硝改造。

    福建水泥完成脫銷(xiāo)之后,設(shè)備成本將不會(huì)有太大增加,這倒減少了不少資金壓力。不出意外的話(huà),2013年福建水泥終將通過(guò)出讓股票股權(quán)益,實(shí)現(xiàn)扭虧。

    賣(mài)股票不長(zhǎng)久

    福建水泥頻繁利用銀行等股份融資解困,而其水泥業(yè)務(wù)盈利能力并不強(qiáng)。并且就這種股權(quán)出讓的辦法終究不是長(zhǎng)久之計(jì)。

    從2012年底出售興業(yè)銀行股份之后,2013年1月4日,福建水泥公告稱(chēng),該公司目前在光大銀行借款總額4000萬(wàn)元,2013年9月3日、9月16日各到期2000萬(wàn)元。目前上一輪授信(總額1億元)已到期,為保證公司正常經(jīng)營(yíng)的資金需求,同意向光大銀行福州分行申請(qǐng)新一輪授信,擬申請(qǐng)的授信總額仍為1億元,期限一年,擬繼續(xù)由控股子公司福建省永安金銀湖水泥有限公司提供擔(dān)保。

    另外,福建水泥1月4日同時(shí)公告,福建永安金銀湖水泥,在農(nóng)業(yè)銀行永安市支行的流動(dòng)資金中,借款共計(jì)4000萬(wàn)元,近期陸續(xù)到期。為保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)資金的正常需要,同意金銀湖公司上述借款到期歸還后續(xù)貸,并繼續(xù)由福建水泥為其提供擔(dān)保。截至當(dāng)前,包含本次擔(dān)保在內(nèi),福建水泥及其控股子公司對(duì)外擔(dān)保總額33000萬(wàn)元(不含子公司為母公司提供的擔(dān)保),實(shí)際擔(dān)保余額19500萬(wàn)元,分別占公司2011年度經(jīng)審計(jì)合并凈資產(chǎn)(118070.94萬(wàn)元)的27.95%和16.52%。上述擔(dān)保均系福建水泥為子公司提供擔(dān)保,其中:為金銀湖公司提供擔(dān)保4000萬(wàn)元,實(shí)際擔(dān)保余額4000萬(wàn)元。另外,控股子公司為母公司提供擔(dān)保10000萬(wàn)元,實(shí)際擔(dān)保余額4000萬(wàn)元。

    2013年3月19日福建水泥又發(fā)布公告,在興業(yè)銀行福州分行的上一輪授信已到期,新一輪授信正在報(bào)批中,總額度仍為1億元,期限一年,融資的筆數(shù)、種類(lèi)、金額、期限、利率、費(fèi)用等具體內(nèi)容依本公司與債權(quán)人簽訂的有關(guān)合同或協(xié)議為準(zhǔn)。廈門(mén)國(guó)際銀行給福建水泥新增一筆額度為1億的流動(dòng)資金借款(原借款總額1.45億元),授信手續(xù)已審批完畢,借款方式為信托貸款,由興業(yè)國(guó)際信托有限公司借款給予福建水泥,借款期限為一年。

    同時(shí),同意公司再向?qū)嶋H控制人福建能源集團(tuán)申請(qǐng)1.75億元的借款,由能源集團(tuán)直接借款予公司,與福建水泥直接簽訂《流動(dòng)資金借款合同》,借款期限為短期借款(不超過(guò)12個(gè)月),利率為當(dāng)期央行同期同檔基準(zhǔn)利率(6%),具體為能源財(cái)務(wù)公司收取1.2%的財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)或手續(xù)費(fèi),基準(zhǔn)利率扣除1.2%后由能源集團(tuán)收取利息。由福建福能融資擔(dān)保公司提供擔(dān)保,福能融資擔(dān)保公司按最高不超過(guò)的1%/費(fèi)率向福建水泥收取擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金。

    然而,2013年3月25日,福建水泥召開(kāi)第六屆董事會(huì)第二十八次會(huì)議,會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于向民生銀行申請(qǐng)銀行授信的議案》。為保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)資金的正常需要,同意向民生銀行申請(qǐng)新一輪銀行授信1.5億元,期限一年,擔(dān)保方式為信用擔(dān)保。(上一輪授信1.5億元,由福建水泥控股股東——福建省建材(控股)有限責(zé)任公司提供擔(dān)保。)

    可見(jiàn),福建水泥雖然在2013年通過(guò)出讓股權(quán)而扭虧,在2014年開(kāi)年之際,卻遭遇了一系列的資金壓力,可謂是捉襟見(jiàn)肘。

    不過(guò),從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看,福建水泥高層亦深知自身的處境,已經(jīng)作出了一些部署。近年來(lái),福建水泥先后與南方水泥、華潤(rùn)水泥等央企巨頭展開(kāi)的實(shí)質(zhì)性的合作,有助于該公司在福建市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)張和提升盈利能力。

    在與南方水泥合資建設(shè)水泥廠(chǎng)之后,福建水泥實(shí)際控制人福建省能源集團(tuán)又與華潤(rùn)水泥走近一步,與另一家水泥巨頭展開(kāi)了深度合作。2013年10月1日,福建能源以福建建材所持福建水泥28.78%的股份經(jīng)評(píng)估后的公允價(jià)值為基礎(chǔ),華潤(rùn)水泥以貨幣及商品混凝土公司股權(quán)向福建建材增資。增資后,福建能源持有福建建材51%股權(quán),華潤(rùn)水泥投資持有49%股權(quán)。

    2014年,我國(guó)水泥行業(yè)增量將有所減少,國(guó)家的調(diào)控政策也將進(jìn)一步顯現(xiàn),福建水泥在福建及周邊地區(qū)與幾大巨頭展開(kāi)了合作,特別是與南方水泥合資建廠(chǎng),這將提高其管理及生產(chǎn)能力,有助于降低成本,提高話(huà)語(yǔ)權(quán),希望2014年,福建水泥從主營(yíng)業(yè)務(wù)抓起,加強(qiáng)企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力,不再需要靠出讓股權(quán)利益,來(lái)彌補(bǔ)主營(yíng)業(yè)務(wù)的虧損。

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