奧瑞德借殼西南藥業(yè) 藍(lán)寶石王者歸來

馬坤

自哈工大奧瑞德借殼西南藥業(yè)復(fù)牌以來，西南藥業(yè)股價已經(jīng)連拉9個漲停板，漲幅達(dá)135%。西南藥業(yè)巨大的漲幅有望將藍(lán)寶石概念股重新拉回市場的中心，這類似當(dāng)初成飛集成對產(chǎn)業(yè)鏈個股的帶動。尤其是下個月蘋果將推出下一代iPhone，藍(lán)寶石部件將在蘋果手機上大量應(yīng)用，這也是藍(lán)寶石概念股重大的股價催化劑。本文將分析下藍(lán)寶石行業(yè)目前市場狀況及代表性企業(yè)。

藍(lán)寶石在手機上的使用可以追溯到2012年，當(dāng)時蘋果在推出的iPhone5手機中率先使用藍(lán)寶石作為攝像機鏡頭透鏡。2013年蘋果公司在推出的iPhone5S中還使用藍(lán)寶石玻璃做主頁鍵按鈕。這使得電子設(shè)備原始制造商（OEMs）對藍(lán)寶石材料的興趣普遍上升，眼下其他智能手機廠商也在跟進。與此同時蘋果正考慮在2014年推出的iPhone手機中使用藍(lán)寶石顯示屏。相比于玻璃，藍(lán)寶石基板做的鏡頭透鏡、按鈕和顯示器不但透明，而且具有更強的防劃性，導(dǎo)電性能更為良好。蘋果公司在iPhone上大量使用藍(lán)寶石組件將帶動其他智能手機廠商采用藍(lán)寶石作為屏幕玻璃。

隨著藍(lán)寶石在蘋果產(chǎn)品鏈及其他智能手機里的運用推廣，預(yù)計未來藍(lán)寶石需求將越來越大。齊魯證券預(yù)計如果藍(lán)寶石應(yīng)用在手機鏡頭、Home、屏幕保護玻璃，iWatch的藍(lán)寶石表面的應(yīng)用，藍(lán)寶石窗口需求比重將從2013年的15%提升至2015年的55%。目前各投資機構(gòu)對市場規(guī)模測算有所出入，但總的看法一致，那就是藍(lán)寶石在手機窗口片市場空間巨大，蘋果打開藍(lán)寶石發(fā)展空間。同時藍(lán)寶石應(yīng)用在LED背光市場的空間也隨著LED照明滲透率的提升而暴增。

藍(lán)寶石由于熔點高，硬度大，導(dǎo)致其加工工序和難度都比較大。其中最有含量的工序還是在長晶這一環(huán)節(jié)，利潤也基本集中在這一環(huán)節(jié)。藍(lán)寶石長晶因其技術(shù)門檻，以往由國際大廠壟斷，前十家的產(chǎn)量占全球需求的80%。近年來中國和臺灣地區(qū)因下游LED廠商聚集，各家從俄羅斯Monocrystal取得KY法技術(shù)加速發(fā)展。代表廠商有中國奧瑞德，臺灣越峰等企業(yè)，產(chǎn)量都進入全球前十。

A股龍頭是借殼西南藥業(yè)的哈工大奧瑞德，奧瑞德是目前中國藍(lán)寶石晶棒生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)，2013年全球排名第七。2014年經(jīng)過一系列擴產(chǎn)，公司生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到每月250萬毫米，年底達(dá)到每月550萬毫米。公司具有技術(shù)核心競爭力，成本控制上具備優(yōu)勢，從而盈利能力好于同行，在2012年行業(yè)最不景氣的時候，在同行大部分出現(xiàn)虧損的時候，公司依舊是盈利狀態(tài)。奧瑞德是最早進入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈并量產(chǎn)提供藍(lán)寶石的企業(yè)。2014年8月1日，公司在黑龍江七臺河投資15.6億人民幣的藍(lán)寶石視窗材料項目開工建設(shè)，兩期工程投入950臺藍(lán)寶石生長爐，建成后產(chǎn)能達(dá)到每月950萬毫米，將成為藍(lán)寶石行業(yè)絕對的龍頭。

A股其他藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈公司如露笑科技，公司通過與伯恩光學(xué)合作，切入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，伯恩光學(xué)是全球最大的移動設(shè)備屏幕處理商之一。另外天通股份（600330）、億晶光電（600537）、晶盛機電（300316）也值得關(guān)注。