八月震蕩市私募基金展現(xiàn)獲利能力《私募基金管理暫行辦法》引熱議

王柄根

上證指數(shù)在整個(gè)八月份以圍繞2200點(diǎn)上下極窄空間震蕩為主，自8月1日以2194點(diǎn)開(kāi)盤，向上最高也只是觸及2248點(diǎn)。而8月份以來(lái)，私募基金的整體業(yè)績(jī)則是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了大盤——根據(jù)融智評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計(jì)，至8月中旬，有凈值數(shù)據(jù)的非結(jié)構(gòu)化私募證券基金產(chǎn)品為1175只，8月份的平均收益率為2.29%，大幅跑贏大盤指數(shù)。從表現(xiàn)來(lái)看，8月份實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品為1014只，占比86.3%。

另外，8月22日證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，在私募業(yè)內(nèi)也引起了熱議，私募基金集中的城市也陸續(xù)有座談會(huì)召開(kāi)，大部分私募基金認(rèn)為，該暫行辦法的發(fā)布使得私募基金業(yè)務(wù)將有法可依。

近9成私募“震蕩市”獲利

事實(shí)上，經(jīng)過(guò)7月份的短期快速上行后，資金對(duì)于后市是否繼續(xù)形成上行動(dòng)力存有相當(dāng)?shù)囊蓱]，因此整個(gè)8月份從股指表現(xiàn)來(lái)看是明顯的震蕩市。上證指數(shù)圍繞2200點(diǎn)上方極窄空間運(yùn)行，盤中雖然陸續(xù)有熱點(diǎn)出現(xiàn)，但并未形成向上合力，而向下的做空力量盡管階段性出現(xiàn)，但卻不具有持續(xù)性。

在這樣的市況下，從數(shù)據(jù)來(lái)看，1175只有凈值數(shù)據(jù)的非結(jié)構(gòu)化私募證券基金產(chǎn)品中有1014只取得了正收益，這顯示了私募基金整體在“震蕩市”中獲利生存的能力。部分凈值增長(zhǎng)排名靠前的陽(yáng)光私募產(chǎn)品可參見(jiàn)后表。

階段排名第一的裕晉投資值得關(guān)注，“平安信托-安蘊(yùn)10期（裕晉）B類”至今成立時(shí)間不足7個(gè)月時(shí)間，截止2014年08月15號(hào)，該產(chǎn)品的月度收益高達(dá)20.56%。緊接其后的是收益率僅與第一名只有0.09%只差的“中融信托-中風(fēng)投一號(hào)”此產(chǎn)品的投顧為匯鑫誠(chéng)通，基金經(jīng)理是劉志博，單位凈值為0.5327。

資料顯示，劉志博，加拿大滑鐵盧大學(xué)碩士學(xué)歷。留學(xué)十年，對(duì)海外證券市場(chǎng)精研多年，曾任職于加拿大宏利人壽高級(jí)顧問(wèn)。

后市更有可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情

A股市場(chǎng)在強(qiáng)勢(shì)周期股的帶領(lǐng)下連續(xù)上漲，近日遇到較大阻力，呈現(xiàn)震蕩格局，后期A股將何去何從？幾家頂級(jí)私募對(duì)A股進(jìn)行了解讀并發(fā)表了近期市場(chǎng)觀點(diǎn)。

重陽(yáng)投資認(rèn)為制度因素依然是下半年影響A股市場(chǎng)的最重要因素，“滬港通”等一系列資本市場(chǎng)開(kāi)放舉措的落地，將對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)全面深遠(yuǎn)的影響。

朱雀投資表示，近期市場(chǎng)出現(xiàn)了一定程度的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，主要來(lái)自于經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、政策微刺激、流動(dòng)性寬松和滬港通預(yù)期刺激等經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及政策的推動(dòng)，帶有些許的博弈性質(zhì)。市場(chǎng)表現(xiàn)分化背后仍然是一個(gè)優(yōu)勝劣汰的過(guò)程，將重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)公司。

從容投資認(rèn)為雖然宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，但大盤股很難有大行情，甚至難以復(fù)制2012年底的那一波普漲行情。質(zhì)量改善，才是股市長(zhǎng)牛的核心所在。

《暫行辦法》引發(fā)熱議

8月22日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，該暫行辦法頒布后，引發(fā)了市場(chǎng)的熱議。

星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍嵯蛴浾弑硎?，該辦法的發(fā)布顯示了管理層加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管和鼓勵(lì)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的趨勢(shì)，未來(lái)將加強(qiáng)私募行業(yè)管理，規(guī)范行業(yè)行為，這有利于提升行業(yè)形象。比如私募行業(yè)中將實(shí)行強(qiáng)制備案——第七條、第八條規(guī)定了私募基金的公司、人員及產(chǎn)品等信息要進(jìn)行較為詳細(xì)的備案?jìng)浒福绮话凑找髠浒笇凑盏诰耪碌谌臈l規(guī)定，責(zé)令整改，給予警告并處以三萬(wàn)元以下罰款。情節(jié)嚴(yán)重的將按照第三十九條規(guī)定證監(jiān)會(huì)可以依法對(duì)有關(guān)責(zé)任人員采用市場(chǎng)禁入措施。

另外，楊玲也認(rèn)為《暫行辦法》充分考慮行業(yè)實(shí)際情況，體現(xiàn)了辦法人性化一面，鼓勵(lì)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，比如在第十六條中隊(duì)投資者的合格認(rèn)定為投資者填寫調(diào)查問(wèn)卷和書面承諾的方式，而不是提供財(cái)產(chǎn)證明。這大大降低了私募基金在實(shí)際資金募集工作中的工作難度。

上海重陽(yáng)投資相關(guān)人士也在《暫行辦法》發(fā)布后對(duì)外界表示，《辦法》為私募基金的業(yè)務(wù)規(guī)范提供了法律指引，使各類私募基金有了公平統(tǒng)一明確的監(jiān)管規(guī)范，這無(wú)疑為私募行業(yè)的持續(xù)健康有序發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。具體來(lái)說(shuō)，主要表現(xiàn)在三方面：一是有利于推動(dòng)行業(yè)規(guī)范發(fā)展；二是有利于發(fā)揮行業(yè)的創(chuàng)新力；三是有利于行業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張。

但也有深圳部分私募基金人士向記者表示，新規(guī)的部分條款仍顯得相對(duì)嚴(yán)苛。如第十四條“私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)不得向合格投資者之外的單位和個(gè)人募集資金，不得通過(guò)報(bào)刊、電臺(tái)、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)和布告、傳單、手機(jī)短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對(duì)象宣傳推介?！?/p>

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍表示：“一個(gè)多月中，證監(jiān)會(huì)共收到58份書面反饋意見(jiàn)。總體看，社會(huì)各界對(duì)《辦法》普遍認(rèn)可，但對(duì)于有市場(chǎng)人士提出合格投資者標(biāo)準(zhǔn)偏高、關(guān)于宣傳推介方式的限制過(guò)嚴(yán)、關(guān)于不得承諾保本、保收益的規(guī)定過(guò)嚴(yán)的意見(jiàn)，《辦法》未予采納?！?/p>