村鎮(zhèn)銀行設立方式與經(jīng)營績效的關系
——以湖南省村鎮(zhèn)銀行為例*

柏 楠，甘 甜，周鴻衛(wèi),李星言易

(湖南大學金融與統(tǒng)計學院，湖南 長沙 410082)

村鎮(zhèn)銀行設立方式與經(jīng)營績效的關系
——以湖南省村鎮(zhèn)銀行為例*

柏 楠，甘 甜，周鴻衛(wèi),李星言易

(湖南大學金融與統(tǒng)計學院，湖南 長沙 410082)

中國目前實行村鎮(zhèn)銀行發(fā)起人設立制度，主發(fā)起行的差異及其所設村鎮(zhèn)銀行的員工持股情況，可能對村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效產(chǎn)生不同影響.以湖南省現(xiàn)有的28家村鎮(zhèn)銀行為例，以2013年上半年的數(shù)據(jù)為樣本，通過不同類型村鎮(zhèn)銀行相關盈利和風險財務指標對比，分析了村鎮(zhèn)銀行的設立方式與其經(jīng)營績效的關系.研究表明，規(guī)模較大的區(qū)域內(nèi)的村鎮(zhèn)銀行盈利水平與風險控制效果較好.

村鎮(zhèn)銀行；主發(fā)起行；小銀行優(yōu)勢；經(jīng)營績效

“三農(nóng)問題”是中國現(xiàn)代化進程中面臨的最大挑戰(zhàn)之一，農(nóng)村金融作為解決這一根本性難題的切入點起著至關重要的作用.長期以來，在“重城市、輕農(nóng)村”的不均衡金融制度安排下，中國的農(nóng)村金融已逐漸成為制約“三農(nóng)”發(fā)展的最大瓶頸.城鄉(xiāng)金融發(fā)展的不平衡狀況日益加劇，農(nóng)村金融抑制現(xiàn)象日益突出.村鎮(zhèn)銀行就在這樣的環(huán)境下應運而生，它以其特有的“湯水效應”、“鯰魚效應”填補著農(nóng)村金融服務的空白，憑借其先天的“信息優(yōu)勢”向中小企業(yè)和農(nóng)戶發(fā)放關系型貸款解決其籌資難的問題.根據(jù)中國銀監(jiān)會的規(guī)定，村鎮(zhèn)銀行的發(fā)起人中應至少有一家銀行業(yè)金融機構，且持股比例不低于20%.由此可知，不同的設立方式具有比較優(yōu)勢，主發(fā)起行類型和區(qū)域性勢必對村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營績效產(chǎn)生不同影響.村鎮(zhèn)銀行網(wǎng)點少、信譽度較低造成了其“放貸容易吸存難”的處境，致使很多村鎮(zhèn)銀行的盈利狀況都不容樂觀，有的甚至出現(xiàn)巨額虧損.

國內(nèi)學者普遍認為，村鎮(zhèn)銀行的設立方式對其經(jīng)營績效作用突出.村鎮(zhèn)銀行具有低收益、高風險、抵御自然能力差等特性，使得涉農(nóng)貸款的風險和貸款單位成本更高，降低了金融機構發(fā)放涉農(nóng)貸款的預期收益[1].村鎮(zhèn)銀行則通過自身風險控制機制有效降低外部風險.國家控股大型銀行和中型股份制商業(yè)銀行在品牌管理、資金來源、戰(zhàn)術戰(zhàn)略、產(chǎn)品創(chuàng)新方面上普遍優(yōu)于農(nóng)村商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行等區(qū)域性中小金融機構，特別是內(nèi)部管理更完善的外資銀行[2]，所以由大銀行發(fā)起的村鎮(zhèn)銀行風險控制效果普遍優(yōu)于中小銀行.從設立目的上來看，地方性股份制銀行和外資銀行設立村鎮(zhèn)銀行是為了規(guī)避監(jiān)管當局對其設立分支機構的約束，進而迅速擴張規(guī)模和經(jīng)營范圍[3].部分股份制銀行則借助村鎮(zhèn)銀行的設立來彌補網(wǎng)點覆蓋面的不足，拓展其在中小企業(yè)市場的業(yè)務.而大型國有控股銀行和政策性銀行主要是響應政策號召，但出于股東利益最大化考慮，對發(fā)起設立并不積極[4].

綜上所述，中國學者對村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效的研究多以定性分析位為主，缺少詳細的定量分析，尤其是以某一特定區(qū)域內(nèi)的大樣本為支撐的數(shù)據(jù)分析，且對村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起行的研究中也僅局限于設立意圖的探究，而非村鎮(zhèn)銀行設立后經(jīng)營績效的分析.

因此，筆者認為，按設立方式不同對村鎮(zhèn)銀行進行分類，探究設立方式對村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效的影響，對于促進和規(guī)范中國村鎮(zhèn)銀行設立以及更好地引導其健康穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義.筆者將基于湖南省區(qū)域內(nèi)的全樣本數(shù)據(jù)對村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營績效進行定量分析，并結合主發(fā)起銀行類型、區(qū)域性和員工持股情況，分析了不同發(fā)起行對其經(jīng)營績效的影響，并提出了相應的對策.

1 設立方式對經(jīng)營績效影響的理論分析

村鎮(zhèn)銀行設立方式的差異體現(xiàn)在主發(fā)起行的不同和員工是否持股，前者包括主發(fā)起行的類型和區(qū)域性差別.考慮到國有銀行在規(guī)模做大后，選擇“農(nóng)轉非”戰(zhàn)略，拋棄農(nóng)村市場，所以其設立村鎮(zhèn)銀行僅為響應“服務三農(nóng)”的政策號召，并不以盈利為目的，業(yè)務重心仍是在經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū).目前，中國國有銀行存在對其村鎮(zhèn)銀行利益輸送的現(xiàn)象，將其自身的涉農(nóng)業(yè)務轉移給村鎮(zhèn)銀行，使其實現(xiàn)了較好的盈利；股份制銀行和城商行多出于拓寬其業(yè)務范圍的戰(zhàn)略目的來設立村鎮(zhèn)銀行，由于設立村鎮(zhèn)銀行能規(guī)避監(jiān)管機構的約束，且村鎮(zhèn)銀行仍處于初期階段，股份制銀行為滲透農(nóng)村金融市場，較盈利性更重視規(guī)模擴張；農(nóng)商行發(fā)起村鎮(zhèn)銀行多以盈利性為目的，所以其涉農(nóng)貸款多投資于農(nóng)業(yè)項目，但農(nóng)業(yè)發(fā)展受氣候變動、自然災害和市場波動等難以預測的因素限制，涉農(nóng)貸款給村鎮(zhèn)銀行帶來的利潤率較低；外資銀行設立村鎮(zhèn)銀行的目的是在中國廣大農(nóng)村地區(qū)扎穩(wěn)腳跟，為進一步擴張奠定基礎.由于中國僅允許外資銀行在中心城市設立分支機構，外資銀行設立村鎮(zhèn)銀行主要是為了規(guī)避政策限制.

主發(fā)起行是否與村鎮(zhèn)銀行在同一區(qū)域也會影響到村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營情況.由于主發(fā)起行總行一般委托其省級分支機構治理管理村鎮(zhèn)銀行，并不能跨區(qū)經(jīng)營的城商行與農(nóng)商行對其村鎮(zhèn)銀行的監(jiān)督效率劣于區(qū)域內(nèi)發(fā)起行.但區(qū)域內(nèi)發(fā)起行的村鎮(zhèn)銀行更占優(yōu)勢，因為主發(fā)起行和村鎮(zhèn)銀行業(yè)務經(jīng)營區(qū)域重合，與本地經(jīng)濟結合更緊密，部分城商行甚至由當?shù)卣牟糠殖止?

村鎮(zhèn)銀行的員工是否持股也能影響其經(jīng)營績效.根據(jù)小銀行優(yōu)勢的委托代理理論，村鎮(zhèn)銀行可以通過員工持股來降低關系型貸款所產(chǎn)生的代理成本，提高信息傳遞到高層管理者的效率.同時，基層管理者的持股能使基層管理者在信息收集過程中更容易被激勵[5]，通過激勵機制，村鎮(zhèn)銀行能更好地開展關系型貸款，避免不必要的委托代理成本并提高貸款有效性，最終改善銀行的經(jīng)營績效.

2 樣本描述與分類方法

2.1樣本來源與指標選取

文中樣本數(shù)據(jù)來源于湖南省現(xiàn)有28家村鎮(zhèn)銀行2013年上半年的財務數(shù)據(jù)，并選取了一系列盈利指標和風險指標反映村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營績效.其中，盈利指標選取凈資產(chǎn)收益率(ROE)和資產(chǎn)收益率(ROA)，并套用杜邦分析法對指標的差異進行因素分析.風險指標包括反映流動性風險的流動性比率，并與法定標準進行比較分析.其中，由于不良貸款數(shù)據(jù)缺乏有效性，28家村鎮(zhèn)銀行中只有4家上報了不良貸款撥備，且不良貸款率為0.18%，所以在財務比較分析中未選取能反映信用風險的不良貸款率.

2.2分類方法

主發(fā)起行主要分為5大類，分別是大型國有控股商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行，其中，國有控股商業(yè)銀行包括中國建設銀行和國家開發(fā)銀行.所有村鎮(zhèn)銀行都由主發(fā)起行絕對控股，達到100%控股的銀行有2家：耒陽融興村鎮(zhèn)銀行(由哈爾濱銀行發(fā)起)和平江匯豐村鎮(zhèn)銀行(由匯豐銀行發(fā)起).總體來說，5類發(fā)起行的村鎮(zhèn)銀行都實現(xiàn)了扶農(nóng)政策目標，涉農(nóng)貸款占比普遍高于80%，特別是外資銀行和農(nóng)商行的比例分別達到了100%和91.25%.

區(qū)域內(nèi)外村鎮(zhèn)銀行的最大區(qū)別在于發(fā)起行是否在湖南省內(nèi)成立了省分行，其中，區(qū)域內(nèi)銀行包含國有控股商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)行中的長沙銀行達11家.

村鎮(zhèn)銀行員工是否持股是指其內(nèi)部職工及管理者是否持有所處村鎮(zhèn)銀行的股份，并且村鎮(zhèn)銀行的員工持股情況是由其主發(fā)起行決定.員工持股村鎮(zhèn)銀行包括建設銀行和滬農(nóng)商銀行發(fā)起的13家村鎮(zhèn)銀行.

(3) 橡膠粉摻量為5%時，試件抗拉強度雖然有所降低，但試件單軸應力-應變曲線呈現(xiàn)緩慢上升，更有利于實現(xiàn)延性破壞形式。

3 不同發(fā)起人類型的村鎮(zhèn)銀行比較分析

將主發(fā)起行按照設立目的、區(qū)域性以及員工是否持股對湖南省28家村鎮(zhèn)銀行進行分類，統(tǒng)計分析各類村鎮(zhèn)銀行的資產(chǎn)收益率(ROA)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)和流動性比率來比較其經(jīng)營績效.由于各類主發(fā)起行下村鎮(zhèn)銀行的數(shù)量差異較大，因此筆者以各村鎮(zhèn)銀行的注冊資本為權重計算該類型下村鎮(zhèn)銀行的財務指標.

3.1主發(fā)起行類型

基于湖南省村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起行的經(jīng)營績效比較見表1.

表1 基于湖南省村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起行的經(jīng)營績效比較

由表1可知，國有銀行發(fā)起的村鎮(zhèn)銀行ROA水平最高，城商行和外資銀行發(fā)起的次之，股份制銀行和農(nóng)商行最低.這表明在所有主發(fā)起行中，國有銀行發(fā)起的村鎮(zhèn)銀行資產(chǎn)利用效率最高，其村鎮(zhèn)銀行在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果.然而，農(nóng)商行發(fā)起的村鎮(zhèn)銀行的ROA只有前者的1/4，因此主發(fā)起行的規(guī)模差異導致了其村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營績效差異.

各類發(fā)起人的村鎮(zhèn)銀行凈資產(chǎn)收益率存在較大差別，除匯豐成立的一家村鎮(zhèn)銀行的ROE高達5.09外，國有銀行的ROE超過1.05，其他銀行均在0.6以下.根據(jù)杜邦分析法分解可知：ROE的差異主要來源于凈利潤和銷售收入，如外資銀行發(fā)起村鎮(zhèn)銀行的凈利潤高達763萬元、銷售收入達1 485萬元，分別為農(nóng)商行的4.6和3.9倍.造成以上差異的主要原因是國有銀行資金實力與管理水平較高，為其村鎮(zhèn)銀行奠定了良好的經(jīng)營環(huán)境基礎，農(nóng)商行難以企及，從股權結構來看，匯豐銀行獨資成立的村鎮(zhèn)銀行在管理和決策上可以更為統(tǒng)一與集中，其他銀行占股比例都未達到這一水平.

在商業(yè)銀行管理中，流動性是盈利性和安全性之間的平衡杠桿.根據(jù)中國銀監(jiān)會頒發(fā)的《商業(yè)銀行流動性風險管理辦法》，中國商業(yè)銀行流動性比率應不低于25%.從表1可得，上述5類村鎮(zhèn)銀行的流動性比率都高于法定比率，平均達高78.58%，總體流動性管理水平較高.

基于湖南省村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起行區(qū)域性的經(jīng)營績效比較見表2.

表2 基于湖南省村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起行區(qū)域性的經(jīng)營績效比較

由表2可知，主發(fā)起行在湖南省內(nèi)的村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效整體優(yōu)于區(qū)域外村鎮(zhèn)銀行，區(qū)域內(nèi)ROA和ROE都遠遠高于區(qū)域外水平，且流動性比率也高出11%.以長沙銀行發(fā)起的村鎮(zhèn)銀行為例來分析差異產(chǎn)生原因，由于長沙銀行與其村鎮(zhèn)銀行都在湖南省范圍內(nèi)開展業(yè)務，村鎮(zhèn)銀行可以直接復制長沙銀行已有的市場定位與產(chǎn)品體系，借鑒適合本地金融環(huán)境的管理機制，并且利用長沙銀行在湖南省內(nèi)積累的信譽開展業(yè)務.而主發(fā)起行在區(qū)域外的村鎮(zhèn)銀行則不具備以上優(yōu)勢，由于空間距離提高了信息傳遞成本，降低了對其村鎮(zhèn)銀行的管理效率，業(yè)務開展情況也無法及時反饋，導致管理滯后，經(jīng)營績效欠佳.

3.3村鎮(zhèn)銀行員工持股

基于湖南省村鎮(zhèn)銀行主員工持股的經(jīng)營績效比較見表3.

表3 基于湖南省村鎮(zhèn)銀行主員工持股的經(jīng)營績效比較

從表3看出，湖南省內(nèi)員工持股村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營績效劣于不持股的村鎮(zhèn)銀行，盈利性相差懸殊，后者ROA是前者的2倍之多，ROE和流動性比率也呈現(xiàn)相同趨勢，該結論與小銀行優(yōu)勢的委托代理理論不一致，這說明關系型貸款的委托代理成本并未有效降低，村鎮(zhèn)銀行的小銀行優(yōu)勢并沒有完全發(fā)揮.首先，理論上委托代理成本產(chǎn)生于基層信貸員與高層管理者之間，而樣本數(shù)據(jù)中“職工自然人”同時包括以上兩者，數(shù)據(jù)不能正確反映基層信貸員的持股情況.其次，由于湖南省村鎮(zhèn)銀行組織結構簡單，平均每家村鎮(zhèn)銀行只有27名員工，信息傳遞鏈較短，信息損耗較小，因而委托代理成本很小，小銀行優(yōu)勢不能充分體現(xiàn).最后，由于銀監(jiān)會《關于加強村鎮(zhèn)銀行監(jiān)管的意見》中禁止村鎮(zhèn)銀行跨縣(市)發(fā)放貸款和吸收存款，所以每家村鎮(zhèn)銀行的中小企業(yè)客戶較少，高層管理者能夠與借款者進行長期的接觸，能夠直接掌握“軟信息”，所以部分村鎮(zhèn)銀行可能不存在委托代理成本.

4 結語

(1)主發(fā)起行實力直接影響村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效.從主發(fā)起行分類下的績效數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，主發(fā)起行資金實力越強、規(guī)模越大，則其發(fā)起的村鎮(zhèn)銀行的盈利水平和風險控制效果越好.這主要是因為所有湖南省村鎮(zhèn)銀行都由其唯一一家主發(fā)起行絕對控股，因此在村鎮(zhèn)銀行設立方式選擇階段，村鎮(zhèn)銀行大多建立了與其主發(fā)起行相似的治理機制，于是由大型銀行發(fā)起的村鎮(zhèn)銀行更具先天優(yōu)勢.特別是較國內(nèi)銀行發(fā)展更成熟的外資銀行，外資銀行已建立一整套較為科學、規(guī)范的信貸管理體制和內(nèi)部控制制度，此制度對貸款項目的風險評估以及審批程序都有嚴格的要求，能將信貸風險控制到更低的水平.這也很好解釋了湖南省由外資銀行發(fā)起的村鎮(zhèn)銀行在涉農(nóng)貸款100%占比的前提下，ROE還能達到國內(nèi)平均的7倍之多.因此，對于國內(nèi)發(fā)起行(特別是農(nóng)商行)來說，提升自身內(nèi)部控制水平是提高其村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效的有效途徑.

(2)區(qū)域內(nèi)主發(fā)起行的村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效更優(yōu).區(qū)域外發(fā)起行對村鎮(zhèn)銀行的管理效率不如區(qū)域內(nèi)發(fā)起行，并且其村鎮(zhèn)銀行對湖南省經(jīng)濟環(huán)境更不熟悉，不能利用主發(fā)起行原先積累的信譽和知名度開展業(yè)務，導致了區(qū)域外銀行在設立的前幾年經(jīng)營績效較差.但區(qū)域外主發(fā)起行可通過對其村鎮(zhèn)銀行的設立方式彌補先天不足，如哈爾濱銀行雖所處地理位置較遠，但作為國內(nèi)積極的村鎮(zhèn)銀行發(fā)起人，對村鎮(zhèn)銀行治理的經(jīng)驗十分豐富，其村鎮(zhèn)銀行的股權結構為完全控股，這與績效最好的外資銀行村鎮(zhèn)銀行設立方式相同.

(3)小銀行優(yōu)勢未通過員工持股充分發(fā)揮.從樣本統(tǒng)計結論來看，湖南省存在員工持股的村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營績效并未體現(xiàn)出其優(yōu)勢，這是因為樣本數(shù)據(jù)中“職工自然人持股”指標不能準確反映基層信貸員持股情況，加上村鎮(zhèn)銀行組織結構單一，信息傳遞鏈較短，本身存在較低委托代理成本.因此，為了更好地發(fā)揮小銀行優(yōu)勢，村鎮(zhèn)銀行在設立階段確定其股權結構時，可通過增加其員工中基層信貸員的持股比例來激勵其積極地搜集并高效利用“軟信息”，減少關系型貸款中的委托代理成本，從而改善村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營績效.

[1] 彭興韻.降低涉農(nóng)貸款的風險[N].21世紀經(jīng)濟報道,2006-04-26(3).

[2] 文 學.我國村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起人比較分析及政策建議[J].南方金融,2013(5):60-63.

[3] 胡 琳.主發(fā)起人對村鎮(zhèn)銀行設立的影響分析[D].重慶：西南財經(jīng)大學,2012.

[4] 張 璐.探索我國村鎮(zhèn)銀行的股權結構——基于發(fā)起人角度[J].經(jīng)營管理者,2011(3):44.

[5] ANDREI SHLEIFER，ROBERT W VISHNY.Large Shareholders and Corporate Control[J].The Journal of Political Economy,1986，94(3)：461-488.

(責任編輯 陳炳權)

RelationshipBetweenEstablishmentandPerformanceofRuralBanks:A Case Study in Hunan Province

BAI Nan,GAN Tian,ZHOU Hongwei,LI Xingyanyi

(College of Finance and Statistics,Hunan University,Changsha 410082,China)

Nowadays,sponsor regime is adopted in rural banks in China.The sponsors and shareholding of crew may affect the performance of rural banks.Based on the financial data of 28 rural banks in Hunan in the first half year of 2013,the article analyses the relationship between ways of establishment and performance of rural banks by comparing their profitability and safety indicators of different types of rural banks.The results show that the performances of rural banks established by large￣scale sponsors are superior to the others in term of profitability and risk control.

rural banks；sponsors；small bank advantage；evaluation of performance

1007-2985(2014)03-0084-04

2014-02-16

柏 楠(1994-),女，湖南桑植人，湖南大學金融與統(tǒng)計學院學生，主要從事金融管理研究

周鴻衛(wèi)(1968-)，男，湖南祁東人，湖南大學金融與統(tǒng)計學院教授，主要從事金融管理與金融工程研究.

F832.35

A

10.3969/j.issn.1007-2985.2014.03.018