互聯(lián)網(wǎng)金融的“中國熱議”

劉洋

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的達(dá)摩克利斯之劍終于塵埃落定，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國這片熱土上迅速崛起并蓬勃發(fā)展了近一年，終于從認(rèn)知、認(rèn)定走向了規(guī)范和監(jiān)管。然而“顛覆傳統(tǒng)金融”的豪言猶然在耳，“被監(jiān)管、被暫停”的聲音卻此起彼伏，如何解讀這些熱議焦點(diǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融又將何去何從呢？

“被監(jiān)管”

若將互聯(lián)網(wǎng)金融分為第三方支付、P2P網(wǎng)貸和網(wǎng)上金融超市三大板塊，中央始終在探索一條清晰有效的“分業(yè)監(jiān)管”模式。首先，早在2011年央行發(fā)放首批第三方支付牌照起，便確立了第三方支付隸屬央行管理的原則，各大金融機(jī)構(gòu)的對(duì)口監(jiān)管單位也相繼出臺(tái)了有關(guān)網(wǎng)絡(luò)銷售金融產(chǎn)品的規(guī)定。其次，網(wǎng)上金融超市可以理解為“按照產(chǎn)品劃分”的監(jiān)管模式，網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)等領(lǐng)域由保監(jiān)會(huì)牽頭，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)銷售的基金產(chǎn)品由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。再次，近期由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)P2P監(jiān)管的消息逐步確認(rèn)，至此，互聯(lián)網(wǎng)金融主體的分業(yè)監(jiān)管格局基本形成。

顯而易見，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管職責(zé)的確立僅僅是開端。曾幾何時(shí)，傳統(tǒng)商業(yè)銀行被叫停的部分業(yè)務(wù)在“普惠金融”的光環(huán)下改頭換面，悄然復(fù)蘇，成為經(jīng)濟(jì)體制健康發(fā)展的巨大隱患，這些都將是監(jiān)管部門必須面對(duì)和解決的難題。針對(duì)不同互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，央行可能的規(guī)范化要求還將包括：P2P業(yè)務(wù)只提供信息服務(wù)，不做杠桿，不能吸收存款；支付業(yè)務(wù)不能跨行清算，不吸儲(chǔ)，不為客戶融資；眾籌業(yè)務(wù)不能提供擔(dān)保；網(wǎng)上代銷金融產(chǎn)品不能承諾收益，不得久期錯(cuò)配，必須有流動(dòng)性保證；余額寶等貨幣基金產(chǎn)品應(yīng)受存款準(zhǔn)備金管理等。總之，互聯(lián)網(wǎng)金融走向規(guī)范化發(fā)展勢(shì)在必行，監(jiān)管創(chuàng)新之路任重道遠(yuǎn)。

“被暫停”

3月13日，央行下發(fā)緊急文件《中國人民銀行支付結(jié)算司關(guān)于暫停支付寶公司線下條碼（二維碼）支付等業(yè)務(wù)意見的函》，暫停支付寶、騰訊的虛擬信用卡產(chǎn)品，同時(shí)暫停的還有條碼（二維碼）支付等面對(duì)面支付服務(wù)。消息一經(jīng)發(fā)布，圍繞“暫?！倍恰敖型！币齺碇T方熱議，而央行在監(jiān)管上的審慎表態(tài)無疑是經(jīng)過深思熟慮的。

深入分析，這次“被暫?！庇腥齻€(gè)層次的原因。一是安全隱患與監(jiān)管要求。條碼（二維碼）確實(shí)有被復(fù)制、篡改的風(fēng)險(xiǎn)，三方軟件掃描支付等環(huán)節(jié)也存在諸多不確定風(fēng)險(xiǎn)，只是目前應(yīng)用創(chuàng)新速度快，風(fēng)險(xiǎn)尚未暴露。關(guān)于虛擬信用卡，一方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)信用卡有“三親”（即在信貸或信用卡審批環(huán)節(jié)，對(duì)申請(qǐng)人進(jìn)行親訪、親簽、親核）的監(jiān)管要求，中信銀行虛擬信用卡在符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)方面存在瑕疵。另一方面，盡管虛擬信用卡采取包括調(diào)低信用卡額度、引入保險(xiǎn)公司等方式降低監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)仍然不足，理論上套刷、偽代辦等風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

二是利益紛爭(zhēng)與權(quán)轄劃分。在傳統(tǒng)的線下收單業(yè)務(wù)模式中，刷卡手續(xù)費(fèi)由發(fā)卡行、收單行（主要包括銀行、銀聯(lián)商務(wù)和第三方支付企業(yè)）、銀聯(lián)按照7∶2∶1的方式分成；而在線上收單模式中，刷卡手續(xù)費(fèi)僅由發(fā)卡行和收單行（主要是第三方支付企業(yè)）分配。而二維碼等支付方式本質(zhì)上是用線上方式來做線下收單業(yè)務(wù)，改變了銀聯(lián)利益格局。虛擬信用卡將促進(jìn)支付寶和財(cái)付通O2O閉環(huán)的建設(shè)，推動(dòng)線下支付向線上支付轉(zhuǎn)移，不僅打破了固有利益格局，而且可能產(chǎn)生虛擬授信風(fēng)險(xiǎn)向?qū)嶓w銀行轉(zhuǎn)嫁的可能。

三是“一盤更大的棋”。近場(chǎng)支付涵蓋芯片、手機(jī)終端、電信運(yùn)營商、金融機(jī)構(gòu)、第三方支付等眾多領(lǐng)域，金融應(yīng)用與各行業(yè)多方共聯(lián)，核心在于信息共享、互聯(lián)互通。早在2012年，中國銀聯(lián)便提出“打造移動(dòng)支付可信平臺(tái)體系”的規(guī)劃，并向各商業(yè)銀行征詢了相關(guān)意見。2013年底，人民銀行完成了中國人民銀行移動(dòng)支付平臺(tái)（TSM平臺(tái)）建設(shè)，根據(jù)規(guī)劃，運(yùn)營商、銀行等運(yùn)營機(jī)構(gòu)都要接入該平臺(tái)并接受監(jiān)督和檢測(cè)認(rèn)證，而第三方支付公司的線上線下支付模式也必將納入該平臺(tái)融合管理。此外，中央在調(diào)控國家宏觀貨幣政策時(shí)，也將更加關(guān)注虛擬經(jīng)濟(jì)、虛擬貨幣對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。